Visión semanal de los mercados edición internacional 4 de septiembre

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Desempeño de los Principales Índices
• Tablero de Acciones de Estados Unidos
• Caricatura de Investing.com
• Empleo Sigue Fuerte en Estados Unidos
• Las Futuras Alzas de Tasas
• Resumen de Principales Índices en Agosto
• Sigue bajando el Precio del Flete Internacional
• Debilidad en Europa
• Suscríbete a Nuestro Canal
• Datos de la Próxima Semana
• Disminuye el Optimismo
• Estacionalidad en Estados Unidos
• Nivel Clave en el S&P500
• Preguntas y Respuestas
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados internacionales.

Agendalink

En donde, por supuesto, observaremos: El comportamiento de las bolsas que siguen cayendo en la última semana. Qué podemos esperar de cara al futuro. Y algunas preguntas y respuestas.

Desempeño de los Principales Índices {#desempeño-indices}link

La semana ha quedado completamente en rojo con el Dow Jones y S&P 500 cayendo en torno 3%, el Nasdaq 100 cayendo cerca de un 4%.

Como hablamos la semana pasada, habían niveles técnicos que se estaban respetando y, por lo tanto, podría venir una caída adicional también en una fase del mercado, en un momento del año que suele ser no muy positivo para la bolsa norteamericana. Estaremos hablando de eso más adelante con las proyecciones que podemos hacer de cara al futuro.

El índice VIX también cae un 2%, algo raro en un contexto de caídas de las bolsas, el bitcoin cae levemente un 1,1 y los commodities también lo pasan muy mal asociado al crecimiento, el petróleo WTI y el cobre caen con mucha fuerza y el oro cae un 1,6%.

Tablero de Acciones de Estados Unidoslink

El tablero la verdad que se ve bastante rojo con las acciones tecnológicas cayendo en torno a un 4% Microsoft y Apple, y Amazon y Google cayendo más cerca del 2%, Tesla cae más de un 6 y en general todas las acciones están bastante negativas.

La única que se salvan consumo básico que suele funcionar mejor ese sector cuando hay debilidad económica, Walmart sube 1% Target también en terreno positivo.

Caricatura de Investing.comlink

Lo que viene de ahora al futuro pasa a ser muy importante como ha sido la tónica este año Jerome Powell, el presidente de la reserva federal de Estados Unidos está tirando ahí sudado o la ruleta en este caso para ver qué es lo que sale, qué es lo que puede ocurrir.

Bueno, básicamente, el mercado sigue estando esa caída, esa corrección que estamos viviendo en el mercado como opción principal dentro de las alternativas que baraja hoy día el mercado, la economía a nivel global.

Y, también, esta posibilidad que sigue fuerte que la reserva federal suba las tasas en 75 puntos base en la reunión de septiembre.

Empleo Sigue Fuerte en Estados Unidoslink

Todo esto en un contexto que sigue entregando cifras económicas bastante contradictorias, si se quiere, porque por un lado hay algunas cifras adelantadas que muestran cierta debilidad en el caso de los PMI manufactureros y servicios se sigue debilitando a nivel global, en Estados Unidos en particular.

Pero, por otro lado, el mercado laboral sigue fuerte y si bien aumentó la tasa de desempleo en la última lectura del 3,5 al 3,7%, hay que tener en cuenta que esto se debe principalmente que aumentó fuerza laboral, es decir, hay más gente buscando trabajo y por eso la tasa de desempleo aumenta.

Sin embargo, de todas formas, se siguen creando puestos de trabajo y con bastante fuerza si se quiere en los últimos meses. Por lo tanto, el empleo sigue bien, pero, por otro lado, algunos indicadores adelantados se siguen debilitando lo cual refuerza la idea de una posible recesión para el futuro.

Las Futuras Alzas de Tasaslink

Ahora en todo este contexto, a pesar de estas cifras de debilidad que hemos visto en los últimos en las últimas semanas sigue aumentando la probabilidad de que la Fed llegue a un punto máximo de tasas hoy en día más cercano al 4%.

Cuando hace algunas semanas atrás y la semana pasada en particular esa probabilidad era en torno a un 3,7%.

Por lo tanto, las alzas de tasas van a seguir en el corto plazo, van a seguir aumentando un poco más de lo que se pensaba hace algunas semanas atrás hasta ver un punto de inflexión que se debería dar hacia fines del primer trimestre principios del segundo trimestre del próximo año en el caso de Estados Unidos.

Todo esto viene de la mano con las últimas declaraciones de Jerome Powell que ha sido bastante más convencido, ha entregado señales mucho más potentes de que las alzas de tasas se mantienen para controlar la inflación que se le ha escapado un poquito.

