Visión semanal de los mercados edición Chile 4 de diciembre

Contenido #

• Bienvenida
• Agenda
• Únete a Nuestra Comunidad
• Principales Indicadores de la Semana
• IMACEC Crece 0.3%
• Comportamiento del Dolar
• Comportamiento del Cobre
• Conoce Nuestra Plataforma
• Comportamiento del IPSA
• Principales Ganadores y Perdedores del IPSA
• Comportamiento del ECH
• Comportamiento de Chile vs Brasil
• Comportamiento de los Multifondos
• Noticias de la Próxima Semana
• Preguntas y Respuestas
• Sugerencia de Redes Sociales: Roberto Bonifaz
• Despedida

Bienvenida #

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados nacionales.

Agenda #

En donde, hablaremos del comportamiento del dólar, cobre y bolsa chilena. Una semana bastante positiva para los activos chilenos. Comportamiento de los multifondos que cerramos con unos muy buenos retornos este mes de noviembre. ¿Qué podemos esperar de cara al futuro? Preguntas y respuestas y la sugerencia de redes sociales.

Únete a Nuestra Comunidad #

Como siempre, agradecer que estén toda la semana junto a nosotros, esperando nuestro video, esperando todos los videos que vamos subiendo. Sigue creciendo la comunidad y, por lo tanto, agradecer que estén acá semana a semana y que también nos sigan en otras redes sociales como Instagram y Twitter en @stricio @somospatrimore.

Principales Indicadores de la Semana #

El IPSA sube esta última semana y se consolida. El S&P500 sube 0,8%. El dólar en Chile cae 1,3%, con caídas fuertes el día viernes. El dólar en Brasil cae un 0,4% y el dólar en el mundo se mantiene, pero cae 0,2% esta semana que ha sido bastante a la baja para el dólar en el mundo.

Y tenemos una noticia muy positiva con el cobre subiendo más de un 2%, también en una consolidación de su comportamiento alcista más reciente.

IMACEC Crece 0.3% #

En la noticia más importante de la semana en Chile, conocimos el IMACEC que crece un 0,3% en el mes de octubre, muy parecido a lo que el mercado esperaba.

Y acá, discusiones más, discusiones menos, comentarios más, comentarios menos de los economistas y cualquier cosa que se pueda decir. Estamos estancados hace mucho rato y no hay buenas perspectivas de cara al futuro. Todos los análisis que se hacen económicos en Chile hablan del estancamiento de nuestro país y hablan de lo mediocre que sería el crecimiento a futuro.

Y eso, independiente del político de turno, de las peleas que uno ve en el congreso, de la Constitución y todo lo que se habla y toda la chimuchina de los últimos años, lamentablemente, discusiones que no nos llevan a ningún lado y no estamos poniendo el foco en lo realmente importante: ¿Cómo volvemos a crecer? ¿Cómo volvemos a ser el alumno aventajado de la región? Y lamentablemente, desde ese punto de vista, no se ven cambios.

Así que así estamos, lamentablemente, no hay muchas novedades al respecto. Probablemente vamos a seguir así por un buen tiempo. No da para mayor análisis lo que fue el IMACEC de la última semana.

Comportamiento del Dólar #

Lo más importante, sin duda, viene desde el exterior. Creo que hoy día lo más importante sigue siendo el comportamiento del cobre, el comportamiento del dólar a nivel global, también el comportamiento del petróleo que ahí siempre, en los términos de intercambio entre el comportamiento del cobre y el comportamiento del petróleo, dan luces de cómo puede comportarse el peso chileno en esa relación, que es tan importante.

De hecho, sería bueno hacer un video mostrándoles un poquito cómo es esa relación, como esa relación cobre-petróleo, cobre-principal producto exportador de Chile, petróleo-principal producto de importación de Chile.

¿Cómo esa relación es tan importante para la evolución del peso chileno? Así que ahí vamos a hacer un videíto para comentar al respecto y detenernos en ese análisis.

Bueno, el dólar cae de manera importante el día viernes, una semana muy positiva para el peso chileno por el desempeño del dólar en el mundo, el cobre en el mundo, las tasas en el mundo y lo que también es súper importante: el aspecto técnico. El dólar estuvo por varios días en un rango muy estrecho entre los $865 y $875 pesos, que es ese rectángulo que está remarcado ahí en celeste.

Se rompe ese rectángulo.Y por eso, cae con fuerza el dólar el día viernes. Ahora, ¿qué puede pasar de cara a los próximos días? Podría seguir cayendo ya que el próximo nivel importante es el 61,8% de Fibonacci que está en los $845.

