Visión semanal de los mercados edición internacional 23 de abril

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Conoce Nuestra Plataforma
• Resumen de Principales Índices
• Tablero de Acciones en Estados Unidos
• Caricatura de Investing.com
• Resultados de Tesla (TSLA)
• Resultados de Netflix (NFLX)
• Caida de los Depósitos Bancarios
• El Indicador de Indicadores
• Comportamientos del S&P500
• Comportamiento del NASDAQ
• Tasa Terminal de la FED y Bitcoin
• Subscribete a Nuestro Canal)
• Datos de la Próxima Semana
• Sell in May and Go Away
• Temporada de Resultados
• Preguntas y Respuestas
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados. Ayer finalmente tuvimos el encuentro inversionista inmobiliario, en donde tuvimos, entre streaming y personas presenciales, cerca de 200 personas. Así que estamos muy agradecidos de haberlos visto a todos por allá. Y bueno, ya les estaremos compartiendo en redes sociales todo lo que fue el evento.

Agendalink

Como todas las semanas, hablaremos del comportamiento de las bolsas, qué podemos esperar y algunas preguntas y respuestas.

Conoce Nuestra Plataformalink

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Resumen de Principales Índiceslink

La última semana fue de debilidad. Fue una semana bastante fome podríamos decir, desde el punto de vista de las cifras macroeconómicas a nivel global y particularmente en Estados Unidos.

Y tuvimos caídas en los principales índices. El bitcoin cayó fuerte, como suele ser un poco más acelerado el movimiento que el resto, aumenta el índice volatilidad VIX un 6%. Y las materias primas se resintieron a partir de un leve repunte del dólar, que termina afectando a algunas materias primas, en una semana, insisto, fue bastante débil en cuanto a cifras económicas.

Tablero de Acciones en Estados Unidoslink

Lo más relevante es la temporada de entrega de resultados en Estados Unidos, y a raíz de eso, tuvimos dos grandes entregas como fue la de Netflix (pueden ver ahí en la mitad, al costado de Google) cae cerca a un 3% en la semana en Netflix.

Y, también, tuvimos la entrega de Tesla que cayó con bastante fuerza, más de un 10% en esta última semana.

La verdad que el tablero está bastante colorido, tenemos varios manchones verdes, algunos rojos, pero sin lugar a dudas en esta temporada de resultados lo que viene relevante es lo que hagan las grandes tecnológicas, que precisamente comienzan la próxima semana a dar a conocer sus resultados.

Caricatura de Investing.comlink

Así que estamos en esta entrega, ya entregaron los bancos buenos resultados, entregó Tesla, ahí tenemos Elon Musk, y vienen ahora las grandes compañías norteamericanas, las grandes tecnológicas que van a comenzar a entregar sus resultados.

Resultados de Tesla (TSLA)link

¿Qué es lo que pasó? Bueno, básicamente a pesar de que Tesla sigue creciendo a tasas enormes en cuanto a ingresos, aumenta sus ingresos un 24%. De todas formas, hay una curva descendente que es natural cuando uno crece mucho, ese crecimiento se va desacelerando con el paso del tiempo, así que por ahí puede haber algún cierto castigo.

Resultados de Netflix (NFLX)link

Y también la tónica de Netflix sigue siendo la misma, crece algo más que el trimestre anterior, pero de todas formas son tasas de crecimiento muy bajitas y para las tecnológicas esto es prácticamente nada, así que obviamente que también eso afecta, también golpea y, por lo tanto, vuelve este temor respecto al crecimiento, respecto a esta desaceleración, debilidad económica que también está impactando a las compañías.

Ahora yo diría que en términos generales lo que se ha visto hasta ahora es que los resultados muestran cierta debilidad, pero de todas formas están saliendo mejor de lo esperado, que es un poco la tónica siempre con la temporada de resultados.

Caida de los Depósitos Bancarioslink

Otro aspecto que siempre hay que estar mirando en un escenario de crisis en el sector bancario en Estados Unidos es que los depósitos siguen cayendo, es decir, se sigue saliendo flujo de estos bancos comerciales.

