Visión semanal de los mercados edición internacional 22 de octubre

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Únete a Nuestra Comunidad
• Resumen de Principales Índices
• Tablero de Acciones en Estados Unidos
• Oro sube con fuerza
• Caricatura de Investing.com
• Cifras de la Semana
• ¿Se acaban las alzas de tasas?
• Comportamiento del Bono del Tesoro
• Comportamiento del Dollar Index
• Principales riesgos en el mercado
• Comportamiento del Petróleo
• Comportamiento del S&P 500
• Conoce nuestra Plataforma
• Datos de la Próxima Semana
• Expectativas para las utilidades corporativas
• Bull & Bear Indicator
• Continua entrega de resultados
• Preguntas y Respuestas
• Recomendación de Redes Sociales: Howard Marks
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados internacional.

Agendalink

En donde hablaremos del comportamiento de las bolsas: ¿qué podemos esperar?, preguntas y respuestas, y la sugerencia de redes sociales.

Únete a Nuestra Comunidadlink

Como siempre, agradecer de que estén cada domingo cada semana acompañándonos en nuestro canal de YouTube y en otras redes sociales como Instagram y Twitter en @stricio @somospatrimore.

Resumen de Principales Índiceslink

Caídas para las bolsas Norteamérica, el Nasdaq con pérdidas imperantes cerca de 3%, el Dow Jones y el S&P500 cerca de un 2%. El índice VIX, como es habitual cuando caen las bolsas, sube cerca de un 6%.

El Bitcoin se recuperó más de un 11% por esta última semana y el petróleo sigue avanzando, subiendo un 2% nuevamente, con el oro también recuperándose de manera importante, ya en dos semanas subiendo poco menos de un 10%.

Y el cobre algo más estable, algo más moderado sus movimientos, cayendo solamente un 0,5%, frenando sus caídas después de semanas bastante bajistas, como es evidente con estas caídas de los índices bursátiles de Estados Unidos.

Tablero de Acciones en Estados Unidoslink

Tenemos el tablero mayoritariamente en rojo. Hay algunos sectores que evidentemente se salvan, por ejemplo, energía. Al subir el precio del petróleo, sigue este sector un poquito mejor que el resto.

También tenemos consumo defensivo, que suele ser un sector que funciona bien cuando los mercados caen. Ahí tenemos a Procter & Gamble subiendo un poco más de un 2%.

También sorprende esta semana la entrega de resultados de Netflix que sube de manera importante, y Tesla se desploma más de un 15% también después de la entrega de resultados. En general, el panorama es rojo, y se viene una semana muy importante en cuanto a entrega de resultados con las empresas más grandes de Estados Unidos que lo harán, entregarán sus resultados en los próximos días.

Caricatura de Investing.comlink

Y bueno, tenemos al oro llamando la atención en las últimas semanas. Ha estado subiendo evidentemente relacionado al conflicto de Israel con Palestina en la Franja de Gaza. Lo que ha estado ocurriendo en esa zona, muy compleja la situación. Y, por ese motivo, es que el oro actúa como refugio cuando hay conflictos geopolíticos. El oro sube de valor, es un activo de refugio. Por lo tanto, hemos visto esta recuperación.

Oro sube con fuerzalink

De todas formas, no cambia mucho el panorama para el oro en un contexto de mediano y largo plazo.

Hemos visto ya en otras oportunidades como el oro llegaba a los 2080 dólares y ahí se ha frenado dado el impulso. Ahora se está acercando a los $2,000 la onza, es un nivel muy atractivo que llama la atención de varias portadas de medios de comunicación.

Pero la verdad es que sigue en un contexto bastante estable. Solamente para que nosotros nos podamos entusiasmar con el oro subiendo más allá de los 2080, o de manera inversa, cuándo nos podemos empezar a preocupar es cuando el oro eventualmente pueda romper ese máximo histórico en los 2080.

Así que es un nivel a vigilar, es un instrumento, un activo que hay que estar atento, poner la atención. De todas formas, hasta ahora no ha cambiado mucho la situación del último tiempo.

Cifras de la Semanalink

Ahora, la última semana, lo más relevante por lejos fue las declaraciones de Jerome Powell. Lo dijimos el domingo pasado que ya con el cambio de expectativas que estaba mostrando el mercado de que no vendrían alzas de tasas en noviembre y en diciembre, era importante ver qué es lo que nos diría Jerome Powell respecto a esta situación, en el sentido de que evidentemente la Reserva Federal no puede estar manteniendo un discurso alejado de lo que el mercado espera.

¿Se acaban las alzas de tasas?link

Y por lo tanto, se alinea en cierta medida el discurso de Jerome Powell a lo que el mercado anticipaba, en que no deberíamos ver más alzas de tasas.