Y si le exigimos un poquito más o se pasa un poquito de rosca, podría caer un poquito más, lo que anteriormente fue resistencia luego soporte en el entorno a los $840 pesos.

Así que, un buen momento para el peso chileno, buenas noticias. Se calma bastante el escenario en ese ámbito y esto también le da paso que el Banco Central pueda bajar las tasas de manera más agresiva en las próximas reuniones.

Y así tratar de apuntalar el crecimiento, la brecha que se venía observando hace mucho tiempo precisamente por estas decisiones del Banco Central de comprar reserva y bajar tasas fuertes. Se cierra esa brecha y ya está prácticamente equiparado el comportamiento del dólar en Brasil con el dólar en Chile.

Y ¿por qué puede seguir cayendo el dólar en Chile un poquito más hasta ese 61,8% de Fibonacci? Porque el dólar Index ya lo hizo, ya fue a buscar el 60,1,8% de Fibonacci que eran los 102,50. Así que el comportamiento del dólar en Chile no ha sido muy diferente al dólar en el mundo y ese es nuestro principal referente de cara a las próximas semanas.

Comportamiento del Cobre #

Ahora, lo más relevante en la última semana para esta fuerte caída del dólar en Chile es el aumento relevante del Cobre.

El cobre venía respetando esta resistencia que se mantuvo por mucho tiempo, este triángulo, esta fuerte directriz bajista que se mantuvo durante más de un año y que, al romperlo, puede ir a buscar rápidamente los 4$ la libra y, por qué no, ir a buscar los 4.20-4.30. Así que estos son buenas noticias para Chile.

Yo siempre he dicho ya hace harto tiempo que las tendencias hoy día de la economía global, la electromovilidad y todo lo que ha pasado en ese ámbito, además de las bajas leyes y los pocos proyectos de inversión para extraer más cobre, a mí me hacen pensar al igual como lo han mencionado algunos bancos de inversión en los últimos años que el cobre debiera irse a $ la libra los próximos años.

Así que no me extrañaría que, por esa razón, Chile se salvara y Chile pueda tener un buen crecimiento económico en el futuro. Por suerte ya, y yo creo que eso es altamente probable que pase de aquí a los próximos 5 años.

Entonces, esa en una mirada de largo plazo es de optimismo pero por factores externos, no por factores internos. Sino que más bien por estas macrotendencias que nos pueden volver a beneficiar en el futuro.

Conoce Nuestra Plataforma #

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Comportamiento del IPSA #

En todo este contexto auspicioso para los activos chilenos, tenemos a la bolsa chilena subiendo ya casi a los 5900 puntos, que está el siguiente nivel de Fibonacci 50% en esos niveles 5,900 puntos y después ya en los 6,000 está la siguiente resistencia, el siguiente objetivo de Fibonacci. Así que por ahora muy optimista el escenario para la bolsa chilena.

Principales Ganadores y Perdedores del IPSA #

Los últimos días subiendo Falabella, CSU más de un 7%, Security más de un 5%, Soquimich recuperándose de las fuertes caídas y varias empresas chilenas subiendo de manera relevante en la última semana. Muy poquitas cayendo Entel, Ripley e ILC que caen de media un 1,5%, pero la verdad que fue una semana muy optimista para las acciones chilenas.

Comportamiento del ECH #

En ese sentido, considerando alzas del peso chileno y alza de la bolsa chilena, vemos que el ETF de Chile, el conocido ECH, sube con fuerza en los últimos días y sigue en este amplio rango lateral y, por lo tanto, con altas probabilidades de seguir subiendo a la parte superior de este gran canal, más cercano a los $30 o 31. Así que con bastante potencial la bolsa chilena desde una perspectiva internacional.

Comportamiento de Chile vs Brasil #

Y en ese sentido, esta recuperación de la bolsa chilena a nivel internacional en dólares se va acoplando también al buen desempeño que venía mostrando previamente la bolsa de Brasil, también medida en dólares. Así que bastante optimismo en el corto plazo para los activos chilenos.

Comportamiento de los Multifondos #

Y una buena noticia la última semana, lo que pasó con el cierre ya de los rendimientos, las rentabilidades de los multifondos en el mes de noviembre. Todo subiendo en noviembre, cerca de un 2,7%, subiendo el fondo A, un poquito más de un 5%, el fondo C y un poco más de un 8%, subiendo el fondo E.

Como les he dicho en otras ocasiones, a modo de broma, esto no va a salir en los titulares de los diarios. Esto solamente se anuncia cuando cae fuerte los multifondos, pero ahora que tenemos grandes recuperaciones, no va a ser tema.

