Visión semanal de los mercados edición internacional 2 de octubre

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Desempeño de los Principales Índices
• Tablero de Acciones de Estados Unidos
• Caricatura de Investing.com
• Tasas se disparan en Reino Unido
• Expectativas de inflación a 10 Años en 2%o
• Comportamiento del S&P500
• El Mercado bajista más largo desde la Subprime
• Dollar Index Corrige Levemente
• Bono del Tesoro en 10 Años en 3.8%
• Sube Indicador de Volatilidad
• Suscríbete a Nuestro Canal
• Datos de la Próxima Semana
• La recuperación en años de Mid-Term Elections
• Ratio Precio/Utilidad (Forward) en 15X
• Credit Suisse aumenta seguros contra impago
• Preguntas y Respuestas
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva revisión semanal de los mercados que siguen bastante complejos con caídas relevantes y alcanzando nuevos mínimos en esta última corrección en el caso del S&P 500.

Agendalink

Por lo tanto, estaremos hablando como siempre:

• Cómo se han comportado las bolsas.
• Qué podemos esperar.
• Y también algunas preguntas y respuestas.

Desempeño de los Principales Índiceslink

La última semana fue muy parejita en la caída para los índices norteamericanos cerrando en torno a un 2,8% de pérdida.

El índice VIX sube nuevamente un 4,8, pero como veremos más adelante es un indicador que hay que tener en cuenta, porque a pesar de las caídas recientes de los mercados el VIX con tanta fuerza y sigue en un rango bastante estable, estaremos hablando de eso más adelante.

El bitcoin muy parejo en la última semana, sin grandes movimientos o más bien sin grandes alzas o caídas y los commodities se recuperan levemente, porque el precio del dólar que partió la semana subiendo muy fuerte terminó retrocediendo a lo largo de la semana y eso impulsó a las materias primas.

Tablero de Acciones de Estados Unidoslink

En el tablero semanal podemos ver más variedad de colores por el hecho de que fue una pérdida no tan agresiva, fue una pérdida del 2,8% el conjunto de la bolsa y, por lo tanto, vemos algunos brotes verdes.

En algunos casos, algunos sectores con recuperación en el caso de la energía prácticamente todo en verde, también algo de consumo cíclico, también algunos verdes en servicio de comunicación también y en hellcare también vemos ahí algo verde.

Lo que más sufre en la última semana fue la acción de Apple que se conoció la noticia de que al parecer venía lenta la demanda, estaban pidiendo pocos chips y, por lo tanto, por ese motivo verá en Apple que era una de las pocas que se está manteniendo un poquito más firme en el último tiempo.

En general, vemos de todas formas el color rojo predominante en la última semana de todas formas.

Caricatura de Investing.comlink

Bueno, este es un meme que es muy popular y que lo han ido mostrando ya en varias ocasiones relacionado también a Jerome Powell y la bolsa norteamericana y vemos nuevamente esta foto que se saca, este cementerio.

Y, por supuesto, las caídas muy agresivas que hemos visto en el Dow Jones 20%, S&P 500 25% y el Nasdaq un 30% desde máximos.

Por tanto, lo que se muestra acá es precisamente la caída que han tenido los principales índices norteamericanos en todo este ciclo bajista que alcanza los mínimos de este año.

Tasas se disparan en Reino Unidolink

Esto se debe a que partimos la semana con mucha volatilidad en los mercados, porque las tasas de interés en el Reino Unido subieron como la espuma y eso generó un desplome de la libra esterlina a mínimos históricos y eso fue el comienzo de la semana del domingo pasado.

Posteriormente, el Banco Central de Inglaterra salió a intervenir, salió a comprar nuevamente deuda, por lo tanto echa un poco pie atrás al retiro de estímulo que estamos viendo hoy día en el mundo, precisamente por una situación de estrés financiero que fue muy relevante.

Las tasas de los bonos del tesoro de 10 años se va a cerca del 4%, como les decía sube como la espuma y por lo tanto eso da cuenta de que al subir tan fuerte los bonos se debilitan y como se debilitan los bonos salen arrancando mucho inversionista y se liquida la libra también, esa es un poco el ciclo o la secuencia de los impactos que tiene esto en el mercado.

Así que el mundo está viviendo hoy día un alza de tasas y por eso también nos está afectando a Chile en los fondos de pensiones más conservadores.

