Visión semanal de los mercados edición internacional 27 de agosto

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Únete a Nuestra Comunidad
• Resumen de Principales Índices
• Tablero de Acciones en Estados Unidos
• Caricatura de Investing.com
• Cifras de la Semana
• Tasas de los Bonos del Tesoro
• Expectativas de Alzas de Tasas
• Tasas de Hipotecas en Máximos de 20 años
• Comportamiento del S&P500
• NVDIA impulsando la Bolsa
• Aumento del Costo Financiero para las Personas
• Conoce nuestra Plataforma
• Datos de la Próxima Semana
• Indice Fear & Greed
• Estacionalidad en Agosto
• Preguntas y Respuestas
• Recomendación de Redes Sociales: @ValueSchool
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados internacionales.

Agendalink

En donde, hablaremos del comportamiento de las bolsas, qué podemos esperar pregunta y respuestas y sugerencia de redes sociales.

Únete a Nuestra Comunidadlink

Muchas gracias por estar todos los fines de semana con nosotros. Todas las semanas, también a medida que vamos subiendo más contenido, más vídeos sobre educación financiera. Y por supuesto, también nos pueden seguir en otras redes sociales como Instagram y Twitter en @stricio @somospatrimore.

Resumen de Principales Índiceslink

La última semana fue mixta para los índices norteamericanos. El Dow Jones cae un 0.6, el S&P500 un 0.7 sube y el Nasdaq también sube un 1.6%.

Todo esto en un contexto de disminución de la volatilidad, menos 6% el índice VIX. El bitcoin se mantuvo muy plano y estable en la última semana, el petróleo WTI cayó levemente y el oro y el cobre subieron de manera importante.

Tablero de Acciones en Estados Unidoslink

El tablero se muestra bastante colorido, pero destaca por supuesto algunas empresas tecnológicas. Entregó resultados Nvidia, vamos a hablar harto de eso, subiendo más de un 6%. Tesla subiendo más de un 10%, Microsoft, Apple y Google subiendo más de un 2%.

Solamente vemos algunas caídas puntuales en health care y en energía. Bueno, la verdad es que está bastante más rojo el conjunto del mercado que las acciones tecnológicas. Y lo demuestra así también el Nasdaq que subió de manera importante y el S&P500 también que sube, teniendo en cuenta que tiene mucha ponderación en las tecnológicas.

A diferencia del Dow Jones, que tiene menos ponderación que las tecnológicas y, por ende, muestra un poco más esta evolución del tablero que está más colorida hacia el rojo.

Caricatura de Investing.comlink

Tuvimos una semana de pocas noticias económicas relevantes.

Lo más importante era esperar estas declaraciones de Jerome Powell el día viernes en Jackson Hall. Este es un simposio que se hace todos los años y que en general da cuenta de la evolución futura que podría tener la Fed en cuanto a tasas, ya sea en este caso ver qué hace y en otros casos también si las va a subir, las va a bajar, etcétera.

Así que suele ser un momento bisagra a lo largo del año, también un poco preparándose a este inicio de año en Estados Unidos que comienza en septiembre. Entonces, es importante ver la evolución reciente de los bonos del Tesoro. El bono del Tesoro a 10 años de Estados Unidos alcanzó un máximo reciente y vemos cómo las tasas de los créditos hipotecarios, las tasas largas a más de 30 años, están alcanzando máximos de los últimos años desde 2001 entiendo que es la cifra más alta.

Así que, esto ha sido un tema importante que da cuenta de que la pelea todavía no está ganada, la batalla no se ha logrado cerrar por completo respecto a la inflación y el que los bonos estén todavía un poquito más altos, es que todavía existen dudas o temores de que la inflación siga elevada por un tiempo más.

Cifras de la Semanalink

Las noticias económicas de la semana pueden haber sido relevantes. Los PMI flash, que son los PMI anticipados de gestores de compra en diferentes partes del mundo y, en particular, en Estados Unidos, quedaron en ambos índices por debajo de lo esperado.

El manufacturero lleva harto tiempo en contracción, bajo 50, última lectura en 47, y el PMI flash de servicios cae a 51, rozando el nivel de 50, que es la zona entre el crecimiento y la contracción.

Además, tuvimos peticiones semanales de desempleo que salieron mejor de lo esperado y, por otro lado, tuvimos estas declaraciones de Jerome Powell que no dicen nada nuevo.

La verdad es que básicamente lo que reitera es el último comunicado de la Fed, en donde se menciona que hoy día estamos en una pausa y va a depender de las cifras económicas que se conozcan si es que viene una eventual alza de tasas adicional o si en el futuro comienzan a evaluar bajas de tasas. Pero ya en mucho tiempo más, un poco lo que hemos ido analizando semana a semana.

Así que raya para la suma, fue una declaración bastante poco decididora sin grandes novedades.