Y, por lo tanto, hay que tenerlo en el radar porque obviamente salidas de dinero son la primera señal de debilidad, la primera señal de alerta respecto a mini corridas bancarias que, precisamente, es lo que ocurrió en su minuto con Silicon Valley Bank, que ahí terminó afectando al resto, fue todo lo que observamos en el último mes. Así que atento a esto, vuelve a caer y, sin duda, es una señal de alerta.

El Indicador de Indicadoreslink

Y, por otro lado, tenemos este indicador que es un indicador de indicadores, el indicador líder que básicamente nos muestra, o más bien agrupa en un indicador, muchos indicadores anticipados.

El indicador anticipado por excelencia es el PMI o los ISM, que estos son los índices de gestores de compra, es decir, se les pregunta a los gerentes de compra de las empresas cómo ven la evolución futura en varios aspectos y, por lo tanto, es una señal de sensibilidad respecto al futuro. Ese es un indicador líder y hay varios otros más.

Entonces, básicamente acá se agrupa en un indicador y vemos que en los últimos 12 meses este indicador ha estado cayendo y cuando hemos visto caídas importantes en el pasado, están estas barritas grises que son las recesiones.

Barritas grises delgadas; recesiones cortas, barritas grises anchas; recesiones más largas y, por lo tanto, lo que está anticipando este indicador es que debería venir una recesión.

Ahora, ¿cuál va a ser la magnitud? ¿Será una rayita vertical delgada o gruesa? Eso es lo que todavía no sabemos.

Nosotros hemos dicho en varias oportunidades que creemos que si va a haber una recesión, debería ser una recesión moderada, corta, relativamente rápida, no tan severa, sin tanto dolor, pero todo eso está por verse. Así que eso es un poco la señal que ya viene a confirmar esta debilidad que se viene comentando hace tanto tiempo y que ya se está confirmando, ya se está concretando en la actualidad.

Comportamientos del S&P500link

Y mirando el comportamiento de las bolsas estamos llegando a techos importantes en el S&P500.

Si bien el S&P500 está sobre sus medias móviles de 50 y 200 periodos está llegando a este techo importante en los 4.150 en donde ya varios han empezado a tomar utilidades, a ponerse cortos, ahí la verdad que hay varios que están con cautela en estos niveles.

Comportamiento del NASDAQlink

Y, también pasa lo mismo en el Nasdaq que también ha llegado a una resistencia importante y ahí se ha frenado en ambos casos sobre medias móviles, pero ya mostrando una cierta debilidad llegando a estas alturas.

Estamos también llegando al final de un ciclo muy positivo estadístico, lo vamos a ver más adelante. Así que también atento con eso porque es parte de lo que podemos proyectar de cara al futuro.

Tasa Terminal de la FED y Bitcoinlink

Por otra parte, mirando lo que ha hecho el bitcoin en los últimos meses, acá tenemos la tasa terminal de la Fed hasta donde el mercado ha pensado, ha esperado que la Fed va a llevar la tasa en algún momento.

Si se acuerdan por ahí cuando antes de que viéramos toda la situación difícil para el sector bancario teníamos que la expectativas aumentaron sobre el 5,8% y luego vino esta caída brutal, porque precisamente con la caída de los bancos cambió la expectativa radicalmente, pero siguió aumentando esta expectativa y ya está en el 5,28.

Y si se dan cuenta el comportamiento del bitcoin es un espejo totalmente contrario a esta tasa terminal.

Por lo tanto, lo que siempre hemos dicho de qué depende la evolución del bitcoin, vende solo y exclusivamente de las tasas. Si hay tasas bajas, dinero barato, el bitcoin va a subir, un activo riesgo, si las tasas suben el bitcoin va a caer y eso ha sido un poco la tónica que esto lo refleja precisamente en los últimos seis meses.

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Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué podemos esperar de cara a los próximos días? La verdad que también viene una semana relativamente floja en cuanto a noticias macroeconómicas, viene la confianza del consumidor, siempre hay que estarlo mirando.

En Estados Unidos como dijimos la semana pasada creo las peticiones semanales de desempleo están teniendo mayor relevancia y volvieron a subir la última semana. Así que están dando cuenta un poco del estrés en el mercado laboral, primeros indicios de en el mercado laboral en Estados Unidos.

Y, por otro lado, tenemos el PCE Core que es el índice favorito de la Fed de inflación, el día viernes, así que ese dato va a ser relevante sin duda.

