Visión semanal de los mercados edición Chile 22 de octubre

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Únete a Nuestra Comunidad
• Principales Indicadores de la Semana
• S&P mantiene clasificación crediticia de Chile
• Comportamiento del Dólar / Peso
• BCCh sigue comprando Pesos
• Comportamiento del Dollar Index
• Comportamiento del Cobre
• Conoce Nuestra Plataforma
• Comportamiento del IPSA
• Principales Ganadores y Perdedores del IPSA
• Comportamiento del ECH
• Comportamiento Chile vs Brasil
• Comportamiento de los Multifondos
• Entrega de dividendos de acciones locales
• Preguntas y Respuestas
• Recomendación de Redes Sociales: Valor Dolar Blue
• Despedida

Bienvenidalink

Bienvenidos a la visión semanal de los mercados nacional.

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En donde, hablaremos del comportamiento del dólar, cobre y bolsa chilena, el comportamiento de los multifondos, qué podemos esperar de cara a los próximos días, preguntas y respuestas, y una sugerencia de redes sociales.

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Principales Indicadores de la Semanalink

Esta última semana fue de debilidad nuevamente para las bolsas, muy parecido al comportamiento de IPSA con el comportamiento del S&P500. Hablamos harto de eso en la Visión Internacional con riesgos evidentes en el comportamiento futuro de la bolsa norteamericana.

Y una sorpresa no menor para IPSA, que partió la semana muy bien intentando romper la tendencia bajista, pero finalmente termina en mínimos. Así que fue una trampa ahí para muchos alcistas. Vamos a ver el gráfico ya en los próximos segundos.

El dólar estable en Chile, se calma un poquito, el dólar en Brasil, cae un 1%,__ el dólar en el mundo también cae un poquito y el cobre también retrocede.__ S&P mantiene clasificación crediticia de Chile.

Y una de las noticias más importantes de la semana fue que la agencia clasificadora de riesgo S&P mantiene la clasificación de Chile. Esto lo va haciendo cada cierto tiempo, va revisando el comportamiento crediticio que tiene un país y mantiene o cambia su clasificación y también su perspectiva.

Esto es súper importante porque en este caso lo que hace es mantener la clasificación pero reducir la perspectiva de estable a negativa, o sea, ojo atención, alarma, cuidado, y hace sus comentarios que básicamente yo creo que para todos no es ninguna novedad que Chile está estancado hace mucho tiempo.

Y esto no responde a un color político en particular, esto es una crítica mía personal a todo el espectro político. Yo he sido siempre muy crítico de que acá en Chile no se ha avanzado por mucho tiempo en nada y eso no depende de uno u otro sector.

Lamentablemente, como está diseñado nuestro sistema político, hemos tenido una parálisis absoluta, los de un lado no dejan avanzar a los del otro, los del otro no dejan avanzar al resto y estamos enfrascados en puras discusiones que no nos llevan a ningún lado.

Y lamentablemente el otro día escuchaba a alguien que decía algo así como que en la última década o más de la última década no hemos visto una reforma estructural para Chile de ningún tipo y ese es el problema y eso se manifiesta también en bajo crecimiento económico, poca inversión e inestabilidad que va de la mano con todo lo que ha sido la discusión de la Constitución y todos los cambios políticos del último tiempo.

Entonces hay que avanzar, hay que ponerse de acuerdo, hay que ceder y tener una mirada de país de largo plazo de que realmente podamos construir algo.

Y obviamente que en esa construcción país y en ese futuro más próspero necesitamos acuerdo y por lo tanto necesitamos que las diferentes partes también sean. Y esa es la crítica y ese es el problema en el que nos situamos.

Mario Marcel hizo mención también respecto a esto, se necesita más plata, se necesita más recursos y ahí está otra gran discusión, aumentamos los impuestos o somos más eficientes. Bueno, ahí cada uno tiene su opinión. Pero claro, S&P hace una lectura bastante negativa de la situación de Chile.

Comportamiento del Dólar / Pesolink

Y eso también puede estar respondiendo en la debilidad de nuestra moneda los últimos meses, hemos sabido de mayores endeudamiento, mayor emisión de deuda de Chile. Estas cosas que dan cuenta de que Chile no va por buen camino y, por lo tanto, la moneda chilena, el peso chileno se ha ido depreciando las últimas semanas.

Creo que ha sido algo excesivo, sí, pero de todas formas es un indicador y el indicador está ahí. El dólar está ya nuevamente cerca de $950 pesos, una tendencia claramente alcista y la última semana se frena en parte.

Mirando el comportamiento del dólar en Chile y el dólar en Brasil sigue esta brecha amplia, este desacople en donde nuestra moneda, el peso chileno, sigue bastante débil en los últimos días respecto a un comparable importante como es el real brasileño. Así que veremos qué pasa en los próximos días.