Tasas de los Bonos del Tesorolink

Y que da cuenta un poco del escenario actual del mercado en que tiene las tasas de los bonos del Tesoro de 10 años en estos niveles máximos que se alcanzaron a fines del año pasado, en pleno período en donde se alcanzaron mínimos en la bolsa, ahora se ha recuperado mucho esta tasa, pero no ha sido de la misma manera el impacto en bolsa.

Y es una resistencia importante en este caso para el bono del Tesoro de 10 años y vamos a ver qué ocurre en los próximos días. Hay una tendencia claramente al alza, una resistencia muy fuerte en los 435-440 y veremos si se termina rompiendo esta resistencia o nuevamente vuelve a caer esta tasa de los bonos del Tesoro.

Expectativas de Alzas de Tasaslink

Ahora, ¿cómo cambiaron las probabilidades de alza de tasas por parte del mercado? Se sigue manteniendo muy alta la probabilidad de que no va a haber un alza de tasa en septiembre, cerca del 80%. Se modificó un poquito en los últimos días, pero respecto a la última semana, que la última semana se esperaba mucho menos porcentaje o al revés.

Abajito aparece la mantención en la tasa o, más bien, el alza de tasas que se podría dar. Hace una semana atrás estaba en 11%, aumentó al 21.5%. O sea, hay una mayor probabilidad de que se suba la tasa en septiembre, pero sigue siendo muy baja y se mantiene una estabilidad cercana al 80% de que no se suban las tasas.

Lo más probable, lo que el mercado ya está anticipando, es que probablemente en la reunión de noviembre podría venir un alza adicional. Pero todos también veremos porque de aquí a noviembre queda mucho tiempo, quedan muchas noticias económicas que conocer y veremos si es que va a ser necesario subir las tasas o no.

De todas formas, aquí está la tasa terminal, este indicador que hemos ido mirando mes a mes. Está hoy día un poquito más alta, precisamente incorporando esa lectura de un alza en noviembre, que llegue a ese nivel máximo en torno al 5.6% aproximadamente.

Tasas de Hipotecas en Máximos de 20 añoslink

Ahora, todo esto en que se traduce. ¿Cuál es la importancia de esta expectativa del mercado de mayores tasas de interés?

Por supuesto, podría ser un impacto negativo para las empresas que se tienen que refinanciar a costos financieros más elevados, pero el gran problema está en las personas, en los hogares, en la posibilidad de comprar una vivienda. Sabemos que el sector construcción es muy importante para Estados Unidos en cuanto a empleo, en cuanto a crecimiento, etcétera.

Por lo tanto, el hecho de que la tasa a 30 años, la tasa de financiamiento hipotecario a 30 años, esté en el nivel máximo desde el año 2001, o sea, más de 20 años, es una tasa máxima en más de 20 años. Eso quiere decir que hoy día a las personas les cuesta mucho más adquirir una propiedad, el dividendo, la hipoteca sale mucho más caro y, por lo tanto, esto evidentemente va a frenar al sector construcción, va a golpear a los precios, que es lo que muchos están anticipando.

Lo hablábamos la semana pasada, todo lo que ha ocurrido en el sector construcción que sigue bastante sano. Pero evidentemente, esto a medida que pase el tiempo puede ejercer alguna presión a la baja en los precios y en el sector construcción. Así que esa es una tarea pendiente que vamos a estar muy atentos a revisar, porque sin duda que ahí puede haber un dolor futuro en la economía.

Comportamiento del S&P500link

La bolsa norteamericana ya venía corrigiendo de manera importante. Se quedó más o menos pegada en los 4400 puntos, pero evidentemente todavía existe potencial de caídas para ir a buscar más o menos los 4200 puntos.

Así que todavía estamos en una fase correctiva, todavía no ha llegado del todo el dolor al mercado. Así que todavía hay espacio para que la bolsa siga corrigiendo.

NVDIA impulsando la Bolsalink

Y lo que ha salvado a la bolsa en este último tiempo y, de cierta manera, ha generado una diferencia, un desacople en lo que era la evolución de los bonos del Tesoro de 10 años y el Nasdaq.

Esto era algo que era bastante normal y que fue en parte una de las razones de la caída enorme que se dio el año pasado en bolsa. Era cuando aumentaban las tasas, caían las acciones tecnológicas.

¿Qué pasó este año que eso se desacopló? Fueron los reportes de utilidades de Nvidia en el cuarto trimestre, que se dieron a conocer a principios de año, y ahí precisamente se ve este cambio importante en la Inteligencia Artificial.

¿Es la IA lo que ha salvado a la bolsa norteamericana este año? Probablemente. Los resultados de Nvidia la última semana fueron increíbles, aumentaron año contra año un 100% los ingresos y se espera que para el próximo trimestre, año contra año, los ingresos aumenten un 170%. Esto es una locura.

