Visión semanal de los mercados edición Chile 26 de marzo

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Principales Indicadores
• Comportamiento del Dólar: $960
• TPM en 11,25%
• Comportamiento del Dollar Index
• Comportamiento del Cobre
• IPSA Sigue Cayendo
• Principales Ganadores y Perdedores del IPSA
• Comportamiento Chile vs Brasil
• Investor's Summit 2022
• Comportamiento de los Multifondos
• Preguntas y Respuestas
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a la visión semanal de los mercados nacionales.

Agendalink

En donde, estaremos hablando del comportamiento del dólar, cobre y bolsa chilena, comportamiento de los multifondos, que podemos esperar y algunas preguntas y respuestas.

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Principales Indicadores de la Semanalink

Como hablábamos la semana pasada, se veía un cierto desacople. Ese desacople se ajusta, la bolsa chilena cayó mucho la semana pasada, pero esta semana se recupera bastante más que el mercado a nivel global.

El dólar también, de una fuerte alza previa, ahora cae también con bastante mayor fuerza, un -2% la última semana.

Todo esto a raíz de una mejora en los mercados que se puede ver a partir del alza del cobre, un 4,6% la última semana. Así que todo comienza a tranquilizarse. Y acá vemos algunos gráficos atractivos e interesantes a tener en cuenta.

Comportamiento del Dólarlink

El dólar sigue con una presión a la baja, los $837 pesos han sido una fuerte resistencia. Más allá de compras puntuales y avances importantes de corto plazo, no ha logrado superar esa banda de los $837 pesos aproximadamente.

Hay un cierto triángulo rectángulo alcista con una cierta presión por abajo a subir un poco más, y por lo tanto se está achicando el rango de negociación entre los $800 pesos y los $840 para hacerlo simple.

¿Hacia dónde se puede dirigir el dólar? Creo que mirando al dólar en Chile por sí solo es difícil poder saber qué pueda ocurrir, y hemos visto en las últimas semanas que cada día está más cerca, mira más de cerca lo que pasa con el dólar en el mundo y el cobre.

Y esto es lo que siempre pasó históricamente. Resulta que en un espacio de tiempo, el dólar en Chile dejó de mirar el mundo y se concentró en lo que pasaba en Chile, principalmente en el aspecto político. Eso ha cambiado y hemos vuelto a ver lo que pasa afuera.

Por lo tanto, es muy importante lo que pase con el dólar a nivel global. El dólar index cayó con fuerza en las últimas semanas, los últimos días, se recuperó hacia el final de la semana, pero mantiene una tendencia a la baja. No sería raro que el dólar index vuelva a buscar los mínimos de hace algunas semanas atrás, en torno a los 100 puntos.

Comportamiento del Cobrelink

Y esto va a ir muy de la mano también con el comportamiento de las tasas en Estados Unidos, ya lo mencionábamos en la visión internacional de los mercados, hay que vigilar de cerca el bono del tesoro de 10 años en Estados Unidos, que está en un piso muy importante, que ha luchado con él durante meses.

Y si llega a romper ese mínimo eso quiere decir que las expectativas de tasa al futuro van a ser menores, que es un poco lo que aparece a raíz de lo que ha hecho la Fed en la última semana y lo que se espera respecto a tasas en Estados Unidos los próximos meses.

Entonces, muy importante el bono del tesoro de 10 años en Estados Unidos, y si rompe los 3,3%, puede caer fuerte y con ello llevarse el dólar Index a la baja y eso, obviamente, que puede arrastrar al dólar en Chile también.

Y esto va a ir de la mano con el cobre, que lo pasó mal en las últimas semanas con la crisis bancaria, creo ha sido solamente un temblorcito, lo comentamos más extenso en la visión internacional y, por lo tanto, ahora el panorama para el cobre mucho más auspicioso.

Por arriba tiene una resistencia importante, por abajo está armando un canal al alza también muy interesante, muy bonito, muy perfecto, si se quiere, así que veremos cómo evoluciona en los próximos días el cobre.

También bolsas al alza, tasas a la baja debería ser positivo para el cobre y ese es el escenario central creo en este momento.

Nos estamos ya acercando a un mes de abril que suele ser muy positivo para las bolsas, así que no me extrañaría que todo tienda a mejorar de cara a los últimos días de marzo y lo que sea el mes de abril en su inicio.

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Y los dejamos cordialmente invitados a este Encuentro de Inversionistas Inmobiliarios. Ya queda menos de un mes, para el 22 de abril es que nos encontraremos en el Hotel Renaissance.

Un evento toda la jornada, sábado 22 de abril, con muchos exponentes, con muchos temas, muchos tópicos relacionados al mundo inmobiliario.

