Estrategias de inversión no tradicionales toman fuerza frente a la incertidumbre

Protección y diversificación son las principales motivaciones de los inversionistas para refugiarse en bienes raíces, infraestructura, capital privado y similares que -a mediano y largo plazo- pueden ser bastante rentables.

La crisis desencadenada por la pandemia, los cambios políticos y la incertidumbre económica han tenido un notorio impacto en la capacidad de ahorro de las personas. Pero este panorama no detiene a los inversionistas.

De hecho, una investigación de Temenos -firma de software que trabaja con más de 3 mil bancos en el mundo- reveló que la población está muy comprometida con nuevas formas de inversión e instrumentos financieros. Según el estudio, más de un tercio (34,4 %) de los chilenos demuestra interés por 'nuevas formas de ahorrar', mientras que a otro tercio (32,9%) 'le encantaría invertir en criptomonedas'.

Los activos alternativos -vinculados al rubro inmobiliario, la infraestructura, la deuda privada y el capital privado, por ejemplo- se están posicionando como una opción cada vez más viable. En Europa, este tipo de inversión se disparó hasta los 21 mil millones de euros el año pasado, cifra que representó un incremento de treinta veces con respecto a 2009, según CBRE.

El director del Magíster en Economía de la Universidad de Talca, Juan Andrés Riquelme, explica que los activos alternativos no están necesariamente sujetos a los cambios en los mercados, ya que no se transan en la Bolsa de Comercio. 'Hablamos de activos inmobiliarios como bienes raíces, infraestructura, deuda y capital privado. Ejemplos son edificios, aeropuertos, carreteras y tierras agrícolas', señala.

La larga duración de la ejecución del activo subyacente es atractiva en escenarios de incertidumbre económica y política. 'Tienen baja correlación con respecto a los activos típicos, que son los bonos y las acciones. Esto los convierte en una alternativa de diversificación que permite disminuir el riesgo en un portafolio', comenta el académico.

Se trata de inversiones pensadas para mediano y largo plazo. 'Estos activos amplían el abanico de posibilidades de inversión, pudiendo ajustar de mejor manera las carteras al perfil de riesgo y retorno esperado del inversionista', complementa el director de la Escuela de Ingeniería Comercial de la Universidad San Sebastián (USS), Esteban Carrasco.

Una inversión que crece

En Chile, los activos alternativos han sido utilizados tradicionalmente por inversionistas institucionales. Sin embargo, en la última década ha aumentado la oferta para personas naturales. 'Los activos administrados por fondos alternativos crecieron 22% en 2020, alcanzando cerca de US$19 mil millones', afirma Juan Andrés Riquelme.

Hoy las opciones son múltiples y dependen, principalmente, de la exposición al riesgo que esté dispuesto asumir el inversionista, así como del retorno esperado. 'En general, inversiones de más largo plazo pueden presentar menos volatilidad, es decir, son más seguras, lo cual va acompañado de un retorno menor', indica el académico de la USS.

En un marcado escenario inflacionario, el Head Global Solutions Unit de Compass Group, Marco Pardo, destaca la protección como atractivo. 'Generalmente, en crédito privado las tasas de interés pactadas son flotantes, es decir, se cubren frente al alza de tasas y, por ende, se protege y diversifica el portafolio. Lo clave es ser selectivo y hacer un correcto proceso de due diligence para invertir en las mejores oportunidades', señala.

Por su parte, el gerente de Planificación Financiera e Inversiones de Ruvix, Fernando Slebe, sostiene que cuando los bancos centrales están sacando sus estímulos, volviendo a tasas neutrales y siendo más restrictivos, la deuda privada puede ser un buen refugio.

'Muchos fondos internacionales de deudas privadas vienen justamente con tasa flotante, lo cual en el escenario actual, aporta mejor retorno esperado a mediano plazo, ya que, por un lado tendré mi parte fija y, por otro, mi parte variable', concluye el ejecutivo.