Visión semanal de los mercados edición internacional 13 de agosto

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Únete a Nuestra Comunidad
• Resumen de Principales Índices
• Tablero de Acciones en Estados Unidos
• Caricatura de Investing.com
• Cifras de Empleo e Inflación
• CPI Shelter
• Expectativas de Inflación
• Bono del Tesoro Sigue Arriba: 4%
• Petróleo sigue Subiendo
• Mejoras del Eearnings Per Share (EPS)
• NASDAQ y S&P500 Caen
• Conoce nuestra Plataforma
• Datos de la Próxima Semana
• Ratio CAPE de Robert Shiller
• Desempeño de la Bolsa en Agosto
• Preguntas y Respuestas
• Recomendación de Redes Sociales: Ryan Detrick
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados internacional.

Agendalink

En donde, estaremos hablando del comportamiento de las bolsas, qué podemos esperar, preguntas y respuestas. Y esta nueva sección de sugerencia de redes sociales.

Únete a Nuestra Comunidadlink

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Resumen de Principales Índiceslink

La última semana fue mixta. El Dow Jones, siempre un poquito alejado del resto, subiendo un 0,6%, mientras el S&P500 cae levemente y el Nasdaq corrige un 1,6%. El índice de volatilidad VIX cae más de un 12%.

El Bitcoin muy estable en las últimas semanas, prácticamente plano en el último tiempo, en torno a los 29.000-30.000 dólares. El petróleo WTI da un respiro, sube levemente, y el oro y el cobre cayendo de manera importante.

Tablero de Acciones en Estados Unidoslink

El conjunto del mercado, como bien lo decían los indicadores semanales bastante mixtos. Bien colorido el tablero, con algunos sectores subiendo de manera importante.

Estamos todavía en temporada de resultados, y hay algunas empresas que se escapan, como por ejemplo, en el sector de healthcare, bastante verdes subiendo cerca de un 8%. También el sector energía sube de manera importante, con Chevron subiendo más de un 3% y ExxonMobil subiendo más de un 4%.

Y, claramente, las que lo pasaron mal esta última semana fueron las tecnológicas. Tesla cayendo un 4%, NVIDIA cayendo más de un 8% y Microsoft y Apple cayendo más de un 2%.

Caricatura de Investing.comlink

Y era una semana marcada, sin duda, por la inflación, por el dato de IPC de Estados Unidos y esta historia que se repite de semana a semana entre lo que hará Jerome Powell en la Reserva Federal respecto a lo que está pasando con la inflación y, por ende, las consecuencias que esto puede tener en los mercados.

Y la verdad que fue una cifra tranquilizadora, diría yo. Había bastante preocupación si es que subía un poco más de lo esperado, de que los mercados corrigieran con fuerza, buscando en estas cifras la excusa para las caídas que ya venimos comentando hace semanas, se está concretando, así que la verdad que todo queda más o menos tranquilo.

Cifras de Empleo e Inflaciónlink

Y eso lo pudimos ver por las cifras anualizadas. La cifra mensual salió en el 0,2%, que se esperaba, pero la anual cayó un poquito por décimas, en vez de quedar en el 3,3%, quedó en el 3,2%.

Otra señal positiva para los mercados por el hecho de que podría venir este cambio de parte de la Fed en función de lo que haga en el futuro con las tasas. También, las peticiones semanales de desempleo aumentaron bastante en la última semana, respecto a lo que se esperaba y al dato anterior.

Sabemos que este puede ser un indicador adelantado de cómo puede venir el empleo en Estados Unidos. Y por lo tanto, se está mirando con atención cuántas peticiones semanales de desempleo se están dando a conocer.

En ambos casos, inflación un poquito más baja de lo esperado al anualizada y peticiones semanales de desempleo más altas. Eso da cuenta de que esta desaceleración, control de la inflación y en el futuro, baja de tasas por parte de la Fed, sigue siendo el escenario principal.

También, conocimos cifras en China y salió la inflación en deflación. Ya eso lo sabíamos, pero la deflación, la caída en la inflación, quedó un poquito más alta de lo que se esperaba. Así que eso se ve como algo positivo en este caso.

CPI Shelterlink

Pero lo más importante en economía, lo más importante en los mercados financieros, lo que puede pasar en el futuro, lo sabemos.

Y algo que se habló bastante en función de esta inflación de Estados Unidos fue inflación o el CPI Shelter, que es un indicador algo rezagado del costo de vivienda de las familias norteamericanas. Este es un indicador que representa más o menos un tercio del dato de inflación completo.

