Visión semanal de los mercados edición Chile 28 de mayo

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Únete
• Principales Indicadores de la Semana
• Comportamiento del dólar
• Dólar Index sigue subiendo
• Comportamiento del cobre
• Conoce nuestra plataforma
• Comportamiento del IPSA: Corrige Levemente
• Principales Ganadores y Perdedores del IPSA
• Comportamiento Chile vs Brasil
• Comportamiento de los Multifondos
• Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central
• Noticias Próxima Semana
• Preguntas y Respuestas
• Despedida

Bienvenidalink

Bienvenidos a la visión semanal de los mercados nacionales.

Agendalink

En donde, estaremos hablando del comportamiento del dólar, cobre y bolsa chilena, comportamiento de los multifondos, qué podemos esperar y algunas preguntas y respuestas.

Únetelink

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Así que sigan sumándose a esta comunidad con educación financiera de verdad. Muchas gracias por estar ahí y por la buena onda de los mensajes, los me gusta y compartir esta información semana a semana.

Principales Indicadores de la Semanalink

El IPSA cayó la última semana un 0,8%, corrección después de los grandes impulsos que había tenido anteriormente. El S&P500 muy plano, el dólar tanto en Chile como en Brasil sin movimiento, un alza importante que después terminó siendo prácticamente anulada el día viernes en el dólar peso en Chile.

El índice dólar sigue subiendo, un poquito más de un 1%, y el cobre cae un 1,6%.

Comportamiento del dólarlink

Y acá tenemos el gráfico del dólar peso, en donde se sigue manteniendo esta estructura que sigue siendo bajista: un triángulo con implicancias bajistas, con un soporte muy bien definido los 777 resistencias por ahí por arriba muy fuerte.

Y ahí podemos ver la gran vela bajista del día viernes, fue con poco volumen, pero de todas formas una gran caída, un poco alejada del escenario internacional, llamativo pero también deja entrever de que Chile sigue teniendo un buen comportamiento en lo más reciente.

Así que creo que con eso nos tenemos que quedar, obviamente estar mirando lo que pasa en los mercados internacionales, pero la resistencia, la fuerza vendedora que se ha visto en el dólar peso en las últimas semanas es relevante.

Dólar Index sigue subiendolink

El dólar Index sigue subiendo, todavía le queda potencial para ir a buscar los 105 con 70. Vamos a ver qué pasa esta semana, que va a estar bien movida en Estados Unidos. Aumente el techo la deuda, hablaremos de eso un poquito más adelante y también datos de empleo en Estados Unidos, muy importante.

Así que vamos, que tanto más puede subir el dólar, pero creo que en el corto plazo es un impulso anterior a una caída posterior que esperamos se dé.

Comportamiento del cobrelink

Y muy positiva la recuperación del cobre el día viernes, que precisamente eso fue un poco lo que arrastró al dólar en Chile fuerte recuperación del cobre y marca ese soporte importante que habíamos dicho en torno a tres con 60, que era el 61,8%, ese soporte, y viene la recuperación que debería estabilizarse en los próximos días. Así que buenas noticias del cobre, ya lo peor pasó parece en el corto plazo.

Esperemos que así sea y de esa manera podría seguir impulsando el cobre si es que se recupera y sigue esta evolución positiva al peso chileno y a la bolsa chilena.

Conoce nuestra plataformalink

Como siempre, insistimos semana a semana, ingresa a www.patrimore.com y tu futuro puede comenzar hoy con la primera plataforma de planificación financiera de Chile. Créense una cuenta gratis, además obtendrán una gift Card con 25.000 pesos para comprar cursos. Así que, Bienvenidos a nuestra comunidad, totalmente invitados para que se suscriban y de esa manera se beneficien por este regalito que tenemos.

