Visión semanal de los mercados edición internacional 16 de abril

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Encuentro de Inversionistas Inmobiliarios
• Resumen de Principales Índices
• Caricatura de Investing.com
• Grandes Bancos con Buenos Resultados
• Comportamiento del Sector Financiero: XLF
• Cifras de la Semana
• Expectativas de Tasas e Inflación
• Bono del Tesoro de 10 Años
• Comportamiento del NASDAQ
• Conoce Nuestra Plataforma
• Datos de la Próxima Semana
• Comportamiento en Abril
• Comienza Temporada de Resultados
• Preguntas y Respuestas
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados internacional.

Agendalink

Donde hablaremos del comportamiento de las bolsas, que podemos esperar y algunas preguntas y respuestas.

Encuentro de Inversionistas Inmobiliarioslink

Y ya no queda nada, la próxima semana será el encuentro inversionista inmobiliario quedan muy pocas entradas y por lo tanto, ya el descuento que queda también es bastante reducido, solamente un 10% de descuento, pero ahí está el descuento hasta el día de hoy 16 de abril, en donde podrán comprar la entrada con un 10% descuento, y nos veremos este próximo sábado en este encuentro inversionista inmobiliario en el hotel Renaissance en Santiago.

Y también, si es que no pueden asistir, pueden comprar la entrada y acceder al streaming. ¡Así que aprovechen!

Un gran evento, durante toda la jornada estaremos hablando no solamente de inversión en departamentos, sino que mucho más de lo relacionado al mercado inmobiliario.

Resumen de Principales Índiceslink

En la última semana fue muy positiva, como suele ser el mes de abril que estamos viviendo. El Dow Jones 500 subió un 1,3%, el S&P 500 sube 1% y el Nasdaq prácticamente plano, el VIX se desploma un 12,4%, y las criptomonedas, el Bitcoin sube un 8,4%.

El petróleo WTI vuelve a subir con bastante fuerza, más de un 9%. El oro sube también y se acerca a máximo histórico y el cobre pasa levemente.

Ya estamos viviendo la temporada de resultados en Estados Unidos, y los primeros que entregan son precisamente los bancos.

Si se dan cuenta, al costado inferior izquierdo tenemos al sector financiero que vuela esta última semana precisamente por esta entrega de resultados. Anda muy bien JP Morgan, subiendo más de un 8%; el City también subiendo más de un 8%; Wells Fargo casi un 5%; Banco América más de un 6%.

Y precisamente todos los temores que estaban centrados en el sector financiero se han ido diluyendo. Vamos a tener muchos de estos movimientos y colores variados en el tablero por la entrega de resultados que se viene, así que muy atento a eso.

Caricatura de Investing.comlink

Pero, básicamente, lo que les quería comentar es que hace semanas atrás el mundo se iba a desplomar, como han sido las últimas eventuales crisis que todos han querido anticipar, no se cumple.

Ya veníamos comentando semana anterior que era un factor bastante contenido y que las autoridades habían reaccionado de buena manera a tiempo, pero que el sector bancario grande en Estados Unidos, la verdad que no estaba teniendo dificultades.

Grandes Bancos con Buenos Resultadoslink

Y eso se ha quedado bastante claro con la entrega resultados de estos primeros bancos, con resultados enormes, momentos en los ingresos de dos dígitos, aumento de la utilidades del 50% en el caso JP Morgan, la verdad que muy sólido resultado.

Y esto va muy de la mano con el aumento de la tasa de interés, todos lo sabíamos, el sector bancario le costó mucho ser rentable por bastante tiempo porque las tasas al estar en cero, los márgenes se reducían mucho.

Pero ahora con el aumento en la tasa de interés que se vivió el año pasado, principalmente, los bancos han podido rentabilizar aún más sus negocios. Así que buenas noticias por ese lado.

