Visión semanal de los Mercados Edición Internacional 15 de Enero

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• El Regalo de Patrimore
• Resumen de Principales Índices
• Tablero de Acciones de Estados Unidos
• Caricatura de Investing.com
• Expectativas de Inflación a la Baja
• Tasa del Bono del Tesoro de 10 años
• Comportamiento del Dollar Index
• S&P500 vs MSCI All World Exc. USA
• ¿Y la Recesión para Cuándo?
• Resistencia del S&P500
• Suscríbete a Nuestro Canal
• Datos de la Próxima Semana
• Comienza Temporada de Resultados
• Estadísticas del S&P500 en Enero
• Preguntas y Respuestas
• Cierre

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados internacional.

Agendalink

En donde, hablaremos del comportamiento de las bolsas que partieron muy bien este año, qué podemos esperar y algunas preguntas y respuestas.

El Regalo de Patrimorelink

Pero, sigo invitando a todos a que se inscriban en nuestra página Patrimore.com para la sección de planes y ahí pueden encontrar un plan gratis en donde pueden comenzar a organizarse, a planificar sus finanzas personales, hay además por la inscripción 25.000 pesos en cursos para partir con el pie derecho este año 2023.

Resumen de Principales Índiceslink

Y así partieron las bolsas con el pie derecho, el Dow Jones además esta última semana subiendo un 2, el S&P500 un 2,6 y el Nasdaq un 4,4. Todo esto lleva a que el índice VIX caiga cerca de un 13%.

Pero, el que se recupera con mucha fuerza es el bitcoin y a pesar de la tormenta que ocurrió hace algunos meses con VX, vemos que se recuperan las criptomonedas y quizás están dejando atrás esta tormenta y puede ser una buena señal de cara al futuro. Lo estaremos analizando en próximas semanas, sin lugar a dudas.

El petróleo WTI subiendo un 8,5, el oro cerca de un 3 y el cobre muy buena noticia para Chile subiendo un 7,8%.

Tablero de Acciones de Estados Unidoslink

La semana fue muy positiva, ya se empieza a ver todo este colorido que ocurre generalmente cuando comienza la temporada de resultados en Estados Unidos.

Hay algunas empresas que subieron muchísimo como Amazon 14%, Microsoft más de un 6, Tesla más de un 8, Nvidia más de 13,7. Así que la verdad que fue una muy buena semana para las tecnológicas y en general para el mercado.

Solamente algunos sectores un poco más débiles que va precisamente de la mano con esta menor inflación, con estas expectativas de menores tasas y volviendo a la tónica que veíamos hace un año atrás un poco más en donde bajas tasas de interés impulsan a las empresas más arriesgadas de crecimiento, mientras que un escenario más débil un escenario de mayores tasas de interés fortalecía a sectores más defensivos y es precisamente lo que ocurre esta semana.

Los sectores defensivos son los que lo pasan peor dentro del mercado en su conjunto.

Caricatura de Investing.comlink

Lo que estamos hoy día monitoreando, lo que estamos hoy día esperando que ocurra es cuando la reserva Federal termina de subir las tasas de interés, cuando va a ser el mes en donde diga hasta aquí llegamos.

En ese sentido, los mercados están precisamente atentos a estas señales para ver qué tan rápido va esta posible desaceleración, recesión económica y también si es que no es así como empieza a disminuir la inflación y también la reserva Federal deja de subir las tasas y empieza a preocuparse por ese crecimiento.

Así que estamos en esta situación todos muy expectantes, pero ya el mercado empieza a leer estas señales y se lo toma con mucho optimismo.

Expectativas de Inflación a la Bajalink

La inflación esta última semana o este último mes, el de diciembre, queda dentro de lo esperado en las cifra del 6,5%, esa es la cifra definitiva de la inflación general la cual alcanzó un pic en junio pasado en el 9,1%; y la inflación subyacente alcanzó un pic en el 6,7% y hoy día está en 5,7.

Así que la noticia de inflación salió dentro de lo esperado, no hubo sorpresas, pero de todas formas una cifra de esta magnitud con una primera ya contracción en un mes, una caída de la inflación de diciembre respecto a noviembre sin duda que fue una muy buena lectura, una muy buena noticia para el mercado.

Y el mercado en cierta medida lo anticipó, recuperó con fuerza previo a la noticia y se fue consolidando a lo largo de la semana.

Las sorpresas inflacionarias a nivel global también han caído muchísimo, tuvimos un aumento considerable el año pasado y ahora también una caída con mucha rapidez de estas sorpresas.

