Visión semanal de los mercados edición internacional 4 de diciembre

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Únete a Nuestra Comunidad
• Resumen de Principales Índices
• Tablero de Acciones en Estados Unidos
• Caricatura de Investing.com
• Datos de la semana
• Estadísticas de Noviembre
• Expectativas de Tasas
• Comportamiento del Bono del Tesoro
• Comportamiento del S&P500
• Se acentúa la grieta
• Comprar versus arrendar
• Conoce nuestra Plataforma
• Datos de la Próxima Semana
• Índice de Fear & Greed
• Preguntas y Respuestas
• Recomendación de Redes Sociales: Javier Caballero
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados internacionales.

Agendalink

En donde, estaremos hablando, como siempre, del comportamiento de las bolsas, qué podemos esperar, preguntas y respuestas, y una sugerencia de redes sociales.

Únete a Nuestra Comunidadlink

Agradecemos que estén semana a semana junto a nosotros en el canal de YouTube, sumándose cada vez más gente y también en otras redes sociales como Instagram y Twitter en @stricio y @somospatrimore.

Resumen de Principales Índiceslink

La última semana fue positiva para la bolsa norteamericana con el Dow Jones, las empresas más industrializadas subiendo de manera más fuerte un 2,5%, mientras el S&P500 sube un poco menos, un 0,8%, y el Nasdaq solamente un 0,1%.

O sea, la mayoría de las empresas que subieron la última semana están más alejadas de estas grandes tecnológicas que eran las que estaban llevando el carro en el último tiempo, así que son los procesos normales que se viven en esta situación, en donde algunas acciones venían subiendo muy fuerte.

El índice VIX cae en 1,1%, el bitcoin sube de manera importante un 5,6%, rozando los 40,000$; una alza bastante significativa este año. El petróleo WTI sigue entregándonos buenas noticias, cayendo en 1,5%. El oro sube un 3,4% y el cobre un 2,4%.

Tablero de Acciones en Estados Unidoslink

Acá podemos ver el tablero general que está mayoritariamente en verde, pero destacan algunas empresas como Google, Nvidia y Microsoft, que caen esta última semana y dan cuenta de que estas grandes tecnológicas no lo pasaron tan bien en los últimos días.

Ahora varios sectores están muy fuertes la última semana tenemos, la verdad, que Industrial, Real Estate, el sector financiero; varios sectores que están bastante verdes, y eso da cuenta de estas diferencias de los índices que comentábamos anteriormente.

Caricatura de Investing.comlink

El Rally de Santa Claus ya está acá presente, todos celebrando un ánimo muy positivo. La verdad que hemos visto cómo la bolsa norteamericana se acerca a máximos históricos. Más allá de las preocupaciones y de las dificultades que podamos observar de cara al futuro para la bolsa norteamericana, por ahora el ambiente es muy optimista.

Por ese motivo, Investing esta semana nos comparte esta imagen, este cómic, que siempre son muy buenos, muy atingentes a lo que pasa en el día a día en la bolsa de Estados Unidos.

Esta última semana hicimos un par de videos. Obviamente, que hicimos un pequeño homenaje a la muerte de Charlie Munger y también hablamos de un video de un gráfico que nos llama la atención, que nos preocupa respecto al futuro.

Así que los invito a que revisen ese gráfico, en donde quisimos detenernos un poquito más respecto a estos riesgos que ya desde hace un tiempo los conocemos, lo sabemos, creíamos que era importante poner el énfasis en este momento en ese gráfico que muestra algunas preocupaciones respecto al futuro por el hecho de que hay mucho optimismo y hay que ser más cauteloso en medio de este optimismo, que de todas maneras lo sentimos, creemos que sigue estando ahí.

No vemos riesgo en el cortísimo plazo, pero sí que tenemos una cuota de preocupación para el próximo año.

Datos de la Semanalink

En cuanto a noticias, la última semana una buena noticia desde Europa: la inflación se controla de manera importante.

Y eso, sin duda, que es muy positivo porque Europa venía un poco rezagada y distanciada de lo que pasaba con Estados Unidos. Así que una buena noticia que baje la inflación de esa manera.

El euro dólar cae y se fortalece momentáneamente el dólar a partir de esta situación, cosa que cambia hacia el final de la semana por el hecho de que conocimos una mala noticia en el sector manufacturero, sigue en zona de contracción en Estados Unidos. Son las señales de alarma que aparecen en Estados Unidos precisamente ahora.

¿Por qué esto no golpea tanto a los mercados? Porque el sector manufacturero hace rato que ya dejó de ser tan importante en Estados Unidos.

