Visión semanal de los mercados edición internacional 16 de julio

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Resumen de Principales Índices
• Tablero de Acciones en Estados Unidos
• Caricatura de Investing.com
• Dato de Inflación Sorprende
• Expectativas de Tasas
• Cae el Dólar Index
• Se Modera la Inflación
• Comportamiento del S&P 500
• Impacto de las Tasas en el Crédito
• Conoce Nuestra Plataforma
• Datos de la Próxima Semana
• Temporada de Resultados
• Recesión y Rally Alcista
• Preguntas y Respuestas
• Recomendación de Redes Sociales: @bespokeinvest
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados internacionales.

Agendalink

En donde hablaremos del comportamiento de las bolsas, qué podemos esperar, preguntas y respuestas y esta nueva sección sugerencia de redes sociales.

Únete a Nuestra Comunidadlink

Como siempre, agradecer que nos acompañen semana a semana, más de 36,000-37,000 seguidores que ya se suscribieron a nuestro canal. Y por supuesto, los dejamos cordialmente invitados a que se suscriban, y también a otras redes sociales como Twitter e Instagram: @stricio @somospatrimore también.

Resumen de Principales Índiceslink

La última semana fue muy positiva para las bolsas norteamericanas, subiendo más del 2% el Dow Jones y el S&P500, y el Nasdaq sube más de un 3%. Sigue este rally imparable, subiendo las bolsas de manera importante, y por supuesto, con ello, cae también el índice del miedo VIX, el índice del temor en los mercados, desplomándose más de un 13%.

El Bitcoin muy estable en la última semana, y las materias primas también se recuperan, con el crudo y el oro subiendo más de un 1%, y el cobre ya se acerca a $4 dólares la libra, subiendo más de un 3%, casi un 4% la última semana.

Tablero de Acciones en Estados Unidoslink

Por supuesto, el tablero está muy positivo, y destacan las acciones tecnológicas de gran capitalización que siguen subiendo, con Google más de un 4%, Microsoft más de un 2%.

Y Nvidia no para subir, cerca de un 7% la última semana, no para este rally alcista de esta acción que ya vale más de un trillón, como se ha dicho en las últimas semanas, y siguen aumentando de manera considerable los precios, los valores de esta empresa lo hemos dicho la última semana, altas valorizaciones, y veremos lo que ocurre ahora con la temporada de resultados que se aproxima, comienza ya en estos días, y veremos si estas valorizaciones dan cuenta de la mejoría en los resultados de esta empresa, y si son sostenibles, que es lo que hoy día, por supuesto, está en entredicho.

Caricatura de Investing.comlink

Y, precisamente, la última semana, lo que llamó la atención, lo que fue relevante, fueron estas grandes noticias que se conocían, como la inflación, y también el hecho de que comienza la temporada de resultados.

Así que Jerome Powell está mirando de cerca lo que está pasando con la economía, y por supuesto, con los mercados, porque de ello también depende la decisión de que la Fed tomará a fin de mes.

Dato de Inflación Sorprendelink

Sin lugar a dudas, lo más importante fue el dato de inflamación que vuelve a sorprender de manera positiva. Se esperaba una cifra del 0,3% mensual en el mes de junio, y quedó en 0,2. Y eso lleva a que la inflación de los últimos 12 meses, que se esperaba en el 3,1%, quedó en el 3%, lo cual, sin duda, es una muy buena noticia.

Y eso llevó a que el dólar, a nivel global, se desplomara alcanzando los mínimos del año, los mínimos de ya más de un año la verdad, y rompiendo los mínimos del año que eran de enero-febrero.

Y eso, sin duda, también está alimentando la evolución positiva de los mercados a nivel internacional, eso fue el día miércoles. El día jueves sale el índice de precio productor, que también está cayendo de manera muy importante, muy significativa. Por lo tanto, todas las cifras de inflación en general están mostrando una moderación relevante.

