Visión semanal de los mercados edición Chile 28 de agosto

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Principales Indicadores
• Comportamiento del Dólar: $892 (+8%)
• Intervención Cambiaria: US$325.000.000 / día
• Dolar Index en Tendencia Alcista
• Comportamiento del Cobre
• Conoce Nuestros Servicios
• IPSA Rompe los 5.400
• Principales Ganadores y Perdedores del IPSA
• Comportamiento Chile vs Brasil
• Comportamiento de los Multifondos
• A pocos días del Plebiscito de Salida
• ¿Dólar a $1,200?
• Preguntas y Respuestas
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados nacional, que sigue bastante movido con lo que ha pasado en el dólar, también noticias positivas para la bolsa chilena rompiendo una resistencia importante.

Agendalink

Hablares del:

• Comportamiento de los multifondos.
• ¿Qué podemos esperar?
• Preguntas y respuestas.

Principales Indicadoreslink

¿Qué ocurrió la última semana en la bolsa chilena, en los activos chilenos? Bueno, tuvimos una semana positiva, que se distancia el IPSA, la bolsa local del comportamiento de los mercados internacionales, mientras el IPSA sube un 3,2 %, el S&P 500 cae un 4,5 y el dólar cae con fuerza.

Recuerden que la semana pasada subió con fuerza más de un 8 %, esta semana cae con fuerza un 5,4%. ¿A qué debe estar respondiendo esta evolución del dólar en las últimas semanas?; está exagerando mucho lo que está pasando a nivel internacional.

Eso puede atribuirse, sin duda, a que estamos a pocos días del plebiscito de salida para votar esta nueva constitución en Chile, por eso, es que hay mayor volatilidad, por ese motivo es que hay mayor incertidumbre y eso golpea al dólar sin duda.

Esta semana se alinea al comportamiento de los mercados internacionales, pero de manera más exagerada, el dólar en Brasil también cae, pero en menor magnitud y se distancia del comportamiento del dólar Index.

El dólar Index sube mientras el dólar en Latinoamérica cae y el cobre también mantiene un buen comportamiento apoyado en estas nuevas medidas de estímulo que se anunciaron en China. Así que una buena semana para los activos chilenos, ya a sólo una semana de este plebiscito de salida.

Comportamiento del Dólar: $892 (+8%)link

Muy importante. Esto ya viendo en cuenta de lo que ha pasado las últimas semanas con el dólar y lo que estamos observando en el dólar, es un impulso fuerte, previo a la intervención, caída posterior con la intervención del banco central.

Un nivel crítico en los $875 pesos, aproximadamente, que fue un gran techo y hoy día es un piso, una recuperación en las últimas semanas y ahora una caída fuerte nuevamente, desde un punto de vista técnico, de un punto de vista del análisis técnico.

Siempre los dejó absolutamente invitados a que revisen nuestro curso de análisis técnico, que es muy bueno para entender estas figuras, vemos que se está preparando el camino a que el dólar eventualmente caiga con fuerza en las próximas semanas.

Esto es importante, porque ya avanzan los días, estamos solamente a una semana del plebiscito y se ha ido afianzando la opción rechazo en las encuestas y, también, por más de algún paso en falso que ha cometido el gobierno en lo más reciente y también las campañas por el apruebo que ha sido bastante bueno en fin.

Entonces, al parecer es una carrera ganada y, por lo mismo, esta semana que viene va a ser muy importante lo que haga el dólar, lo que haga la bolsa chilena, que muy probablemente van a anticipar ya en este último sprint, en estos últimos metros de la carrera, van a anticipar que ocurra el fin de semana.

Por supuesto, a los mercados y a los activos chilenos le gusta la opción rechazo, sin duda, eso es un dato de la causa.

Acá hicimos un análisis en otro webinar que subimos a nuestro canal de YouTube, los dejamos invitado a que lo revisen, apruebo y rechazo, un análisis de los bancos de inversión que han dicho que es lo que podría pasar con esta nueva constitución.