Pero para que ustedes estén informados y ustedes sepan que finalmente estas cosas pasen depende de todo lo que pasa a nivel internacional, de cómo invierten los multifondos que están muy diversificados y en particular ha sido un muy buen mes el de noviembre por la recuperación de la renta fija de largo plazo.

Como veíamos en la Visión Internacional de los mercados el TLT, que es un ETF que invierte en bonos de largo plazo en Estados Unidos, subió más de un 99%. Así que ahí hay gran parte del contagio hacia la renta fija a largo plazo también en Chile.

Noticias de la Próxima Semana #

¿Qué podemos esperar para la próxima semana? Muy importante los datos de inflación en Chile que se conocerán del mes de noviembre el próximo día jueves.

Lo más importante sin duda la semana previo al feriado que sería el día viernes, fin de semana largo tenemos la próxima semana. Así que semana corta también a nivel internacional tener en consideración que se conocen los datos de empleo en Estados Unidos el próximo día viernes. Así que también eso le va a pegar a los mercados con Chile cerrado de todas formas.

Preguntas y Respuestas #

Muchos comentarios la última semana, mucha buena onda, muchos comentarios divertidos respecto a este cambio de horario. Agradecemos ahí la fidelidad. Agradecemos ahí, por ejemplo, Sebastián dice: "¡Qué bueno que sea los lunes a primera hora para verlo junto al desayuno!".

__Acá, Comercial, algo dice: "Tengo otro motivo para madrugar los lunes".

Así que bien, genial.

__Jonathan: ¿Hacienda al final hizo la venta de dólares que tenía estimado antes de finalizar el año? __

No he visto los datos más recientes, Jonathan. No sé en qué magnitud lo ha estado haciendo. Es algo a revisar.

¿Alguna opinión acerca del proceso electoral?

La verdad es que dentro de mis referentes en el tema económico-político, yo siempre me refiero mucho y trato de escuchar a Sebastián Edwards. Vi una entrevista muy buena hace pocos días atrás y coincido plenamente.

Como siempre, es uno de mis referentes en el ámbito económico-político. Estuvo ahí en una entrevista en Nicare con Sebastián Barquer, la pueden encontrar en YouTube. De hecho, la entrevista dura una hora y media y claro, lo que él dice básicamente es que no nos jugamos nada en esta elección. Y yo tengo esa misma mirada.

No nos jugamos nada, no porque sea mejor o peor, sino porque realmente esto no va a ser un desastre. La votación anterior del proceso Constituyente anterior sí era un desastre, si salía aprobada esa nueva constitución, ahora no.

Entonces, y esto se sabe hace rato porque ya cuando sabíamos quiénes iban a participar del proceso Constituyente con una parte importante de republicanos, sabíamos que iba a ser una nueva constitución, digamos, más de derecha, por decirlo de alguna manera, o nos íbamos a quedar con la denostada Constitución para algunos de Pinochet, para otros de Lagos.

Entonces, la verdad que por eso no nos jugamos mucho ahora y por eso yo creo que los mercados están bastante tranquilos a nivel interno.

Y teniendo mucho más en cuenta en este último tiempo lo que pasa fuera, obvio que hace ruido, obvio que va a haber más de alguna implicancia y movimiento importante ante los mercados, pero es más ruido, creo yo, y no debiera ser tan relevante. No debiera cambiar mucho el programa respecto al futuro.

Bien, está bien, viene el cambio, también se merecen descansar un día.

No estamos descansando, la verdad que seguimos grabando los fines de semana, día domingo, pero era un tema más que nada de orden del equipo y la verdad que es un detalle menor.

Y bueno, acá nos hacen un comentario que ya no había comentado Charlie de los cursos. Tomamos carta en el asunto y vamos a estar ahí haciendo los ajustes necesarios en las respuestas de los cursos prontamente. Así que gracias por el feedback.

Sugerencia de Redes Sociales: Roberto Bonifaz #

Y una de las recomendaciones, sugerencia de redes sociales, acá un gran profesor, profesor mío en el Magíster de la Universidad Olaf Áñez, Roberto Bonifaz, maestrito como muchos lo conocen, un gran profesor, un gran referente de las finanzas en Chile.

Así que no lo había comentado, él habla poco por redes sociales en el último tiempo ha estado más activo, pero ahí está. Así que a seguirlo, muy buenas miradas tiene, obviamente, de los mercados constantemente.

Despedida #

Eso sería por esta semana, que estén muy bien. Un abrazo y nos encontramos en otro video.