Y como hemos visto el comportamiento de los arriendos en Estados Unidos y cómo se debería materializar en el CPI Shelter, esto augura un futuro bastante prometedor en cuanto al control de la inflación.

Entonces, yo diría que hoy en día, el relato principal de los analistas, los economistas, los medios de comunicación que hablan en función de estos datos cuando se dan a conocer, es que la inflación ya no es un problema. Ya está bastante controlada y a medida que avance en los meses, se va a ir logrando esa inflación esperada más cercana al 2% anual.

Así que eso, sin duda, es una buena noticia. Y ahora viene la duda, está la inquietud de qué va a pasar con la economía si realmente va a llegar esa recesión o se va a seguir postergando y finalmente se logrará controlar de buena manera la inflación y no golpear el crecimiento. Eso es lo que está en duda yeso es lo que los mercados hoy día están, de cierta manera, incorporando día a día en cuanto a las noticias que vamos conociendo.

Expectativas de Inflaciónlink

Y desde ese punto de vista, conocimos el dato de inflación en Estados Unidos y la expectativa para la próxima reunión de la Fed del 20 de septiembre, cuando estemos acá celebrando el 18 de septiembre, suele ocurrir en esa fecha que la Fed hace su reunión de inicio de año. Recordemos que están en vacaciones en Estados Unidos.

Se espera que se mantenga la tasa con un 90% de probabilidad. O sea, es muy probable que en la siguiente reunión de la Reserva Federal, la tasa se mantenga. Lo que sí todavía es una probabilidad un poquito más alta es que en la reunión siguiente puedan subir las tasas, pero la de septiembre se deberían mantener las tasas.

Bono del Tesoro Sigue Arriba: 4%link

De todas formas, lo que ha ocurrido en lo más reciente es que el bono del Tesoro de 10 años ha seguido golpeando arriba, siguió pegadito al 4,2% sobre el 4% que es un nivel importante a mirar, y no decae.

No ha corregido y esto se debe a que la economía puede estar fuerte y no generarse esa aceleración, y también expectativas de más largo plazo inflación, pero también en el último tiempo un rol importante: el aumento en los precios del petróleo.

Petróleo sigue Subiendolink

Subió el precio del petróleo en los últimos meses, desde junio hasta julio a la fecha ha subido desde prácticamente los $70 dólares a los $83 dólares que está hoy en día, y está en esta banda lateral que si rompe hacia arriba, la verdad que podría complicar esas expectativas de inflación tan favorables. Así que esto igual hay que tenerlo en cuenta.

Tenemos muy buenos datos de todo lo que es el relajo de precios, especialmente en el mercado de la vivienda, pero en los precios de la energía y recordemos que Estados Unidos es muy sensible a las variaciones de corto plazo en el precio de la energía.

Y, también, los precios de las materias primas dan cuenta en cierta medida del futuro de la economía, la expectativa favorable de que el crecimiento económico va a seguir fuerte.

Eso también el precio del petróleo lo puede estar mostrando de cierta manera, siempre teniendo en consideración que el mundo del petróleo es un cartel y que modifica mucho la extracción o no de más o menos barriles, y todo lo que es la oferta por parte de la OPEP, siempre es un tema importante, pero sin duda, el aumento en los precios del petróleo da cuenta de un futuro económico un poquito más auspicioso.

Mejoras del Eearnings Per Share (EPS)link

Y como las bolsas anticipan el futuro, qué es lo que ha pasado en el último tiempo con la entrega de resultados; ha ido aumentando, ha ido mejorando la expectativa de beneficio por acción del S&P 500 como un conjunto.

El peak llegó hacia mediados del 2022 y ahí viene una caída muy fuerte que va en línea con la corrección de los mercados. Y ahora se ha ido recuperando esta expectativa de beneficio por parte del S&P500.

Entonces, eso es lo que de cierta manera ha beneficiado la bolsa en el último tiempo y generó todo este fuerte impulso que hemos visto en las últimas semanas.

NASDAQ y S&P500 Caenlink

Pero la cautela va de la mano con esta ruptura, la baja del Nasdaq esta tendencia fuertemente alcista del último tiempo. Por lo tanto, desde hace algunas semanas, un par de semanas mencionamos este factor y esta cautela que nace a partir de la ruptura de la tendencia.