Comportamiento del IPSA: Corrige Levementelink

La bolsa chilena vino muy bien la semana anterior, después de romper los 5.400 y 5.500 puntos, y estamos viendo hoy día la corrección, la caída posterior a este gran impulso, pero debería ser eso, debería ser una corrección para encontrar ahora pisos soporte, los 5500 y 5400 puntos. Y, de esa manera, seguir subiendo, seguir en un panorama bastante positivo.

Principales Ganadores y Perdedores del IPSAlink

La última semana tuvimos esta alza, siempre las plataformas de estadística a veces se enredan un poco con cambios que vienen, se ven en alguna acción. Acá está UCL, que ahora vale 8.500 pesos, ante costaba 2 pesos, se hizo algo así como un contra split entendiendo, y por eso vale hoy día mucho más el precio de la acción, pero es lo mismo. Así que esa rentabilidad no existe.

Latam ha seguido subiendo en los últimos días, 5% en el último mes, ha subido un 27%, se ha estado recuperando, sin duda, los últimos resultados bien valorados por el mercado. Y ahí tenemos alguna alza adicional de otras empresas.

Por el lado negativo también, esto no es correcto: Vapores cae la última semana, pero entrego dividendos muy grandes y después de la entrega se recuperó mucho el precio de la acción, así que la verdad que le fue muy bien a Vapores la última semana y eso también no es representativo en este gráfico.

Soquimich sí cae un 7% y en Chile cae también Falabella. Los resultados de las empresas del retail siguen siendo malitos, se espera que Ripley, después de la entrega de resultados el viernes, caiga la próxima semana. Así que sigue mostrando debilidad el retail chileno, que es bastante desafiante el escenario para toda esta empresa.

Comportamiento Chile vs Brasillink

Y, si miramos el comportamiento de la bolsa chilena con la de Brasil, hay un pequeño ajuste en la bolsa de Brasil, sigue bien. La bolsa chilena cayó un poquito la última semana, lo que vimos anteriormente. Así que eso va un poquito en línea con lo que debería ocurrir, que al final Brasil siempre es el que manda en Sudamérica y hay que esperar que se recupere para que la bolsa chilena realmente despegue. Pero de todas formas, en términos nominales y comparativos, la bolsa de Chile ha dado mejor que la de Brasil en el último tiempo.

Comportamiento de los Multifondoslink

Y en cuanto a los multifondos, ya estamos casi cerrando el mes y un mes bastante plano. Si se dan cuenta, en mayo el fondo A subió un 0.4%, el fondo B prácticamente nada y el fondo E acá hay un 0.5% porque han subido muchas tasas afuera y eso ha impactado a la renta fija chilena.

Pero la verdad es que todo sigue muy quieto, todavía sin poder materializar ganancias todos los multifondos por un escenario nacional bastante complejo y bueno. Y si a esto le sumamos la inflación, la verdad es que todos los multifondos están perdiendo plata hasta ahora.

Pero como hemos insistido, creemos que deberíamos comenzar una recuperación en cualquier momento y hay que estar ahí atento a esas señales que se pueden dar en los mercados.

Informe de Estabilidad Financiera del Banco Centrallink

Lo más importante esta última semana fue este informe que entrega el Banco Central, la estabilidad financiera de Chile.

Recordemos que el Banco Central entrega cuatro informes anuales, que son los informes de política monetaria (los IPOM) y además, dos informes de estabilidad financiera, en donde se observan los riesgos que pueden estar presentes para la economía chilena.

Y habló El Mesías delos mercados chilenos la última semana, también lo dije en el otro informe y hablando de la catástrofe que se viene en Chile y el mundo. La verdad es que el Banco Central siempre es muy prudente y toma esta decisión de aumentar los resguardos para la banca.

¿Y qué es lo que dice el Banco Central respecto a los mercados financieros? Las condiciones financieras se han deteriorado a nivel global y exhiben un grado de incertidumbre por sobre lo habitual respecto a su evolución futura. En base a qué, a las quiebras de bancos regionales en Estados Unidos.

