Visión semanal de los mercados edición internacional 11 de septiembre

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Desempeño de los Principales Índices
• Tablero de Acciones de Estados Unidos
• Caricatura de Investing.com
• Aumento de Tasas, Casi una Certeza
• Dólar Sigue Subiendo
• Banco Central Europeo sube las Tasas
• Ratio Precio / Utilidad del S&P500
• Suscríbete a Nuestro Canal
• Datos de la Próxima Semana
• Caen el Petróleo y los Precios de Autos Usados
• Cae la Tasa de Ahorro de los Hogares
• Estacionalidad de la Bolsa
• Preguntas y Respuestas
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados en este caso internacional.

Agendalink

Para revisar:

• El comportamiento de las bolsas.
• Qué podemos esperar en los próximos días.
• Y algunas preguntas y respuestas.

Desempeño de los Principales Índiceslink

Fue una semana positiva que revierte prácticamente todo lo que cayó la semana anterior en la bolsa norteamericana y por ende vemos alzas en el Dow Jones del 2,7%, S&P 500 y Nasdaq cerca del 4%, índice VIX cae con fuerza, disminuye el temor, disminuye un poquito la volatilidad.

Y el bitcoin sube en consecuencia al alza de las acciones tecnológicas como suelen ocurrir cerca de un 10%. Petróleo WTI sigue cayendo, muy buena noticia un 0,9%, el oro bastante estable y el cobre se recupera un 4,2%.

Tablero de Acciones de Estados Unidoslink

El tablero semanal es bastante positivo como lo reflejan los índices norteamericanos subiendo con fuerza, prácticamente todo en verde.

Lo único que está un poco más débil es la acción de Apple que mostró su nuevo iPhone y la verdad que al parecer decepcionó, así que por ese motivo es que estaba un poquito más lento o más bien cayendo levemente la acción de Apple en comparación al resto del mercado que se mantuvo bastante fuerte con Amazon subiendo más de un 4% y Tesla más de un 8%.

Caricatura de Investing.comlink

¿Qué es lo que vemos hoy en día como principal foco?; sigue siendo la inflación, sigue siendo la recesión, sigue estando en las portadas Jerome Powell y también Putin con lo que ha hecho en el último tiempo, lo que ha sido la guerra de Rusia-Ucrania, este es el mundo en el cual nos encontramos hoy día.

Y, por ese motivo, es que las visiones de los principales analistas a nivel global están bastante divididas, algunos están algo más optimistas, dicen que ya tocamos piso, puede venir esta recuperación y otros todavía tienen temor respecto a una caída adicional precisamente por estos focos de incertidumbre como es la inflación y la recesión.

De hecho, muy importante la semana que viene tendremos noticias de inflación en Estados Unidos y estaremos hablando hacia el final del vídeo qué es lo que podríamos esperar para esa cifra de inflación.

Aumento de Tasas, Casi una Certezalink

De todas formas, lo que ha estado ocurriendo los últimos días, es que ya la probabilidad de que la reserva federal suba las tasas en las semanas subsiguientes suba las tasas en 75 puntos bases, eso ya prácticamente es un hecho, estamos cerca del 90% de probabilidad.

Por lo tanto, es muy probable que la reserva federal suba las tasas con la fuerza que ha dicho que lo va a hacer.

De hecho, la gran caída de los mercados puede fue a raíz de las últimas declaraciones de Jerome Powell post simposio Jackson Hole y con esas declaraciones deja bastante claro el hecho de que va a seguir apretando la reserva federal estas tasas para controlar la inflación.

Eso también ha generado un impacto en el mercado, donde hemos visto caídas en las materias primas, hemos visto una caída importante en el precio del petróleo. Por lo tanto, se ha ido ajustando semana a semana las expectativas de hasta dónde va a llegar la tasa de la reserva federal y la semana pasada teníamos que iba a llegar en torno al 3,9% y ya estamos muy cerca del 4% que debería ocurrir ya a principios del próximo año y para posteriormente caer esa tasa de interés.

Lo que los analistas precisamente están hoy día bastante divididos es si hay espacio para después de una alza por parte de la reserva federal venga posteriormente una disminución en la tasa.

Algunos dicen que la tasa no va a caer y, por lo tanto, eso puede ser más complejo para los mercados y otros dicen que si va a caer y, por ende, eso va a aliviar las tensiones, las condiciones financieras, va a ser un impulso para la eventual recesión que vivamos, etc.

Así que todo está volverse muy interesante siempre mirar el comportamiento de estas expectativas que estamos observando en el mercado, pero lo que es claro es que los últimos días estas expectativas de tasas han ido incrementándose.

Dólar Sigue Subiendolink

Eso impulsado también al dólar que alcanzó un nuevo máximo en este canal alcista que hemos ido monitoreando en el último tiempo, finalmente se mantiene firme la tendencia alcista del dólar afuera.

