Visión Semanal: S&P 500 cae por tercera semana consecutiva mientras el dólar se acerca a los $1.000

## Visión Semanal: S&P 500 cae por tercera semana consecutiva mientras el dólar se acerca a los $1.000 — Semana del 28 de octubre 2024 Semana de caídas generalizadas en los mercados globales, marcada por resultados corporativos mixtos en tecnología y la expectativa de una nueva decisión de tasas por parte de la Fed. El dato más relevante fue la caída de Meta cercana al **10%** tras reportar flujo de caja libre negativo por primera vez en años. El tono general del mercado es de cautela, con señales de agotamiento técnico en el sector tecnológico y presión bajista en mercados emergentes. --- ### Tablero semanal | Indicador | Variación semanal | |-----------|-------------------| | **S&P 500** | **-0,6%** | | **Nasdaq** | **-0,9%** | | **IPSA** | **-2,0%** | | **VIX** | **-7,4%** | | **Bitcoin** | **-1,3%** | | **Dólar Index** | **Plano** | | **Dólar/CLP** | **+1,1%** | | **Petróleo WTI** | **+4,3%** | | **Oro** | **-4,1%** | | **Cobre** | **-1,0%** | --- ### La noticia de la semana > Meta reportó su primer trimestre con **flujo de caja libre negativo** en años, producto de una inversión masiva en inteligencia artificial. La acción cayó cerca de un **10%**. El mercado está redefiniendo cómo evalúa a las empresas tecnológicas. Ya no basta con anunciar inversión en IA ni tampoco con recortar gastos: lo que se premia es la capacidad de demostrar que el capital invertido genera retornos concretos. Google también decepcionó, cayendo casi un **6%**, mientras que Tesla fue la excepción positiva con una recuperación del **5%**. SpaceX, en su debut como empresa pública, mostró resultados positivos en varios frentes, pero el mercado puso el foco en su proyección de CAPEX de **48 billones de dólares**, una cifra que genera dudas sobre el retorno esperado de esa inversión. La pregunta que domina esta temporada de resultados es clara: ¿cuándo y cómo va a rendir la inversión en inteligencia artificial? --- ### Mercados globales El S&P 500 y el Nasdaq 100 se encuentran prácticamente en los mismos niveles de mayo-junio de este año. El índice tecnológico oscila en un rango amplio entre los **28.500 y los 31.000 puntos**, sin lograr consolidar una dirección clara. En cuanto al desempeño acumulado en el año, el tablero muestra: - **Commodities**: lideran con más de **+50%** - **Nasdaq 100**: **+15%** - **S&P 500 (US Large Caps)**: **+12,3%** - **Oro y Bitcoin**: ambos acumulan caídas de poco más de **-7%** en el año - **Bonos del Tesoro de largo plazo**: también en terreno negativo, aunque con cierta recuperación reciente El índice de semiconductores SOX se acerca al piso de su última corrección en torno a los **464-465 puntos**, nivel que se observa como soporte relevante. Su comportamiento en las próximas semanas dependerá en gran medida de los resultados corporativos que se publiquen. **China** rompió el soporte de los **50 puntos** que había sostenido por meses, lo que abre la puerta a una corrección adicional en el corto plazo. Esta presión se extiende al ETF de mercados emergentes, que podría buscar el nivel de **60 puntos** e incluso romperlo. Corea del Sur y Taiwán, ambos con exposición relevante a semiconductores, también han acusado caídas recientes. Europa muestra una pérdida de la tendencia alcista que venía observándose, y el índice ACWI (All Country World Index) también se ha debilitado, con una caída desde máximos más evidente. --- ### Economía y tasas Las cifras económicas publicadas en Estados Unidos durante la semana fueron de menor relevancia, pero en general positivas: - **Peticiones semanales de desempleo**: volvieron a caer, señal de un mercado laboral todavía sólido - **PMI manufacturero (flash)**: mejor a lo esperado - **PMI de servicios (flash)**: en línea con las expectativas - **Confianza del consumidor**: mejoró en el margen La probabilidad de que la Fed **mantenga las tasas** en su reunión del **28 de octubre** subió desde el **81%** de la semana anterior hasta casi el **91%**. Es decir, el mercado prácticamente descuenta una pausa. Para **diciembre**, en cambio, la probabilidad de una **nueva alza de tasas** se mantiene en torno al **72%**, lo que sigue siendo el escenario central. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, que llegó a tocar el **5,35%**, volvió a caer por debajo del **5%**. Esta reversión refleja mayor cautela respecto al crecimiento económico y al riesgo de que el encarecimiento del financiamiento afecte a las empresas más endeudadas. --- ### Chile > El IPSA cayó un **2%** en la semana, mientras el dólar se acerca al nivel psicológico de los **$1.000 pesos**. **Dólar/peso chileno**: el tipo de cambio subió un **1,1%** durante la semana, con un alza relevante el viernes atribuida en parte a la incertidumbre previa a las elecciones en Brasil. Existen dos niveles clave a monitorear: **$1.000** como resistencia psicológica y **$1.008** como resistencia técnica más relevante. Los flujos muestran cierta moderación en las apuestas a favor del dólar, lo que podría anticipar un cambio de tendencia. **Cobre**: se debilitó levemente durante la semana, aunque se mantiene en la parte alta del rango de precios de los últimos meses. **Multifondos AFP** (variación semanal): - Fondo E: **+0,26%** (promedio AFP) - Fondo C: **-0,65%** - Fondo A: **-1,24%** Acumulado en el año: - Fondo A: **+12,53%** - Fondo C: **+2,5%** - Fondo E: **+5,35%** **Política local**: la aprobación presidencial alcanzó nuevos mínimos, llegando al **29%**, en parte por el rechazo ciudadano a la rebaja de condenas a condenados por delitos sexuales, medida que el **92%** de la población desaprueba según la encuesta mencionada. Este clima político es relevante porque afecta la confianza de consumidores e inversionistas, y con ello, las perspectivas de actividad económica. --- ### Qué viene la próxima semana - **Miércoles**: Reunión de la Fed — se espera mantención de tasas - **Jueves**: Primer dato preliminar del **PIB del tercer trimestre** de EE.UU. - **Jueves**: Publicación del **Core PCE** (medida de inflación preferida por la Fed) - **Reunión del Banco Central Europeo**: decisión de tasas - **Chile — martes**: Decisión de tasas del Banco Central (se espera mantención) - **Chile**: Publicación de la **tasa de desempleo** (el mercado monitorea si se acerca a dos dígitos) - **Chile — viernes**: Indicadores sectoriales, incluyendo producción de cobre y manufactura - **Resultados corporativos**: **Microsoft**, **Alphabet** y **Amazon**, entre las más relevantes de la semana --- ### Implicancias para tus inversiones - La Fed podría pausar el alza de tasas esta semana, pero **diciembre sigue siendo el escenario más probable para una nueva alza**, con un **72%** de probabilidad según el mercado. Esto mantiene la presión sobre activos de mayor riesgo. - El mercado tecnológico podría seguir bajo presión en el corto plazo. **Google, Microsoft y Amazon deberán demostrar esta semana que la inversión en IA se traduce en retornos concretos**, no solo en crecimiento de gasto. Los resultados de Meta marcaron el estándar que el mercado exige. - El **oro y la plata** han perdido impulso, en parte porque los bonos del Tesoro con tasas elevadas compiten como activos de protección. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. - El **dólar/peso chileno** se acerca a niveles de resistencia relevantes. La moderación en los flujos especulativos a favor del dólar podría anticipar cierta estabilización, aunque el escenario externo sigue siendo determinante. - Los **mercados emergentes**, incluyendo Chile, enfrentan presión bajista de corto plazo por la situación en China, la debilidad en semiconductores y la incertidumbre política regional. Conviene monitorear cómo evoluciona Brasil en los próximos días, dado su impacto histórico en el mercado local. > *Las rentabilidades mencionadas corresponden a períodos pasados y no garantizan resultados futuros. Este contenido es de carácter informativo y no constituye asesoría financiera personalizada.*