Ese es el factor importante que toma en consideración del Banco Central en Chile, evidentemente con algo de desfase, esto pasó en marzo, estamos en mayo y el Banco Central toma esta decisión y está bien que lo tome y básicamente ¿qué es lo que está haciendo el Banco Central? Exigiendo a los bancos comerciales que tengan más capital, para que en caso de que haya incumplimientos, para que en caso de que haya más estrés financiero y, por ende, la liquidez se reduzca, los bancos estén mejor posicionados, tengan más plata para poder hacer frente a condiciones más adversas de liquidez.

Y eso puede pasar, puede no pasar, es estar más protegido. Creo que es una buena medida, es una señal que da el Banco Central para decir: "Oye, vámonos con cuidado, ustedes bancos que han ganado tanta plata en el último tiempo, no la repartan o no incrementen su riesgo prestando más plata, sino que guarden esa plata, toda esa plata que han ganado los bancos, guárdenla, tengan más plata disponible para que en un futuro más adverso puedan seguir funcionando el sistema de buena manera.

Eso es lo que está haciendo el Banco Central, usuarios de crédito la economía chilena sigue resolviendo los efectos de los desequilibrios macroeconómicos acumulados en años anteriores, todo lo que ha pasado con los retiros, todo lo que ha pasado con la inflación, algo bastante complejo para los hogares chilenos.

Y de hecho, hace mención a que la posición financiera de los hogares se ha estrechado, mostrando una tasa de ahorro negativo, mientras que las empresas han seguido reduciendo su endeudamiento tras su paso. O sea, habla acá bien crítico de que el nivel de destrucción patrimonial de los hogares ha sido algo así como hemos vuelto hace 10 años atrás, con todo lo que ha pasado en cuanto a inflación y los retiros del 10%.

Así que eso es parte de los riesgos y, por lo tanto, el Banco Central habla de que hay que reconstruir el ahorro en Chile. De hecho, durante la pandemia, conclusiones finales: los agentes utilizaron sus ahorros y se endeudaron para enfrentar la mayor crisis de los últimos tiempos. Es crucial que continúe el proceso de recomposición de sus capacidades para enfrentar nuevos choques.

Resulta fundamental priorizar iniciativas que fomenten el ahorro y que fortalezcan la capacidad del sistema financiero para amortiguar eventos adversos. Esto es muy importante y se podría decir siempre, pero evidentemente lo que hemos vivido en los últimos años es importante tomarlo en consideración, el banco está poniendo el punto en ese hecho para que de esa manera podamos recuperar estos años perdidos por la destrucción patrimonial que hemos visto en los últimos años.

Es crucial que continúe el proceso de recomposición de sus capacidades para enfrentar nuevos choques. Se adelante, resulta fundamental priorizar iniciativas que fomenten el ahorro y que fortalezcan la capacidad del sistema financiero para amortiguar eventos adversos.

Noticias Próxima Semanalink

Varias noticias se conocerán esta semana: tasa de desempleo IMASEC, producción de cobre, producción manufacturera. Así que hay que estar atento a las cifras.

Todavía sigue la debilidad en Chile, vamos a ver cuándo empieza a cambiar eso, veamos si es en este mes, en los meses de abril, o todavía va a ser más tirado para el segundo semestre.

Preguntas y Respuestaslink

Hay muchas preguntas esta última semana, feliz de poder contestar más de algunas.

Patricia: Hola Sergio, muchas gracias por tu buena disposición. ¿Puedes incluir en el análisis de la AFP el fondo B? Lo agradecería mucho.

Por qué no considera el fondo B y el D. Es porque son escalones: el A más riesgoso, el C balanceado, el E más conservador.

El fondo B es una mezcla entre el A y el C, y el fondo D es una mezcla entre el C y el E. Entonces me concentro en los extremos para simplificar el análisis. A mi modo de ver, teniendo en consideración estos escalones, estos niveles de riesgo de los multifondos, no vale mucho la pena considerar todos porque básicamente el B es la mezcla o el intermedio entre el A y el C.

