Ratio de rentabilidad sobre activos (ROA) y rentabilidad
Sebastian Rubio
Gerente Comercial de Patrimore.
20 de noviembre de 2025
El ROA (Return on Assets), o rentabilidad sobre activos, es uno de los indicadores financieros más utilizados para evaluar qué tan bien una empresa utiliza sus recursos (sus activos) para generar beneficios. Es un ratio clave tanto para analistas como para inversionistas, porque resume en un solo número la eficiencia operativa de un negocio. En términos simples, el ROA responde a la pregunta:
¿Cuántas ganancias genera una empresa por cada peso/dólar invertido en sus activos?
¿Qué es el ROA?
El ROA mide la eficiencia con la que una empresa convierte sus activos (edificios, maquinaria, inventario, tecnología, entre otros) en beneficios. Se expresa como un porcentaje y compara el ingreso neto con el total de activos de la empresa.
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Un ROA alto indica que la compañía está utilizando bien sus recursos para generar ganancias.
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Un ROA bajo puede sugerir baja eficiencia, activos improductivos o problemas en la gestión.
Es importante analizar el ROA dentro de su contexto, ya que puede variar enormemente según el sector.
Conclusiones clave
El ROA mide cómo una empresa usa sus activos para generar ingresos.
- Se calcula dividiendo el ingreso neto entre el total de activos.
- Es más útil compararlo entre empresas del mismo sector, porque comparten estructuras de activos similares.
¿Cómo funciona el ROA?
Las empresas se sustentan en la eficiencia. No basta con generar altos ingresos: también importa cuánto costó producirlos y qué recursos se utilizaron.
El ROA permite medir esa eficiencia. Sin embargo, puede variar según el tipo de industria:
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Una empresa tecnológica suele tener pocos activos físicos.
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Una empresa industrial o de retail tiene inventarios, maquinaria y activos mucho más grandes.
Por eso, comparar ROA entre sectores muy distintos no es adecuado.
Fórmula del ROA
La fórmula base del ROA es:
ROA= INGRESO NETO/ TOTAL DE ACTIVOS
Se utiliza el promedio de activos del período cuando los activos fluctúan significativamente durante el año.
ROA vs ROAA (Return on Average Assets)
El ROAA utiliza el promedio de activos en lugar del valor total.
Las entidades financieras suelen preferir el ROAA porque sus balances cambian con rapidez.
Consideraciones especiales
El ROA puede verse afectado por:
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Estructura de capital: más deuda puede inflar el ROE pero no el ROA.
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Método de valoración de activos: a precio de mercado vs costo histórico.
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Tipo de industria: sectores intensivos en activos tienden a mostrar ROA más bajos.
Además, como el ingreso neto excluye los gastos por intereses, a veces se agregan estos costos al numerador para corregir diferencias en la estructura de deuda.
ROA vs ROE: ¿Cuál es la diferencia?
El ROE mide la rentabilidad sobre el capital propio.
El ROA mide la rentabilidad sobre todos los activos (deuda + capital propio).
Principales diferencias:
- El ROA sí considera el endeudamiento, el ROE no.
- Con más deuda, el ROE puede aumentar artificialmente, aunque el negocio no sea más eficiente.
- El ROA da una imagen más estable y menos manipulable.
Limitaciones del ROA
El ROA no es perfecto. Algunas limitaciones:
- No se puede comparar entre sectores con bases de activos muy distintas.
- En bancos, el ROA básico no siempre refleja la realidad, por lo que se utiliza ROAA.
- No distingue entre activos financiados con deuda o capital.
- Puede verse afectado por políticas contables de depreciación.
Variaciones más avanzadas de la fórmula corrigen estas diferencias incorporando los intereses netos de impuestos.
¿Cómo se usa el ROA en la vida real?
Los inversionistas usan el ROA para:
- Evaluar la eficiencia operativa de una empresa.
- Detectar si está gestionando bien sus activos.
- Comparar su evolución a lo largo del tiempo (¿mejora o empeora?).
- Identificar oportunidades de inversión en sectores donde los activos juegan un rol clave.
Un ROA creciente refleja mejoras en productividad y eficiencia.
Un ROA decreciente puede alertar sobre:
- mala asignación de recursos
- activos improductivos
- problemas operativos
¿Cómo calculo el ROA de una empresa?
- Obtén el ingreso neto del estado de resultados.
- Obtén los activos totales del balance general.
- Usa el promedio de activos si hubo cambios significativos durante el año.
- Aplica la fórmula.
- Expresa el resultado como porcentaje.
¿Qué se considera un buen ROA?
- Más del 5% → generalmente bueno.
- Más del 20% → excelente.
Pero siempre se debe comparar dentro del mismo sector.
Conclusión
El ROA es una herramienta esencial para evaluar la salud financiera y la eficiencia operativa de una empresa. Sin embargo, no debe utilizarse de forma aislada: es una pieza más dentro del análisis completo de rentabilidad.
Compararlo entre empresas del mismo sector y a lo largo del tiempo permite entender si un negocio está mejorando, estancado o deteriorándose.
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