Visión semanal de los mercados edición internacional 21 de mayo

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Nuevo Curso: Mi Guía Financiera. Con Fernando Slebe
• Resumen de Principales Índices
• Tablero de Acciones en Estados Unidos
• Caricatura de Investing.com: El Techo de la Deuda
• La deuda en Estados Unidos
• ¿Recesión o No Recesión?
• Correlación Bolsa / Bonos
• Las Tecnológicas suben con Fuerza
• Comportamiento de Mercados Desarrollados
• Meta +538% en 11 años (18% Anualizado)
• Conoce Nuestra Plataforma
• ¿Qué podemos esperar?
• El Indicador Fear & Greed
• Expectativa de Caída de Utilidades
• Expectativas para los Próximos 12 Meses
• Preguntas y Respuestas
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados internacional.

Agendalink

En donde, estaremos hablando del comportamiento de las bolsas, qué podemos esperar y algunas preguntas y respuestas.

Nuevo Curso: Mi Guía Financiera. Con Fernando Slebelink

Pero antes, ofrecerles y compartirles esta guía financiera a un precio de lanzamiento de $4.990 pesos, en donde podrán saber y conocer todo lo necesario para partir en este mundo de las finanzas personales y también de las inversiones del mundo del dinero. Así que, para eso, los invito a que se puedan inscribir y comprar este curso en el link que está más abajo. Un gran expositor como es Fernando Slebe, gerente de inversiones de Patrimore.

Resumen de Principales Índiceslink

La última semana fue de recuperación. El Dow Jones sube un 0,3%, mientras que el S&P500 sube un 1,5% y el Nasdaq más de un 3%. Una muy buena semana para las acciones tecnológicas.

Por otro lado, vemos que el VIX aumenta, lo cual es raro, también pasó la semana pasada, que fue en la misma dirección de la bolsa, en general pasa lo contrario, ya que si sube la bolsa el VIX debería caer y viceversa, pero se ha repetido esta última semanas una dirección contraria del VIX.

Hay que poner la atención siempre porque es llamativo cuando pasan este tipo de cosas. Sin embargo, los mercados siguen bastante bien y comportándose de una manera favorable, entendiendo que, de todas formas, estamos en un mercado absolutamente lateral en las últimas semanas.

Por otro lado, el bitcoin sube levemente, el petróleo WTI sube un 2,7% (mucho más volátil que otras materias primas en las últimas semanas), el oro cae un 2% y el cobre se mantiene prácticamente plano.

Tablero de Acciones en Estados Unidoslink

Como mencionamos anteriormente, el Dow Jones sube muy poco, pero las acciones tecnológicas suben con fuerza. Ahí tenemos un Amazon que sube más de un 5%, un Tesla más de un 7%, Meta más de un 5%, Google más de un 4%,Nvidia más de un 10%.

La verdad es que fue una semana muy buena para las acciones tecnológicas y no tan así para consumo defensivo, por ejemplo, que está mayoritariamente en rojo, al costado derecho superior, utilities también cayendo, el sector como un todo y el sector bancario también lo pasa bien, esta última semana sube en el costado izquierdo inferior que tenemos ahí también varias acciones del sector bancario que aumentan de precio.

Caricatura de Investing.com: El Techo de la Deudalink

¿Qué pasó esta última semana? ¿Qué es lo que estamos mirando? La verdad es que no hay muchas novedades, no hay muchos cambios.

El principal foco de atención está puesto en el aumento del límite de la deuda de Estados Unidos, lo hablamos la semana pasada y ya lo he mencionado en otras ocasiones. Siempre es un debate político, siempre se lleva al extremo y finalmente se aprueba. Si es que no se aprueba el aumento del techo de la deuda, ¿qué es lo que pasa? Default, default de Estados Unidos.

Y la verdad es que es bien poco probable que eso ocurra. Ahora, cosas improbables siempre han pasado en bolsa, no hay que descartarlo en absoluto, pero es una pelea política que suele ser tema recurrente en el último tiempo.

La deuda en Estados Unidoslink

Porque, además, el aumento del techo, la deuda o más bien el aumento de las deudas, ha crecido de manera impresionante los últimos años. Precisamente, el gran salto que se ha pegado el aumento de la deuda de Estados Unidos ha sido posterior a la crisis financiera, a la crisis subprime 2008-2009.

