Visión semanal de los Mercados Edición Chile 26 de Febrero

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Nuevo Curso: Cómo detectar el próximo ciclo alcista
• Principales Indicadores
• Dólar Recupera Terreno: $826
• Cobre Retrocede: $3.95/Libra
• Suscríbete al Canal
• Comportamiento del IPSA
• Principales Ganadores y Perdedores del IPSA
• Comportamiento Chile vs Brasil
• Comportamiento de los Multifondos
• Principales Datos de la Próxima Semana
• Comportamiento de los Multifondos
• Temporada de Resultados en Chile
• Preguntas y Respuestas
• Cierre

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados nacionales.

Agendalink

Donde estaremos hablando del comportamiento del dólar, cobre y bolsa chilena, el comportamiento de los multifondos, qué podemos esperar, algunas preguntas y respuestas.

Nuevo Curso: Cómo detectar el próximo ciclo alcistalink

Como lo hemos dicho en todo este mes de febrero, estamos observando un cambio en los mercados, estamos observando estas señales auspiciosas.

Y, para eso tenemos un gran curso que lanzamos hace poquito, "Cómo detectar el próximo ciclo alcista" lo pueden ver en los comentarios, lo pueden ver en la descripción del video que está este curso, para que lo puedan comprar. Una gran masterclass de Hugo Ferrero, un connotado analista español que nos acompaña en este curso.

Principales Indicadoreslink

¿Qué pasó en la última semana?; el IPSA bastante plano, cuando la bolsa norteamericana cayó con fuerza.

El dólar peso sube con mucha, mucha fuerza y se distancia del resto, y esto lo veníamos comentando hace semanas, había un desacople y finalmente ese desacople se cierra, el dólar sube lo que tenía que subir ya hace varias semanas, por eso sube con tanta fuerza, también de la mano del comportamiento técnico muy importante, lo siempre con los precios. Así que salta bastante el dólar y vemos que se cierra esta brecha con el dólar en Brasil y particularmente con el dólar Index.

El cobre cae de manera importante esta semana, un 3,7%, mostrando algunas señales no muy alentadoras.

Dólar Recupera Terreno: $826link

¿Qué es lo que estábamos esperando en el dólar peso? Que era precisamente este repunte, estuvo muy contenido bajo los $800 pesos, bajo los $810, y sabíamos que si se rompía este techo los 800-810 debía venir una recuperación muy importante que finalmente ocurrió este día viernes y alcanzó los $826.

No sería raro que siga subiendo un poquito más, ahora que tanto más va a subir; ya depende mucho de lo que pase a nivel internacional con el dólar en el mundo, con el cobre, porque ya la brecha se cerró.

Veíamos la semana anterior (pueden ver la visión semanal de la semana pasada y la antepasada) veníamos hablando de esta brecha que se estaba generando entre un peso chileno que estaba muy fuerte respecto a las variables internacionales.

Eso ya se cierra y ya estamos en niveles, por decirlo de alguna manera, más adecuados respecto al escenario internacional. Teniendo en cuenta que en las últimas semanas hemos visto una caída en los mercados, un alza del dólar, una caída en el cobre también en lo más reciente.

Entonces, ya el dólar en Chile refleja este escenario internacional de una manera más adecuada. Puede seguir subiendo un poquito más, sí, pero ya va a depender mucho de lo que pase con otros indicadores como, por ejemplo, el dólar Index.

El dólar Index, de hecho, subió bastante el día viernes por este dato de inflación algo superior en Estados Unidos. Tiene una tendencia alcista y va de cabeza a buscar la media móvil de 200 periodos, que en su momento fue soporte, ahora es resistencia.

Si hacemos un retroceso de Fibonacci de toda la caída desde máximo hasta los mínimos recientes, el primer nivel de Fibonacci importante está en el 38,2%, que son los 106,20 puntos del dólar Index, es decir, un punto más arriba de lo que está ahora, y eso está muy en línea con la media móvil de 200 periodos.

Así que tiene todavía espacio para subir el dólar, por supuesto, hasta donde; como primer nivel, 106,50, que es donde está el primer retroceso Fibonacci y la media móvil de 200 periodos.

Esto va muy en línea con que el dólar en Chile siga subiendo un poquito más y eventualmente pueda subir algo así como un uno y medio, un 2% más de los niveles actuales. Eso quiere decir, 15 pesos, 20 pesos más de donde estamos ahora.

En su momento dijimos los 850 puede ser un buen nivel de techo a alcanzar en el corto plazo y eso es lo que podría ocurrir en las próximas semanas si se desarrolla todo esto que estamos conversando en esta oportunidad.

¿Qué tanto más puede subir el dólar? Es difícil de saberlo en función de las variables internacionales, pero teniendo en cuenta nuestra visión semanal de los mercados internacionales, en donde hablamos mucho de lo que pasa con la bolsa norteamericana y con otros índices relevantes para hacer este análisis.

La verdad es que somos optimistas y creemos que esto es una corrección solamente, es este buen inicio de año.