Entonces, si bien es una mala noticia y se viene conociendo desde hace un tiempo, este dato bajo 50 puntos tampoco es algo que sea tan preocupante.

Y Jerome Powell, absolutamente desconectado de la realidad, dice que todavía pueden seguir subiendo las tasas de interés, lo cual evidentemente el mercado no le cree. Hace rato que ya le dejó de creer y precisamente el mercado ha cambiado bastante la última semana, lo vamos a ver en pocos segundos.

Estadísticas del Mes de Noviembrelink

Ahora cerramos el mes de noviembre y, por lo tanto, ya tenemos las estadísticas de lo que es noviembre y el año acumulado. Acá podemos ver como el Nasdaq este año ha subido cerca de un 50% y en el mes de noviembre solamente subió cerca de un 11%.

Lo que sí hay que tener en cuenta es que los últimos 2 años prácticamente no crece nada, está absolutamente plano y es porque vivimos una gran caída el año 2022 y una gran recuperación el 2023.

También destaca dentro de los retornos del último mes de lo más reciente todo el mundo que en noviembre lo pasa bastante bien, Brasil sube cerca de un 15%, al igual que México, España, Israel, con alzas muy importantes.

Brasil en los últimos 2 años se recupera un 45%. Por lo cual debería manifestarse también en la bolsa chilena, pero no hemos visto ese mismo optimismo, a pesar de que igual tuvimos un buen cierre semanal en Chile.

También destacar que en el mes de noviembre, en la parte derecha inferior, tenemos a la renta fija y ahí vemos que el TLT, este ETF que se ha hecho muy conocido que invierte en bonos de largo plazo, subió cerca de un 10% en el mes de noviembre. Así que buen comportamiento generalizado para todos los mercados en el mes de noviembre. Así que todos contentos, todos celebrando este fin de año muy positivo.

Expectativas de Tasaslink

Y lo que les decía hace algún ratito atrás era que Jerome Powell está absolutamente desconectado de la realidad. El mercado espera ya con un 99% de probabilidad que la tasa se mantenga en la reunión del 13 de diciembre, pero lo más importante es lo que viene a futuro y ahí cambia mucho el panorama esta última semana.

Vemos que con un 85 se espera que se mantengan las tasas en enero, pero lo nuevo de esta última medición es que aumenta a un 14 por la probabilidad de que bajen las tasas en enero. Esto no se contemplaba hasta hace algún tiempo atrás.

La última semana, el último mes, no se contemplaban bajas de tasa en enero y eso aparece en enero y, por lo tanto, también aumenta a marzo. Ya en marzo teníamos la probabilidad de que se bajaran las tasas, pero aumenta considerablemente la posibilidad de baja de tasas para marzo desde la última semana, un 21 a un 55%.

De hecho, ya baja considerablemente la mantención de tasa, un 36. Y ese 36 es minoritario respecto a la suma de que se bajen las tasas en 25 puntos o incluso 50 más con un 8,3%.

Entonces, la verdad que está cambiando bastante el panorama del mercado. El mercado está preocupado, el mercado está mirando señales complejas de cara al futuro para la economía norteamericana y probablemente de aquí en adelante todas las semanas estemos mostrando más de algún gráfico que muestra esa preocupación de cómo está la economía norteamericana viviendo un muy buen momento en la actualidad, pero como lo sabemos, los mercados se suelen anticipar al futuro.

Acá hay una perspectiva de no mucho optimismo para la economía porque si el mercado contempla bajas de tasas es porque la economía necesita bajas de tasas y eso es algo que el mercado estaba ponderando en este minuto.

Comportamiento del Bono del Tesorolink

Por la misma razón, los bonos del tesoro de 10 años cayeron con fuerza y rompieron este soporte que creíamos iba a aguantar, pero no aguantó y lo rompe con bastante fuerza hasta caer al 4,2%. Por ese motivo, es que la renta fija de largo plazo se ha visto muy beneficiada en la última semana. Lo vamos a ver en la visión semanal nacional como el fondo E subió con mucha fuerza en el mes de noviembre.

Comportamiento del S&P500link

El S&P500 está celebrando este Rally de Santa Claus, como decíamos anteriormente. Algo que también llama la atención es que salieron muy buenas las ventas del Black Friday y el Cyber Monday; por lo tanto, fueron niveles récord.

Y ahí hay ciertas grietas que también se están observando: cómo está gastando la gente, está consumiendo más, pero en base a mayor crédito y menos ahorro. Así que también esas son señales preocupantes de cara al futuro.

Por ahora, todos celebrando, pero a futuro, sin duda, que puede ser alguna grieta que se pueda abrir en los próximos meses.