Por eso, yo simplifico el análisis: A más riesgoso, E más conservador de balanceado, y los B y D están en un intermedio. Ya, entonces, por eso simplifico el análisis ya y creo que voy a seguir haciéndolo así porque para no "latear" también ya es básicamente poner el punto en los extremos.

Y acá, por fin, hice la revisión, y acá está en la cuenta de Instagram que ahí pueden ver cómo se comparan los diferentes depósitos a plazos mes a mes. Una buena cuenta, @valorízatechile, pueden verla, y ahí están la comparación de depósito a plazo todos los meses. Que hacen un muy buen trabajo los amigos de Valorízate Chile.

Giannie: Hola Sergio, muchas gracias. ¿Podría ser sencillo, para una persona común, qué significa que el Banco Central aumente el requerimiento de capital de la banca?

Creo haberlo explicado ya, me detuve en eso, y básicamente es que los bancos tendrán más holgura, y eso, en cierta medida, es que pueden ser más restrictivos también en la entrega de crédito. Pero creo que más que los créditos monetarios, podrían serlo los créditos comerciales, los créditos a personas, créditos de consumo, ya no tanto así los créditos hipotecarios. Así que yo creo que ahí es una medida de resguardo. Y si tienes mucha plata para la banca, igual es un porcentaje menor, 0,5%.

Usuario: Podrías actualizar un webinar de acciones chilenas con Tomás.

Por supuesto, vamos a planificarlo. Yo he estado de viaje esta última semana. Así que se me hace un poquito complicado grabar en las tardes con Tomás, pero lo vamos a hacer. Lo tenemos más que pendiente y queremos hacer una actualización porque han habido varios cambios en la bolsa chilena. Ya viene, ya viene.

Sergio, ¿podrías incluir el impacto en el hierro y el litio en estos informes?

En este, no. probablemente en el futuro podamos hacer algo en particular con estas empresas que son tan importantes en Chile, como CAP y Soquimich para hablar del hierro y el litio. Así que lo tomo como idea, harta idea esta semana.

Gracias Sergio. ¿Es posible que hagan una gráfica a largo plazo comparativa con fondos de pensiones A y C, S&P500?

Una buena idea para el análisis mensual de los multifondos. Los vamos a incorporar. Lo voy a tomar en cuenta porque ahí hay unas críticas importantes a los multifondos.

Y es que los multifondos más riesgosos no han podido captar toda la rentabilidad que han entregado las acciones a nivel global. Eso es porque, por normativa, el multifondo A tiene que meter renta fija chilena.

Y eso hace que perder rentabilidad comparable con el Nasdaq, con el S&P 500. Entonces, es bueno hacer una comparativa y, en el largo plazo, si somos jóvenes y queremos tomar más riesgos, sin duda es más recomendable, a mi modo de ver acciones norteamericanas, que es multifondo A. Ahí realmente asumimos más riesgo, como lo hemos mencionado muchas ocasiones el Multifondo A puede invertir hasta un 80% en acciones por un 20% en renta fija. Y eso le quita rentabilidad en el largo plazo.

Lorenzo: Sergio, soy nuevo, ignorante en estos temas. ¿Qué opinas de la UF?

También es una idea para hacer un vídeo, hablar de la UF. Hay muchas cosas que se hablan respecto a la UF equivocadas y vamos a hablar de la UF. Porque qué opino del futuro, va a seguir subiendo, más la magnitud con la cual suba.

Y ahí, por eso, va para un vídeo. Así que lo tomo como idea. Y análisis de dividendos de IPSA, también lo tomo como idea. Muchas ideas, mucho contenido. Así que tengo mucho trabajo para las próximas semanas para sacar nuevos vídeos.

Despedidalink

Gracias por sus comentarios, gracias por sus sugerencias, gracias por sus preguntas y nada, nos seguiremos viendo en otros vídeos más.