Dólar se derrumba bajo $800 por salto del cobre y tasas

La moneda norteamericana acumula una caída de $30 en dos jornadas. El IPC de enero, el alza del cobre y un menor miedo en el mercado a las normas que avanzan en la Convención Constitucional están entre las razones, según analistas.

Un giro en 180 grados vivió el dólar en el mercado cambiario local en los últimos días. Y es que el precio de la moneda se derrumbó en las últimas dos jornadas, luego de rozar los $830 el martes. Ayer la divisa estadounidense perforó la barrera de los $800 y cerró en $798, luego de caer $17,3 en el día. Se trata de la mayor baja desde noviembre del año pasado, tras la primera vuelta de la elección presidencial.

Con esto, la divisa norteamericana acumula una disminución de $49,2 en lo que va del año. Esto, a su vez, convierte al peso chileno en la segunda divisa con mejor desempeño en 2022, con un alza de 6,5%, después del real brasileño.

La apreciación del peso y la caída del dólar, a juicio de expertos, responden a varios factores. Los principales son el alza en el precio del cobre (ver nota en esta misma página), el cambio de expectativas sobre el alza de tasas del Banco Central (ver nota en B3) y a eso se suman apreciaciones de un menor temor en el mercado a las normas de la Convención Constitucional, y en el ámbito externo, una mayor debilidad de la divisa estadounidense.

El IPC de enero, dado a conocer el martes, superó en más del doble lo esperado por el mercado. Con esto, las expectativas de un alza de tasas más fuerte por parte del Banco Central en su próxima reunión de política monetaria se incrementaron. En el mercado se inclinan por un aumento de 150 puntos en la reunión del 29 de marzo. O, incluso, antes. Economistas y bancos de inversión como JPMorgan especulan con un alza de tasas antes de la reunión, lo que es un factor adicional de presión en el mercado cambiario local.

Esta inminente mayor restricción de la política monetaria por parte del Banco Central está haciendo caer, cada vez más, el precio del dólar, debido a expectativas de un mayor diferencial de tasas con otros mercados externos, lo que hace más atractivo la llegada de divisas al país.

''El hecho de que se confirmó también, a través de la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE), la proyección de mayores alzas de tasas, debería ser un aspecto positivo para el peso chileno, asociado al diferencial de tasas que hay con EE.UU.'', dice Sergio Tricio, docente de la FEN de la Universidad de Chile y gerente de Ruvix.

Pero Tricio agrega otro elemento: ''Nuevamente el cobre avanza con fuerza'', destaca. El metal rojo cerró el miércoles con un alza de 3,43% hasta los US$ 4,635 la libra en la Bolsa de Metales de Londres, su mayor nivel desde octubre.

''Con el tema de las tasas de interés y el precio del cobre, lo único que puede pasar con el peso es que se fortalezca'', señala Eduardo Orpis, estratega de monedas y renta fija en Gemines Consultores. ''El dólar no tiene por donde subir''.

Orpis agrega que el impulso que tuvo la divisa estadounidense hasta rozar los $830 habría sido ''exagerado''. ''Técnicamente el dólar acá no puede hacer esa corrección tan alta. Era esperable que rebotara. Es un rebote técnico dentro de una tendencia que era bajista'', dice. ''Y eso, sin considerar que todavía la prima de riesgo es bastante alta, estamos hablando de un 20 o 25%''.

El tercer motivo que tiene presionado al dólar es la disminución de los temores en el mercado por la posible aprobación de normas más radicales en la Convención Constitucional. ''Esperamos que las propuestas definitivas que se sometan a votación en el pleno de la asamblea sean más moderadas para que alcancen el quórum mínimo'', señaló Santander CIB en un informe.

''Sabemos que se deben aprobar finalmente por los 2/3'', concuerda Tricio. Quien agrega que es uno de los factores que ha llevado a la caída del dólar.

Con esto, la divisa podría comenzar a probar el piso técnico que están viendo analistas y que se ubica entre $795 y $780.

IPSA en alza

En tanto, la Bolsa de Santiago cerró una jornada de ganancias desacoplándose de las caídas sufridas en Wall Street tras un dato de inflación mayor a lo esperado (ver nota en B3). El IPSA subió 0,79% a 4.641,53 puntos. SQM lideró las alzas con un incremento de 6,46%.

''El IPSA escaló porque el cobre está subiendo fuertemente y hay acciones en particular, como las de SQM y Entel, con incrementos importantes por motivos específicos de estas compañías'', dice Roberto Darrigrandi, partner en Alta Dirección Capital.