La bolsa norteamericana de todas formas, como decíamos, llegando a una resistencia intermedia a los 4600 30 puntos y si rompe esos niveles, ya se va a los 4800 puntos, que son los máximos históricos.

Se acentúa la grietalink

¿Cuáles son esas grietas?

Bueno, acá vemos cómo los bancos centrales han ido disminuyendo su balance con una política monetaria más contractiva, y esa es la línea azul. Ha existido un descorrer el comportamiento del Nasdaq 100.

Entonces, esto no es normal. Vemos acá que este comportamiento ya lleva más de 10 años con esa correlación positiva entre mayores estímulos y, por otra parte, valorización de las acciones tecnológicas. Y eso se rompe.

Entonces, ¿quién va a hacer el ajuste? Es lo que está por verse: si se ponen nuevamente expansivos los bancos centrales o las acciones norteamericanas, las acciones tecnológicas comienzan a caer.

Comprar versus arrendarlink

Por otro lado, hoy día sale muy caro comprar una propiedad en Estados Unidos y pagar la cuota de un crédito hipotecario hoy día es un 52% más caro que arrendar. Y esto es incluso más elevado de lo que fue antes de la crisis suprime.

Por lo tanto, también acá hay una señal compleja. Cómo es posible que esté costando tanto comprar, pero la gente sigue comprando y los precios de las propiedades en Estados Unidos están en máximo histórico.

Entonces, ahí hay también algo que no cuadra: siguen los precios muy elevados de las propiedades en Estados Unidos, siguen en máximo histórico. No hemos visto que hayan bajado los precios inmobiliarios, pero está costando mucho comprar. Entonces, eso también, en algún minuto, se tiene que readecuar y algo tiene que pasar en ese sentido.

Conoce nuestra Plataformalink

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Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué podemos esperar de cara a la próxima semana?

ICM de servicios, ese es el ICM que importa en Estados Unidos; el sector servicio mueve más del 70% de la economía norteamericana. Así que es muy importante mirar lo que pase con ese indicador, que se conocerá el día martes.

Y el día viernes, como todos los primeros viernes de cada mes, no siempre coincide con cuando ese primer día viernes es día uno del mes. Entonces, por eso, esta semana va a ser el 8.

Tenemos la creación de empleo no agrícola y todos los datos relacionados a esas cifras. Así que va a ser importante conocer los datos de empleo, que va a ser ese dato más el de inflación, los dos datos importantes para ver qué es lo que va a decidir la Fed, que lo más probable es que mantenga las tasas en la próxima reunión. Pero lo más importante es el comunicado posterior.

Índice de Fear & Greedlink

Y en cuanto a este indicador Fear & Greed, lo tenemos en Greed bastante fuerte. Todavía no está en extremo Greed, pero la verdad que esta codicia está aumentando y, por lo tanto, ahí se puede ver el optimismo que hay en el mercado. Todavía le podría quedar perfectamente un poco más de espacio.

Sabemos que esto no funciona en los intermedios, sino que funciona en los extremos. Y cuando hay extremos, cuando hay que ponerse más nervioso, ya sea nervioso porque hay mucho optimismo y, por lo tanto, nervioso para vender, o nervioso porque estamos en extremo de pesimismo e igual siempre hay nervios, pero ese es el momento de comprar.

Preguntas y respuestaslink

Muchas gracias, Comercial Hidalgo, que siempre nos escribe. Así que bueno, acá estamos para tratar de aportar un granito de arena a toda la semana y encantado de poder seguir entregando contenido, como siempre ha sido nuestra promesa: contenido gratuito de estar acá en nuestro canal de YouTube, tratando de entregar la mayor información posible, lo más objetiva posible y que les sirva a ustedes para tomar sus decisiones.

Recomendación de Redes Sociales: Javier Caballerolink

La sugerencia de redes sociales de esta última semana trae a colación a Javier Caballero, que es el autor de un libro que me encanta y lo traigo a colación precisamente en esta semana negra para los mercados, para los inversionistas, para el mundo inversor por la muerte de Charlie Munger, un hombre extraordinario que muere a los 99 años, absolutamente lúcido y hasta hace poco tiempo entregando todavía mucho contenido, mucho conocimiento muy valioso.

Para mí, el libro "Warren y Charlie", que lo pueden encontrar en Amazon, es extraordinario, escrito por Javier Caballero, que es un gestor de fondo español. Hace poco tiempo le hicieron una entrevista muy buena en un podcast en España, así que lo recomiendo mucho que lo sigan porque tiene harto que entregar relacionado con Warren Buffett y Charlie Munger, que son precisamente los que están en la imagen de su Twitter.

Despedidalink

Eso sería por esta semana en la visión.