En ese momento, cuando existía una deuda en torno a 10 trillones, hoy en día es de 30 trillones. Por lo tanto, eso da cuenta del exceso de deuda de Estados Unidos, una deuda sobre el PIB de aproximadamente el 130%, que es la barrita que está abajo. Y eso da cuenta de que Estados Unidos ha entrado en una fase compleja y que se pone en duda el futuro de Estados Unidos por el aumento de la deuda y por diferentes razones también.

Así que hay que tenerlo en cuenta, hay que mirarlo de cerca lo que está pasando, pero seguramente vamos a terminar en un acuerdo político, se va a aumentar el techo de la deuda y hay que ver qué pasará de cara al futuro. ¿Se va a seguir endeudando Estados Unidos? ¿Va a seguir en esta bicicleta o va a empezar a cambiar un poco esta situación?

¿Recesión o No Recesión?link

Y. también lo que hemos visto en el último tiempo es el temor o más bien las preocupaciones respecto a esta crisis, recesión, desaceleración. Vamos a ver en qué va a terminar.

Hay una desaceleración económica en las últimas semanas y meses hemos visto que las sorpresas económicas, es decir, las noticias económicas que han ido saliendo, han ido siendo peor de lo esperado. Y, por eso, hemos visto esta caída en el indicador del City, que es muy bueno de sorpresa económica. Y eso da cuenta de que también aumenta la posibilidad de que la Reserva Federal no suba más las tasas y, en el futuro, incluso las baje.

Correlación Bolsa / Bonoslink

Y también, de esta forma, se ha ido corrigiendo un poquito la situación de mercado en que fue muy extraña el año pasado. Generalmente, cuando la bolsa cae, los bonos suben y viceversa, cuando la bolsa sube, los bonos caen.

Y el año pasado todo cayó. ¿Y por qué todo cayó? Porque aumentó la inflación y aumentaron las tasas de interés, pero eso se empieza a corregir porque empieza a bajar la inflación y las tasas podrían comenzar a caer. Y por lo tanto, hemos visto que los bonos han estado cayendo en el último tiempo y la renta variable ha estado subiendo, lo cual vuelve un poco a la normalidad y esta es una señal esperanzadora respecto a lo que puede pasar en el futuro.

Las Tecnológicas suben con Fuerzalink

Y también, en este contexto de desaceleración económica, de algunos riesgos y de que la Fed puede comenzar a bajar las tasas, hemos visto un impulso increíble en las acciones tecnológicas.

Aquí están las ocho acciones más grandes, las de mayor capitalización bursátil de Estados Unidos del S&P500. La única que está ahí metida que no es tecnológica es Hathaway, que es el holding de empresas de Warren Buffett. Pero tenemos a todas las demás acciones tecnológicas.

Y destaca este año que NVIDIA subió más de un 100%, al igual que Meta (Facebook). Así que ha sido un muy buen año para las acciones tecnológicas, teniendo en cuenta que solamente llevamos poco menos de la mitad del año. Entonces, es súper importante los retornos que hemos visto en estas acciones y que corresponde a que las tasas se espera bajen en el futuro.

Comportamiento de Mercados Desarrolladoslink

Pero también hemos tenido buen comportamiento de otras bolsas en el mundo. De hecho, cuando hemos hecho los resúmenes mensuales, hemos hablado de que las acciones de países desarrollados como Europa y Japón han estado subiendo bastante, cerca del 20% lo que va del año.

Y ahí tenemos como la bolsa de Japón está en máximos del último tiempo, en máximos del 2020 y 2021 y de todas formas a Japón le queda mucho para recuperar los máximos de los años 80, que fue una burbuja inmobiliaria enorme, una caída enorme, y no se ha logrado recuperar esos niveles. Va en ese proceso, al parecer. Y también el DAX alemán está en máximos históricos, está también en niveles muy altos, a punto de romper, luchando con una resistencia importante.

¿Qué está pasando en el mundo? ¿Por qué suben las bolsas? Bueno, exceso de castigo, utilidades que se han ido recuperando poco a poco, valorizaciones más atractivas de Europa y Japón respecto a Estados Unidos. Entonces, ahí ha habido un reajuste de lo que ha sido la búsqueda de mayor retorno y oportunidad por parte del inversionista a nivel global.