Y hacia el final de la semana se comenzó a relajar un poquito estas alzas que estaba viendo el dólar.

Así que no sería raro que en el corto plazo veamos una corrección adicional en el dólar, pero eso también tuvo algunos impactos en las materias primas y en la moneda de los países emergentes, que obviamente eso lo conversamos en la visión semanal nacional que cada semana también les compartes.

Banco Central Europeo sube las Tasaslink

Otra noticia importante en la última semana fue el hecho de que el banco central europeo sube las tasas y con eso ya empieza a verse un ajuste real de lo que ha sido estabilidad e inflación en Europa, se demoró mucho el banco central europeo para subir las tasas, la inflación llegó a Europa.

Por lo tanto, los temores están muy presentes en la zona euro respecto a esta también elevada inflación en que le ha impactado enormemente la crisis Rusia-Ucrania principalmente los precios de la energía y por ende los costos.

Y la industria manufacturera que son muy fuertes ellos en Europa también en cuanto a la manufactura.

Así que también esto es una buena noticia a pesar que nunca nos gusta el aumento de las tasas de interés, pero como lo dijo Jerome Powell también y acá en Chile también se ha dicho mucho.

Es bueno o es necesario vivir cierto dolor en el corto plazo para evitar un dolor más duradero en el tiempo como es una inflación persistente y en ese sentido, una buena noticia para el euro podría ser esta alza de tasas.

Acá podemos ver la comparación entre el euro dólar, que es la línea más oscura, no ha parado de caer ya estaría en torno a la paridad con euro respecto al dólar y por otro lado tenemos los cambios en las tasas de interés.

Por lo tanto, el diferencial de tasas medio por el Euribor y, en ese sentido, ya se empieza a dar una distancia, una diferencia, donde se podría corregir a partir del euro, porque claro la reserva federal de Estados Unidos venía apretando, venía subiendo las tasas interés, el banco central europeo se venía quedando atrás, esto ahora se está equilibrando.

Entonces, desde ese punto de vista es esperable que podamos ver una recuperación del euro dólar eventualmente y si eso ocurre debería dar la pausa, debería moderar esta fortaleza que está viviendo hoy día el dólar.

Por lo tanto, comenzara a debilitarse el dólar, lo cual es súper importante también para la recuperación de los mercados a nivel global, cuando tenemos un dólar muy fuerte, eso en general no es muy bueno para la economía, no es muy bueno para los mercados globales.

Y, por ende, cuando tenemos un dólar fuerte generalmente vemos una debilidad, una corrección en las bolsas pasa ya de Estados Unidos, en el sentido de que comparativamente hablando las bolsas del mundo lo pasan peor respecto a Estados Unidos con un dólar más fuerte.

Con un dólar más débil el mundo debería beneficiarse y, por ende, también podría ser un canalizador, un aspecto positivo para que los mercados se comiencen a recuperar.

Así que va a ser importante también ver la evolución del dólar lo que pueda ocurrir en las próximas semanas en los mercados globales.

Ratio Precio / Utilidad del S&P500link

Por último, respecto a esta mirada internacional de lo que está pasando ahora en los mercados, tenemos este training ratio precio utilidad que ha ido cayendo de manera considerable en las últimas semanas.

Y esto es una noticia positiva, ya está este indicador bajo promedio de los últimos cinco años y ya también está bajo el promedio de los últimos diez años. Así que esto también es muy positivo que da cuenta de las buenas utilidades, de las sanas utilidades que están mostrando las empresas norteamericanas donde todavía no se ve reflejado una eventual recesión en este indicador. Y, por lo tanto, hoy día está en valorizaciones mucho más razonables.

La duda está en que si hay una recesión en los próximos trimestres esa recesión golpea las utilidades de las empresas esto puede subir a pesar de que la bolsa no suba.

Por lo tanto, ahí está las expectativas hoy día más moderada respecto a la bolsa norteamericana, respecto a las bolsas mundiales, porque anticipa al mercado esta posible recesión.

Entonces, va a depender mucho de las señales que nos muestre la economía, de si esa recesión llega y en qué magnitud se convierte el impacto que puede tener finalmente en las utilidades y por ende en la bolsa.

Desde ese punto de vista va a ser clave lo que pase en las próximos días, próximas semanas. Estamos en una estacionalidad no muy favorable para la bolsa norteamericana y además estamos comprimiendo los precios en el corto plazo, en el S&P 500.

Se está estrechando la brecha entre mínimos máximos en la bolsa norteamericana. Y esto anticipa generalmente un movimiento relevante.

Si se rompe por abajo podríamos ir a buscar nuevamente los mínimos anteriores, si se rompe por arriba todo se calma y seguimos en una trayectoria más bien lateral, más bien de consolidación en el tiempo en la bolsa norteamericana.