Así que se está preparando el dólar a que eventualmente gane la opción rechazo y eso podría pasar esta semana rompiendo los $875, si eso llega a ocurrir es muy probable que volvamos en el corto plazo a niveles en torno a $800-$850 pesos. Esa es una probabilidad bastante alta en caso de que esto termine ocurriendo. Ahora como dijimos también en este webinar, revísenlo por favor, ahí está el análisis más detallado.

Va a ser muy importante lo que ocurra el día después, como se lleve a cabo, como se encauce esta demanda que todavía está explícita en Chile, una nueva constitución o se va a llevar a cabo esa nueva constitución.

Eso es muy importante el liderazgo que tenga el gobierno, los acuerdos con la oposición como también el mismo gobierno y su coalición se pone de acuerdo en lo que se va a reformar, se va a cambiar electoralmente.

Así que va a ser muy importante lo que ocurra al día después por las primeras horas de este resultado, que insisto lo que hoy día manifiesta las encuestas y, también, por el comportamiento del mercado la opción rechazo es la que avanza. Sin embargo, hay que tener en cuenta que desde la última reunión de la reserva federal, el 26 de julio, de ahí en adelante los mercados latinoamericanos han tenido un buen comportamiento en sus moneda, el real brasileño liderando y luego el peso chileno.

Por lo tanto, también hay un contexto para Latinoamérica que es más favorable por el aumento de los precios de las materias primas y por una cierta estabilidad que hoy día se está observando en los mercados también desde ese momento hasta ahora, más allá de los movimientos de corto plazo recientes. Y, también, ha jugado un rol importante lo que ha hecho el banco central.

Intervención Cambiaria: US$325.000.000 / díalink

Esta última semana estuvo liquidando vendiendo 325 millones de dólares diarios y eso se va a mantener la semana siguiente.

Así que hizo la tarea al banco central, mantuvo la situación más o menos contenida hasta este plebiscito de salida y por lo tanto ya agotando gran parte de las balas que tenía con la intervención, vamos a ver qué pasa después. Por lo tanto, también la apuesta espero lógicamente que el banco central la hiciera en función de este plebiscito que genera incertidumbre independiente del resultado.

¿Qué es lo que pasó esta última semana con el dólar a nivel global?; se recuperó, subió, se está acercando nuevamente al techo máximo que son los $109,30.

Dolar Index en Tendencia Alcistalink

Así que esta tendencia sigue vigente, pero con una resistencia importante que son estos $109,30, si la rompe, si mantiene la tendencia alcista y probablemente el dólar en Chile siga subiendo, si no logra romper esta resistencia y, finalmente, termina rompiéndose esta tendencia y rompe a la baja, cambia bastante el panorama para el dólar a nivel global y eso apoyaría también un dólar más bajo para Chile en los próximos meses.

Comportamiento del Cobrelink

El cobre tuvo un buen desempeño a pesar de la caída los mercados a nivel internacional, la verdad que llegó a rozar superó los $3,70 y termina en las inmediaciones de ese nivel.

Por supuesto, fue positivo estos estímulos que anunció China, que se sabía que iban a anunciarlos, no sorprendieron a nadie, pero de todas formas son mayores estímulos que es importante para mantener a la economía China firme dentro de lo posible.

Sabemos que está en una desaceleración importante y, por lo tanto, el hecho de que se lancen estos estímulos es bueno para el cobre y sigue esta recuperación que también apoya al peso chileno.

Conoce Nuestros Servicios {conoce-servicios}link

Como siempre, lo dejamos cordialmente invitados a que visiten nuestra página web www.patrimore.com, nuestro servicio de siempre, acompañarlos en sus decisiones financieras, está ahí para apoyarlos, pueden hacer una solicitud para una reunión con alguno de nuestros asesores.

Por supuesto, también los dejamos cordialmente invitados a que se suscriban a nuestro canal de YouTube de finanzas personales y de educación financiera, todas las semanas mucho contenido.