Y en ese sentido, acá está la declaración. El presidente de la Reserva Federal da a entender que no subirá los tipos en la próxima reunión, eso ya está prácticamente descontado. Veremos la tabla de variaciones que hemos visto semana a semana en cuanto a expectativa.

Y también admite que la subida de los intereses de los bonos puede hacer replantearse la senda de la política monetaria. ¿A qué se refiere esto?; en que cómo han subido tanto las tasas de largo plazo, esas tasas de largo plazo están haciendo la función de las alzas de corto plazo, impactando la economía, subiendo las tasas de interés de los créditos hipotecarios y automáticamente generando un frenazo en la economía.

Así que al parecer no vendrían más alzas de tasas, lo demuestra así el tablero de las expectativas de tasa por parte del mercado. Veníamos viendo un alza hace algunas semanas atrás.

Hace un mes estaba esta posibilidad en 73, hace una semana en 94, y ahora ya prácticamente en el 100%.

O sea, ya a pocos días de la decisión de tasas del primero de noviembre no deberíamos ver una alza de tasas, más bien una mantención. De hecho, empiezan a aparecer algunas voces, algunas apuestas de que podría venir una baja de tasa. Lo veo muy difícil, pero ya empieza a cambiar bastante este esta expectativa del futuro.

Y mirando la de diciembre también varía bastante. Hace un mes, esta expectativa de mantención de tasa estaba en un 55%, hace una semana en 70%, y ahora está en 80%. Y también acá hay una pequeña probabilidad de que bajen las tasas.

Y por lo tanto, ya tenemos bastante claridad de que aquí a fin de año no deberíamos ver alzas de tasas. Y por lo tanto, ya no deberíamos ver más alzas de tasas en el futuro y esperar cuándo podría darse esta reversión.

Comportamiento del Bono del Tesorolink

Y, en ese sentido, tuvimos este comportamiento bastante incomprensible de aumento de tasas de largo plazo por parte del Bono del Tesoro de 10 años, alcanzó el 5%, y de ahí hemos visto una caída, pero todavía respetando el máximo anterior, cerca de los 4,88 aproximadamente. Entonces, el mercado sigue bastante debilitado para los bonos y, por ende, eso explica el alza de estas tasas de interés de largo plazo, y mientras esto no cambie, la verdad que la situación sigue bastante difícil tanto para las bolsas como también para el dólar.

Comportamiento del Dollar Indexlink

Ahora, mirando el dólar, ya al parecer habría hecho este máximo. Ya rompe la línea de tendencia, pero todavía sin mucha claridad. Y lo que uno debería esperar de cara a los próximos días es ver si rompe los mínimos recientes en 105,50 aproximadamente.

Si lo rompe a la baja podría ser relevante, mayor y un cambio de tendencia definitivo. O si supera los máximos recientes cerca de los 106,70-80, que ahí podría ir a buscar máximos nuevamente.

Pero el Dollar Index es un indicador que obviamente hay que estar mirando de cerca y ver su evolución futura, porque de ese comportamiento del dólar va a depender mucho lo que pase con los mercados a nivel internacional.

Principales riesgos en el mercadolink

¿Y qué es lo que está ponderando el mercado respecto a riesgos?

Esta es una tabla que cada cierto tiempo la traemos de Bank of America y acá vemos que la alta inflación mantendría eventualmente a unos bancos más restrictivos, y ese sigue siendo una gran preocupación, pero que en el último mes se modera, baja respecto a septiembre, y lo que aumenta de manera importante, por supuesto, son los riesgos geopolíticos.

Eso es lo que más aumenta en la última lectura, así como también una recesión global y un hard landing, que es este aterrizaje fuerte que podría tener la economía, y que muchos todavía se lo están pensando, lo están viendo como una probabilidad.

Así que cambia bastante esta tabla, esta encuesta que hace Bank of America, y evidentemente ya no es tan importante o pierde relevancia las tasas altas y que los bancos se mantengan de esta manera restrictiva, y lo que aumenta de manera considerable es los riesgos geopolíticos y, por otro lado, una recesión global, un hard landing.

Comportamiento del Petróleolink

Y, en ese sentido, hay que estar mirando muy de cerca, lo hemos dicho, el precio del petróleo. Menos mal no ha vuelto a buscar los $94 el barril, que es un nivel crítico. Porque si llega a romper esos 94 el barril, se complica todo, se complica evidentemente la guerra que estamos viviendo en Israel y Palestina, y también se complicaría mucho la expectativas de inflación. Así que esperemos que el petróleo se mantenga estable, quieto bajo estos 90 el barril.

Comportamiento del S&P500link

Y lo que hay que estar muy atento en los próximos días y particularmente el lunes y martes, es si el S&P500 confirma esta posible ruptura que se está dando.

El cierre del día viernes fue bastante feo, con un cierre en mínimos recientes y además rompiendo la media móvil de 200 periodos y la línea de tendencia. Entonces, si es que se ratifica una ruptura de esos niveles, la verdad que la caída puede ser mucho más severa, mucho más importante.