Por lo tanto, todos estos temores respecto a la inflación se van a ir moderando a medida que avanzan las semanas y desde ese punto de vista podemos ver después el retomar las tendencias que se habían iniciado hace algunas semanas atrás.

Cobre Retrocede: $3.95/Libralink

Lo que sí llama la atención y pone una señal de alerta es el cobre.

El cobre venía muy bien, pero hacia el final de la última semana tuvimos caídas importantes y son caídas a las que hay que prestar atención por la fuerza que se dieron estas caídas, pero de todas formas, el cobre aún se encuentra sobre una resistencia anteriormente muy importante, ahora convertida en un soporte que son los $3,90-$3,95.

Entonces, vamos a ver si es que este soporte aguanta. Si es que aguanta, no pasa nada, todo sigue bastante normal, hay mucho optimismo y todo seguiría de esa misma manera. Ahora, si llega a romper estos niveles del cobre, sería una señal mucho más preocupante, y eso tiene mucha relación con lo que estamos viviendo a nivel internacional.

Hay una correlación bien importante entre el cobre, que es un indicador clave para la economía a nivel global, porque el cobre es equivalente al crecimiento. Si hay crecimiento económico, se consume más cobre.

Si hay una desaceleración o una recesión económica en el mundo, el cobre no se consume, no se compra. Por lo tanto, hay una conexión muy clara entre el crecimiento económico y el cobre.

Y, también hay una conexión muy clara en ese sentido con este diferencial de los bonos del tesoro de Estados Unidos de 2 años con los de 10 años. En otras ocasiones hemos hablado de que este indicador ha sido un muy buen predictor de recesiones.

Cuando se invierte la curva y los bonos de corto plazo tienen mayor tasa que los de largo plazo. Por lo tanto, hoy en día, lo que anticipa precisamente este diferencial de tasas es que va a haber una recesión en Estados Unidos. Y evidentemente, si Estados Unidos anda mal, el mundo también va a andar mal. Entonces, si se dan cuenta, hoy día este indicador, que es la línea azul, está muy abajito, lo que demuestra recesión, y el cobre está muy escapado hacia arriba.

Entonces, lo que esto nos diría es que el cobre debería caer y acercarse a los niveles de este diferencial. Puede pasar eso o puede pasar lo contrario, que la recesión no sea tan severa, no sea tan dura, recuperen estos indicadores y el cobre tenga la razón.

Vamos a ver quién gana esta batallita en el futuro, este gallito en el futuro, vamos a ver quién lo gana, y eso lo estaremos contando, por supuesto, no muy pronto, sino que en algunos meses más, para ver qué es lo que pasa finalmente en la economía y en los mercados.

Así que hay que tener en cuenta esto, que puede ser una señal de debilidad, en donde el cobre puede pasarlo mal, y eso evidentemente puede hacer subir mucho al dólar y puede afectar la economía chilena sin duda.

Pero nosotros somos un poquito más optimistas y creemos que eso no va a ocurrir, y lo que está pasando ahora son solamente algunos temores, algunas incertidumbres de corto plazo.

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Como siempre, muchas gracias por estar aquí domingo a domingo, toda la semana acompañándonos en nuestro canal de YouTube que sigue creciendo con mucha fuerza y nuevas secciones.

Así que felices de acompañarlos semana a semana con educación financiera de verdad para ustedes. ¡Así que gracias por compartir, por darle un me gusta y por comentar en todos los vídeos que vamos subiendo!

Comportamiento del IPSAlink

La bolsa chilena sigue en una tendencia alcista con dudas, sin poder superar los 5.400 puntos, y estamos en una fase interesante en el mercado chileno, que es precisamente marzo, abril y mayo, que es cuando se entregan los resultados del año anterior y también cuando se anuncian dividendos en las juntas ordinarias de acciones.

Así que va a venir mucha información en el corto plazo, muchos hechos esenciales que hay que estar mirando.

¿Cuáles van a ser los dividendos que van a entregar las empresas chilenas?, van a mantener dividendos muy altos en esta ola de desinversión de Chile que hemos vivido en los últimos dos años, o van a ser un poco más cautelosos las empresas, van a estar con más confianza y van a reinvertir estas utilidades ganadas en el último periodo.

Va a ser muy interesante lo que pase precisamente en las memorias anuales, en las cartas a los accionistas de los principales socios, en la entrega de resultados que estamos viviendo ahora, etc.

Principales Ganadores y Perdedores del IPSAlink

Y, en ese sentido, estamos en entrega de resultados.

La última semana pocas alzas, Latam la más volátil subiendo un poquito, Entel subiendo, CCU.

Y cayendo bastante Security que entregó resultados menor a lo esperado, buenos resultados pero menor a lo esperado y por eso cae la acción de Security, un casi 10%.

Mall Plaza, Parauco, Cencoshopp pasándolo muy mal en la última semana, que también han estado muy en línea estas empresas con los movimientos de las tasas.

