Visión semanal de los Mercados Edición Chile 18 de Diciembre

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Principales Indicadores
• Comportamiento del Dólar: $882
• Comportamiento del Dollar Index
• Comportamiento del Cobre
• Suscríbete al Canal
• Comportamiento del IPSA
• Principales Ganadores y Perdedores del IPSA
• Comportamiento Chile vs Brasil
• Comportamiento de los Multifondos
• ¿Qué podemos esperar?
• Preguntas y Respuestas
• Despedida

Bienvenidalink

Bienvenidos a la visión semanal de los mercados nacional, no se olviden de ver también la visión de los mercados internacional.

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Como siempre, en este vídeo analizaremos el:

• Comportamiento del dólar.
• Cobre y bolsa chilena.
• Comportamiento de los multifondos.
• Qué podemos esperar de cara al futuro.
• Y algunas preguntas y respuestas.

Principales Indicadoreslink

Semana bajista para los mercados, para las bolsas, el IPSA todavía sigue muy débil, le cuesta agarrar fuerza muy ligado a lo que está pasando con la bolsa de Brasil que también ha estado cayendo.

El S&P 500 cayendo, 1,6 el dólar subiendo con fuerza, un poco corrigiendo lo que venía haciendo anteriormente que había sido una caída más allá de lo esperable si se quiere, el dólar real también subiendo un poquito, el dólar Index cayendo lentamente y el cobre cayendo un 2,8.

Comportamiento del Dólar: $882link

Acá tenemos el comportamiento del dólar en la última semana que cayó hasta los $850 pesos aproximadamente, siguió con las caídas al inicio de la semana, pero se encuentra con un soporte muy importante que es esta directriz azul más bajita.

De ahí viene una recuperación asociado a lo que vivimos a nivel internacional y, también, entendiendo que se había pasado un poquito de rosca la semana anterior la caída del dólar.

Lo que sí llama la atención aunque todavía estamos en niveles si se quiere esperable como rebote, los $870 era un soporte se rompe y luego supera rápidamente.

Así que de esa manera empieza a debilitarse el nivel de $870 que había sido tan fuerte anteriormente y ahora quizás pasa a ser importante los $880 y quizás un poquito más arriba, así que vamos a ver hasta dónde llega y si es que se mantiene algo estable en esta banda que vemos como más factible a situarse, a estabilizarse que es entre los $840-$880 hasta incluso $900.

No pasa nada, está encontrando su lugar el dólar, pero va a depender mucho como siempre lo que pase a nivel externo. En las últimas semanas, últimos meses hemos comenzado a alinearnos al comportamiento del dólar en el mundo y el cobre también.

Comportamiento del Dollar Indexlink

Precisamente en los últimos días el dólar en el mundo, el dólar Index comenzó a debilitarse y empieza a mostrar señales de una cierta recuperación.

Lo que hay que tener en cuenta es que la media móvil de 200 periodos ahora pasa a ser una gran resistencia en los 105,90-106, así que el rebote de corto plazo puede perdurar, puede recuperarse un poquito el dólar Index si es que llegara hasta ahí y no subiera mucho más, debiera ser el escenario central y deberíamos estar esperando que el dólar se siga debilitando de cara a las próximas semanas, está por verse.

Pero, también hay que tener en cuenta el contexto más amplio. Acá tenemos al Dólar Index en los últimos casi 5 años y ahí podemos ver que precisamente los 103 era una resistencia muy importante y ahora precisamente esos niveles pasan a ser soporte.

Ahora una caída un poquito más prolongada y dejando atrás esa resistencia ahora soporte en los 103 perfectamente podría llevarlo a los 102 o, incluso, hasta los 100 y esa podría ser una caída incluso esperable más probable en línea con lo que va a ser el futuro de la evolución económica de Estados Unidos y del mundo.

Acá estamos hablando de lo que dice BCA en las últimas semanas respecto a lo que espera. Se puede esperar de cara al futuro un Hard Landing, una recesión, una contracción económica dura, podemos tener una recesión moderada o podemos tener una recesión un Soft Landing que es un aterrizaje suave.

Ese es el escenario central de BCA, eso es lo que nosotros también creemos por todo lo que leemos habitualmente y en ese contexto el dólar debería debilitarse un poco más.

El Hard Landing cuando hay una recesión dura fuerte pasamos al escenario de ir a favor de los activos que nos cubren del riesgo y ahí pasa a ser a fortalecerse la renta fija norteamericana y también el dólar.