Así que, por ese motivo, con un alza de tasas mayor a la que se esperaba hace un tiempo atrás, bolsas caen, tasas de interés suben y el dólar también se fortalece en lo más reciente.

Resumen de Principales Índices en Agostolink

Ahora mirando el contexto de lo que fue el mes de agosto, tuvimos caídas muy significativas en el Nasdaq más de un 5%, S&P 500 y Dow Jones cerca de un 4 y en el año de todas formas sigue siendo un año bastante negativo con la facción cayendo ser con 25% y en los últimos 12 meses cerca de un 20.

Por el lado del mundo, tenemos algunos que lo están pasando muy mal principalmente las bolsas europeas y con Alemania pasándolo específicamente peor por el hecho de que le ha golpeado mucho a su industria manufacturera los déficit en energía, los déficit en el acceso al combustible, gas natural, encarecimiento de los costos, etc.

Tanto la bolsa alemana es la que peor lo pasa y también en cierta medida eso refuerza la idea de que el euro lo está pasando mal hoy día en términos relativos frente a Estados Unidos.

Por el lado positivo, tenemos solamente a Latinoamérica y en particular a Brasil subiendo este año, que es más o menos lo mismo que pasa con Chile, que la ha seguido bastante de cerca.

Sigue bajando el Precio del Flete Internacionallink

Tomando en consideración el Baltic Exchange Dry Index, que es el indicador de la carga portuaria y de lo que se hace a nivel global en cuanto a comercio exterior, ha bajado fuertemente estos costos de transporte.

Por lo tanto, la buena noticia es que este indicador aumenta la probabilidad de que la inflación vaya decayendo, se vaya atenuando, pero por otro lado también es un indicador que da cuenta de la debilidad económica que estamos observando hoy día a nivel global.

Por lo tanto, muchos economistas han reiterado en el último tiempo que es deseable esta desaceleración económica, soy también uno de ellos que piensa que es algo positivo que estemos viendo este frenazo para controlar la inflación. Por lo tanto, estar todo el rato esperando que la bolsa no para de subir, son los procesos normales de corrección que es el que estamos viviendo hoy día.

El tema es, ¿cuál va a ser la magnitud?; va a ser una contracción importante, significativa, que dure mucho tiempo o va a ser algo más bien moderado. Yo me inclino por la segunda opción, va a ser algo más bien moderado y, en cierta medida, deseable después de la euforia que vivimos post pandemia.

Debilidad en Europalink

Volviendo a Alemania acá podemos ver la balanza comercial de Alemania, cómo se ha ido debilitando fuertemente en los últimos años, esto quiere decir que hay menor en este caso potencial para su moneda, para el euro.

Por hecho de que estarían llegando menores divisas a Europa por la exportación de bienes en el caso de Alemania, que es la fábrica de Europa, la principal fábrica de Europa.

Y esto para muy de la mano con la debilidad que hemos visto también en el euro y cuando se hablaba en su minuto de que el dólar iba a dejar de ser la moneda de referencia a nivel mundial, okey, hay antecedentes que pueden explicar esa debilidad del dólar a nivel mundial, pero hay que tener cuenta que el dólar se compara con otras divisas en el mundo.

Y una de las principales referencias en el mundo podría ser eventualmente el euro, pero vemos en la gráfica anterior que Europa también se ha debilitado mucho económicamente en la última década y un poco más.

Por lo tanto, en términos relativos el dólar sigue estando más fuerte que otras monedas, China todavía no es un actor importante por un mercado financiero todavía poco desarrollado y, por lo tanto, falta para que China pueda tener un espacio más importante en cuanto al mercado de divisas por el yuan.

Entonces, en ese contexto, es entendible que el dólar ha estado muy fuerte en el último tiempo, porque en términos relativos Estados Unidos está mejor que el resto del mundo como ha sido la tónica en la última década.

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Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué podemos esperar de cara a los próximos días?; vienen noticias importantes principalmente el ICM de servicios en Estados Unidos que se espera siga debilitándose, pero aún sobre 50 y sobre 50 firme en 55.

Lo cual da cuenta que la desaceleración de Estados Unidos todavía es menor, este es un indicador muy importante, porque el sector servicios juega un rol determinante en el crecimiento económico de Estados Unidos.

Además, tenemos decisión de tasas en Europa, van a aumentar fuerte las tasas de un 05 a 1,25, eso lo que espera el mercado. Y, también, muy importante ese día jueves la conferencia de prensa de su presidenta de Christine Lagarde y, también, conferencia o declaraciones que se esperan el día jueves de Jerome Powell.

