Visión semanal de los mercados edición internacional 20 de agosto

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Únete a Nuestra Comunidad
• Resumen de Principales Índices
• Tablero de Acciones en Estados Unidos
• Meme de la Semana
• Cifras de la Semana
• Toma de Utilidades
• Encuesta de Bank of America
• Situación del Mercado Inmobiliario
• Alza de Bono de 10 Años
• Desplome de las viviendas en China
• Comportamiento del Cobre
• Conoce nuestra Plataforma
• Datos de la Próxima Semana
• Indice Fear & Greed
• Sentimiento de Asociación de Inversionistas
• Preguntas y Respuestas
• Recomendación de Redes Sociales: Holger Zschaepitz
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados internacionales.

Agendalink

Donde hablaremos del comportamiento de las bolsas, qué podemos esperar, preguntas y respuestas. Y esta sección, relativamente nueva ya lleva unas semanas, de sugerencias de redes sociales.

Únete a Nuestra Comunidadlink

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Resumen de Principales Índiceslink

La última semana fue bastante negativa para los índices norteamericanos; increíblemente bajaron los tres principales índices un 2,3%. Coincidentemente, solamente caen todos de manera bastante pareja.

Hay que entender cómo se compone cada uno de estos índices es también su comportamiento: el índice Nasdaq tiene más acciones tecnológicas; el S&P500 tiene las 500 empresas más grandes de Estados Unidos; y el Dow Jones elige las 30 acciones que componen su índice para que represente de buena manera todos los sectores importantes de la economía norteamericana.

Así que por eso, a veces hay diferencias entre los diferentes índices, entre los diferentes comportamientos, es porque cada uno de los índices representa una u otra cosa de los sectores, de la economía, de las empresas norteamericanas.

De esta manera, el índice VIX sube un 9,6% de manera importante. El bitcoin se cae muy fuerte, un 11,3%, esto por la noticia que se conoció de que SpaceX, una de las empresas de los Elon Musk, vendió todas sus criptomonedas, todos sus bitcoins, hace algún tiempo atrás. Así que por ese motivo le afectó bastante al bitcoin esta semana.

El precio del petróleo se modera, cae un 2,4%; el oro cae un 1,5%, y el cobre, a pesar de pasar por algo malo durante la semana, terminó prácticamente en 0.

Tablero de Acciones en Estados Unidoslink

El comportamiento de las 500 empresas del S&P500 se ve bastante negativo, bastante rojo. Solamente algunas empresas destacan y se salvan.

Tenemos Nvidia, que ha sido una de las grandes sorpresas de este año, subiendo de manera importante, lo que también salva la semana. También algunas empresas del sector de cuidados de la salud (health care) suben en la última semana.

Y, también, otras empresas que se ven de manera positiva son algunas del sector de Software que también están en verde. Pero, en general, los mercados están bastante negativos en la última semana.

Meme de la Semanalink

Y en esta oportunidad no traje a colación los cómics de investing, sino que traje a colación este meme que me gustó mucho. Ahí tenemos a este chef que se hace muy famoso con su carne y con su sal que te tira a la carne. En este caso vemos a Jerome Powell cómo hace caer a las bolsas.

Así que fue bastante interesante la reacción que tuvieron muchos de los seguidores en Instagram cuando subí este meme en la semana. Así que todos muy muertos de la risa con este meme y es un poquito de lo que ha pasado en las últimas semanas.

La Reserva Federal de Estados Unidos está siendo más dura con las tasas de interés al no flexibilizar estos comentarios que ha hecho en los últimos meses de mantener las tasas elevadas, incluso subirlas en una oportunidad más, y eso ha estado generando cierta repercusión en los mercados. Pero creo que va mucho más de la mano con las cifras económicas que avalan esta postura de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Cifras de la Semanalink

Y, en ese sentido, en la última semana vemos cómo las ventas minoristas en Estados Unidos siguen muy fuertes, sorprendieron al alza. Y eso da cuenta de que probablemente hay varios factores; uno, sin duda, muy importante, es que el empleo sigue muy fuerte en Estados Unidos.

Y si el empleo sigue fuerte, evidentemente las familias siguen con ingresos, siguen gastando. Y, probablemente también muchos de los ahorros, mucho de la contención en gasto pospandemia, todavía siguen generando crecimiento económico, impulso económico.

Y, por lo tanto, por ese motivo, todavía no se ve de manera clara la desaceleración económica en Estados Unidos. Muy por el contrario, y muchos han dado vuelta la chaqueta de que esta recesión que iba a generarse probablemente este año se esté postergando de cara al futuro.

También las peticiones semanales de desempleo salieron dentro de lo esperado. Así que en general, pocas noticias económicas esta semana.

Toma de Utilidadeslink

Y estamos en una situación de toma de utilidades, sin duda. Y es lo que veníamos comentando hace semanas, o sea, la verdad es que en el último mes ya veníamos anunciando este exceso de optimismo y que era esperable una toma de utilidades.

