Visión semanal de los mercados edición Chile 8 de enero

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Mentoría Plan para crear patrimonio
• Principales Indicadores de la Semana
• IMACEC
• Comportamiento del Dólar / Peso
• Divisas de los mercados emergentes
• Comportamiento del Dólar Index
• Comportamiento del Cobre
• únete a Nuestra Comunidad
• Comportamiento del IPSA
• Principales Ganadores y Perdedores del IPSA
• Comportamiento del ECH
• Comportamiento Chile vs Brasil
• Comportamiento de los multifondos
• Qué podemos esperar
• Preguntas y Respuestas
• Despedida

Bienvenidalink

Bienvenidos a la visión semanal de los mercados nacional.

Agendalink

En donde estaremos hablando del comportamiento del dólar, cobre y bolsa chilena; el comportamiento de los multifondos; qué podemos esperar de cara al futuro; y algunas preguntas y respuestas.

Mentoría Plan para crear patrimoniolink

Pero antes de iniciar este video, esta visión semanal, quiero invitarlos a que se sumen a nuestra mentoría, un nuevo producto que estamos lanzando en Patrimore. Comienza este día jueves 11 de enero, así que quedan poquitos cupos. Hemos tenido muy buena recepción, así que estamos contentos de lanzar este nuevo producto. No estamos seguros si lo vamos a repetir en el futuro, esa es la idea, pero no estamos completamente seguros. Ahí vamos a ver cómo resulta.

Básicamente, en este lanzamiento de este producto, queremos hablar de la experiencia de Patrimore de manera resumida, experiencia con clientes, un poco la metodología que hacemos con cada uno de los clientes de manera más resumida y concreta, y que realmente logremos una transformación en quienes participan en esta mentoría en un periodo de tiempo más acotado.

Así que, la semana pasada hicimos el lanzamiento, hay un video en YouTube que lo pueden revisar. Ahí está todo explicado y también el link en la descripción de lo que haremos, precios y todo lo que contempla.

Principales Indicadores de la Semanalink

La última semana, el IPSA cayó un 2,4%, en línea con lo que fue el desempeño del S&P500 que cayó un 1,8%. El dólar, a nivel global, se recupera un poquito más de un 1% y, por lo tanto, también sube el dólar en Chile un 1% y el dólar en Brasil un 0,5%.

Todo alineado, todo funcionando de manera perfecta como reloj con todas estas variables que no hay, digamos, desacople, sino que todo funciona como debería, también con el cobre cayendo un 2,3% un poco por la misma situación.

IMACEClink

La cifra más importante de la semana en Chile fue el IMACEC, que salió un 1,2%, levemente por sobre lo esperado.

Así que una buena noticia en ese sentido y, por lo tanto, da cuenta de que Chile ya está dejando atrás esta recesión, esta contracción económica del año pasado y ya empezamos a encaminarnos en una recuperación que, de todas formas, sigue siendo leve. Acá veremos un gráfico más adelante que da cuenta un poquito de eso.

Comportamiento del Dólar / Pesolink

El dólar mantiene una tendencia a la baja. Ha querido el dólar repuntar un poquito más, ir a buscar los 900 pesos, pero le ha costado y todo va a depender, creo, de lo que ocurra con el dólar a nivel global y también con el cobre, que hoy día son los factores principales que están mandando.

De todas formas, el dólar en Chile mantiene un desacople con el Real; esto se dio hace un par de semanas entre Navidad y año nuevo, la segunda quincena de diciembre. Se generó este desacople y se mantiene.

Así que ahí va a depender mucho de cómo estas variables internacionales juegan un poquito a favor del peso, o sea, que caiga el dólar y que suba el cobre, para de esa manera que se vuelva a ajustar esta situación.

El dólar en Chile ha seguido bastante volátil, así que cualquier movimiento ha sido un poquito más acelerado que en otros casos.

Comportamiento del Dólar Indexlink

Acá tenemos el Dólar Index, que ha subido bastante en los últimos días pero aguantó la resistencia que mantiene desde los niveles máximos desde hace un tiempo y este canal bajista, de cierta manera que se empieza a configurar, por abajo los 100 puntos aproximadamente son muy importantes.

Así que veremos si esto rompe por arriba y seguimos en esta lateralización amplia o sigue la tendencia a la baja y va a buscar los niveles inferiores recientes.

Comportamiento del Cobrelink

Como era de esperar, con las bolsas cayendo, el dólar subiendo, vemos una corrección en el cobre.

Así que esta resistencia anterior que era la línea azul ahora pasa a ser soporte. Estamos ya cerca de un piso importante en donde podría rebotar, debería rebotar el cobre para ganar fuerza e ir a buscar niveles superiores.

Vamos a ver cómo se comporta; la caída ha sido bastante moderada, bastante ordenada, si se quiere. Así que tiene sentido que este piso anterior, techo, podría funcionar como soporte en el corto plazo.