Y está pasando lo mismo con el S&P 500 que dentro de este canal alcista podría venir la corrección. No sería raro que fuera a buscar los 4.300-4.200 puntos. Y de esa manera, encontrar mejores precios para seguir subiendo hacia la última parte del año que suele ser bastante favorable para la bolsa norteamericana.

Así que estamos en una fase correctiva, todavía no se desencadenan grandes ventas, pero hay que irse con cautela en el corto plazo porque evidentemente ya toda la alza.

Y esto no hay que hablar de crisis o recesión y cosas terribles. La verdad es que netamente muchas alzas, muchos avances por mejores perspectivas en el último tiempo y es absolutamente saludable una toma de ganancias en el corto plazo. Así que es básicamente esa la lectura. No hay más cosas que darle vuelta a esta situación.

Conoce nuestra Plataformalink

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Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué viene en la próxima semana? Lo más importante: las minutas de la última reunión de la Fed, siempre importante, siempre hay que mirar lo que fue la discusión interna. Algunas cosas pueden aparecer de ahí.

Y también las peticiones semanales de desempleo, que habíamos hablado anteriormente, están subiendo, están aumentando levemente. Hay que mirar de cerca qué es lo que pasa con este indicador.

Además, tendremos indicadores de producción industrial en China. Siempre hay que mirarlo. Y ventas minoristas en Estados Unidos, que también dan cuenta de la situación de las personas y cómo está la confianza en el consumo.

Ratio CAPE de Robert Shillerlink

En este caso, es muy importante este gráfico. Cada cierto tiempo lo mostramos, el ratio CAPE de Chile de Robert Shiller. Mirado en su amplia magnitud en los últimos años, en toda la historia del mercado norteamericano.

Acá podemos ver cómo en niveles bastante altos, de hecho, en el caso de la bolsa norteamericana, estos niveles están en 30 veces. Y cuando el promedio, un poquito menos de 20. Hay muchos indicadores que me voy mostrando semana a semana respecto a las elevadas valorizaciones de algunas acciones norteamericanas.

Y esto, yo creo que da cuenta también de este descanso que es necesario para la bolsa norteamericana. Siguen siendo las valorizaciones muy altas y esto se corrige por dos maneras: o corrige la bolsa o aumentan las utilidades de las empresas. No hay otra manera de salir de esta situación. Por eso también, la cautela en el corto plazo. Lo que estamos viendo en la bolsa norteamericana.

Desempeño de la Bolsa en Agostolink

Y mirando la trayectoria de lo que viene siendo un año con alzas superiores al 10% hasta junio, que es como este año. Ahí podemos ver la línea naranja que da cuenta de que en los meses de agosto a noviembre, prácticamente la bolsa se queda lateral.

Y hacia fin de año, viene un repunte adicional en ese periodo de tiempo. Así que eso también hay que tener en cuenta, esta posible toma de ganancias, esta lateralización y poco optimismo en el corto plazo. También entendiendo que están de vacaciones en Estados Unidos.

Preguntas y Respuestalink

Muchas gracias por estar acá cada semana. Pocas consultas, tocaron más dudas, más comentarios en la visión semanal nacional que estaremos hablando.

Andrés: Sería buena idea comprar sofi ahora.

Se entiende más o menos, pero asumo que es eso. Nosotros no damos ninguna recomendación de hacer nada en concreto con acciones en particular y tampoco la idea de este canal es entregar sugerencias de inversión. Es solamente una visión y, por lo tanto, va a ser muy difícil que nosotros digamos "compra" o "vende" algo.

Al final, poco lo que estamos diciendo en la última semana: tener cautela respecto a los mercados. Ahí, cada uno de ustedes interpretará qué es lo que significa. Pero hablar de acciones en particular, nosotros no lo hacemos y, por lo tanto, no podemos responder a una pregunta tan concreta como esa.

Recomendación de Redes Sociales: Ryan Detricklink

En cuanto a la recomendación de la semana, a mí me encantan muchos canales que entregan estadísticas. Lo he hablado anteriormente con Charlie Billelo, la semana pasada, también con Trader Almanac.

Y ahora sumo a Ryan Detrick, que también entrega muchas estadísticas muy interesantes semana a semana. Como Shift de esta empresa que se llama Carson, que es muy buena en cuanto a las estadísticas que va mostrando semana a semana. Así que interesante para que lo tengan en cuenta también. En Twitter, esta cuenta también a seguir.

Despedidalink

Eso sería por esta semana en la visión semanal de los mercados internacionales. Que tengan una excelente, excelente semana. Que estén muy bien.