Siempre es importante los mercados no tanto la cifra definitiva que conocemos sino cómo sale esta noticia respecto a lo que se esperaba. Y esto lo que dice es que precisamente los últimos meses las cifras han salido menor a lo esperado, por eso la gran caída y la gran sorpresa en la inflación menor a lo esperado a nivel global.

Y a raíz de todo esto, lo que se espera hoy en día es que la Reserva Federal en febrero suba las tasas solamente en 25 puntos bases y de esa manera llega a este rango entre el 4,5 y 4,75.

Eso es lo que hoy día está ponderando mayormente el mercado con más de un 90% y por lo tanto eso es lo que se espera para el mes de febrero, en una nueva alza de tasas, pero menor que en otras ocasiones y vamos a ver si es la última o queda una más como ya el mercado anticipa, no está del todo cerrado el que exista otra alza de tasas.

Pero se aproxima las expectativas del mercado a eso, podríamos llegar a este pic cercano al 5%, luego viene una caída que ya a fines de este año debiera estar la tasa en 4,5 aproximadamente y de cara a inicios del 2025 la tasa deberá estar en el 3%.

Así que hay un gran giro, un gran cambio y ya al mercado se empieza a consolidar en estas expectativas.

Tasa del Bono del Tesoro de 10 añoslink

Lo más importante a lo cual tenemos que poner la atención en los próximos días que ya lo hemos dicho, pero insistimos, es precisamente a la tasa del Bono del tesoro de 10 años de Estados Unidos que alcanzó este gran soporte, que es 3,4%, ya de esa manera estaría casi rompiendo la tendencia alcista, pero tiene que confirmar la caída de los 3,4.

Y si eso llega a ocurrir podríamos decir check, todo bien, todo se calma y los mercados lo podrían celebrar muchísimo, esta es una noticia sin lugar a dudas muy importante, porque acá están las expectativas de las tasas de interés a futuro.

Y el hecho de que la tasa caiga bajo el 3,4 probablemente vamos a estar en un rango en las próximas semanas entre 2,5 y 3% y ese puede hacer la nueva normalidad, el nuevo escenario con el cual tenemos que convivir y eso sin duda que puede ser muy bueno para los mercados.

Así que acá está la clave de lo que va a pasar en los mercados las próximas semanas.

Comportamiento del Dollar Indexlink

Y a raíz de todas estas cifras de inflación y todo lo que hemos conversado, el dólar vuelve a caer esta última semana. Acá tenemos el dólar Index y cuando el dólar en el mundo cae beneficia al mundo, beneficia los mercados más allá de Estados Unidos.

Alcanzó el dólar Index el 50% de fibonacci de toda la alza previa, por lo tanto, está alcanzando en hoy en día un soporte bien importante. Si es que rompe los 102 puede ir a buscar el 61,8, sería otra caída adicional en torno a 100 y esto sin lugar a dudas también es una muy buena noticia para los mercados.

S&P500 vs MSCI All World Exc. USAlink

Y eso es lo que ha pasado en el último tiempo comparando al S&P con lo que es el MSCI All Word Ex. Estados Unidos, o sea, el mundo de Estados Unidos tenemos que hay un cambio, hay un giro después de muchos años en donde el mundo está empezandole a ir mejor que Estados Unidos.

Eso va de la mano también con lo que decíamos recién, con el dólar, están directamente relacionados un valor del dólar más bajo, una recuperación de los mercados a nivel global mayor a lo que es el comportamiento de Estados Unidos.

¿Y la Recesión para Cuándo?link

Y, por último, tener en cuenta que todo el mundo espera una recesión, no está del todo cerrada. Yo creo que no estamos todavía del todo claro que este año veamos una recesión en Estados Unidos, ya hablan de que podría ser el 2024.

Y asociado a recesión se esperan disminuciones en los beneficios en las utilidades de las empresas, pero todavía tampoco esa caída es severa es la magnitud que la hemos visto en otras recesiones.

Este gráfico es muy bueno, porque muestra lo que ha pasado desde diciembre del 76 a la fecha y vemos que evidentemente cuando hay una recesión, que son estas barritas grises verticales, vemos posteriormente una caída de los beneficios de las empresas, pero por ahora eso no se ve.

Y precisamente una sorpresa positiva pueden ser los resultados del cuarto trimestre que vamos a conocer en las próximas semanas, que ya estamos conociendo y ahí podemos tener precisamente un cambio de expectativas de que en realidad esta desaceleración que estamos viendo en la economía no necesariamente va a llevar a las empresas a una situación muy delicada, muy difícil y eso puede ser también una sorpresa positiva para los mercados.

Resistencia del S&P500link

Y otra de las claves que vamos a estar monitoreando los próximos días es esta gran resistencia que tenemos hoy día en el S&P500.