Expectativas de inflación a 10 Años en 2%link

Ahora la buena noticia y que lo venimos comentando desde hace una semana atrás es que la expectativa de inflación en este caso a 10 años vuelve a caer y ya se acerca nuevamente al 2%, esta es una muy buena noticia, porque, en definitiva, la desaceleración económica, la posible recesión está teniendo impacto en las expectativas de inflación.

Lo que nos llevaría a controlar la inflación y, por lo tanto, a calmarse los mercados en esta alza de tasas que ya estaría llegando a un posible punto de inflexión, todavía no es claro, hay que ver qué pasa en las próximas semanas, meses, pero es una buena noticia que las expectativas a futuro estén bajando en cuanto a inflación.

Comportamiento del S&P500link

Y lo que vivimos el día viernes fue un ya definitivo en torno a los 3.600 puntos para el S&P 500 rompiendo los 3.650-3.640 puntos que eran los mínimos. Y, por lo tanto, el próximo objetivo podría estar en torno a los 3.480, 3.500, que es donde pasa el 50% de Fibonacci de toda el alza post pandemia.

Así que ese es un nivel crítico podría ir a buscar esos niveles y veremos cómo se comporta el mercado en las semanas que viene.

Como veremos más adelante, la estadística ahora empieza a acompañar empieza a ayudar, así que veremos si eso se manifiesta finalmente en los índices.

El Mercado bajista más largo desde la Subprimelink

Lo que ha pasado hasta ahora es esta caída del 25%, que es la caída más extendida en días, 269 días que lleva esta caída y en el período posterior a la crisis suprime, es el mercado bajista más largo no de mayores caídas, pero si el más largo.

Las mayores caídas se vieron para el Covid con una pérdida de 35% en solo 33 días, en este caso han sido 269 días consecutivos de caídas desde el máximo al mínimo actual.

Y lo que vemos en el gráfico que muestran, los techos del 2018 y los techos pre-Covid son hoy día el piso son el soporte y es lo que hay que ver si definitivamente aguantan esos niveles y se recupera la bolsa norteamericana o podemos ver una caída más profunda.

Dollar Index Corrige Levementelink

Dentro de las noticias que tuvimos esta última semana sin duda fue el comportamiento del dólar que no paraba de subir, llegó a un máximo el dólar Index en 115 prácticamente y de ahí viene una caída muy fuerte por esta intervención del Banco Central de Inglaterra.

Sigue muy débil el yuan chino, sigue muy débil el yen japonés, sigue muy débil el euro y la libra a pesar de la debilidad inicial se terminó recuperando a lo largo de la semana.

Hay que ver cómo sigue evolucionando el dólar, va a ser muy importante el comportamiento de los mercados a nivel agregado, pero ya hay una señal interesante de esta reversión, de este punto de inflexión que lleva a una cierta tranquilidad para el dólar.

Las monedas emergentes del conjunto de países asiáticos están también alcanzando mínimo y precisamente incluso niveles más bajos que para la crisis del 2008-2009. Por lo tanto, ahí vemos el impacto que está teniendo está alza de tasa de Estados Unidos que está fortaleciendo mucho el dólar y, por ende, todas las divisas a nivel global lo están pasando no muy bien.

Bono del Tesoro en 10 Años en 3.8%link

En este contexto de alza de tasas en Inglaterra también se manifiesta en Estados Unidos, el bono del tesoro de 10 años en Estados Unidos llegó a tocarlo el 4% y cerró en torno a 3,8, pero ya definitivamente el 3,5 que fue el máximo anterior superó con creces y hoy día pasa a ser ese el soporte a tener en consideración.

Así que también vemos pérdida en la renta fija a nivel global, así como la renta variable que ha sido la tónica en este último proceso de caídas.

Sube Indicador de Volatilidadlink

Lo que les comentaba al inicio, acá tenemos el índice volatilidad VIX que suele ser un indicador muy importante para anticipar miedos del mercado, caídas relevantes de la bolsa y, como hemos visto en las últimas semanas, obviamente ha subido este indicador por la caída en la bolsa norteamericana, pero no hasta puntos.

Estoes una buena noticia dentro del contexto negativo, por el hecho de que mientras no aumente significativamente el VIX está todo más o menos tranquilo y se está generando este desenlace de caída bastante de manera ordenada.

Eso siempre es deseable, lo que ocurrió por ejemplo para el Covid fue que este indicador se fue a niveles máximo sobre 80 y era porque había demasiado temor y fue una venta agresiva en ese momento en bolsa, ahora ha sido algo mucho más paulatino, mucho más moderado.