Y, por otro lado, también tenemos el pib de Estados Unidos de el primer trimestre, en este caso vendría siendo la cifra revisada, es la intermedia, va a faltar una cifra más a revisar para que finalmente tengamos cuánto va a crecer Estados Unidos en el primer trimestre.

Y desde una cifra de 2,6 que se conoció preliminarmente se está rebajando a un 2%, así que veremos cómo sale esa cifra también.

Sell in May and Go Awaylink

Ya nos estamos acercando a finalizar el mes de abril, y comienza esta estadística que es increíble para el que quiera comprender un poquito más en qué consiste pueden buscarlo en Google.

Sell in May and Go Away. Vende en mayo y aléjate, y básicamente vende en mayo, vuelve en octubre, eso es un poco en la estadística.

Y acá podemos ver como en estos meses de mayo a octubre, tenemos peores comportamientos que en los meses de noviembre a abril, y lo más radical podría decirse que es en los últimos 50 años y en todo el tiempo de lo que es el S&P500.

Entonces, es una estadística bien preocupante, si se quiere, vamos a ver datos que en realidad no es tanto, pero son meses flojos y termina un poco este optimismo en este mes de abril. Todo esto puede variar, solamente es una estadística, pero hay que tenerlo en cuenta.

Y, cuando tenemos terceros años presidenciales, que este año es el año previo a las elecciones el próximo año en Estados Unidos, ahí está la estadística, y vemos que en estos peores meses, la verdad que es bastante plano, promedio del Dow Jones sube un 1,14%, S&P500 sube un 1,8%.

Y claro, ahora veía un analista que decía básicamente para qué calentarse la cabeza, tomarse vacaciones, son las vacaciones en Estados Unidos en esta época del verano, invierte en activos líquidos que están entregando buenas tasas, como en Chile ha sido los depósitos de plazo. Money Market en Estados Unidos también lo mismo.

Entonces, puede ser que en esta condición también se ponga algo flojo el mercado ya después de esta recuperación que vivimos desde octubre hasta ahora, ya que fue un gran salto que hemos observado en la bolsa Norteamérica.

Ahora otra estadística que nada que ver, pero igual hay que tener en cuenta, cuando han pasado más de seis meses y no ha hecho nuevos mínimos el S&P500 suele seguir una evolución positiva.

Solamente en dos años esto no ha ocurrido, que es el año 46 y el año 2001 que ahí volvió a ser mínimos posteriormente, pero en general, siempre han habido recuperaciones mucho más significativas, así que es también esto esperanzador de cara al futuro.

Así que, más que veamos una gran caída en la bolsa de cara al futuro y que vuelva a romper los mínimos de octubre, lo vemos difícil. Solamente vemos una lateralización, una flojera para seguir avanzando por parte de la bolsa norteamérica.

Temporada de Resultadoslink

Y viene una semana llena de resultados.

Viene Meta Facebook, viene Amazon, American Airlines, viene también Mastercard, Exxon, Chevron, Caterpillar, Alphabet, Google, Microsoft. Así que muchas entregas muy importantes.

Así que atentos porque va a estar entretenido en cuanto a acciones en particular.

Preguntas y Respuestaslink

Como siempre, muchas gracias por sus consultas, por sus comentarios.

Básicamente Juan nos dice.

Los buenos resultados de la empresa financiera, sin embargo, creo que deberia analizar el tema de crisis en el sector por el caso de Silicon Valley Bank.

Creería que mucho flujo de dinero fue desde pequeños bancos a grandes bancos los cuales pueden monetizar el momento.

La verdad que no se pueden hacer muchas interpretaciones, yo algo dije la semana pasada respecto a los bancos, la verdad que todo lo que pasó con Silicon Valley Bank fue a mediados de marzo, por lo tanto el impacto en resultados yo creo que no sé si será tan relevante ya.

Y, por lo tanto, creo que más que nada yo me refería a que los bancos están teniendo buenos resultados y las condiciones son otras, van más allá de la situación de estrés financieros que vivimos precisamente en el mes de marzo.

Muchas gracias por sus comentarios y bueno aquí estamos para acompañarlos semana a semana.

Despedidalink

Y, bueno, nos encontramos en otro video, muchas gracias por estar acá y seguiremos subiendo educación financiera de calidad.