Y acá podemos ver el gráfico de manera muy clara como la inflación anualizada de los últimos 12 meses, de alcanzar un pico aproximadamente a la mitad del año pasado en 9.1% en Estados Unidos, ahora lo tenemos en el 3%, una caída consecutiva bastante prolongada y que da cuenta de la moderación en la inflación y que todo lo que anticipaban, que la inflación se va a quedar muy alta por mucho tiempo, la verdad que ha ido cambiando rápidamente esa visión.

Y esto es muy positivo en general para los mercados porque lidiar con inflación alta por mucho tiempo lleva a que las tasas también se mantienen altas por mucho tiempo y eso afecta a todos los mercados y a las acciones en particular.

Expectativas de Tasaslink

Ahora, a pesar de estas cifras que moderan en cuanto a la inflación, de todas las formas para el aumento de tasas por parte de la Fed se mantienen muy altas, sobre el 90%. No cambió mucho este indicador en la última semana, y por lo tanto ya se da por descontado de que la Fed va a subir la tasa en la reunión próxima del 26 de julio.

Y esa sería, de todas formas, la última alza de tasa. Eso se contrasta con lo que ha venido diciendo Jerome Powell, en que van a seguir subiendo las tasas y probablemente una más. No, el mercado venía anticipando la última y por todo lo que hemos visto es lo más reciente, esa debería ser finalmente la decisión de la Fed.

No sabemos lo que va a pasar con el comunicado, no sabemos lo que va a pasar en las próximas cifras que vienen adelante, pero hoy día nuevamente el gallito lo está ganando el mercado vs los discursos de la Fed, y por eso han perdido tanta credibilidad en el último tiempo, lo que ha dicho Jerome Powell.

En general, las veces que ha hablado Jerome Powell le afecta mucho a los mercados, hay varias estadísticas al respecto, y por eso es muy probable que preceda lo que finalmente el mercado venía anticipando, una alza final y ahí una estabilización para luego el próximo año comenzar a disminuir las tasas.

Y esto, precisamente, cambió la última semana que, en el margen, no es mucha la variación entre esta última alza de tasas, pero lo que sí cambia de manera radical es la expectativa de tasas a futuro, respecto a lo que veníamos observando la última semana.

Ahí podemos ver cómo cambió, a partir de estas cifras de inflación cómo cambia la curva de expectativas de tasa de Cara a futuro y ahí se ve una moderación importante mientras hasta la semana pasada Las bajas de tasas comenzaban de manera más significativa por ahí por marzo abril mayo esto se anticipa a el primer trimestre y ese probablemente es el gran cambio a partir de esta cifras de inflación.

Cae el Dólar Indexlink

Y, como se decía anteriormente, el dólar Index cae con mucha fuerza, rompe los 100.8 puntos que es el mínimo del año. Esos fueron los mínimos alcanzados en enero-febrero, y ahora estamos en mínimos de aproximadamente un año y medio atrás.

Y el objetivo que podría buscar el próximo dólar Index son los 99 puntos, aproximadamente un 1% más abajo que ahora. Se ve como poco, pero en divisas esto es mucho porque los movimientos son más bien acotados. Ese es el próximo nivel de corrección de Fibonacci, el 61,8% de toda el alza que vivimos post pandemia.

Ahora, seguramente muchos van a empezar a hablar de que el dólar empieza a perder su fuerza y va a cambiar el patrón del dólar en el mundo y muchas cosas que van a empezar a observar ustedes en los próximos días, seguramente. No hay problema, estos son ciclos. Este era un cambio que era esperado.

Estados Unidos ha estado muy fuerte los últimos años respecto al mundo y, por eso, el dólar también ha estado fortalecido, pero es normal que esto cambie y por ahora es solo una corrección. O sea, la verdad que mientras no rompa los 99 puntos, es sólo una corrección del gran impulso.

Yo creo que el dólar se debilita un poco más, lo cual va a ser bueno para los mercados a nivel global. Ya lo hemos visto la última semana, cuando el dólar cae, beneficia al resto del mundo en cuanto a las bolsas, y también principalmente a los mercados emergentes, porque si el dólar cae, beneficia a las materias primas y eso depende mucho de muchas economías emergentes. Así que es una buena noticia.