Únete a nuestra comunidadlink

Como siempre, agradecer que estén semana a semana con nosotros en nuestro canal de YouTube. Se sigue sumando mucha más gente; la comunidad crece, así que felices de entregar educación financiera de calidad, educación financiera de todo tipo para todos los niveles, para todos los tipos de personas: más básicos, más avanzados, temas de todo tipo relacionados a las finanzas personales.

Y también nos pueden seguir en otras redes sociales como Instagram y Twitter en @stricio @somospatrimore.

Comportamiento del IPSAlink

La bolsa chilena corrige y corrige de manera importante; de hecho, rompe esta tendencia alcista que venía mostrando en las últimas semanas y esto abre espacio a una caída mayor porque acá claramente vemos una ruptura de tendencia. Ahora, la tendencia venía siendo con mucha fuerza, con mucho ímpetu, con bastante rapidez las últimas semanas, así que no sería raro que la corrección fuera quizás un poquito menor y se retome esta tendencia al alza para ir a buscar los máximos anteriores en torno a los 6,400-6,500 puntos.

Así que está por verse y va a depender mucho de cómo siga el escenario bursátil a nivel internacional, que partió con el pie derecho; lo hablamos en extenso en la Visión Internacional, pero hay que tener en cuenta ahí que puede venir desde afuera para ver cómo impacta en la bolsa local.

Principales Ganadores y Perdedores del IPSAlink

Tuvimos un aumento importante en la acción de Vapores, que se ha visto beneficiada por el aumento en los precios de los fletes marítimos. Así que alza del 10% de Vapores, muy importante. Segunda a bordo, segunda alza importante está Andina B y Security, que suben un poco cerca del 4% Andina, cerca de 2.5% Security, Cap también se recupera esta última semana un poquito más de un 2%. Y en el lado negativo, Soquimich sigue siendo muy volátil, sigue siendo una acción bastante movida en las últimas semanas, meses. Así que una caída muy importante del 8% y fracción.

Cencosud cayendo cerca de un 7%, Copec cayendo cerca de un 5%. Así que en general, evidentemente, esta semana fueron más las caídas que las alzas por ser el conjunto del mercado, mostrando una caída importante.

Comportamiento del ECHlink

También en el ETF de Chile se rompe la tendencia alcista. Así que esto podría mantenerse un poquito más hacia adelante; sigue muy pegado en la mitad de este gran canal lateral El ETF de Chile, recordemos, estamos moviéndonos hace rato entre los 21, $22 y los 30, 31 y seguimos la mitad en torno a los 27.

Así que no hay mucha claridad respecto a lo que pueda pasar con el ETF de Chile; sigue más o menos aletargado, sigue sin grandes cambios y también un poquito más castigado que la bolsa de Brasil.

Comportamiento de Chile vs Brasillink

La bolsa de Brasil también le lleva una cierta brecha que debería llenarse en algún minuto, pero en lo reciente, con la caída de las bolsas a nivel internacional, la bolsa chilena no ha logrado ganar terreno.

Así que también esto es esperable que en el futuro se cierre esa brecha y por lo tanto, sigue estando muy castigado el mercado chileno y sigue manteniendo valorizaciones que no dejan de sorprender por lo bajas que siguen existiendo.

Comportamiento de los Multifondoslink

En este contexto de corrección a nivel global, vemos caídas en todos los multifondos en el inicio del año. Ya dejamos atrás el 2023; hicimos el cierre del año en la visión mensual de los multifondos. Así que lo pueden ver en el canal de YouTube, ya está arriba ahí hicimos un breve balance de lo que fue el 2023.

Pero ya comenzamos el 2024 y partimos con caídas, como era esperable, en línea con lo que está pasando con los mercados en el inicio de año.

Así que acá podríamos ver un desempeño negativo mientras perdure esta situación en los mercados globales. Todo bastante parejo, tanto renta fija como renta variable, cayendo más o menos parecido.

Así que veremos en los próximos días si hay cambio en esa línea. Lo más importante que pasó, por ejemplo, en el multifondo, es que la renta fija de largo plazo, los bonos de largo plazo, también tuvieron caídas importantes la última semana. Por ese motivo, cayó todo más o menos parejo y afecta también a la renta fija.

¿Qué podemos esperar?link

Comenzamos la semana conociendo la inflación en Chile. Se espera un dato de -0,1%, así que después del dato tan elevado que conocimos el mes pasado, ahora viene un dato menor en diciembre para cerrar el año.

También tendremos exportaciones, importaciones, balanza comercial; que siempre, si sale muy desviado de lo esperado, puede tener impacto en el precio del dólar por la importancia que tiene las exportaciones de cobre a nivel internacional. Y que siempre se ve ese dato en detalle para ver cómo impacta al tipo de cambio cuando sale muy desviado de lo esperado.

Y un gráfico que me gustó traer a colación de la asociación de bancos, instituciones financieras y el banco, en base a datos del Banco Central de Chile.