Ese es un escenario que fortalecería de manera importante al dólar, pero el Soft Landing debería llevar a un dólar más débil, porque esto está directamente relacionado con las tasas de interés.

Si la desaceleración económica en Estados Unidos es moderada, las tasas deberían seguir cayendo, las tasas del Bono del tesoro de 10 años, y en consecuencia también debería ir cayendo el dólar.

Entonces, en ese soft landing precisamente se esperan menos tasas y por ende también un menor dólar que es esta correlación que hay actualmente entre las tasas, entre los bonos del tesoro de 10 años de Estados Unidos y el dólar Index, que un poco lo que hemos visto también este año.

Así que escenario central lo más probable es que el dólar se siga debilitando a nivel global y eso en consecuencia debería beneficiar a divisas emergentes como el peso chileno, que es un poco lo que ha estado pasando en lo más reciente.

Comportamiento del Cobrelink

También, desde esa perspectiva con un dólar más débil debería beneficiarse las materias primas principalmente el cobre.

El cobre luchó con la media móvil de 200 periodos no la logró superar, ahí había una resistencia importante en los $3,90.

Precisamente, en los últimos días corrige, el cobre se debilita y vive una situación parecida a la del S&P500 que comentamos ampliamente en la edición semanal internacional, para que lo vean y que sepan lo que estamos mirando en el S&P500.

Entonces, hasta dónde puede llegar la corrección del cobre; está por verse. Pero hay un factor muy importante a tener en cuenta que es cómo se han ido debilitando los inventarios de cobre a nivel global.

Todos hablan de que en el futuro vamos a tener un desbalance entre la oferta y la demanda. La demanda sin crecer, manteniéndose estable va a ser mayor que una oferta que se está debilitando, faltan proyectos de exploración y yacimientos nuevos que extraigan material de cobre nuevo y por lo tanto va a haber menos oferta de cara al futuro.

Lo que se proyecta estos son procesos, ciclos largos de inversión y maduración por lo tanto esta debilidad en los inventarios es real y se puede profundizar aún más en el futuro. Así que las perspectivas para el cobre son, sin duda, bastante positivas de cara al futuro.

Suscríbete al Canallink

Como siempre, muchas gracias de estar acá acompañándonos en un día domingo que probablemente ya finalizó el mundial, ya tuvimos campeón. De hecho, tuvimos este mismo mes un webinar que hicimos sobre el mundial de la inversión, los invito a que lo vean.

Hemos estado hablando también de acciones, análisis técnicos, de algunas acciones chilenas y vamos a sacar nuevo material, nuevo contenido, vienen nuevas secciones muy interesantes, así que estén atentos a nuestro canal. Compartan la información, suscríbanse, porque vamos a estar ahí sumando más información, más contenido.

Comportamiento del IPSAlink

La bolsa chilena debilitándose en los últimos días, no levanta cabeza, corrige, llega la media móvil 200 periodos todavía estamos en soporte, pero estaba muy de la mano con lo que hemos visto también a nivel sudamericano con la bolsa de Brasil que ha estado bastante débil.

Principales Ganadores y Perdedores del IPSAlink

El top 3 de alzas, ENTEL 6%, SMU 5%, ILC 5% la verdad que no hemos visto grandes cambios, grandes novedades, movimientos tan significativos, lo más importante probablemente son en las bajas en donde cae CAP un 8%, pero más importante es aún Soquimich que venía muy bien este año y que corrige también 8%.

¿Qué está pasando con Soquimich?, de hecho, nos han estado preguntando. Bueno está débil, está rompiendo un soporte importante los 76 mil pesos, está haciendo un hombro-cabeza-hombro muy parecida a la figura de lo que está haciendo Tesla, lo comentamos en la visión internacional.

Entonces, no pinta muy bien la acción de Soquimich, esto uno no puede ser categórico, uno no puede decir que esto va a decir se va a desplomar la magnitud de la cabeza que serían 25.000 30.000 pesos más abajo, es muy difícil que ocurra, a veces ocurre y hay que tener mucho cuidado en el corto plazo con lo que pase, porque desde un punto de vista técnico puede venir una corrección importante.

Por lo tanto, hay que creo yo hacerse a un lado, detenerse a esperar qué es lo que ocurre con la acción para eventualmente aprovechar una oportunidad en las próximas, semanas próximos meses.

Comportamiento Chile vs Brasillink

Lo que les decía recién, la bolsa de Brasil han dado malita en el último tiempo, la línea morada, y, por lo tanto, eso es el comportamiento que ha ido atendido a imitar la bolsa chilena. Así que, como siempre, mientras Brasil no se recupere pues podemos esperar de nuestra bolsa chilena también, así que ahí va a depender mucho lo que pasa con el dólar en el mundo y la recuperación de los mercados también a nivel internacional.

