Visión semanal de los mercados edición internacional 8 de octubre

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Únete a Nuestra Comunidad
• Resumen de Principales Índices
• Tablero de Acciones en Estados Unidos
• Caricatura de Investing.com
• Cifras de la Semana
• Expectativas de Inflación y Tasas
• Comportamiento del Dollar Index
• Tasas de los Bonos del Tesoro
• Comportamiento del S&P 500
• Conoce nuestra Plataforma
• Datos de la Próxima Semana
• Expectativas Noviembre y Diciembre
• Comienza Temporada de Resultados
• Preguntas y Respuestas
• Recomendación de Redes Sociales: Ray Dalio
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados internacionales.

Agendalink

Donde hablaremos del comportamiento de las bolsas. Nos concentraremos mucho en la renta fija, que lo ha pasado mal en el último tiempo. Qué podemos esperar, preguntas y respuestas y la sugerencia de redes sociales.

Únete a Nuestra Comunidadlink

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Resumen de Principales Índiceslink

La última semana fue relativamente alcista para la bolsa norteamericana. Se recupera, rebota desde mínimos y empieza a mostrar ciertas señales de cambio de tendencia. Hemos visto una corrección en las últimas semanas en la bolsa norteamericana y ya se empieza a estabilizar. Hablaremos mucho de eso.

Dow Jones cae, S&P500 sube levemente y el Nasdaq se dispara un poquito más cerca de un 2%. El índice VIX muy estable. El Bitcoin se recupera un 2.4%. Buena noticia, cae fuerte el petróleo WTI, un 8.8%, y el oro y el cobre también corrigen levemente.

No estamos incluyendo todo lo que ha pasado el fin de semana en la franja de Gaza, todo el conflicto bélico que probablemente tenga consecuencias al alza para el precio del petróleo, pero está por verse cuáles son las consecuencias de este conflicto histórico que siempre se reaviva cada cierto tiempo y evidentemente puede generar alguna repercusión en bolsa.

Tablero de Acciones en Estados Unidoslink

El tablero la última semana, si se dan cuenta, está mayoritariamente verde en la parte de las acciones tecnológicas con Apple, Microsoft subiendo más de un 3%, Tesla más de un 4%, Google más de un 5%, al igual que Meta y Nvidia.

En el lado negativo, lo pasó peor, evidentemente, el sector energía con esta gran caída del petróleo. También tenemos algunas caídas en particular como el consumo defensivo, también como algunos bancos, y todo a la espera de lo que sea el inicio de la nueva temporada de resultados que comienza ahora en los próximos días. Siempre empieza a verse colores diferentes cuando tenemos la entrega de resultados, porque evidentemente la entrega de los diferentes resultados que entrega cada empresa.

Caricatura de Investing.comlink

El petróleo ha estado en los titulares. El petróleo subió de manera muy importante en las últimas semanas y, en lo más reciente, tuvimos una corrección muy importante.

Por lo tanto, toda la presión alcista que se venía observando desde el petróleo hacia las perspectivas de inflación, de hecho, el último dato de inflación de Estados Unidos salió algo más disparado, algo más elevado, precisamente por lo que ocurrió recientemente con el precio del petróleo.

Es algo que estamos mirando de cerca y las consecuencias de esta mayor inflación esperada también están en el comportamiento de los bonos, y especialmente en los bonos de largo plazo que han tenido caídas brutales, han aumentado enormemente la tasa de interés y eso vamos a detenernos a conversar.

Pero lo que se ha visto y la relación que se ha mostrado es entre este aumento de los precios del petróleo y las aumentos de las perspectivas de inflación. Por ende, aumento de tasas de interés en los últimos días.

Cifras de la Semanalink

Dentro de todas las noticias que conocimos, sin lugar a dudas, lo único más importante o lo que movió un poquito el tablero fue el dato de empleo del día viernes, que en un inicio tenía consecuencias bastante bajistas para los mercados, para las bolsas y alcistas para las tasas.

Porque con este esta gran creación de empleo no agrícola de 336,000 puestos de trabajo, rompió con creces las expectativas. Y eso sigue demostrando que la economía está fuerte. Ahora cambió un poco la perspectiva porque el promedio de ingresos por hora bajó, por lo tanto, eso baja las perspectivas de inflación y también porque la tasa de desempleo empieza a aumentar, más gente buscando trabajo. Esa es la relación existente entre que hay más puestos de trabajo creados, pero también hay más gente buscando trabajo.

Expectativas de Inflación y Tasaslink

Entonces, se tomó con bastante cautela el dato hacia el final de la sesión, y yo diría más bien me quedo con ese comportamiento final porque a la larga esto no tendría del todo consecuencia alcista para las tasas.