Comportamiento del Sector Financiero: XLFlink

Y si vemos el sector financiero, este sector como tal dentro del S&P500, los bancos más grandes, las instituciones financieras más grandes, tenemos que se apoya en los mínimos de octubre que eran más o menos los $30 dólares este ETF, el xlf.

Y poco a poco se comienza a recuperar y está en esta banda lateral que no sería raro que fuera a buscar la parte superior en las próximas semanas, próximos meses.

Así que buen comportamiento del sector financiero y se despeja un poco las nubes que estaban muy presentes alrededor de todo el sector bancario. Obviamente, esto no quiere decir que todos los temores y todos los riesgos hayan sido definitivamente evitados, ningún motivo.

Siempre hay cosas que pueden aparecer, sorpresas que pueden aparecer más adelante, pero, sin lugar a dudas, esa gran catástrofe que algunos vaticinaban y que muchos han querido vaticinar en la próxima crisis no la vemos y no se ve por todos los indicadores que vamos siguiendo semana a semana.

Entonces, la verdad que se ha calmado mucho la situación y desde ese punto de vista va a seguir siendo importante la inflación y las tasas de interés en Estados Unidos.

Cifras de la Semanalink

De hecho, la última semana conocimos varias cifras, de ellas muchas importantes, como la inflación que se reduce un poquito más allá de lo esperado, llegamos a una inflación de los últimos 12 meses del 5%. Buena noticia en la inflación.

Y también en los en el índice precio de producción, también caen mucho más de lo que se esperaba.

Por otro lado, ya estamos viendo un aumento en los niveles o más bien un deterioro en el mercado laboral, en el sentido de que ya se está mirando con lupa lo que está pasando todos los jueves con las peticiones semanales de desempleo. Han aumentado un poquito más de lo que se de anticipaba y ya empiezan a mostrar esta debilidad del sector del trabajo, el mercado laboral. Y por otro lado, también las ventas minoristas cayeron bastante más de lo esperado.

Entonces, en general, la cifra económica en Estados Unidos han venido deteriorando en las últimas semanas y con ello, también acá hay una inflación, todo muy de la mano con esta expectativa de que la Reserva Federal ya no puede subir mucho más las tasas y como el mercado espera desde septiembre aproximadamente, debería comenzar a bajar las tasas anticipando esta recesión que también muchos ya han mencionado, es algo prácticamente inminente.

Expectativas de Tasas e Inflaciónlink

Y acá tenemos las cifras de inflación, por un lado la inflación general, que es la Línea Amarilla, cayendo fuertemente en el último tiempo, 5% ya en la actualidad y lo que ha costado un poco que caigan más, es la inflación subyacente, pero que de todas formas en la última entrega también se reduce y se reduce de manera importante.

Así que buenas noticias de inflación en Estados Unidos y eso también lo empieza a descontar los bonos del Tesoro a 2 años, que es una buena medida de cómo va la tasa de política monetaria, la tasa de la Fed. Si se dan cuenta, toda la alza de tasas que ya se concretó por parte de la Fed, que es la línea azul, fue anticipada por la curva de tasas a 2 años.

Y ahora está pasando exactamente lo contrario, la curva y la tasa del mercado, en definitiva, está ya anticipando 4% cuando la tasa de la Fed está cercana al 5%.

Entonces, esto también es una señal positiva y porqué los mercados se han ido recuperando, porque ya ha cambiado la expectativa de tasas por parte del mercado.

Bono del Tesoro de 10 Añoslink

Y en ese sentido, lo único que falta y que no se ha logrado romper es este soporte, este piso del Bono del tesoro de 10 años, que están en 3,3% y que si llegara a caer sería ya la ratificación de que las tasas van a comenzar a caer en el futuro y la inflación ya está controlada.

Así que seguiríamos mirando de cerca cómo evoluciona el bono del tesoro a 10 años en Estados Unidos, que es muy importante para también mirar las expectativas de largo plazo en inflación y en tasas.

