Visión Semanal: Petróleo supera los USD 110 el barril mientras los mercados rebotan más del 3% — Sem

## Visión Semanal: Petróleo supera los USD 110 el barril mientras los mercados rebotan más del 3% — Semana del 6 de abril El mercado vivió una semana de recuperación generalizada, con el S&P 500, el Nasdaq y el IPSA subiendo más del 3%, en medio de un conflicto geopolítico entre Estados Unidos e Irán que sigue sin resolverse. El dato más llamativo: el petróleo WTI subió un 18,1% y superó los USD 110 el barril, una señal que contradice la narrativa de desescalada. El tono general es de cautela — el rebote existe, pero su solidez está por confirmarse. --- ## Tablero semanal | Indicador | Variación semanal | |-----------|-------------------| | **S&P 500** | **+3% o más** | | **Nasdaq** | **+3% o más** | | **IPSA** | **+3% o más** | | **VIX** | **-14,1%** | | **Bitcoin** | **+1,4%** | | **Dólar Index** | **Estable** | | **Dólar/CLP** | **-0,4%** | | **Petróleo WTI** | **+18,1%** | | **Oro** | **+6,2%** | | **Cobre** | **+1,9%** | --- ## La noticia de la semana > El petróleo WTI subió **18,1%** en la semana y superó los **USD 110 el barril**, contradiciendo las señales de posible desescalada en el conflicto entre Estados Unidos e Irán. Este movimiento es la principal tensión del momento: los mercados de renta variable rebotaron con fuerza, pero el precio del petróleo no refleja ningún alivio geopolítico. Esa desconexión es la que hay que monitorear de cerca. Un petróleo persistentemente alto presiona la inflación hacia arriba, lo que complica el escenario para los bancos centrales y para el consumo global. --- ## Mercados globales Las bolsas internacionales acompañaron el rebote, aunque con matices. El ETF de China (MSCI) se mantiene en tendencia alcista, afirmándose cerca de los 55 puntos. Los mercados emergentes mostraron un repunte, pero siguen en fase correctiva. Las bolsas europeas (EZU) también rebotaron, aunque el contexto de mediano plazo sigue siendo de corrección. El índice global ACWI (All Country World Index) mostró una ruptura de mínimos relativamente menor y un rebote importante. Desde el análisis técnico, se menciona una posible formación de hombro-cabeza-hombro en construcción, lo que podría anticipar una corrección adicional si el rebote no se consolida. En cuanto a sectores, las tecnológicas lideraron la semana: - **Google**: cerca de **+5%** - **Meta**: alza importante - **Nvidia**: cerca de **+4%** - **Microsoft**: más de **+2%** Llamó la atención que el sector energía cayó a pesar del fuerte aumento del petróleo, una anomalía que no tiene una explicación clara por ahora. En perspectiva de más largo plazo, el Nasdaq Composite sigue operando bajo su media móvil de 250 períodos, lo que técnicamente mantiene vigente la posibilidad de una corrección adicional. El S&P 500, por su parte, había perdido el soporte de los **6.500–6.540 puntos**, pero lo recuperó rápidamente. La pregunta es si este rebote se sostiene o si veremos nuevos mínimos. El ratio precio/utilidad forward del S&P 500 bajó desde **23 veces** a cerca de **19 veces**, acercándose a los promedios históricos de los últimos 5 y 10 años. Eso refleja tanto la caída reciente de los índices como el aumento en las expectativas de utilidades, especialmente de las grandes tecnológicas. --- ## Economía y tasas El dato de empleo de EE.UU. publicado el viernes fue el más relevante de la semana: - **178.000 empleos no agrícolas** creados, muy por sobre los **65.000 esperados** - **Tasa de desempleo: 4,3%**, manteniéndose en niveles bajos - **ISM manufacturero: 52,7 puntos** (sobre 50, en zona de expansión) - Las ventas minoristas también aumentaron Con este panorama, el mercado prácticamente descartó recortes de tasas en el corto plazo. Las probabilidades apuntan a: - **29 de abril**: mantención de tasas por parte de la Fed - **17 de junio**: mantención de tasas con un **97,5% de probabilidad** La lógica es clara: la inflación sigue elevada (en parte por el petróleo), pero el alza de precios responde a un shock de oferta, no a un exceso de demanda. Eso reduce la presión sobre la Fed para subir tasas. Al mismo tiempo, el empleo firme no justifica recortes. Las tasas del bono del Tesoro a 10 años siguen con tendencia al alza, con el **4,3%** funcionando ahora como piso, cuando antes era techo. Esta semana se publicará el dato de inflación de marzo en EE.UU. (viernes). Se espera un **1% mensual**, lo que llevaría la inflación de los últimos 12 meses al **3,4%**. El impacto del petróleo en los precios comenzará a verse con claridad en este reporte. --- ## Chile > El IPSA subió más del **3%** en la semana, acompañando el rebote global, mientras el cobre se afirma cerca de los **USD 5,2–5,3 la libra** como piso relevante. **Dólar/peso chileno**: el tipo de cambio cayó un **0,4%** semanal. Después de alcanzar niveles de **$930–$940**, se modera y podría converger hacia los **$900 pesos** si el cobre se mantiene fuerte. **Cobre**: rebotó un **1,9%** semanal. Los niveles de USD 5,2–5,3 la libra se consolidan como soporte, con precios más cercanos a **USD 6 la libra** en el horizonte. Es una señal positiva para Chile, aunque el beneficio real depende de que venga acompañado de mayor inversión y producción local, algo que no se ha observado. **Actividad económica**: los datos del IMACEC siguen siendo débiles. Enero registró una variación cercana a **0%** y febrero mostró una **contracción de 0,3%**. Dos meses consecutivos malos elevan la vara para recuperar el crecimiento. El Banco Central ya ajustó sus proyecciones y el consenso apunta a un crecimiento de alrededor del **2%** para 2025, lejos del **+3%** que se estimaba hace algunos meses. **Expectativas y confianza**: la encuesta semanal de Plaza Pública CAEM muestra un deterioro relevante. La aprobación presidencial bajó de **47 a 42 puntos**. Quienes creen que el país va por "mal camino" subieron de **26 a 52 puntos**, mientras los que ven un "buen camino" bajaron de **57 a 40 puntos**. La principal preocupación económica es la inflación, mencionada por el **59%** de los encuestados. **Multifondos en marzo**: todos los fondos cerraron el mes en negativo. - Multifondo A: caída cercana al **-3%** - Multifondo C: caída cercana al **-2,3% / -2,4%** - Multifondo E: caída de **-0,66%** En lo que va del año, los retornos acumulados siguen siendo positivos para todos los fondos. Esta semana se publicarán en Chile los datos de **exportaciones, importaciones y balanza comercial**, además del **IPC de marzo** (miércoles). Se espera una inflación mensual de alrededor del **0,5–0,6%**, con un impacto mayor proyectado para el dato de abril, cuando el efecto del petróleo se sentirá con más fuerza. --- ## Qué viene la próxima semana - **Viernes**: IPC de marzo en EE.UU. — se espera **+1% mensual** y una inflación anual de **3,4%** - **Miércoles**: IPC de marzo en Chile — proyección de **+0,5% / +0,6%** - **Miércoles**: Datos de balanza comercial en Chile - **ISM servicios**: dato relevante a monitorear en EE.UU. - **Inicio de temporada de resultados**: Delta publica esta semana; los grandes bancos de EE.UU. arrancan la semana siguiente - **Reunión Fed del 29 de abril**: sin cambios esperados en tasas --- ## Implicancias para tus inversiones - **El rebote de la semana pasada podría no ser sostenible** si el petróleo se mantiene sobre USD 110 el barril. La desconexión entre el alza de los índices y el precio del crudo es una señal de alerta que vale la pena seguir de cerca. - **El Nasdaq sigue bajo su media móvil de 250 períodos**, lo que técnicamente sugiere que la tendencia correctiva podría no haber terminado. El rebote actual podría ser una pausa dentro de una corrección mayor. - **Las tasas en EE.UU. no bajarían antes de junio**, con una probabilidad del 97,5% de mantención en la reunión del 17 de junio. Esto limita el impulso para activos de mayor riesgo en el corto plazo. - **El cobre sobre USD 5,2–5,3 la libra es una señal positiva para Chile**, aunque su impacto en el crecimiento local depende de factores internos que aún no se han materializado, como mayor inversión y producción minera. - **La temporada de resultados que comienza esta semana** será clave para validar si las expectativas de utilidades de las grandes tecnológicas se sostienen. De eso depende en parte que el ratio precio/utilidad actual (cerca de 19 veces) se justifique o no. > *Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Este contenido es de carácter informativo y no constituye asesoría financiera personalizada.*