Nuevamente el S&P500 llega a los 4.000 puntos, una directriz bajista supera levemente la media móvil de 200 periodos y si se llega a consolidar sobre los 4.000 puntos e incluso de los 4.050 para dar por definitivo esto cambia el panorama y podría venir una mejora importante de cara a las próximas semanas.

Yo sigo bastante más optimista que el conjunto del mercado en los últimos meses, pero eso no quiere decir que yo crea que todo va a quedar atrás y vamos a ir a buscar máximos históricos.

Lo único que digo es que no estamos tan mal como muchos mencionaban y vamos a entrar en una fase más bien lateral que no va a ir para ningún lado y vamos a tener buenos momentos, malos momentos y probablemente se puede hacer buenas utilidades, buenos rebotes para aprovechar en el mercado en periodos de tiempo de seis meses, un año eventualmente.

Así que yo creo que podría subir el S&P500 a niveles de 4004-4500 puntos, pero no más que eso, no veo que vaya a buscar el S&P500 máximos históricos y todo queda atrás en nada, yo creo va a tener dificultades de aquí en adelante, pero debiera estar el S&P500 bastante mejor de lo que estuvo en octubre del año pasado.

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Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué podemos esperar de cara a la próxima semana?; muy importante el pib de China para el último trimestre del año pasado, que va a ser muy pequeñito 1,6%, muy bajo y es obviamente por la lógica del cierre de la economía, por el covid.

También tendremos algunas noticias de mediana importancia creo yo, el PPI los precios de producción industrial en Estados Unidos, también las ventas minoristas que siempre son importantes.

Así que una semana quizás un poco más lenta, más tranquila, porque además el día lunes es feriado en Estados Unidos, el día martes Luther King es feriado en Estados Unidos el lunes.

Comienza Temporada de Resultadoslink

Tenemos la semana de entrega de resultados, siempre me gusta dar inicio a la temporada de resultados con las tecnológicas que entrega Netflix y eso va a ser el día jueves, importante también como esté el comportamiento de esta empresa que es la que da inicio a las grandes tecnológicas.

También entrega Morgan Stanley, Goldman Sachs, la verdad que muchas empresas grandes ya empiezan a entregar, así que hay que estar atentos a lo que viene en los próximos días con los resultados corporativos.

Estadísticas del S&P500 en Enerolink

Y está pasando algo muy importante en el mercado desde el punto de vista estadístico, hay tres aspectos relevantes que lo hemos hablado anteriormente y que si se cumple puede dar el puntapié inicial a un muy buen año bursátil.

¿Cuáles son esos tres aspectos?; el Rally de Santa Claus que ya fue positivo con un alza de un 1,4% primero 5 días del año que también ya fue con un 0,8; y como cierra enero, hasta ahora va subiendo más de un 4%.

Si estas tres estadísticas son positivas resultado del año es muy bueno, en promedio un alza del 17,5% en el año con más de un 90% de los años con ganancias, así que solamente falta cerrar enero para que esta trifecta como dicen se cumpla y de esa manera tengamos muchas probabilidades de que sea un buen año bursátil.

Y si a eso le agregamos que el año pasado fue negativo el resultado es mucho mejor, o sea si tomamos en consideración estos tres factores y además le agregamos que el año pasado fue negativo vemos que en promedio la bolsa sube un 27,1% en el 100% de las ocasiones.

Así que ojo, falta poco, faltan dos semanas para que cerremos enero y ver cómo queda el resultado definitivo de lo que será esta trifecta si es que se da.

Preguntas y Respuestaslink

Muchas gracias siempre por sus comentarios, muchas gracias por todas las felicitaciones que nos mandan semana a semana.

Federico: ¿Qué empresas chilenas que operan en bolsa crees que se verán más favorecidas en 2023 con la apertura reciente de China?.

En general el mercado en su conjunto y ahí hay que tener en cuenta que el cobre pesa mucho para la bolsa local, si el cobre anda bien, y ha estado volando, puede ser muy bueno para la bolsa y eso lo deberíamos observar en las próximas semanas. Fabian: Hola qué sectores y/o activos lo harán mejor este año 2023.

Creo que se va a rotar un poco como fue el año pasado, el año pasado ganó el valor respecto al crecimiento, todavía yo creo que se espera que eso siga ocurriendo, pero en general creo que sectores quizás no tan defensivos van a vivir un muy buen comportamiento este año bien.

Así que bueno hay que estar monitoreando y eso es lo que hacemos precisamente semana a semana.

Despedidalink

Eso sería, muchas gracias por estar acá siempre. Los invito también a que vean la visión semanal de los mercados nacional.

Un abrazo.

Chao.