Visión semanal de los mercados edición internacional 19 febrero

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Nuevo Curso: Cómo detectar el próximo ciclo alcista
• Resumen de Principales Índices
• Tablero de Acciones de Estados Unidos
• Caricatura de Investing.com
• Inflación vs Recesión
• Ventas Minoristas
• El indicador Philly Fed
• Encuesta de Bank of America
• La Tasa Terminal
• Bono del Tesoro de 10 Años
• Situación del S&P500
• Suscríbete a Nuestro Canal
• Datos de la Próxima Semana
• La Historia de Febrero
• Despedida

Bienvenidalink

¡Hola! ¿Cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados internacional.

Agendalink

Como todo domingo, analizaremos el comportamiento de las bolsas, qué podemos esperar, algunas preguntas y respuestas.

Nuevo Curso: Cómo Detectar el Próximo Ciclo Alcistalink

Pero, como lo hemos dicho, estas últimas semanas estamos probablemente en cambios importantes del mercado, y hay un muy buen curso que lanzamos hace poco tiempo para detectar el próximo ciclo alcista, un gran analista como es Hugo Ferrer.

Así que los dejo invitados a que se inscriban en este curso, un regalo la verdad para comenzar el año. Lo pueden ver en la descripción de este vídeo.

Resumen de Principales Índiceslink

La última semana fue la verdad bastante estable, bastante mixta también desde el punto de vista de la cifra económica y todo lo que conocimos en las bolsas.

Tuvimos caídas leves en el Dow Jones y S&P500, el NASDAQ subiendo levemente, el VIX avanzando un 2,2%. El Bitcoin sigue con un pulso relevante, subiendo más de un 13%. El petróleo WBTI sigue con grandes vaivenes, grandes alzas y caídas semana a semana, caída del 4% esta última semana. El oro cayendo 1,2% y el cobre subiendo un 2,8%.

Tablero de Acciones de Estados Unidoslink

El tablero sigue bastante colorido, muy mixto y desempeño en este caso, en esta oportunidad, con menos magnitudes. Si se dan cuenta, las típicas que miramos muchas veces, como son Nvidia, también las tecnológicas que se mueven bastante, han estado más quietas en el último tiempo.

Seguimos en temporada de resultados, pero ya dejando un poco atrás las grandes entregas, las grandes empresas que han dado a conocer sus resultados. Las acciones de energía, en el costado derecho abajito, todas en rojo, con Chevron y Exxon cayendo de manera importante.

Caricatura de Investing.comlink

Y, si bien en las últimas semanas no hemos tenido cómics creo atractivos a comentar en investing.com, saqué uno más antiguo que habla de esta economía que se comienza a desacelerar.

Y, desde ese punto de vista, se espera obviamente que los toros se vayan a descansar, que los osos despierten, porque estamos precisamente en este escenario de desaceleración y de una eventual recesión.

Ese ha sido lo más comentado en más de un año aproximadamente, en que todos están esperando esta recesión, pero lo que hemos visto en las cifras no van mucho en esa línea. De hecho, varios bancos de inversión han hecho algunos cambios en su mirada respecto a la economía norteamericana que sigue bastante resiliente, sigue bastante fuerte.

Inflación vs Recesiónlink

Y, eso lo puede demostrar las últimas cifras que hemos visto en la inflación un poquito por encima de lo esperado y más importante aún, en algunos indicadores como las ventas minoristas mucho mejor de lo esperado y también en el último tiempo el sector servicio que sorprendió bastante.

Entonces, teniendo en consideración estos datos, hoy día no existe la convicción de que vayamos a tener una recesión en el corto plazo, y por otro lado también, si se llegara a dar esa recesión, debiera ser algo más suave.

Y es un poco nuestra tesis que veníamos comentando ya hace varios meses, era esperable que después de un repunte enorme con exceso de liquidez enorme tuviéramos una desaceleración, pero eso no necesariamente nos va a llevar a una recesiòn importante que genere un desplome significativo en los mercados.