Pero insisto, es solamente un comportamiento cíclico que, por ahora, no dice mucho, si empezara a romper los 99 evidentemente, la caída del dólar puede ser mucho más profunda y esperemos que así sea, porque sería algo positivo para el mundo.

Otra consecuencia de esta inflación baja es que la tasa del bono del Tesoro de 10 años en Estados Unidos, que alcanzó sobre el 4% en la última semana, se mueve con fuerza hasta el 3,8% y veremos qué pasará en los próximos días. Hay un canal lateral que se extiende hace varias semanas y sería lógico, con la moderación en la inflación.

Y muy importante con la desaceleración económica a futuro que todavía se espera, sin duda las tasas podrían seguir cayendo bastante más.

Se Modera la Inflaciónlink

Y eso es muy importante de cara al futuro. Es evidente que la inflación se está moderando de manera acelerada, y lo vemos en la inflación, lo además en la inflación subyacente que quita los volátiles, que también bajó de manera considerable la última semana.

Muy importante la variación del índice de precio productor, que en el último año se modera mucho más, de hecho está en los últimos 12 meses con variación prácticamente nula, y los precios de importación caen un 6% y los precios de exportación caen un 12%.

Entonces, no es solamente algunos aspectos de la canasta o de la inflación general, sino que estamos viendo una moderación en los precios amplia, y eso lo estamos viendo en Estados Unidos, siempre una referencia para el mundo, y por supuesto también en otras partes del mundo se observa esta moderación en la inflación.

Muy buena noticia para el bolsillo de todas las familias en el mundo, y por supuesto también esto está acelerando los mercados.

Comportamiento del S&P 500link

Y, precisamente, lo que vemos la última semana, un nuevo máximo en el S&P 500, sobre los 4.500 puntos, un canal alcista que se está respetando, se está armando. Podría seguir subiendo, un próximo nivel 4.600 puntos.

Y claro, yo acá ya aparecen mis dudas. Lo he dicho en semanas anteriores, de que perfecto, hay que estar optimistas, bien, no pasa tampoco nada en el otro mundo, pero esto es para lanzar fuegos artificiales y que la bolsa vaya a buscar máximo y siga rompiendo máximo.

Estamos en un escenario difícil, probablemente vamos a ver una moderación en estos precios sin lugar a dudas, la valorización está muy alta y, de todas formas, está a la vuelta de la esquina la posibilidad de una recesión.

Cuál es mi punto en este análisis, es que yo no esperaba una gran recesión como muchos mencionaban, yo esperaba una desaceleración económica que no se ha dado, pero es posible, mucho más moderada respecto a lo que se esperaba.

Impacto de las Tasas en el Créditolink

Y eso se puede empezar a observar en que, evidentemente, al costado izquierdo, si aumenta las tasas de interés de las tarjetas de crédito, imagínense el salto que se ha pegado en el último tiempo de tasas de interés en torno al 16-17% en tarjetas de crédito en Estados Unidos, el 22%.

Eso afecta el bolsillo de las familias, como lo hemos visto también en Chile. En Chile, probablemente hemos estado anticipando no al mundo como nunca antes por los retiros, por los IFE etcétera.

Y al costado derecho, evidentemente, con un aumento de las tasas de interés de las tarjetas de crédito, cae el crédito, créditos de consumo, cae el crecimiento en la entrega de créditos y eso desacelera la economía y, por lo tanto, hay muchas señales que anticipan una recesión.

Hoy día están en niveles máximos, no vistos en décadas, la probabilidad de recesión por la inversión de la curva, que lo hemos hablado en otra semana, y por lo tanto, esto es muy probable que preceda. Pero va a ocurrir ya no este año, sino más probablemente hacia finales de este año, principio del próximo.

Y ahí la Fed va a tener que actuar y bajar las tasas, eso es lo que el mercado está anticipando. Recuerden, el mercado se anticipa entre 9 a 12 meses a lo que va a pasar con la economía, por lo tanto, los mercados ya son muy optimistas porque en el corto/mediano plazo todavía la situación sigue bien, pero eso puede comenzar a cambiar cuando realmente las cifras empiezan a decepcionar en Estados Unidos.