Comportamiento del NASDAQlink

Y por otro lado, cambiamos el gráfico que hemos mirado las últimas semanas, que era el Standard & Poor's 500, que ya mostraba una mejoría considerable y estamos alcanzando niveles máximos del año, pero con una evolución mucho más positiva incluso en el Nasdaq, que ya rompe máximos del año hace algunos días atrás.

Y, por lo tanto, tiene el camino bastante despejado para ir a buscar los 13.700 puntos, que es por donde pasa más o menos el 50% de Fibonacci de toda la caída previa.

Así que es un rebote absolutamente razonable, normal y esperable que siga esta evolución positiva del Nasdaq hasta esos niveles. De todas formas, el Nasdaq este año ha tenido una evolución extraordinaria, ha subido cerca de un 20% en el año.

Y como sabemos también, las criptomonedas y las acciones tecnológicas van muy de la mano con las expectativas de tasa, y por lo tanto, ha subido el bitcoin mucho más, tiene mucho más riesgo, tiene mucha más volatilidad, ha subido un 85% este año por esas expectativas de baja de tasa futura y el Nasdaq ha subido un 20%.

También le ha ido muy bien este año a acciones de mercados desarrollados, como es el EFA o EAFE y ahí quitamos a Canadá y quitamos a Estados Unidos, y miramos países como Australia, países como Japón, Europa por supuesto, países desarrollados más allá de Estados Unidos y Canadá.

Y, este año le ha ido bastante bien, ha sido muy golpeado los últimos años, todos estos mercados que han andado bastante menor que el S&P500. Y si se dan cuenta, el retorno anualizado desde el 2011 al 2023 hasta la actualidad cerca de un 5%, cuando el Standard & Poor's 500 el retorno anualizado ha sido de un 12,2 en todo este periodo, y este año sube un 8,3, lo cual también es bastante bueno.

Y de ahí para abajo comportamientos no tan favorables. Quien también destaca este año que ha subido un 9,9 es el oro y por ahí, pero la verdad que el comportamiento del Nasdaq 100 en la última década pasadita, desde el 2011 a la fecha que es lo que estamos monitoreando acá, un retorno anualizado del 16,5, la verdad que ha sido muy bueno, y más allá de los sustos y la caída del año pasado, es un sector y un conjunto de acciones que ha tenido un desempeño muy favorable en los últimos años.

Y es evidente todo apunta a la tecnología y que por uno u otro desarrollo que veamos en el futuro se va a ver beneficiado por todos los cambios que estamos viviendo. Ahora la inteligencia artificial, por ejemplo, sin duda, que la va a capturar también el sector tecnológico a nivel global y que está concentrado principalmente en Estados Unidos.

Conoce Nuestra Plataformalink

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Así que, invitadisimos a que se inscriban, y de esa manera comiencen a ver todo lo que estamos ofreciendo y todas las novedades que vamos a ir entregando también poco a poco más adelante.

Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué podemos esperar la próxima semana?

La verdad es que viene bastante más tranquila, tenemos cifras menores, la verdad que una cifra muy menor manufacturera, y yo creo que lo que hay que empezar a monitorear son los días jueves, el mercado laboral y las peticiones semanales de desempleo.

Esa puede ser una señal anticipada de cómo se comienza a configurar el mercado laboral y sabemos que el mercado laboral, la tasa de desempleo, son las últimas noticias o cifras que van a comenzar a mostrar un deterioro en la economía norteamericana.

Así que hasta ahora hemos visto muy buenas cifras en el mercado laboral, no nos ha dejado sorprender, pero precisamente eso falta que cambie, y ahí podemos estar empezando a observar algunas señales anticipadas de cómo se puede dar ese cambio.

Y, por otro lado, también tendremos los PMI, que esto no son los oficiales que son el ISM, sino que es una proyección, y también hay que estarlo mirando de cerca, porque acá se está observando un deterioro también en la economía norteamericana.