Si bien aumentaron las perspectivas, acá podemos ver cómo en la próxima reunión del primero de noviembre aumentó la posibilidad de alza de tasas, desde un 18% de la semana pasada a un 27%. De todas formas, sigue estando de manera mayoritaria la posibilidad de que se mantengan las tasas.

Ahora, si cambiamos al mes de diciembre, también pasa un poco lo mismo, desde un 31% de probabilidad de aumento de tasa aumentó a un 37%. No son cambios drásticos, no son cambios que realmente nos lleven a una inminente alza de tasas, pero se movió un poco la balanza y esto a partir del dato de empleo del día viernes.

Pero insisto, ¿cómo cerró la sesión? ¿Cómo dio el giro? Al parecer, se moderaron esas cifras tan positivas que se veían en un inicio y la verdad que mientras esto no tenga mayores consecuencias en inflación, está todo tranquilo. Ahí está por verse esta gran noticia que fue en la última semana el desplome del petróleo, muy, muy, muy buena noticia. Eso debería materializarse en menores tasas de interés, pero está todo por verse por el conflicto que estamos viendo este fin de semana en Israel.

Comportamiento del Dollar Indexlink

Entonces, lo que también vamos a tener que estar muy atentos en los próximos días a cómo evoluciona el dólar.

El dólar, precisamente, otra referencia importante al dato de empleo del día viernes, el dólar subió con fuerza en los primeros minutos después de la entrega del dato, pero terminó cayendo el dólar el día viernes, lo cual también es una señal de moderación y de que podría incluso cambiar esta tendencia.

De hecho, estamos precisamente en el soporte de esta tendencia en el dólar Index y si se llegara a romper, cambiaría bastante el escenario. Para mí, este es un dato clave de cara a las próximas semanas para ver el comportamiento de las bolsas, tanto en Estados Unidos como en el mundo y países emergentes en particular.

Tasas de los Bonos del Tesorolink

Pero acá está la gran piedra en el zapato, que es el bono del tesoro de 10 años que llegó nuevamente a subir hasta los 4.9 aproximadamente, cerró en 4.8. También hubo un retroceso durante la jornada, pero de todas formas, que creció bastante arriba.

Pero este es el gran problema que estamos viviendo hoy día en los mercados: alzas de tasa, aumento del costo de financiamiento que puede tener alguna consecuencia, como todos dicen, algo se tiene que romper, algo tiene que pasar en los mercados, está todo muy tranquilo.

Y esto, evidentemente, es algo que hace ruido y que, sin lugar a dudas, no es coincidente con todo lo que estamos viendo en bolsa y lo que ha pasado con este aumento de tasa que es la línea que está arriba y rompiendo esos máximos anteriores, lleva a que el ITF TLT, que hemos comentado en otras ocasiones que agrupa a los bonos de largo plazo, está desplomándose y está observándose en este minuto una caída impresionante.

De hecho, este ETF, el TLT, estamos mostrando hasta ahora un draw down, es decir, una caída acumulada desde el punto máximo hasta la actual del 50%. Esto, mirándolo en perspectiva con otros instrumentos en otras situaciones de mercado, es exactamente lo mismo que pasó con la crisis financiera del 2008-2009, en donde la bolsa cayó un poquito más de un 50%, y ahora los bonos del tesoro de largo plazo están cayendo un 50%.

Entonces, evidentemente, esta renta fija que no es fija (ya lo hemos hablado en otras ocasiones), y hay que entender que no es así, con este aumento de tasas de interés que hemos visto en el último tiempo, le ha golpeado muy fuerte a los bonos de largo plazo, tanto en Estados Unidos como en otras partes del mundo, y la pérdida de valor en bonos ha sido enorme, que son los activos más conservadores.

De hecho, una de las razones que puede estar detrás de toda esta situación es que China, con todos los conflictos comerciales que se dieron en la era Trump y de ahí en adelante, la situación y post-COVID, se ve el impacto que ha tenido esta guerra comercial que empezó en ese momento y ha continuado hasta ahora.

Precisamente lo que ha hecho China es ir liquidando esta gran masa de bonos que tenía adquiridos comprados desde Estados Unidos y lo ha ido liquidando y ha ido disminuyendo la cantidad de bonos del tesoro que tiene China en los cuales tiene invertido.

Entonces, esa puede ser una causa, evidentemente, perspectivas de inflación a futuro, varias situaciones que hacen que el comportamiento de los bonos ha sido tan malo en el último tiempo.

A nivel agregado, el valor total de los bonos a nivel global ha disminuido, no tanto como lo fue hacia fines del 2022. Y eso se da también por el aumento de tasas, hay otros bonos que también hoy día tienen valor y están entregando buenos rendimientos.