Comportamiento de los Multifondoslink

En cuanto a los multifondos, tuvimos una semana de debilidad, lo habíamos comentado que era muy probable que los fondos más conservadores lo pasaran más la última semana por la inflación sobre lo esperado.

En cierta medida, aminora el impulso que habíamos comenzado a tener en el mes los fondos más conservadores y los fondos más arriesgados también impactados por la caída del dólar y por la debilidad reciente de las bolsas.

Así que algo de caídas durante el mes los que peor lo pasan son el fondo A y el fondo E todavía es lo que va al mes sigue ganando dinero, estamos ya a punto de cerrar.

Así que acá va a venir una sección nueva, vamos a estar hablando mensualmente haciendo un cierre mensual de los multifondos, para analizar en detalle qué es lo que pasa, qué es lo que se puede esperar, así que atentos a eso que seguramente vamos a partir la primera semana de enero hablando lo que fue el año 1022 y por supuesto el cierre de diciembre, así que atentos a esa nueva información.

¿Qué podemos esperar?link

¿Qué podemos esperar de cara al futuro?; la inflación para Chile es muy importante, sigue alta.

Y yo lo he venido comentando en redes sociales en Instagram en Twitter creo también, que el gran problema que tenemos hoy día para que no caiga la inflación de manera rápida como lo está haciendo en otras partes del mundo, es que el METCO nos benefició en algún minuto.

En todo ese recuadro rojo lo que hizo el METCO, el mecanismo de estabilización de los precios los combustibles fue que todo ese periodo subsidio este mecanismo a los precios de las bencinas. Por lo tanto si bien subieron las bencinas podrían haber subido mucho más si no hubiese sido por este mecanismo.

Ahora, lo que estaba haciendo es que el METCO está cobrando, entonces hoy día están cayendo muy poquito, porque el METCO está cobrando lo que puso, así que por ese motivo los precios de las bencinas tampoco van a caer tan rápido ahora como lo deberían hacer, porque finalmente este mecanismo estabiliza, ese es su funcionamiento.

Por un lado, nos protegió, o sea, la inflación en Chile subió mucho, pero podría haber subido mucho más por esto y ahora lo que va a hacer es que también va a caer quizás un poquito más lento de lo que lo está haciendo a nivel global.

Ahora de todas formas en una desaceleración en Chile esa caída los precios puede ser más transversal, así que no solamente combustible y eso es lo que precisamente esperamos que ocurra.

Por otro lado, también qué podemos esperar los mercados emergentes están muy castigados respecto a la bolsa norteamericana, esto viene ocurriendo hace mucho tiempo, pero ya hoy día nos tocó hablar mucho de BCA.

Ya está mirando con atención lo que puede pasar con los mercados emergentes y quizás puede estar comenzando a dar una oportunidad.

En ese contexto, un Brasil y también un Chile pueden verse beneficiados de cara al futuro respecto a mercados desarrollados y para eso es esperable que el dólar baje, que China se recupere, etc.

Preguntas y Respuestaslink

Como siempre, muchas gracias por sus preguntas, esta última semana más felicitaciones que nada.

Leonardo: Hola Sergio, a partir de lo que hablamos la semana pasada con el IPoM. ¿Qué debemos hacer, gobierno, empresarios y todos nosotros para que nuestro país vuelva a crecer?

Lo primero no seguir peleando y, por lo tanto, eso es un acuerdo político transversal, creo que hay una muy buena señal en cómo se va a llevar adelante el proceso constituyente, creo por lo que he visto de mucha gente más razonable es que hay un buen acuerdo y eso puede ser la luz al final del túnel creo que puede ser algo muy interesante. Hay ganas de un acuerdo amplio, es un muy bueno, ponernos en la buena.

Segundo, eso va de la mano con potenciar la inversión, que sea Chile nuevamente un polo de inversión, que sea atractivo para el mundo, que llegue plata a Chile para invertir, eso también es muy importante.

Y, lo último también políticas públicas que sean favorables para la inversión, para fomentar el crecimiento, así que ahí vamos a estar hablando esto, por supuesto, más adelante. Solamente unos comentarios para finalizar.

Despedidalink

Bueno, eso sería por esta semana. Muchas gracias por estar acá siempre y también invitados a que vean la visión Internacional.

Que estén muy bien, un abrazo.

Chao, chao.