BCCh sigue comprando Pesoslink

Muy importante seguir mirando el actuar del Banco Central, que sigue comprando dólares a estos precios. También muy criticado, no ha cambiado de parecer y por lo tanto va a ser relevante lo que veamos en los próximos días en cuanto a declaraciones del Banco Central asociado también a la decisión de tasas que tomará en los próximos días el Banco Central, nuevamente una baja de tasas de 75 puntos base es lo que se espera.

Así que importante lo que sigue pasando con el dólar, muy presionado al alza, pero que responde a factores quizás más profundos, más complejos de difícil solución en el ámbito político en principio y como consecuencia, en el ámbito económico.

Comportamiento del Dollar Indexlink

Mirando el dólar a nivel internacional, vemos que frenó sus alzas. Hay un cambio de tendencia, pero todavía no muy evidente, no muy definitivo. Debería romper los 105,50 para que realmente veamos una corrección, un cambio de tendencia mayor. Pero por lo pronto, ya se observa una estabilidad, un freno en las alzas que habíamos visto hace varias semanas atrás.

Comportamiento del Cobrelink

El cobre está en una situación muy compleja, muy difícil, ahí en los $3,55 la libra, un soporte clave que si se mantiene, todavía hay esperanzas de que el cobre se recupere. Pero si llega a romper, evidentemente que eso puede ser complejo para el Metal rojo y, por ende, también difícil para el peso chileno.

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Comportamiento del IPSAlink

Como les decía anteriormente, el IPSA intentó romper. Ahí hay tres líneas horizontales que son la corrección de Fibonacci de una eventual ruptura al alza de esta directriz bajista de esta tendencia bajista en las últimas semanas meses. Pero no logra alcanzar a romper definitivamente la directriz bajista. Llegó al 38,2 por Fibonacci y cayó con fuerza y, si bien cae con fuerza, todavía por lo menos se mantiene sobre soporte.

Así que esos niveles de los 5600 puntos siguen siendo muy importantes para sostener la tendencia al alza del IPSA en las próximas semanas, próximos meses.

Principales Ganadores y Perdedores del IPSAlink

Mirando el comportamiento de las diferentes acciones, solamente una se escapa la última semana, que es Mall Plaza, subiendo más de un 11%. El resto, bastante quietos, bastante parejo, bastante estable, las pequeñas alzas que vimos en varias empresas. Vemos evidentemente mayores caídas la última semana con Soquimich cayendo cerca de un 10%, Latam cayendo cerca de un 9%, Falabella cerca de un 5.

Comportamiento del ECHlink

Por la misma razón, con una depreciación del peso chileno y caída del IPSA, vemos que el ETF de Chile sigue buscando mínimos y alcanza nuevos mínimos de los últimos meses del año y podría seguir cayendo sin problemas hasta ir a buscar la zona de mínimos, la zona de soporte que está más cerca de los 22.

Así que también por este lado no se ve un cambio todavía, no se ve un punto de inflexión todavía aparecen las ventas de manera más clara en el comportamiento del ETF de Chile.

Comportamiento de Chile vs Brasillink

Y en ese sentido también se aleja el ETF de Chile del ETF de Brasil. El ETF de Brasil estuvo bastante mejor esta última semana. Así que también acá se empieza a observar un desacople y un comportamiento algo más negativo para la bolsa chilena respecto a la de Brasil.

Así que también acá podría haber una exageración y podría haber una reversión en los próximos días que puede estar dando una oportunidad. Así que a tenerlo en cuenta también el comportamiento del ETF de Chile en los próximos días.

Comportamiento de los Multifondoslink

La semana fue muy negativa para los multifondos. Caídas del 0,5% para el multifondo A, del 1% para el multifondo C y, evidentemente, el multifondo E lo pasa muy mal porque las tasas de largo plazo en Estados Unidos volvieron a subir. Y eso le ha pegado a las tasas en todo el mundo y particularmente en Chile.

Así que sigue el rendimiento muy malo de los fondos más conservadores cargados a la renta fija a largo plazo y viéndose muy impactado, muy afectado por el aumento de tasas que hemos visto en Estados Unidos.

Datos de la próxima semanalink

Esta semana va a ser muy importante lo que haga el Banco Central. Se espera una nueva reducción en la tasa de 75 puntos base. Así que el día jueves a las 6 de la tarde tendremos esta decisión de tasas.

Será muy importante lo que diga el Banco Central en su comunicado, haciendo quizás alguna mención respecto al dólar, haciendo alguna mención evidentemente al crecimiento de la inflación y haciendo mención a qué podría ser en las próximas decisiones de tasa con estas reducciones que han sido fuertes, agresivas y que hasta ahora el mercado sigue esperando que así sea.