También, agradecemos sus comentarios, agradecemos un me gusta, agradecemos que compartan la información e insisto que revisen el vídeo de la última semana que hablamos de lo que han dicho los bancos de inversión respecto al plebiscito de salida, el pruebo o rechazo.

IPSA Rompe los 5.400link

La bolsa chilena dijimos que venía en muy buen pie hace algunas semanas atrás, con mucha fuerza a punto de romper los 5.400 puntos y que eso ya hace muy positivo, porque lo voy a llevar a los máximos anteriores 5.800 5.900.

Precisamente, esta última semana rompe los 5.400 puntos y va muy bien encaminado a seguir subiendo, a seguir avanzando en los próximos días.

Como dato importante que no lo miramos la acción de menor capitalización en la bolsa chilena.

Principales Ganadores y Perdedores del IPSAlink

Pero, como dato importante, las acciones de las empresas constructoras que lo han pasado muy mal en el último tiempo se recuperan fuertes la última semana, esas son acciones muy cíclicas.

Por lo tanto, el hecho que hayan subido tanto en la última semana dan cuenta también de una mayor búsqueda de riesgo por parte de los inversionistas chilenos y eso va de la mano con el optimismo en la bolsa local y también con que se afianza la opción rechazo a pocos días de este plebiscito de salida.

El comportamiento de la última semana fue mayoritariamente positivo para la bolsa local, vemos que Soquimich sigue en este rally alcista impresionante, la acción que más ha subido del IPSA este año más de un 100%.

Sube la acción de ILC que venía muy mal, se recupera de manera relevante, también Mall Plaza, Parauco han tenido buenos comportamientos en las últimas semanas, acciones que habían también estado muy castigadas en el último tiempo y que se recuperan con fuerza. Así como otras que también anduvieron bien de retail principalmente.

Las que andan mal principalmente Vapores por el escenario externo y por, también, su política de distribución de dividiendo y por sus resultados recientes. La verdad que ha decepcionado un poco, pero es una empresa que de todas formas sigue muy sólida con utilidades enormes, ya prácticamente hoy día está en una relación precio utilidad de uno.

La verdad que todavía sigue siendo muy castigada, mucho temor respecto a lo que va a ser en el futuro con la economía a nivel global.

Pocas acciones que caen en esta semana, la verdad que algunas correcciones menores, pero el mercado tuvo un buen desempeño en los últimos días.

Comportamiento Chile vs Brasillink

En comparación, con la bolsa de Brasil todo muy parecido, todo muy similar, así que se mantiene esta relación estrecha de lo que está pasando con la bolsa Brasil y la bolsa chilena medida en dólares. Así que todo tranquilo, por ese lado.

Comportamiento de los Multifondoslink

Pasando a los multifondos la verdad que la última semana siguió estando castigada la renta fija, ha venido dándose una corrección importante en el último tiempo en la renta fija, ya cayendo en el mes de agosto cerca un 2%.

Con un comportamiento mejor los fondos de pensiones más riesgosos, fondo A y B teniendo un mejor desempeño muy de la mano con el comportamiento del dólar y también con la recuperación que venían mostrando las bolsas.

Pero, sin duda, el fondo A va a tener una caída adicional en los próximos días por el pésimo día viernes que tuvimos en los mercados internacionales. Así que todo más o menos estable, todos moviéndose muy lateral.

¿Y qué se puede esperar de cara al futuro entre la opción pruebo o rechazo, a quién va a afectar más?; como siempre hemos dicho, cuando se quiere invertir en el extranjero y estar más ligado al dólar, fondos más riesgosos.

Cuando se quiere invertir en Chile, apostar por Chile, fondos más conservadores, fondo E que tiene una gran parte en renta fija chilena. Así que eso da cuenta de quién podría salir ganador o perdedor tras esta elección.