El gran problema está en los bonos de largo plazo, que es todo lo que comentamos anteriormente.

Comportamiento del S&P 500link

Volviendo a la bolsa, creo que es vital lo que pase en los próximos días con el S&P500. Por abajo tiene un soporte muy claro en este canal alcista y por arriba hay una resistencia clara en los 4350-4370, que antes fue soporte, ahora resistencia, y va a haber una lucha, seguramente, entre esa resistencia y este soporte.

Vamos a ver hacia dónde se dirigirá, para donde rompa, que va a ser muy importante lo que veamos de cara a las próximas semanas en la bolsa norteamericana. Así que está muy interesante el comportamiento del S&P500. Ya ha caído bastante las últimas semanas, ya de cierta manera se ha limpiado el mercado y vamos a ver qué pasa en los próximos.

Conoce nuestra Plataformalink

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Datos de la Próxima Semanalink

Y qué viene la próxima semana, inflación muy importante. Este dato siempre se espera que la inflación sea del 0.3, bajando un poquito respecto al mes pasado, y en la inflación de los últimos 12 meses, un 3.6, por también cayendo levemente.

Así que si todo sale de esa manera, buenas noticias. Veremos qué es lo que pasa y sin duda va a ser la noticia más importante de la semana.

Expectativas Noviembre y Diciembrelink

Estamos en los mejores meses del año. Ya comenzó octubre, partimos mal que también hay algo de estacionalidad ahí, pero noviembre y diciembre son meses bastante buenos en términos históricos.

Hemos repetido este gráfico todas las semanas y ahora mostramos el comportamiento promedio de los últimos 20 años en el S&P500, que precisamente ahora comienza esa mejor etapa del año con un promedio de rendimiento en estos meses que va en torno al 4 y medio, del 5 al 9, son aproximadamente cuatro puntos de retorno que podría obtenerse, que es gran parte del retorno promedio anual que uno podría obtener en el S&P500.

Ahora, ¿cuál es mi única duda?: que el mercado se ha limpiado. Pero no del todo todavía. O sea, ya ha cambiado mucho ese optimismo extremo a un pesimismo. Estamos hoy día en niveles de 30 en la Asociación Americana de Inversionistas Individuales.

Cuando son buenas oportunidades para invertir en bolsas, cuando este indicador cae a niveles de 20, hoy día estamos en 30. Así que todavía podría haber una corrección en los mercados que sería bastante buena para limpiar y de esa manera ya entrar con más confianza al mercado.

Ahora, de todas formas, la corrección ha sido importante y ha cambiado mucho el ánimo de inversionista. Así que eso es bueno, esa limpieza necesaria para que la bolsa vuelva a agarrar fuerza de cara al futuro.

Comienza Temporada de Resultadoslink

Comienza la temporada de resultados y como siempre, las empresas financieras son las que dan inicio al puntapié inicial de lo que es la temporada de resultados. Tenemos a JP Morgan, Citibank, BlackRock, y Wells Fargo próximos el día viernes. Así que ahí damos por iniciada la temporada de resultados.

Preguntas y Respuestaslink

Respecto a algunas consultas.

¿Dónde me recomienda depositar? Soy un inversionista conservador, muy conservador. No me gusta perder.

Depósito a plazo es una buena sugerencia, una buena recomendación. Ahora, de todas formas, nosotros también ya estamos abriendo la parte de inversiones en la plataforma. Así que todos los que hayan creado una cuenta pueden mirar que ya pueden invertir con nosotros. Ahí también tenemos estrategias conservadoras para poder invertir.

Así que para que lo empiecen a ver, todavía no lo anunciamos con bombo y platillo, pero ya está a disposición.

Ideal aprender más antes de invertir. Inversapiens nos recomiendan.

Exactamente, es una buena recomendación. Es un buen canal en Spotify y en YouTube. De hecho, lo vamos a recomendar en la visión semanal de los mercados chilena. Así que yo no lo he escuchado mucho hasta ahora, pero siempre he escuchado muy buenas referencias respecto a Inversapiens. Así que también lo vamos a recomendar en la visión semanal de los mercados nacionales.

Recomendación de Redes Sociales: Ray Daliolink

Hoy día, como recomendación de redes sociales, Ray Dalio, un grande fundador de Bridgewater, un gran hedge fund. La verdad que tiene un par de libros impresionantes, como son "Principios" y también "El nuevo orden mundial". Así que un grande a seguir en Twitter también está la cuenta de Ray Dalio.

Despedidalink

Eso sería esta semana, nos vemos en otro video. Que estén muy bien. Un abrazo.

Chao, chao.