Meta +538% en 11 años (18% Anualizado)link

Y algo interesante a tener en cuenta que me llamó mucho la atención este gráfico, es que a pesar de las grandes caídas que puede tener una acción, como lo fue Meta el año 2022 (desplome brutal), se ha recuperado bastante en el último tiempo.

Y desde la apertura de la bolsa hace 11 años, Facebook ha subido un 538% la acción. __¿En qué se resume este 538% de impulso de la acción? __En un 18% anualizado. Recordemos que el S&P500 renta en promedio un 10% anualizado, y esto es casi el doble.

Por lo tanto, ahí está la importancia de encontrar negocios, empresas que tengan potencial en el largo plazo y quedarse, a pesar de las grandes caídas que uno puede haber en ciertos momentos.

Entonces, esto es súper importante. No hay que enfocarse tanto en el corto plazo, ir atrapando ciertos retornos, sino que es uno que se queda en el largo plazo pueden ser retornos muy interesantes respecto a la principal referencia que tenemos, Standard & Poor's 500.

Otra referencia, Warren Buffett, ha rentado a lo largo de su vida un 20% anualizado. Por lo tanto, un 18% anualizado en Meta, la verdad que no es malo.

Conoce Nuestra Plataformalink

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¿Qué podemos esperar?link

Y, ¿qué podemos esperar de cara a la próxima semana? Pocas noticias de tanta relevancia. Lo único que es importante son las minutas de la Fed, que siempre hay que leerlas con atención, y también el Core Price Index, que es el indicador de inflación que, mayormente, la Fed, son los dos indicadores más importantes que conoceremos la próxima semana finalizando este mes de mayo.

El Indicador Fear & Greedlink

Y también, tener en consideración que estamos en una situación hoy día de mayor optimismo en la bolsa. Cuando eso ocurre, hay que tener cuidado, porque suele pasar lo contrario. Lo hemos visto en muchas ocasiones en este gráfico. Así que ojo, ahí ha subido la bolsa en las últimas semanas, ha estado más positiva y, por lo tanto, puede haber alguna reversión.

Expectativa de Caída de Utilidadeslink

¿Y qué pasaría si hay recesión económica este año? ¿Qué es lo que nos dice Goldman Sachs? Es que las utilidades podrían caer un 10%.

¿Cuál es la media de caídas cuando hay recesiones? Un 13%. Así que es más o menos lo que muchos anticipan, que esta va a ser una recesión más moderada, más atenuada, más corta, y por lo tanto van a ver pérdidas en las utilidades, o más bien van a caer las utilidades de las empresas, pero en una proporción menor que en otras ocasiones.

Y eso es lo que, a mi modo de ver, me da optimismo y no me pone tan nervioso, porque era algo esperable, necesario, y que no va a generar tanto dolor. Esa ha sido mi percepción en todo este tiempo, hasta ahora.

Expectativas para los Próximos 12 Meseslink

Y estadísticas, como siempre, que queremos compartir. Cuando no hay un nuevo mínimo y ya han pasado siete meses de que no hay ese nuevo mínimo de 52 semanas, la verdad es que es poco probable que la bolsa caiga. Es de 14 ocasiones, solamente en dos ha caído: en 2002 y durante el COVID. Pero en las otras ocasiones ha subido la bolsa cuando no han existido esos nuevos mínimos.

Y eso, ¿qué es lo que nos presenta? ¿Qué es lo que nos muestra de cara a los próximos meses? a los 3 meses, a los 6 meses, a los 12 meses, en promedio, hay rentabilidades positivas. A 12 meses, a un año, rentabilidad del 12%, un poquito más. Así que todas las estadísticas que hemos ido compartiendo semana a semana son optimistas respecto a este año para la bolsa norteamericana.

Preguntas y Respuestaslink

Y algunas preguntas y respuestas. Esta semana hicieron muchas preguntas.

Sergio: Excelente análisis, Sergio. Una pregunta estimado, ¿ves algún crash tipo 2008 por el problema bancario en Estados Unidos u otro problema?

La verdad es que no, se actuó muy rápido en esta situación de estrés. Ya hemos visto las noticias de Silicon Bank se aseguró los depósitos, JP Morgan compra... se me olvidó el nombre del otro banco que fue adquirido. Así que la verdad que ha sido contenida.