Y eso ha ocurrido, y ya muchos hablan de que los 4.200 puntos, el S&P500, deberían ser el gran soporte a respetar para seguir una trayectoria moderadamente alcista. Evidentemente, en esos 4.200 puntos había una resistencia importante en el pasado, ahora es soporte y además la media móvil de 200 periodos, la línea roja que está ahí, también podría coincidir con esos 4.200 puntos como piso, como soporte.

Así que estamos pasando este verano, esta época del año estacionalmente más negativa para la bolsa, coincidente con esta corrección, y por lo tanto, es esperable que sigamos en el corto plazo con mayores ventas, con una corrección que sigue su curso.

Encuesta de Bank of Americalink

Y, ¿qué es lo que el mercado está valorando más en este momento como riesgo? Esta es la encuesta de Bank of America que hace todos los meses y que hace rato no la mostrábamos. Y acá se muestra que, precisamente, el gran temor, el gran riesgo es que a los bancos centrales sigan subiendo las tasas, sigan con las tasas altas, que eso termine afectando a la economía.

Ese sigue siendo el gran factor en el mes de agosto respecto a julio, que prácticamente sigue igual. Los riesgos geopolíticos también son un aspecto importante hoy en día, y también un "Credit Crunch", una crisis en el sector bancario, podría ser también un factor de temor, de riesgo, que de todas formas en el último mes baja un poquitito.

Situación del Mercado Inmobiliariolink

Y lo que vi bastante en la última semana y me llamó mucho la atención son varios datos relacionados al mercado inmobiliario norteamericano. Acá hay un par de datos que son muy interesantes, en el sentido de que muestran un poco los problemas para la familia en Estados Unidos actualmente.

Por un lado, tenemos el precio de las viviendas en comparación a los ingresos de la familia norteamericana. Hoy día está alcanzando un máximo no visto durante décadas.

Y eso, evidentemente, nos puede llamar la atención y decir: "Bueno, los precios de las propiedades están muy caros", porque evidentemente, si esos precios son más elevados en función de los ingresos, hace menos posible la adquisición de una vivienda.

Pero por otro lado, tenemos que la tasa de vacancia está muy baja y hay para esto muchas respuestas, hay muchos escenarios que se pueden ver como factibles en esta situación de carencia de viviendas. Y es que hay poca oferta, o sea, se necesita construir más para que exista mayor oferta y los precios se moderen.

Y, por otro lado, está el tema de que si se construye más, también los precios actuales de las materias primas son más altos, por lo tanto, también tienen que valer más las propiedades. Pero hay otro factor que es súper importante, que lo veía esta semana con algunos comentarios en Twitter que a mí me gusta seguir mucho toda la contingencia económica.

Alguien decía: "Gracias, Airbnb". Y puede ser que precisamente Airbnb esté siendo hoy día un optimizador de las viviendas en el sentido de que hace más óptimo el uso de viviendas, evidentemente, y también con precios más altos.

Entonces, esto es un fenómeno que se va a discutir sin duda, porque el componente vivienda es sin duda muy importante para todas las familias en todo el mundo y, por lo tanto, este es un tema que, de todas formas, muestra lo saludable que está el sector. Y a diferencia de otras crisis, otros momentos difíciles, no está pasando eso de que, a pesar de las altas tasas, los precios no están cayendo.

Y eso, sin duda, es algo positivo porque no podemos ver ahí o evidenciar un posible descalabro en el mercado inmobiliario que puede afectar a toda la economía. Así que noticias en desarrollo respecto al mercado inmobiliario interesante en Estados Unidos y hay muchos factores que hay que tomar en consideración.

Alza de Bono de 10 Añoslink

De todas formas, en la última semana, el gran factor en contra de los mercados fue el alza de las tasas del Bono de 10 años. Alcanzó su máximo del último tiempo y eso, evidentemente, afectó mucho al conjunto del mercado. Así que está alcanzando esta resistencia, esperamos no se rompa.

Pero esto da cuenta también de la fortaleza de la economía norteamericana y que la Fed no va a bajar las tasas prontamente y por ese motivo el mercado global de bonos ha estado cayendo en valor. Y eso es lo que vemos en la actualidad, que ha vuelto a debilitarse por estas alzas de tasas de los bonos del Tesoro de largo plazo.

Comportamiento del Cobrelink

Pero lo que siempre hay que tener en cuenta es el cobre, que es un buen reflejo de lo que pasa en China, lo que pasa en el mundo. Y esta última semana estuvo cayendo, pero se sigue afirmando en este soporte que lo hablamos semana a semana en la visión semanal nacional, en que está hoy día el cobre en este triángulo y aguantando todavía en el soporte.

Así que por acá, todavía hay esperanzas de que no veamos un descalabro, que se siga manteniendo la economía relativamente estable y para eso, el cobre es importante que se recupere.

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Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué podemos esperar de cara a la próxima semana? Jackson Hall a mes de agosto, la previa a lo que va a ser la decisión de tasas de septiembre. Así que es muy importante escuchar, leer con atención lo que nos diga Jerome Powell, también hablará Christine Lagarde. Así que veremos ahí precisamente cómo está el ánimo hoy día de los bancos centrales, ya anticipando un poquito la vuelta al año normal en Estados Unidos de septiembre en adelante.