Y esto da cuenta de por qué la valorización actual de Nvidia y por qué también esto le ha pegado muy bien a la bolsa en su conjunto. Porque todo el sector tecnológico de las grandes tecnológicas, las FANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google), todas han tenido muy buenos resultados en el último tiempo. Se han recuperado de manera importante y el 75% del retorno del S&P500 de este año es atribuible a estas siete empresas: Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Tesla.

Por lo tanto, estas empresas siguen aumentando sus ingresos, siguen creciendo de manera acelerada. Obviamente, algunas más que otras, Nvidia y Tesla son las que más crecen. Pero sin duda, estas grandes tecnologías son las que han, de cierta manera, sostenido a la bolsa norteamericana en el último tiempo.

Y eso es atribuible al impacto que ha tenido la Inteligencia Artificial y estos modelos de negocio que siguen siendo rentables y con buenas perspectivas a futuro.

Aumento del Costo Financiero para las Personaslink

El gran problema y vuelvo a insistir en lo mismo: aumenta la tasa de interés, aumenta el costo financiero para las personas, para los hogares.

Y como hemos visto en otras ocasiones, aquí se ve clarísimo: después de un alza de tasas importante de los intereses que pagan las personas aumentan de manera importante. Después ha venido una recesión. ¿Será diferente en este caso?

Y eso es lo que hoy día muchos anticipan, muchos esperan. Se ha ido postergando esta posible recesión, pero todas las señales apuntan a que debería haber una desaceleración importante en el crecimiento.

Vamos a ver, vamos a ver de qué magnitud va a ser y cuál va a ser el impacto que tendrá en los mercados financieros.

Conoce nuestra Plataformalink

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Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué se espera para la próxima semana?

Noticias relevantes en cuanto a inflación: el Core PCE que es importante para la Fed y es como ya la cifra final para ver cómo anda la inflación mes a mes.

También las peticiones semanales de desempleo, que hay que mirar siempre, más aún cuando esta semana tenemos datos de empleo en Estados Unidos y se sigue desacelerando la creación de empleo. Se espera ver cómo sale el dato final, pero se esperan 169 mil nuevos puestos de trabajo creados en el mes de agosto.

Así que veremos esas cifras con mucha atención y será lo más relevante a nivel internacional.

Indice Fear & Greedlink

El índice está un poquito más abajo, ya entrando a zona de fear. Así que se empieza a limpiar un poco el mercado, es lo que veníamos anticipando semanas anteriores. La corrección está vigente, sigue su curso.

Estacionalidad en Agostolink

Y, lo más importante, estacionalmente hablando, es que estos meses de agosto, septiembre y principios de octubre son meses más bien planos, más aún cuando estamos en un año previo a elecciones electorales, la línea negra, que es la que manda en este caso como promedio de los últimos años en años preelectorales en tercer año presidencial.

Así que son meses un poquito más difíciles. Tuvimos un salto muy importante, la línea morada año 2023, que luego se corrige. Así que seguiremos probablemente sin ir para ningún lado en el corto plazo, esperando el repunte final de año.

Preguntas y respuestaslink

User: Buen vídeo. Consulta: A veces mencionan algunos instrumentos financieros que muchos, tal vez, no manejemos, como las opciones put y call, futuros, etcétera. ¿Podría explicarnos en simple un poco?

Sí, todo esto está relacionado al mercado de derivados, un mercado derivado que es bastante complejo. Es finanzas aplicadas al nivel máximo, es lo más difícil, digamos, de todo el mundo financiero.

Acá estamos hablando, en general, de todo lo que son los derivados financieros, instrumentos que son apalancados. O sea, que funcionan con deuda y, por lo tanto, exageran los movimientos que uno pudiera obtener en algún instrumento financiero en particular.

Yo creo que un buen tema sería poder desarrollarlo un poco más. Muchas veces se habla de rentabilidad exorbitante a partir de estos instrumentos, pero hay que entender los riesgos que implica operar con opciones, operar con futuros, operar con CFDs, operar con swaps.

Ya que son todos derivados financieros y que son finanzas avanzadas. Así que buen comentario, lo tomaremos en consideración a futuro para hacer algo un poco más detallado.

User: Hola Sergio. Excelente vídeo. Los TPM de septiembre con las alzas en distintos productos. ¿Será menor a 100 puntos, tú crees?

Así es, eso en Chile asumo y ya esperamos que sean 75 puntos bases lo que baje el Banco Central la tasa. No esta semana sino que la próxima.

Recomendación de Redes Sociales: @ValueSchoollink

Y, por último, una recomendación/sugerencia de redes sociales en YouTube, Value School. Yo sigo a varios españoles, a varios canales de inversión en España y de finanzas personales.

Y este es un buen canal en YouTube que lo pueden seguir. Así que para que lo tengan en cuenta como una sugerencia adicional en lo que hemos estado comentándoles semana a semana.

Despedidalink

Eso sería en cuanto a la visión semanal de los mercados internacional, nos vemos en otro vídeo.

Que estén muy bien.

Chao.