No solamente la compra de un departamento, sino también inversión en fondos en Chile y en el extranjero, los descuentos que estamos viendo hoy día en la bolsa chilena relacionados con los fondos inmobiliarios, muchos temas que estaremos conversando en esa jornada.

Esto puede ser presencial, un precio que es un regalo porque incluye cóctel, por supuesto coffee todo el día. Lo vamos a pasar muy bien y esperamos también conversar, hacer mucho networking en ese día, por una copa de vino, una copa de espumante hacia el final de la jornada, que también esperamos ahí encontrarnos.

Así que venir de manera presencial o también vía streaming si es que no pueden viajar a Santiago.

Hasta el día descuento. Aprovéchenlo porque está muy barata la entrada todavía. Ya hemos vendido muchas entradas, está aproximadamente ya el 40% vendido. Así que aprovechen porque van a ir aumentando los precios en los próximos días.

IPSA se Recuperalink

La bolsa chilena se recupera en la última semana y entra en una zona ya un poco más de calma, si se quiere.

Está todavía ahí en una lateralización en el último tiempo, luchando con la media móvil de 200 periodos, y mientras no logre romper los 5400 puntos, no va a pasar si es que no rompe los 5.400 puntos y va a seguir un poco lateral, con este ir a ningún lado la verdad.

Principales Ganadores y Perdedores del IPSAlink

Y lo que hemos visto, muchas acciones han estado muy laterales, con alzas en una semana, caídas en la otra. Muchas de las acciones que cayeron fuerte la semana pasada se recuperaron esta.

Parauco subiendo un 6%, Ripley subiendo más de un 5%. Son empresas que este año les ha ido bien, SMU subiendo también un poco más de un 5%.

En lo que va del año, por ejemplo, destaca acciones como Ripley, que sube más de un 25%, SMU que sube más de un 30% y Sonda que sube cerca de un 30% también. Pero se han quedado más o menos pegadas ahí después de un fuerte impulso a comienzos de año.

En el lado de las negativas esta última semana, hubo junta de accionistas en Vapores y todavía no se anuncia el dividendo que entregaría Vapores, que es lo que todo el mercado está esperando, porque se considera que a los jugadores puede entregar un dividendo de 20, 30 o 40 pesos, que es muy importante respecto al valor de la acción hoy día, que está en 77 pesos.

Entonces, ganó mucha el año pasado, pero no sabemos cuál va a ser esa política de distribución, teniendo en cuenta lo más difícil que puede ser el escenario para este año que está en curso. Así que eso ha sido por la última semana.

Entregas de Dividendos en el IPSAlink

Y, obviamente, estamos en temporada de juntas de accionistas y decisiones de entregar dividendos.

Y acá podemos ver cuáles son las entregas que vienen en los próximos días. Acá ya hay varios anuncios, fecha límite, fechas de pago, algunos que destacan, BCI va a entregar un dividendo de 1500 pesos, que es un 6,3% retorno sobre el precio de la acción.

Cap e InverCap van a entregar buenos dividendos, poco más de un 4% cada uno. AAISA es la filial de AFP Hábitat para los otros países de Latinoamérica, en donde está su negocio, y va a entregar un dividendo de un 6,42%, muy interesante, lo hemos hablado muchas ocasiones con una buena perspectiva de parte de Tomas Casanegra.

También tenemos Ingevec 5% un poquito más, así que bueno, dividendos que están entregando muchas empresas y se siguen anunciando en este momento.

Comportamiento Chile vs Brasillink

¿Y cómo está el desempeño de la bolsa chilena respecto a la de Brasil? Sigue la diferencia, sigue la brecha. La bolsa de Brasil no repunta, por lo tanto, eso también ha frenado a la bolsa chilena y la brecha a favor de la bolsa chilena sigue bastante amplia.

Así que bien, necesitamos un impulso por parte de la bolsa de Brasil para que la bolsa chilena suba. Va a ser muy importante lo que ocurra en las próximas semanas y meses con las posibles bajas de tasas que implemente el Banco Central de Brasil y también el Banco Central de Chile.

Comportamiento de los Multifondoslink

La última semana fue mucho más positiva para los multifondos. El multifondo E cerró prácticamente el mes subiendo en marzo cerca de un 3%.

Por otro lado, el fondo C fue muy parejo y estable, sin tener grandes retornos. Lo veremos ahora en otro gráfico.

El fondo A se recuperó la última semana un poquito más de un 1%, pero de todas formas está terminando marzo con una caída de un 3%. Ahí están las dificultades para el fondo A, debido al comportamiento de las bolsas a nivel global y también por un dólar que ha seguido bastante débil.

¿Qué pasa con el Multifondo C?link

Y algo que quería comentarles, un gráfico bien interesante del multifondo C. El otro día lo hablábamos con algunos clientes que nos preguntaban: "Oye, ¿hay fondos balanceados que no han andado muy bien en los últimos años?"