Sentimiento de Asociación de Inversionistaslink

Y, en ese sentido, el sentimiento alcista de la Asociación Americana de Inversionistas Individuales también cayó con fuerza. Recuerden que esto lo hablamos hace dos o tres semanas atrás y estaba en un terreno bastante optimista.

Se esperaba a partir de este dato una corrección, pero para que realmente este dato se convierta en algo positivo para las bolsas, debiera caer a niveles bajos, 20. Así que todavía falta bastante para que el indicador caiga con fuerza y veamos una posible recuperación de las bolsas.

Un dato interesante también en FinVis, que constantemente lo estamos utilizando con estos tableros, hay una parte donde habla del ratio precio utilidad. Muy interesante, porque lo que está en verde son ratios precio utilidad más bajitos y lo que está en rojo son ratios precio utilidad altos.

Básicamente, lo que dice el ratio precio utilidad es que en niveles verdes, debiera ser más atractivo para comprar una empresa esperando que se mantenga la utilidad. Y en terreno rojo, deberían ser empresas más caras que podrían verse menos atractivas respecto a utilidades futuras.

Esto siempre es muy parcial porque esto depende también mucho del desarrollo futuro de la empresa, del crecimiento que nos pueda mostrar en el tiempo.

Preguntas y respuestaslink

Y algunas preguntas y respuestas.

Coken: Hola, Sergio. ¿Cuál es tu análisis con el futuro a corto-mediano plazo para la empresa Argentina y qué área serían las más atractivas?

No hacemos seguimiento de mercado en particular, menos Argentina. La verdad es que es un mercado que hace mucho tiempo tiene poco atractivo para los inversionistas internacionales. Probablemente lo único que uno puede invertir acá es en el ETF de Argentina, pero es difícil pronosticar lo que va a pasar tras las elecciones.

Creo que va a haber un remezón fuerte y un dolor fuerte en el corto plazo, cualquiera sea el candidato que gane. Y bueno, dependiendo de cómo se encaucen las nuevas políticas en Argentina, vamos a ver si hay potencial o no en el tiempo.

Pero desde hace mucho tiempo que Argentina no es tema, digamos, no es un mercado al cual muchos inversionistas a nivel internacional miren.

IDN: ¿Cuál sería el motivo de que el Dow no esté haciendo la corrección de las vacaciones de verano en USA?

Esto es muy particular y lo comenté al inicio. Depende mucho de la composición del índice. Así que lo de la semana pasada fue algo muy específico, pero ya nuevamente se alinean los índices y todos corrigen de la misma manera. Fabián: La bolsa y los bonos están cotizando distintos escenarios futuros. Hay que estar atento al precio del petróleo.

Tal cual. Gracias por el resumen de la semana pasada, eso fue precisamente un poquito de lo que hablamos.

Rodrigo: ¿Cuál es tu opinión personal respecto a la puesta en corto de Burry? Fue el protagonista de esta gran película "The Big Short". Se habló esta semana de que estaba corto, y son unas opciones a la baja en el mercado norteamericano.

Bueno, esto fue anunciado con posterioridad a cuando fue realizado, con fecha de cierre 30 de junio.

Lo que haya hecho posteriormente no sabemos, y evidentemente el mercado norteamericano está caro. Pero ya Burry se ha equivocado mucho en los últimos años, así que también es súper relativo evaluar lo que esté haciendo.

Yo coincido en que el mercado norteamericano estaba caro y debería corregir lo está haciendo en este momento. El tema es hasta dónde va a llegar, no sabemos cuándo Burry va a eliminar o a cerrar esta posición corta que tiene actualmente.

IDN: Bueno el análisis. Solo no concuerdo en la visión optimista con respecto a la inflación. Tal vez los datos que se publican aparecen una baja en inflación, pero para las personas, realmente la inflación sigue casi igual, sobre todo en USA y más aún en Chile.

Vamos a hablar de esto en un video específico. Qué es lo que implica la inflación y las bajas en la inflación, es un tema importante a considerar, el que esté disminuyendo la inflación no es que estén cayendo los precios, sino que no está aumentando a las tasas altas que veíamos anteriormente.

Así que da para un video para explicar ahí el fenómeno de la inflación y explicar en simple qué es lo que ocurre detrás de este aumento de los precios.

Recomendación de Redes Sociales: Holger Zschaepitzlink

Y, por último, redes sociales. Holger Zschaepitz es un tuitero alemán que sube mucha información de Alemania y Austria, pero en general también sube cosas muy interesantes de todo el mundo y lo que está pasando. Así que para seguirlo también en Twitter.

Despedidalink

Eso sería por esta semana en la visión semanal de los mercados internacionales. Me extendí un poquito, mucha información, muchos datos, muchas cosas que están pasando, y bueno, nos encontramos en otro video próximamente. Que estén bien. Chao, chao.