Nunca los mercados están exentos de problemas, siempre hay riesgos. Pero creo que en esta oportunidad se actuó bien y hay una gran herramienta para también controlar alguna situación de estrés adicional: bajar las tasas de interés, que están bastante elevadas.

Así que eso también ha sido históricamente algo muy positivo para los mercados. No lo veo, no veo ese contagio que había en ese momento, porque era otra la crisis. Ahora fue una crisis de liquidez, de sacar plata los depositantes, pero la otra ocasión era que los fondos en que está invertido no había nada, porque era todo el mundo Supreme, eran de difícil pago, entonces era una situación completamente diferente que se contagió rápido.

David: Consulta, a partir de las conclusiones que se esperan para los próximos 12 meses, ¿convendría más continuar aportando a la cuenta 2 de la AFP o invertir directamente en el S&P500 mediante ETF barato?

Esto es súper difícil de responder, David, porque son estrategias completamente diferentes. El S&P500 tiene mucho más riesgo, mientras que los fondos de AFP son mucho más conservadores. Entonces, son dos cosas completamente diferentes.

Ligado a eso, ¿qué te parece las nuevas soluciones financieras?

Súper buenas, siempre hemos hablado de todas las que existen. La verdad es que son maneras fáciles de poder invertir en los mercados. Ahora, siempre pensando en aportes chicos.

Cuando estamos hablando de montos superiores a cierto nivel, sobre 5 millones, sobre 10 millones de pesos, hay que hacerlo en otras instituciones más confiables y con mayor trayectoria más bien, porque tampoco uno puede decir nada de esta empresa que solamente son nuevas, tienen pocas vidas.

Pero son productos totalmente diferentes: el S&P500, cuenta 2 y para eso, te tengo que conocer mucho, David, para poder darte alguna sugerencia. Por eso, nuestra asesoría está orientada a personas, y con un conocimiento de cada uno de nuestros clientes, para de esa manera poder tratar de asesorarlo de la mejor manera posible.

Cruzados: ¿Cómo ves el mercado bancario en general? Es una buena oportunidad ahora que el valor general ha caído por la situación actual.

No sé si han caído tanto las acciones más grandes bancarias, y yo creo que las acciones están bien posicionadas bancarias. Pero ahí hay que meterse en el detalle, y eso depende mucho de la evolución futura que tengamos en los mercados, en las tasas, etcétera. Difícil saberlo, no me podría casar con alguna sugerencia puntualmente en eso.

Muchas gracias por toda la buena onda.

Usuario: Recomiendas invertir en fondos mutuos chilenos en dólares, a pesar de que el dólar está teniendo esta tendencia bajista y con tanta volatilidad.

Hay que tener en cuenta y lo hemos dicho en otras ocasiones, que el dólar ha caído y ya, si bien puede seguir cayendo, pero está poco volátil en todo caso, respecto a lo que fue el año pasado, ya las caídas pueden ser más moderadas y veo mayor potencial de recuperación de los mercados a nivel internacional, más que la baja del dólar.

Por lo tanto, puede ser una alternativa.

¿Será que Hacienda sigue controlando hasta junio?

Bueno, lo de Hacienda, la verdad que no lo controla, sino que solamente tiene que salir a vender dólares para financiar el gasto público. Hago esta pregunta porque el S&P500 puede ir bien, pero el fondo mutuo genera pérdida con bajas tan agresivas del tipo de cambio.

Mira lo siguiente, con esto termino. El dólar está en 800 pesos y puede caer a 750. Ya que caiga 700, cae un 10%. Pero ¿cuánto puede subir la bolsa de cara a los próximos 12 meses, un año, dos años? No lo sabemos, pero creo que puede ser bastante más que eso.

Acá va la diversificación y hoy día hay muchas oportunidades en diferentes instrumentos, en renta fija, en bolsa internacional, bolsa nacional. La verdad que hoy día hay muchas oportunidades y hay que tratar de elegir lo mejor, teniendo en cuenta también qué tan importante para nosotros es el dólar en nuestra cartera de inversión.

Eso ha sido súper importante en los últimos años y eso también hay que entenderlo muy bien de quién invierte.

Despedidalink

Muchas gracias por sus comentarios, muchos comentarios, muchas preguntas. Genial y bueno, nos encontramos en otro vídeo como siempre. Un abrazo, que estén muy bien. Chao.