Así que eso hay que ponerlo en contexto y hay que tenerlo en consideración para lo que vamos a comentar ahora, que es precisamente las cifras de inflación. Las cifras de inflación quedó algo por sobre lo esperado ya se venía hablando bastante en los días previos de la cifra que si bien las expectativas eran 6,2 en realidad no era tan así y no sería tan raro que saliera la cifra un poquito más alta, salió en 6,4.

Y la verdad que no tuvo mayor impacto en el mercado, a pesar de ser una cifra muy superior a lo que el mercado esperaba no tuvo tanto impacto, porque la gráfica es evidente, es literal hemos visto una caída desde el 9,1% de la inflación en Estados Unidos al 6,4 bastante violenta la caída.

Y lo más importante la inflación subyacente también empieza a mostrar señales de debilidad.

Entonces, ok algo mejor de lo esperado o algo por sobre lo esperado la inflación, pero tampoco es para alarmarse ni pensar en que la inflación sigue descontrolada, se está controlando.

Ventas Minoristaslink

Otra cifra importante; las ventas minoristas quedaron mucho mejor de lo esperado, 3,9% en los últimos 12 meses, pero si lo llevamos en cifra descontada inflación, es una situación bastante delicada de todas formas en lo que es la venta minorista.

Entonces, si bien todavía las cifras siguen fuertes en el ámbito, las ventas minoristas, todavía no podemos decir que estas cifras están anticipando una recesión como se ha visto en otras ocasiones.

Si es que caen fuerte las ventas, que son precisamente en estas barras verticales de tono gris que están en el mismo gráfico.

Y sin embargo, vemos que hay una caída importante las ventas minoristas descontando la inflación, lo cual también da cuenta que las empresas norteamericanas está costando, están teniendo resultados más bajos, menores utilidades, menores ventas precisamente por esta situación.

Entonces, ok, sale una cifra buena o mejor de lo esperado, pero de todas formas estamos viviendo esta desaceleración económica, quizás no con tanta rapidez como muchos esperaban, pero se está concretando.Entonces con esto quiero manifestar mi opinión respecto a lo que pudiera venir.

El indicador Philly Fedlink

Otro indicador más, el Philly Fed, que también ha sido un muy buen predictor de recesiones. Estamos viviendo una desaceleración, pero es más suave. Eso lleva a que todavía no cantemos victoria respecto a la inflación.

Encuesta de Bank of Americalink

Y, por lo tanto, por eso también hemos visto que sigue siendo una preocupación para los analistas, sigue siendo en la última encuesta de Bank of America la principal preocupación de los analistas, de los economistas, de los inversionistas, en que la inflación que se mantenga alta es la principal preocupación para los mercados.

Lo segundo, conflicto geopolíticos, que siguen estando presentes, que han aumentado un poquito en el último tiempo. Lo bueno es que este listado se ha acotado y por lo tanto, es bueno y malo, tenemos menos opciones, pero eso también nos lleva a que puede salir en cualquier minuto una nueva situación que se estabilice los mercados.

Entonces, la inflación sigue siendo una preocupación, sin duda. Pero la desaceleración está en curso, la estamos viviendo.

La Tasa Terminallink

Y ahí es donde está la dificultad que hay mayor inflación, las cifras están un poco más fuertes, esta desaceleración nos va a llevar a una recesión, van a controlar los precios.

Estamos en esa situación difícil hoy en día, y lo que el mercado está cuantificando en este minuto es que la tasa de término va a ser un poquito más alta de lo que teníamos hace semanas atrás.

Pero, entonces, cómo nos explicamos que a pesar de todas estas noticias, a pesar de que la tasa terminal sea un poquito más alta, los mercados no estén cayendo con fuerza. Bueno, por lo que les decía anteriormente, el hecho de que la economía se desacelere, el hecho de que la inflación se vaya controlando quizás no tan rápido como algunos pensaban, pero se está controlando. Eso lleva a que los mercados ya tengan bastante internalizadas las peores noticias.

