Visión Semanal: S&P 500 marca 12 máximos históricos en el año — Semana del 5 de mayo de 2026

## Visión Semanal: S&P 500 marca 12 máximos históricos en el año — Semana del 5 de mayo de 2026 Semana positiva para los mercados globales, impulsada por los resultados de las grandes tecnológicas y una FED que mantuvo tasas sin sorpresas. El S&P 500 acumula **12 máximos históricos** en lo que va del año, mientras el IPSA sigue desacoplado con dos semanas consecutivas de caídas. --- ### Tablero semanal | Indicador | Variación semanal | |-----------|-------------------| | **S&P 500** | **+0,9%** | | **Nasdaq** | **+1,5%** | | **IPSA** | **−2,4%** | | **VIX** | **−5,6%** | | **Bitcoin** | **+1,0%** | | **Dólar Index** | **−0,4%** | | **Dólar/CLP** | **+0,5%** | | **Petróleo WTI** | **+8,0%** | | **Cobre** | **−1,6%** | --- ### La noticia de la semana > La FED mantuvo su tasa de referencia en **3,75%**, pero mostró divisiones internas en un contexto de inflación bajo presión y petróleo WTI sobre los **100 dólares** el barril. La decisión era ampliamente esperada, pero lo que llamó la atención fue la falta de consenso al interior de la Reserva Federal. Algunos miembros ven razones para subir tasas ante la presión inflacionaria; otros apuntan a que las condiciones eventualmente permitirán bajarlas. Lo que vemos en el mercado es que esta división no genera pánico, pero sí mantiene la incertidumbre sobre el timing de los recortes. La probabilidad de una baja de tasas para junio subió levemente, desde **5,3% a 7,2%**. Para julio, la probabilidad alcanza **11%**. El escenario más probable sigue siendo una baja de tasas en el segundo semestre de 2026. --- ### Mercados globales La temporada de resultados en EE.UU. fue el gran protagonista de la semana. Las grandes tecnológicas mostraron crecimientos en ventas que siguen muy por encima del mercado general: | Empresa | Crecimiento en ventas | |---------|----------------------| | **Meta** | **+33%** | | **Google** | **+22%** | | **Microsoft** | **+18%** | | **Apple** | doble dígito (recuperación) | | **Amazon** | doble dígito | | **S&P 500 (conjunto)** | **+10%** | En cuanto a variaciones de precio de la semana, Apple subió más de **+3%** y Google más de **+11%**, mientras Microsoft y Meta cayeron tras decepcionar en algún aspecto de sus reportes. Nvidia aún no ha entregado resultados y corrigió durante la semana. El sector energía se vio ampliamente beneficiado por el alza del petróleo. El índice de volatilidad VIX cayó por debajo de los **18 puntos**, reflejando la tranquilidad general del mercado a pesar del ruido geopolítico. **Mercados emergentes** prácticamente recuperaron todo lo perdido en la corrección reciente, acercándose a máximos de semanas anteriores. **Europa** se mantiene más rezagada y lateral, lo que es consistente con resultados corporativos menos sólidos que los de EE.UU. El **ETF de China** continúa una recuperación lenta pero sostenida. El **ACWI** (All Country World Index) volvió a máximos, muy influenciado por el peso de la bolsa norteamericana, que representa más del **50%** del índice global. En cuanto a materias primas, el **oro** y la **plata** se mantienen en fase de lateralización, sin grandes movimientos, dentro de rangos conocidos. --- ### Economía y tasas El **PIB preliminar del primer trimestre de EE.UU.** quedó en **2,0%**, levemente por debajo de la expectativa de **2,2%**, pero sigue siendo una tasa de crecimiento saludable. El Core PCE y el índice de costos de empleo salieron dentro de lo esperado, sin grandes sorpresas. El bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años está nuevamente presionando la parte alta de su rango, en torno al **4,4%**. El nivel de **4,5%–4,6%** es considerado una zona de alerta: si lo supera, podría generar nerviosismo en los mercados, ya que refleja mayores expectativas de inflación y encarece el crédito. Berkshire Hathaway, la empresa de Warren Buffett, acumula cerca de **400.000 millones de dólares** en caja, invertidos en bonos del Tesoro de corto plazo. Esta postura conservadora ha llevado a que la acción de Berkshire quede rezagada frente al S&P 500 en el último año y medio. --- ### Chile > El Banco Central mantuvo la tasa en **4,5%** de forma unánime, en una decisión de "esperar y ver" condicionada por la inflación y el comportamiento de la FED. **IPSA:** La bolsa chilena lleva dos semanas consecutivas a la baja, en fase correctiva tras alcanzar máximos en torno a los **11.500 puntos**. La tendencia alcista de fondo se mantiene, pero el ritmo de alza se modera. **Dólar/CLP:** El peso subió levemente durante la semana. El tipo de cambio se mueve dentro de un canal lateral amplio, entre los **850 y 930 pesos** aproximadamente. **Cobre:** Cayó **1,6%** en la semana. El precio encontró resistencia en los **6,20 dólares la libra** y viene en corrección. El nivel clave a monitorear es los **6,00 dólares la libra** como soporte. **Petróleo:** El alza de **8%** en el WTI, combinada con la caída del cobre, deteriora los términos de intercambio de Chile: importamos petróleo y exportamos cobre. Esta ecuación presiona al peso y a la bolsa local. **Actividad económica:** El IMACEC de marzo salió en **+0,1%**, mejor de lo esperado pero igualmente débil. Los indicadores sectoriales de producción industrial y minería salieron muy malos. El primer trimestre de 2026 se perfila como prácticamente sin crecimiento. Las expectativas de llegar al **3%** de crecimiento anual están prácticamente descartadas; el escenario más probable apunta a tasas cercanas al **2%**. **Aprobación presidencial:** La aprobación del presidente José Antonio Kast cayó de **41% a 39%** en la última semana. Los atributos de liderazgo y autoridad registraron las caídas más pronunciadas. --- ### Qué viene la próxima semana - **Martes:** ISM de servicios de EE.UU. - **Viernes 8:** Nonfarm Payrolls — se esperan **60.000 empleos** creados y una tasa de desempleo estable en **4,3%** - **Chile — Viernes:** IPC de abril, con expectativa de dato alto por el impacto en precios de combustibles - **Chile:** Balanza comercial (exportaciones e importaciones) - **Resultados corporativos en EE.UU.:** Palantir, AMD, Disney, Novo Nordisk, entre otras --- ### Implicancias para tus inversiones - El patrón estacional conocido como *"Sell in May and Go Away"* podría generar algo de presión bajista en los índices norteamericanos durante los próximos meses. En años de elecciones de medio tiempo en EE.UU., el período entre abril y septiembre históricamente muestra correcciones más marcadas. Sin embargo, cuando abril cierra con retornos superiores al **5%**, el resto del año tiende a ser positivo, con un promedio histórico de **+8,8%** y ocurrencias positivas en el **92%** de los casos. - La trayectoria alcista del S&P 500 podría mantenerse en el mediano plazo, pero con mayor volatilidad en los meses de verano del hemisferio norte. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. - Los mercados emergentes podrían seguir beneficiándose del alza en materias primas y del buen desempeño de la bolsa estadounidense, aunque la corrección del cobre es un factor a monitorear de cerca. - Para Chile, la combinación de petróleo alto y cobre a la baja presiona los términos de intercambio. Esto podría seguir afectando al peso y a la bolsa local en el corto plazo. - El bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años en torno al **4,4%** es una variable clave esta semana. Si supera el **4,6%**, podría generar nerviosismo generalizado en los mercados globales.