Así que este triángulo que se está estrechando hoy en día vamos a ir monitoreándolo para ver dónde rompe la bolsa norteamericana en los próximos días.

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Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué podemos esperar de cara a los próximos días?; muy importantes la inflación en Estados Unidos que se conoce el día martes y si se dan cuenta la inflación general se espera que caiga un poquito, un 0,1% respecto al 0 del último mes.

Por lo tanto, se está moderando la inflación en Estados Unidos, eso es lo que se espera y esperemos que así ocurra.

La inflación subyacente se mantiene en 0,3 un poquito más alta, pero sigue siendo más baja que la inflación general.

Y, también, esta semana conoceremos las ventas minoristas en Estados Unidos y dos indicadores manufactureros muy importantes como es el Empire State de Nueva York y el Philly Fed de Filadelfia, que son muy importantes, que también mostrarían una mejora en el caso de Empire State y no tan terrible en el Philly Fed.

Caen el Petróleo y los Precios de Autos Usadoslink

Ahora, ¿por qué se espera una caída de la inflación en este último mes también?; porque han seguido cayendo los precios de los automóviles usados, que fue un indicador anticipado de alza en la inflación el año pasado precisamente.

También ha caído manera importante el precio del petróleo 31% desde el último máximo en junio-julio.

Así que eso también es muy favorable para Estados Unidos que se adapta a los precios de los combustibles como también lo hemos visto con la gasolina, que ha caído ni más ni menos que un 47% desde el máximo en junio.

Así que son noticias muy positivas, esperanzadoras, que podrían hacer caer la inflación de manera importante en la última cifra de inflación del mes de agosto.

Cae la Tasa de Ahorro de los Hogareslink

Y, también, hay que tener en cuenta que la liquidez que se entregó a las familias, a los hogares norteamericanos con tres estímulos importantes, ya eso había aumentado la tasa de ahorro de los norteamericanos, ahora ha caído a niveles más bien normales en torno al 5% como tasa de ahorro personal, que es una medición continuamente.

Y, por otro lado, ha aumentado considerablemente el uso de las tarjetas de crédito y, por lo tanto, eso también es un indicador que muestra que las familias ya no están usando los ahorros sino que se están comenzando endeudar a niveles más normales también.

Esto está en definitiva volviendo a una cierta normalidad en el consumo de Estados Unidos, que es muy importante para ver si es que eso sigue impulsando los precios o no.

Estacionalidad de la Bolsalink

Desde el punto de vista estadístico, ya lo comentamos la semana pasada, pero lo reiteramos en la segunda quincena de septiembre, la estadística es muy mala.

Y, también, teniendo en cuenta que estamos en el peor momento del año con esta estacionalidad a nivel año, a nivel de todo lo que ocurre desde enero a diciembre también estamos pasando por el peor periodo.

Así que cuidado con estas próximas semanas viene inflación, luego viene decisión de tasas por parte de la Fed de la semana subsiguiente, así que será importante lo que pasa con estas noticias en el mercado en el corto plazo.

Preguntas y Respuestaslink

Algunas consultas.

Giannie: Gracias por toda la ayuda, diferencias entre comprar en el mercado Nasdaq NYSE y en el mercado OTC.

Buena pregunta, porque comprar en la bolsa significa comprar la acción, la acción física si se quiere, el papel donde somos dueños de la empresa, en un mercado OTC, Over The Counter, estamos comprando la otra persona a un bróker y por lo tanto no somos dueños de la acción.

Eso quiere decir que generalmente en más riesgos, porque no somos el dueño si además los bróker lo que nos dan es apalancamiento para poder hacer transacciones más grandes por periodos de tiempo más cortos.

Por lo tanto, hay una gran diferencia y hay que tener muy cuidado cuando uno invierte en mercados OTC con el broker y los riesgos que se está asumiendo. Bueno, algunos comentarios respecto a que ganó el rechazo, lo veremos en la visión semanal.

Usuario: Gracias por subir información.

Muchas gracias a ustedes.

Rene: Hay alguna forma estabilizar el bitcoin o seguirá fluctuación hacia su caída definitiva.

Bueno se ha estabilizado la última semana, fuerte recuperación. Así que eso puede ser uno de las los indicios a que el bitcoin este tocando piso, pero va a depender mucho de los mercados internacionales, de las acciones tecnológicas.

Está dependiendo hoy día mucho la liquidez el bitcoin, en como siempre lo ha sido y también depende mucho del comportamiento de las acciones tecnológicas.

Así que todavía no se puede dar una visión tan categórica respecto a lo que pase en las próximas semanas con el bitcoin.

Despedidalink

Gracias por acompañarnos, gracias por estar acá cada semana, suscríbanse, compartan la información y nos vemos en la próxima.