Disminuye el Optimismolink

Ha ido disminuyendo el optimismo, empieza a haber cierto temor, empieza a haber ciertas dudas respecto al mercado en el futuro, este indicador Fear & Greed, que es muy importante y que por lo tanto en la medida que vaya haciéndose más temeroso el mercado es una mejor señal para invertir.

Por lo tanto, hemos visto en los últimos días, por supuesto, una caída en los mercados y eso afecta al sentimiento de los inversionistas.

Por otro lado, tenemos estadísticas y las estadísticas son muy negativas para el mes de septiembre, acá podemos ver como la primera quincena la bolsa norteamericana se mantiene más bien estable, pero hacia la segunda quincena en general los últimos 21 años se debilita estacionalmente.

Esto puede tener mucho que ver también con el impacto que ha tenido la reunión de la reserva federal, la decisión de tasas en el mes de septiembre, que suele ser bastante importante, porque también piensa el año si se quiere en Estados Unidos post vacaciones.

Estacionalidad en Estados Unidoslink

Hay que tener en cuenta el panorama más general, acá podemos ver cómo es el comportamiento de la bolsa norteamericana esto teniendo en cuenta toda su historia del año desde el año 1928 hasta el año 2021.

En este caso podemos ver también esa estacionalidad cómo afecta desde la mitad de septiembre hasta aproximadamente la mitad de octubre, pero después viene un rally alcista que es bastante significativo.

Por otro lado, este año es el año de elecciones de medio término, en la mitad del gobierno siempre se hacen elecciones del congreso en este caso y podemos ver acá como también afecta este año electoral el mercado precisamente en este mes de septiembre. De ahí en adelante también se ve bastante optimista la situación.

Nivel Clave en el S&P500link

Por lo tanto, lo que podemos esperar es que esta corrección que se está dando en el S&P 500 está llegando a un punto importante que son los 3.900 puntos y si los llegan a romper no sería raro que nos fuéramos a los 3.650 puntos que son mínimos anteriores.

Estamos en un nivel clave y ese nivel clave es que ahora rebota y se empieza a recuperar o vemos mayor debilidad y se pega una caída adicional. Vamos a ver qué pasa, probablemente va a jugar un rol muy importante la decisión de tasas que haga, que realice los próximos días que la reserva federal de Estados Unidos.

Preguntas y Respuestaslink

Varias preguntas esta semana.

Janito: Seguirlos en las distintas redes sociales, muy buena forma de mantenerse informado teniendo poco tiempo para hacerlo durante la semana, agradecido del trabajo que están haciendo. ¿De qué forma los mercados sudamericanos, a modo general, podrían maximizar sus resultados con el contexto chino actual?

La verdad que hoy día el escenario para Latinoamérica no es tan positivo por China, no es tan positivo, porque además las materias primas se están debilitando, no es positivo, porque el dólar se está fortaleciendo en el mundo.

Ahora, ¿qué es lo positivo de todo esto?; es que Latinoamérica ha estado muy castigado en los últimos años y, por lo tanto, hay potencial también de recuperación, porque los resultados pueden acompañar ese rebote que se podría dar en el mercado latinoamericano.

Claudio: Fiel a tus análisis semanales, Siempre me aclara mucho. Estoy estudiando un poco el comportamiento del mercado, pero siempre me aclaras muchísimo.

Muchas gracias Claudio.

Guillermo: Como siempre Sergio muy buena información. Entonces, ¿es buen tiempo para invertir en acciones a largo plazo hasta Septiembre (obviamente revisando las tendencias)?

Bueno, fue un poco lo que hablamos hoy día, hay muchas estacionalidades, hay que tenerla en cuenta, puede venir un escenario de corto plazo con algo de debilidad, pero posterior al paso de septiembre puede venir un buen comportamiento estadístico como lo hemos visto en las gráficas que mostramos.

Eduardo: Excelente, como siempre para aportar la imagen de la semana pasada parece la maravilla de la película clase clásica de Hitchcock.

Yo soy muy malo para las películas, así que la verdad que puede ser totalmente Eduardo, gracias por el comentario.

Despedidalink

Bueno, eso sería por esta semana, un abrazo grande, gracias por seguirnos continuamente en nuestro canal de YouTube, suscríbanse.

También, los invito a que puedan revisar la visión semanal del mercado nacional, esta semana por supuesto es muy importante por lo que está pasando con el plebiscito de salida.

Un abrazo, que estén bien. Chao, chao.