Por lo tanto, cualquier novedad que veamos en ese sentido, si no es tan terrible como ha sido un poco la última semana, no es tan malo para los mercados.

Bono del Tesoro de 10 Añoslink

Lo que hay que tener en consideración es el bono del Tesoro de 10 años en Estados Unidos, que evidentemente sigue subiendo, va a afectar a la renta fija, va a afectar a los mercados, va a afectar a las empresas.

Pero estamos precisamente ahora en un rango que creo es el rango relevante a tener en consideración hoy en día, 3,40 por abajo, soporte mayor, 3,90 por arriba por arriba.

Entonces, si llegara a romper esa resistencia, se podría ir máximo y eso hablaría precisamente de una inflación más alta, no se estaría controlando. Así que hay que tener ojo con este indicador, lo hemos comentado harto en las últimas semanas y ahora en este rango, hay que ponerle atención.

Situación del S&P500link

Lo que les decía; S&P500 corrige, pero corrige levemente, y todavía está dentro de una tendencia alcista incipiente y por sobre la media móvil de 200 periodos.

Por lo tanto, yo creo que el escenario técnico, el escenario económico, lo que hemos ido conociendo las últimas semanas, habla precisamente de que o ratifica lo peor ya pasó y ahora estamos en una situación en donde se comienza a controlar la inflación, se empieza a desacelerar la economía, pero no va a ser algo tan tremendo, tan terrible como algunos les encanta anunciar precisamente en YouTube, que eso atrae muchos clics.

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Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué podemos esperar la próxima semana?; viene el dato preliminar de PIB en Estados Unidos, que es la revisión. Este dato ya se conoció, el dato preliminar, ahora se corrige y se espera la misma cifra que conocimos previamente, un crecimiento bastante robusto, un 9% en la última parte del año pasado.

Y, también conoceremos el core PCE, que es el indicador más mira la Fed. Así que importante mirar esta inflación, que es más relevante que la inflación que habitualmente miramos. Así que atento esta noticia que se van a conocer el día jueves y viernes la próxima semana.

Ojo, mañana día lunes está feriado en Estados Unidos, así que vamos a tener los mercados bastante fomes en el inicio de la semana, feriado nacional, mercado cerrados, así que vuelve el mercado a funcionar el próximo día martes y de ahí una agenda bastante acotada en cuanto cifra económica.

La Historia de Febrerolink

Lo que hemos visto en promedio como comportamiento en los últimos 20 años en el S&P500, esta es la gráfica de un año normal, un año promedio y que vemos precisamente en este momento que estamos viviendo ahora. Entre mediados de febrero y mediados de marzo, correcciones en los mercados. Así que no es nada terrible.

Estamos viviendo también esa pauta estacional y luego desde mediados de marzo hasta fines de abril, es una de las épocas más favorables para la bolsa norteamericana. Y después, __un comportamiento bastante favorable que también se repite o se extiende bastante en su fuerza hacia la última parte del añ__o, en los tres últimos meses: octubre, noviembre y diciembre. Así que interesante mirar este comportamiento histórico.

Lo que hemos hablado las últimas semanas el comportamiento de febrero suele ser bajista la segunda quincena, pero cuando estamos en un año presidencial o en año pre elecciones, suele ser un poco mejor el comportamiento de febrero. Así que veremos lo que pasa en esta segunda parte de febrero.

Estamos con los mercados no tan optimistas como comenzaron en enero, pero también se debe a todas estas cifras económicas que se van conociendo y principalmente esta tasa de término de la fed que al parecer debería ser un poquito más alta.

Despedidalink

Eso sería esta semana.

Muchas gracias por estar acá acompañándonos domingo a domingo, nos encontramos en un próximo video.

Chao, chao.