A pocos días del Plebiscito de Salidalink

¿Qué podemos esperar de cara a los próximos días? Bueno, que habíamos dicho e insistimos en este webinar que les comentado sobre el pruebo y el rechazo, hablamos de la encuesta, hablamos de lo que dicen los bancos de inversión.

La verdad que lo que ha hecho plaza pública Cadem en los últimos plebiscitos, en las últimas elecciones la verdad que le ha apuntado perfecto y por lo tanto va a ser importante cuando se filtre hoy día domingo una nueva encuesta de Cadem, cómo evoluciona esta opción pruebo o rechazo.

Se va a filtrar esto, es algo que no pueden publicar, pero, sin duda, se va a filtrar y vamos a ver cómo sigue evolucionando esta opción previa al plebiscito.

¿Dólar a $1,200?link

¿Y qué podemos esperar respecto al dólar?; vamos a hablar probablemente muy en detalle ya el próximo domingo en medio de ir a votar y lo que vivamos en este plebiscito de salida sin duda.

Pero, desde ya, Sebastián Edwards que es alguien de izquierda, ojo es alguien de izquierda, una muy buena entrevista en Bio Bio, el canal de YouTube de Bio Bio, una muy bien entrevista.

De hecho, se van a sorprender por quién habría votado en la elección pasada, es un hombre de izquierda, él siempre ha sido alguien que yo sigo y que respeto, él ha dicho y mencionó en un seminario que se hizo esta última semana. En que si la opción rechazo gana, el dólar caería con mucha fuerza al igual como lo dijo también José Luis Daza.

En esta entrevista en Bio Bio dijo que si gana el pruebo el dólar se va a $1200. Así que creo que ahí hay dos escenarios bastante factibles que yo por lo menos estoy bastante de acuerdo con esa opinión.

Así que no lo digo, yo lo dice Sebastián, un economista muy destacado no precisamente de derecha, sino que de izquierda. Así que para que lo tengan en cuenta de lo que puede pasar los próximos días con el plebiscito de salida.

Desde ese punto de vista yo creo que lo que está formando el dólar y cómo se puede proyectar de cara a los próximos días lo que el rango a buscar con la opción rechazo que es lo más probable hoy en día es irse a la zona de $800-$850 pesos y buscar un nivel de equilibrio en esa zona con mayor estabilidad.

Ahora eso quiere decir que el dólar va a seguir cayendo de cara al futuro; difícil. Yo creo que se debería estabilizar con mayor estabilidad hoy día de cara al futuro.

Pero la trayectoria al alza del dólar es más de fondo, porque Chile es un país más riesgoso, un país más endeudado y todavía un país con bastante incertidumbre de cara al futuro como se encauza toda esta radia, estallido social y todos los cambios que se quieren realizar en Chile es algo que va a seguir pegando problemas económicos, menor crecimiento económico de cara al futuro para Chile.

Es un proceso que sigue su curso y por lo tanto más allá de la opción que gane este fin de semana y de esa eventual caída que puede tener el dólar, hay que tener cuidado de cara al mediano o largo plazo, en donde, Chile sigue viéndose perjudicado por estos cambios que ha vivido en el último tiempo.

Preguntas y Respuestaslink

Algunas preguntas, algunas respuestas.

Benjamín: Tremendo análisis, primera vez que lo veo y sin duda pasaré por acá cada fin de semana.

Muchas gracias Benjamín y bueno muchos comentarios.

Por ahí dice alguien:

__No alcanzaron a contener el dólar hasta el plebiscito, se le cae la mentira. __

Bueno, muchas veces, se generan estos comentarios bastante exagerados, así que calma, tampoco para que termine esta incertidumbre, el próximo fin de semana estaremos acá hablando ya en la previa si sale algún comentario adicional de algún banco de inversión, alguna previsión adicional.

Estaremos acá, veremos lo que pasa con el dólar, veremos lo que pasa con la bolsa, como se anticipan a este plebiscito de salida, así que muy interesante lo que viene en los próximos días.

Despedidalink

Que estén muy bien, un abrazo, nos vemos.

Chao, chao.