Conoce Nuestra Plataformalink

Tu futuro comienza hoy, conoce la primera plataforma de planificación financiera de Chile, crea tu cuenta gratis y con ella obtén una tarjeta regalo de $25.000 pesos para comprar cursos en nuestras plataformas. Así que aprovechen esto, sigue estando ahí, muchas personas se siguen suscribiendo y planificando de manera correcta su futuro financiero. Acá estaremos para ayudar.

Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué podemos esperar de cara a la próxima semana?

Pocas cifras relevantes. Lo más importante viene desde China con el PIB del segundo trimestre, perspectivas que son bastante más positivas que lo que vimos anteriormente. Y acá, que es decepción, puede impactar a los mercados.

Pero bueno, sabemos que mala noticia en China puede ser buena noticia para los mercados por el hecho de que pueden venir medidas de impulso a la economía, como baja de tasas, que suelen ser bastante intervencionistas China siempre.

Y en Estados Unidos, pocas noticias relevantes. Siempre mirar las ventas minoristas, que podemos empezar a ver una desaceleración, todavía no es tan evidente, pero hay que estar atento a ello. Y también las peticiones semanales de desempleo, que van a dar cuenta semana a semana, como lo hemos visto, impacto en los mercados.

Temporada de Resultadoslink

Muy importante lo que viene ahora, temporada de resultados. Lo más relevante, los grandes bancos de Estados Unidos empiezan a entregar primero, el día miércoles bien interesante con Goldman Sachs, con Tesla y con Netflix. Siempre importante ver lo que hacen estas tecnologías, ya que son el punto de partida para lo que viene después con las grandes tecnologías.

Recesión y Rally Alcistalink

Y, finalmente, una comparación que ya hacíamos hace algunas semanas atrás. Lo que muchos anticipaban grandes crisis, como la del 2007-2009, como la del 2000-2002, se alejó absolutamente de la curva del comportamiento actual del mercado, con un alza importante y solamente un 6% de alcanzar máximo anterior.

Así que eso hay que tenerlo en cuenta porque evidentemente estamos muy lejos de una gran crisis, de una gran recesión, como muchos hablaron en algún minuto.

Preguntas y Respuestaslink

Y, por último, agradecer siempre lo que nos comentan en los vídeos que vamos subiendo.

Daniel nos dice que las empresas Megacap estén tan cara puede ser en parte porque son de las empresas más sexys y líquidas a la hora de invertir.

Si, es una de las razones, pero también han capturado de buena manera lo que ha sido la revolución con la inteligencia artificial en el último tiempo. Así que igual es algo que están incorporando estas empresas de cara al futuro con la con esta gran que hemos visto este año.

Entonces, por eso también hay tan buenas perspectivas en estas empresas y básicamente también es la reversión a muy malas perspectivas que habían para este año, que iban a debilitarse sus resultados, sus utilidades y no ha ocurrido. Entonces, por eso también es que se han recuperado de manera tan significativa.

Recomendación de Redes Sociales: @bespokeinvestlink

Y, por último, una recomendación de redes sociales. Está esta página, esta empresa me encanta, la sigo hace muchos años. Es una fuente de información muy poderosa en cuanto a estadística y el contenido que ellos venden es bastante caro, es para inversionistas profesionales, para instituciones.

Pero de todas formas, suben información muy potente gratis. Y ahí lo pueden ver en Twitter y también pueden ver en la página web de la empresa, en la parte del Blog. Ahí uno puede ver hartos datos, hartas cosas bien interesantes.

Lo recomiendo un montón porque es un complemento al análisis técnico fundamental que podemos hacer en inversiones. Así que totalmente recomendado. Siempre subimos gráficos de BespokeInvest, son muy buenos. Así que también para que lo sigan.

Despedidalink

Eso sería la visión semanal internacional de los mercados y nos vemos también en la visión semanal nacional.