Entrega de dividendos de acciones localeslink

También como noticia importante a tener en cuenta, estamos ya empezando la temporada de resultados en Estados Unidos, un poquito después viene en Chile, y también estamos en época que muchas empresas entregan dividendos.

Acá hay algunas empresas que entregarán, como Andina que habitualmente entrega sus dividendos, también Security entrega un buen dividendo cercano al 4% de dividend yield respecto al precio de la acción. Ha entregado muy buenos resultados Security y muy buenos dividendos.

Y uno importante como el de Tricahue, que es de un 7% como dividend yield. Así que a tenerlo en cuenta, siempre mirar lo que van haciendo los dividendos, las empresas entregando sus dividendos.

La parte más importante siempre suele ser en abril mayo, y también en esta época muchas empresas también entregan dividendos provisorios, que es en función de los resultados que se están dando en el año, entregar un dividendo que anticipa un posible resultado positivo del año y con el definitivo que se entrega. Generalmente cuando se dan las juntas ordinarias de accionistas por ahí por abril mayo.

Preguntas y respuestaslink

En cuanto a pregunta y respuestas.

_Jonathan: Gracias, Sergio, ¿puedes comentarnos sobre la Gráfica de riesgo país en vista de los procesos constitucionales? Por otra parte, me registré en Patrimore, pero ¿cómo tengo mi gift card?_

Ahí puedes hablarnos a nuestro WhatsApp para consultar, Jonathan. Ahí te podemos ayudar para obtener tu gift card. Debería aparecerte ya tu código.

Y respecto a riesgo país, bueno, hemos visto evidentemente un deterioro en las últimas semanas y en toda esta discusión que ha sido eterna de la nueva constitución, vamos acercándonos a la fecha y, por lo tanto, también puede aumentar la presión respecto a qué va a pasar en el futuro.

Lo que ya está claro, evidentemente, es que el peor de los mundos con la Constitución anterior quedó fuera y ahora tenemos la posibilidad de una nueva constitución que se está tramitando. Pero si no, nos quedamos con la criticada institución de los años 80 que de todas formas fue modificada.

Así que es una noticia en curso y, en general, yo creo que el gran impacto que hemos visto en la renta fija a largo plazo viene dado mayoritariamente por el contexto internacional. Así que eso le ha pegado a todos por igual en las últimas semanas.

Tengo inversión en renta fija porque se comentaba que al bajar las tasas en el Banco Central impactaría de forma positiva la renta fija, pero su tendencia continúa a la baja. Existe, en el corto plazo, un punto de inflación y mejora en dichas tasas.

Dependiendo mucho de qué renta fija tengas, porque si es de corto plazo, que es en general la que nosotros hemos estado sugiriendo, renta fija con duración de 1 a 2 años, no ha andado mal y sigue siendo positivo por el hecho de que las tasas siguen estando altas en Chile y eso le va a pegar bien a ese tipo de tasas.

El gran problema de la renta fija ha estado en las tasas largas, en las tasas de bonos de largo plazo, como es el multifondo E. Y eso, en algún minuto, va a cambiar, depende evidentemente de que las tasas en Chile sigan cayendo, pero más importante aún, de que las tasas en el mundo y particularmente en Estados Unidos veamos un punto de inflexión.

Y como todas las semanas revisamos en la Visión Internacional de los mercados, ha seguido subiendo esa tasa. Y bueno, esperemos cuándo se va a dar ese punto de inflexión, todavía no hay una señal clara, pero en algún momento debería ocurrir. Christopher: muchas gracias como siempre, excelente como siempre.

Gracias por tus comentarios. Gracias por la buena onda siempre.

Recomendación de Redes Sociales: Valor Dolar Bluelink

Y una sugerencia de redes sociales para finalizar: tenemos elecciones hoy en Argentina. Vamos a estar mirando lo que pasa. Sin duda, cada día Argentina nos pega menos, pero evidentemente está en el vecindario y de una u otra manera igual nos afecta. Pero es interesante lo que pasa con el valor del Dólar Blue.

Hay una cuenta en Twitter que sigue el Dólar Blue y va entregándolo día a día. Así que mañana va a ser importante cómo abre el Dólar Blue, que es este Dólar paralelo, este Dólar al cual se transa libremente en las calles de Argentina. Así que a tenerlo muy en cuenta. Imagínense, tiene casi 600,000 seguidores esta cuenta, impresionante.

Así que muy importante va a ser el efecto que tenga esta elección en el Dólar Blue, y también, por supuesto, los que han aprovechado ir a Argentina en el último tiempo, los precios bajos siguen estando por estas diferencias que se dan en el tipo de cambio. Así que también interesante vigilar esta situación.

Despedidalink

Eso sería en cuanto a la visión semanal de los mercados nacional. Como siempre, invitadísimos a seguirnos en el canal. Hagan sus comentarios, den sus likes y nos encontramos en otro video.

Un abrazo.