Sí, en general los fondos balanceados en el mundo no han andado bien como el multifondo C, y qué es lo que ocurre; cuando uno ve su cartola ve que los fondos aumentan de precio.

Pero si lo miramos en términos reales, que es descontando la inflación, prácticamente en los últimos 60 meses móviles el fondo C no estaría entregando rentabilidad.

En los últimos cinco años no estaría entregando una rentabilidad sobre la inflación el multifondo C, acá se puede ver el deterioro de rendimientos en los últimos años, principalmente en la última parte.

Y esto se debe a todo lo que ha pasado en Chile con la renta fija, los mercados globales que hemos estado prácticamente moviéndonos hacia el lado y esto, la verdad, que uno puede verlo de manera bastante trágica como que uno no obtiene rentabilidad cuando invierte fondos, en acciones, en inversiones un poquito más riesgosas.

Pero hay que tener en cuenta que esto es rentabilidad real, o sea, de todas formas le gana a la inflación. Por poco, pero le gana. También hay que tener en cuenta que la inversión siempre tiene que estar considerada a largo plazo.

Y a veces ocurren situaciones como los últimos dos-tres años en donde hemos avanzado mucho, pero empiezan a cambiar la situación, uno no se da ni cuenta y en el peor de los momentos empieza la mejora muchas veces y ahí viene el retorno. Y si uno no está, lo pierde. Entonces, por eso siempre la mirada tiene que ser a largo plazo en inversiones.

Datos de la Próxima Semanalink

¿Qué esperamos esta semana que viene?; datos de empleo en Chile, también datos sectoriales que son la previa, el IMACEC del mes de febrero, así que interesante lo que aparezca acá para ver cómo sigue la evolución de la economía chilena, si es que sigue débil o sigue mostrando esta recuperación incipiente que hemos visto en los últimos meses.

Preguntas y Respuestaslink

Bastante preguntas, comentarios, respuestas que trataremos de dar.

N. G.: Excelente información como siempre, Sergio.

Muchas gracias ahí con el matecito todos los lunes, feliz que estén acompañándonos siempre.

Leonardo: Hola Sergio. Qué bueno que no me cambié del fondo A al A. Una pregunta si quiero invertir en acciones es más seguro invertir en empresas que están en el IPSA que en las que no están, seguridad en todo sentido.

La verdad es que el mercado chileno es muy chico, y yo diría que la principal ventaja de invertir en acciones del IPSA es que son más líquidas. Es decir, uno puede entrar y salir todos los días porque hay mucha liquidez, hay mucha compra y venta todos los días.

Y algunas empresas del IPSA y empresas menos más pequeñitas, menos líquidas, a veces uno quiere comprar, vender y no siempre están disponibles. Ahora, todo esto depende de montos.

Si invierto 500 mil pesos, un millón o 10 millones de pesos, es lo mismo porque prácticamente para todas las acciones del mercado existe liquidez. Pero si uno quiere invertir 500 millones de pesos, mil millones de pesos, 2000 millones de pesos, ahí obviamente juega un rol muy importante el que esté o no en el IPSA, que sea más o menos líquida.

Ahora respecto a seguridad, las acciones por definición no son seguras, renta variable. Así que depende mucho de la evolución de cada una de las empresas, y para eso te invito, Leonardo, a informarte en qué realmente invertir, saber lo que hace la empresa.

Y obviamente, para eso está nuestro canal de YouTube, en donde hay mucho, mucho contenido relacionado con lo mismo.

Luis: Muchas gracias por el buen resumen.

Leonardo: Sergio ves un posible gran hombro cabeza hombro en vista semanal en el IPSA.

No, no lo veo, no lo quiero ver porque la verdad que ha estado muy lateral el último tiempo Leonardo y por fundamento yo creo que la bolsa chilena se ve difícil que caiga mucho más, así que no lo veo por ningún lado y me centro más en la mirada más de corto plazo.

Atacama: Hola, cuánto debería pagar uno por comisión de corredora**text in italic.

Muy buena pregunta. En corredora bolsa, uno no debería pagar hoy día como mucho más de un 0,5% por transacción y eso, yo digo, es mucho.

Realmente, pagar menos que eso, pero yo diría que ese es un límite máximo a pagar como uno inversionista retail. 0,5% por transacción.

Hay varios bancos en Chile si uno no pregunta, no se da cuenta y nos cobran más que eso, así que ojo con esa comisión de corretaje de bolsa.

Despedidalink

Eso sería por esta semana.

Un abrazo fuerte que esté muy bien, tengan buena semana y los invito a que vean otros vídeos en nuestro canal, sígannos, comenten lo que tenemos siempre a vuestra disposición y le estaremos comunicando por supuesto novedades.

Un abrazo, que estén muy bien.

Nos vemos.