Acá podemos ver cómo en las últimas grandes crisis que hemos visto a nivel global y que han impactado en Chile, como la crisis asiática del '98, la crisis .com del 2002 y la subprime del 2008, posteriormente se daba una recuperación importante en el crédito, en las colocaciones.

Y en esta oportunidad, estamos muy pegaditos abajo, estamos muy sin volver el crédito, las solicitudes de crédito a la banca.

Y esto da cuenta de que, evidentemente, la crisis que vivimos en Chile en este último tiempo fue una situación que llevó a aumentar fuertemente la inflación y por eso entró fuertemente la tasa de interés por parte del Banco Central. Entonces, como ha sido un proceso lento de retirar ese freno a la economía que fue el aumento de tasas del Banco Central, sigue estando muy debilitado las solicitudes de crédito y esto, evidentemente, afecta a la economía.

Entonces, una de las razones de por qué Chile se espera que siga con un crecimiento bajo y la recuperación sea lenta, una de las razones es porque no se ha recuperado el crédito y sabemos que el crédito, la palanca, la deuda siempre impulsa al crecimiento económico. Entonces, si no está, vemos ahí los efectos en la economía.

Así que por eso es importante que el Banco Central este año baje la tasa de interés de manera rápida, de manera acelerada, si se quiere, llegando a niveles más que puedan estimular la economía.

Y de esa manera, todo debería comenzar a normalizarse a lo largo de este año 2024 y comenzar una recuperación económica un poco más fuerte en lo que todos esperamos.

Preguntas y Respuestaslink

En cuanto a comentarios.

Silva Lagos Esteban: Primero desearle a Sergio, al equipo Patrimore y a todos los seguidores una excelente 2024.

Muchas gracias igual para todos ustedes.

Con respecto a SQM, tenían mucha razón que el segundo proceso constitucional no pasaría nada, al contrario, ¿quién pensaría que el estado se asocia con SQM?

Bueno, esto la verdad que cambió hace rato, no es algo nuevo, y la verdad que estamos bastante parados en poder, por un lado, el gobierno llevar adelante sus propuestas, su programa, y por otro lado, también se ha generado ahí una posición bien importante. Esto ha pasado durante los últimos periodos presidenciales y es el gran problema que tenemos en Chile: que no hay acuerdos, no hay ganas de ponerse de acuerdo para avanzar.

Entonces, por eso, el análisis ha sido un poco en esa línea de que no estamos mejorando, pero tampoco se está haciendo mucho que cambie mayormente las reglas del juego. Entonces, esa es un poco la mirada que teníamos.

Ahora respecto a la inflación, me pregunta si realmente creemos que alcanzará un 2,9% por este año y la verdad que ya también pasa a ser poco relevante la inflación, porque si queda en un 2,9%, un 3,2%, 3,4%, 2,7%, la verdad que es casi lo mismo.

Y eso pasa siempre cuando estamos en una inflación controlada. Entonces, no tengo por qué no creerle al Banco Central y por todo lo que hemos hablado semana a semana con la situación económica de Chile, veo difícil que aumente de manera importante la inflación y, por lo tanto, ya estamos en una situación más controlada.

Así que yo estoy con ese en torno al 3% que vamos a terminar el año con la inflación. De hecho, terminamos el año 2023 con una inflación en torno al 4% que muchos, al inicio de año, no se lo podían creer.

Roberto: La masterclass será por YouTube.

La hicimos por nuestro sistema de webinar, pero la subimos a YouTube y la vamos a tener ahí arriba hasta el día jueves; después, la vamos a bajar.

Feliz año 2024 para todos. Los números en verde de los fondos de pensiones chilenos hace que uno se pregunte por qué no se comparte más esa eficiencia al público. Políticamente negativo, seguro.

Bueno, en general, yo siempre soy muy crítico con los medios de prensa, con los periodistas que nos llaman de repente para preguntarnos sobre el comportamiento de los multifondos. Cuando los multifondos les va bien, no es titular, pero cuando los multifondos caen, son un titular enorme en primera plana.

Entonces, es un tema de cómo funcionan los medios, la información, las noticias que siempre destacan lo negativo y no lo positivo, es lo que más vende. Y de cierta manera, la población se ha comprado el hecho de que las AFP son una peste, una maldición y hay que eliminarlas a toda costa.

Nosotros siempre hemos defendido el sistema, con mejoras que hay que hacer, por supuesto, pero ahí se ha apoderado de la discusión pública el que las AFP venden que cuando les va mal y no vende nada cuando les va bien. Así que yo creo que es un tema más profundo.

Despedidalink

Eso sería por esta semana. Un abrazo grande. Nos encontramos en otro video. Feliz año nuevamente. Que partan bien el año y que sean bonitas vacaciones para muchos. Así que estaremos subiendo de todas formas contenido en las próximas semanas.

Un abrazo, que estén muy bien.

Chao, chao.