Comportamiento en Abrillink

Mirando la estadística, que el mes de abril suele ser muy positivo para la bolsa, este es el mes de declaración de impuestos en Chile y en Estados Unidos y por ese factor hay a veces algún impulso y alguna entrada de flujo positiva para el mercado.

Este mes de abril está siendo más flojo de lo que se observa habitualmente para un abril común y corriente en los últimos 21 años y en otros plazos también. Y ahora, de todas formas, estas cifras están hasta el día 7, no nos faltaban los últimos días que de todas formas tuvimos una recuperación.

Pero acá podemos ver, por ejemplo, que el NASDAQ está muy flojito este mes y debería estar bastante más arriba por esta estadística que suele ser muy favorable.

Comienza Temporada de Resultadoslink

Y sin lugar a dudas, algo que va a jugar un rol muy importante en las próximas semanas son la entrega de resultados.

Vamos a tener el día martes resultados como los de Netflix, que siempre son un buen indicador para anticipar lo que pueda pasar en el sector tecnológico. También tendremos Goldman Sachs, Bank of America, y tendremos, por supuesto, otras empresas grandes a lo largo de la semana, como AT&T e IBM.

Así que atentos a lo que sea esta entrega de resultados. Todavía no se pone tan buena, porque ahí siempre suele ser la semana subsiguiente con las grandes tecnologías que entregarán sus resultados.

Preguntas y Respuestaslink

Muchas gracias por sus comentarios, muchas gracias por sus felicitaciones.

Diego: Qué buen canal para empezar la semana bien informado. Muchas gracias, Sergio.

Comercial Hidalgo nos dice una pregunta que se hacen muchos.

Y de nuevo, cuidado con lo que escuchamos, cuidado con lo que vemos en YouTube. Hay muchos que quieren ver el fin de los tiempos para adquirir suscriptores.

Se habla mucho en el último tiempo un gran libro como es el de Ray Dalio "Cambio en el orden mundial" y bueno, se habla de esta tesis de que el dólar va a dejar de ser la principal divisa a nivel mundial y muchos lo comentan.

Y sí, probablemente esto va a ocurrir, el tema es que tengo muchas dudas de que sea pronto y estos cambios se dan a lo largo de décadas y muchos años, y probablemente Estados Unidos va a dejar de ser la hegemonía a nivel mundial.

Ahora, ¿quién va a ser el que lo supere? Probablemente, China, pero respecto al mercado financiero tengo muchas dudas de que pase a ser el renming be o el drag la divisa principal a nivel global. Falta mucho para que así sea.

Así que, obvio, va a dejar de ser Estados Unidos la principal potencia del mundo, sin duda, el tema es, en 5, 10, 20 años más, no lo sé. Yo creo que falta harto todavía.

Cruzados: Hablen sobre el comportamiento actual de los REIT y si vale la pena hacerlo este año con la caída que se ha ido viendo este último tiempo.

Los REIT van en general muy parecidos al comportamiento del S&P500, es decir, a las acciones, pero este año ha ido muy débil los REIT porque precisamente hay vacancias importantes.

Por ejemplo, se habla mucho de la gran vacancia que hay en California, 30% de vacancia, lo cual es muchísimo para un mercado que venía muy caliente previamente.

Entonces, se está ajustando el sector de Real Estate en Estados Unidos, van a haber cambios en diferentes estados y, claro, eso está generando un cierto sufrimiento en los REIT como conjunto, pero la verdad es que con el tiempo esto debería ajustarse y rentar parecido a como lo hacen las acciones norteamericanas.

Despedidalink

Eso sería con la visión semanal de los mercados internacionales. Invitados como siempre a que se suscriban a nuestro canal.

Gracias por estar ahí todos los domingos y bueno, nos vemos el próximo sábado en Santiago en el encuentro de inversionistas inmobiliarios.

Un abrazo.