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Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué podemos esperar de cara a los próximos días?; muy importante primera semana del mes tenemos datos de empleo en Estados Unidos.

La noticia más importante, sin duda, se sigue creando empleo, sigue el empleo bastante sólido en Estados Unidos. Así que, por ahí por lo menos todavía no hay señales de debilidad.

Y, por otro lado, lo que sí hay que tener en cuenta respecto a esas posibles señales de debilidad es el PMI o ICM manufacturero que se conoce el lunes y el día miércoles se conoce el ICM de servicios, son indicadores anticipados que dan cuenta de qué tan rápido va la desaceleración económica y, por lo tanto, estaremos atentos también a sus indicadores.

La recuperación en años de Mid-Term Electionslink

La noticia positiva estadística es que estamos llegando al punto mínimo de la eventual recuperación que se da en los Mid-Term, que son la elecciones presidenciales cada cuatro años y cada cuatro años también hay elecciones de medio tiempo, que son del congreso.

Y ahí podemos ver como estadísticamente todos los años son bastante más positivos que los años de Mid-Term que precisamente hoy día estamos en ese punto mínimo en donde puede venir una recuperación importante por estadística.

Veremos qué es lo que pasa, por lo tanto, acá es una señal alentadora lo que podría ocurrir y, de hecho, grandes mercados bajistas han terminado justamente en esta época en octubre también relacionado a estas elecciones de Mid-Term.

Y tener una estadística bastante categórica con un promedio cercano al 3% de alzas en el mes de octubre y también teniendo en cuenta que hay muchas recuperaciones en estos meses respecto a las caídas históricas desde el año 1950, así que señales alentadoras.

Ratio Precio/Utilidad (Forward) en 15Xlink

Por ese lado, también el Precio/Utilidad (Forward) que también está ya bastante más bajo, estamos en niveles de 15 cuando el promedio cercano es 17.

Así que estamos ya en niveles atractivos de valorización, entendiendo que la utilidad de futuras se cumplan y la recesión no golpee tanto al mercado, pero está incorporado de todas formas esta desaceleración que estamos viendo hoy día en el mundo.

Así que hay que tener en cuenta que son valorizaciones más atractivas sin dudas.

Credit Suisse aumenta seguros contra impagolink

Lo que hay que tener muy en cuenta en el inicio de la semana que ha sido la noticia al fin de semana probablemente, en que el banco Credit Suisse, un banco de mucho prestigio en Suiza que no lo ha pasado muy bien en los últimos años con resultados bastante negativos ha ido aumentando considerablemente los créditos, que son seguros contra impago de la deuda de alguna empresa o algún gobierno.

Y si se dan cuenta estamos en niveles del 2008, por lo tanto, estamos llegando al momento lehman, el momento lehman se dice o se decía en su momento que llegaba un banco a un cierto nivel y en ese momento venía una eventual quiebra o rescate.

Hoy en día si bien no estamos niveles de 400 que eran más o menos en donde empezaba a colapsar un banco en esa época está subiendo como la espuma y está llegando a niveles parecido al 2008.

Así que ojo con esto, porque puede ser la noticia que siga haciendo ruido en esta caída de los mercados en lo que hemos visto recientemente.

Preguntas y Respuestaslink

Preguntas.

Bueno, muchas gracias siempre por sus gratos comentarios, por sus felicitaciones.

Jasito: Dejando a un lado las monedas fuertes, es posible añadir algún análisis a mercados emergentes y divisas que estén teniendo rendimientos positivos frente al dólar o al menos que lo estén pasando menos mal, excelente este vídeo como siempre.

Bueno, de hecho, la estadística que se ha monitoreado a lo largo del año es que muchas monedas fuertes lo han pasado mal y precisamente las monedas latinoamericanas como el real o el peso mexicano han tenido un comportamiento algo mejor.

¿Por qué?; recuperación, fortaleza de commodities, entre otros, aspectos también rebote dentro de escenarios muy malos post Covid.

Entonces, ahí está un poco la diferencia y bueno lo podríamos comentar, podríamos incorporar a las monedas emergentes en un apartado en las próximas semanas, sin duda.

Despedidalink

Muchas gracias por los comentarios, muchas gracias por visitar nuestro canal todos los domingos y los dejamos invitados a que se sigan revisando esta visión semanal y también la visión semanal de los mercados nacional.

Un abrazo, que estén muy bien.

Chao, chao.