Por ahí dicen muchos que los 4200 puntos de S&P500 es bizarra es un nivel importante que si se mantiene sobre él, todo tranquilo, si lo rompe, puede cambiar bastante la situación de corto plazo.

Conoce nuestra Plataformalink

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Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué podemos esperar de cara a los próximos días?

Lo más importante, el día jueves con el avance del PIB del tercer trimestre. Ya tenemos los primeros datos del cierre del tercer trimestre en Estados Unidos, y viene muy fuerte el crecimiento, 4.3%.

Por eso, que estamos muy lejos de esta posible recesión. Ahora el desafío es hacia el futuro. Sabemos que este año ya la economía norteamericana anduvo muy bien, pero __¿qué va a pasar en los próximos trimestres? __

Muy importante siempre mirar el PIB de Estados Unidos. También las peticiones semanales de desempleo, conferencia de prensa y decisión de tasas en Europa, cosa que también hay que mirarla de cerca.

Y el día viernes tendremos el Core PCA Price, que es la inflación que mira la Reserva Federal. Es el Core PCA y, por lo tanto, va a ser un dato importante a tener en cuenta respecto a cómo sigue la evolución de la inflación en Estados Unidos.

Expectativas para las utilidades corporativaslink

¿Por qué la bolsa se ha mantenido bien cerca de máximos? Porque las expectativas de beneficio de las empresas también supera los máximos y, por lo tanto, desde esa perspectiva estamos bastante bien, bastante tranquilos, cómodos con lo que están haciendo las empresas norteamericanas.

No se vivió este año finalmente esa gran recesión que todos esperaban. Se ha ido postergando y las empresas evidentemente han seguido obteniendo buenos resultados. Estamos en esta temporada de resultados. Vamos a ver qué pasa en ella.

Bull & Bear Indicatorlink

Muy importante lo que veremos en los próximos días y también tener en cuenta este indicador de Banco de América de extremo pesimismo a extremo optimismo. Estamos hoy día en la fase de pesimismo y, por lo tanto, una zona de compra. Veremos si es que esto funciona en esta oportunidad, entendiendo que el cierre de la semana para el S&P500 fue bastante negativo.

Pero sin duda, por sentimiento contrario, puede ser una buena noticia el que esté en este minuto este indicador en las partes más bajas de sentimiento.

Continua entrega de resultadoslink

Y como les decía, muchas entregas de resultados esta semana.

Día martes tendremos a Microsoft y Alphabet (Google). El día miércoles tendremos a Meta (Facebook) y el día jueves tendremos a Amazon. Así que una semana llena de grandes resultados corporativos en Estados Unidos.

Muchos más, Coca-Cola, tenemos a Exxon y Chevron, y muchas empresas más. Será una semana importante en cuanto a resultados y, por lo tanto, eso podría ser el principal catalizador para la próxima semana de cómo se comporte la bolsa norteamericana y si aguanta sobre esos 4200 puntos el S&P500.

Preguntas y respuestaslink

En cuanto a preguntas y respuestas, como siempre. Muchas gracias por todo el contenido de información entregada.

Muchas gracias a ti por la fidelidad de estar siempre ahí tirándonos buena onda. Muchas gracias.

Alejandro: Hola, ¿cómo influyen las tasas de interés? La inmensa emisión de deuda del gobierno norteamericano impide una caída más rápida de los intereses a largo plazo.

Bueno, esto es algo que se ha estado debatiendo, conversando en el último tiempo. Evidentemente, Estados Unidos ha emitido mucha deuda. Ha dejado de comprar, o más bien ha vendido China. Y por lo tanto, ahí hay un factor de demanda que no está siendo cubierta del todo, y por eso también las tasas se aumentan, es decir, los bonos se debilitan y las tasas suben.

Entonces, es un tema, y también el gran problema de Estados Unidos hoy en día es que con esta emisión de deuda y con el aumento de tasa de interés, va a tener que pagar más intereses por toda la deuda que tiene.

Entonces, evidentemente, eso también es un riesgo para el futuro de Estados Unidos en su amplio espectro. Así que es un tema, está en revisión, noticia en desarrollo y es parte de lo que ha estado ocurriendo en el último tiempo con las tasas.

Recomendación de Redes Sociales: Howard Markslink

Y como sugerencia de redes sociales, Howard Marks, un gran escritor, uno de los socios fundadores de Oaktree, una gran empresa de inversión en activos alternativos principalmente a nivel global. Así que siempre también seguir a estos grandes en Twitter, una de las sugerencias que hacemos habitualmente. Así que ahí también otra cuenta para seguir en Twitter.

Despedidalink

Eso sería con la visión semanal de los mercados internacionales. Nos vemos en otro video.

Chao, chao.