Recordemos que la empresa de Real Estate, en este caso son Mall Plaza, Parauco y Cencoshopp que tienen muchas propiedades, lo han pasado mal con las altas tasas. Entonces, dependiendo de si la inflación sigue alta y las tasas no bajan, esto les sigue afectando, pero eso va a cambiar sin duda en algún momento del año.

Comportamiento Chile vs Brasillink

Se acopla la bolsa chilena un poquito a la bolsa de Brasil.

Recordemos que se había dado un gran diferencial ahí, la bolsa de Brasil pasándolo no también en las últimas semanas, la bolsa chilena mucho mejor, pero esta última semana la bolsa chilena cae, no tanto porque cae la bolsa en sí mismo, sino que porque se debilita mucho el peso chileno.

Y, eso hace caer el ETF que se mide en dólares de la bolsa chilena, el SH. Así que hemos visto ahí una caída importante, un acople mayor a lo que ha pasado con la bolsa de Brasil.

Comportamiento de los Multifondoslink

Y, mirando el comportamiento de los multifondos, no logran capturar en los últimos días los multifondos más riesgosos por el alza del dólar. Por lo tanto, es muy probable que el mes de febrero cierre el multifondo A con un mejor comportamiento por la recuperación del dólar.

Hay que tener en cuenta que la última semana el dólar subió un 4,8%, eso lo va a ver reflejado el multifondo A en las próximas dos cuotas que se conozcan lunes y martes, asì que va en una recuperación en el multifondo A los próximos días.

Y todo se va a mantener, yo creo, hacia el cierre de este mes, bastante plano, hacer un mes de febrero en definitiva bastante más plano y un año que todavía inicia con mucha fuerza. Así que estaremos hablando de esto, por supuesto, en el análisis de los multifondos en los primeros días de marzo de lo que fue el mes de febrero.

Principales Datos de la Proxima Semanalink

¿Qué podemos esperar esta semana? Vienen un par de noticias muy importantes.

Viene tasa de desempleo el día martes en Chile, es importante mirarlo, ahí se conocen también los indicadores sectoriales, que con esos indicadores sectoriales se proyecta lo que va a ser el IMACEC del mes de enero, que se conoce el día miércoles primero de marzo. Así que muy atentos a esta cifra.

Vamos a ver que tan resiliente sigue siendo la economía chilena. La verdad que hemos visto negativas en el último tiempo de Chile, recesión la estamos viviendo, pero menos severa de lo que muchos anticipaban.

Así que veremos si es que estos datos de enero siguen mostrando esa misma situación.

Temporada de Resultados en Chilelink

Es muy importante que estamos en la entrega de resultados en Chile.

Siguen entregándose resultados en los próximos días, alguna empresa importante que entregará resultados son las AFP, CCU importante, ENEL Chile entregará también, BCI entregará el 28, Falabella entrega, Mall Plaza, Cencoshopp, Maciza entrega el primero de marzo, Cencosud y Copec que también siempre muy importante el 3 de marzo.

Así que sigue la entrega de resultados y, como les decía, ya después de este cierre de año vienen las juntas ordinarias y el anuncio de dividendos que va a venir bien jugoso los dividendos este año para muchas empresas. Así que, atentos a este mes de marzo y abril que van a haber muchos anuncios en ese sentido.

Preguntas y Respuestaslink

Usuario: Muchas gracias por el análisis. Es posible que agreguen leyenda a los gráficos para facilitar la lectura.

Si puede ser, buena buena acotación, de repente se ve muy chiquitito los gráficos ahí podríamos explicar un poco más detalle que lo que dice cada cosa.

Will: Muchas gracias por el análisis.

Pato: Otro curso con Tomás, de todas maneras ya estoy inscrito en ese curso para cuando salga. Sergio podrías darnos una pista de que sería, ojalá value investing 2.0.

Si tenemos claro lo que viene, no tanto en el contenido específico, de hecho, esta semana me junto con Tomás para planificar el año, esperamos lanzar varias novedades y queremos hacer una precuela un pre value investing algo más básico algo posterior, algo más profundo respecto al curso que ha tenido un éxito rotundo enorme.

Así que vamos a estar precisamente anunciando eso próximamente.

Importante esta esta pregunta.

Ruperto: *¿Qué porcentaje influye la venta del Banco Central en el valor del dólar peso?*.

Ojo, el Banco Central ya dejó de hacer operaciones, ya no tiene mayor incidencia lo que haga el Banco Central de Chile, y Hacienda queda por vender.

Pero es mucho más predecible lo que haga Hacienda con la compra y venta de dólares, más bien venta de dólares, porque se están endeudando en dólares y esos dólares después los tiene que liquidar para financiar el gasto público.

Por eso no hay muchas novedades, y cuando interviene el Banco Central, lo anuncia, y es algo generalmente bastante excepcional y poco esperado.

Entonces, en ese sentido, lo que sí les puedo decir, y por experiencias pasadas, es que más o menos cuando el Banco Central anuncia algo que no se espera una intervención propiamente tal, mil millones de dólares a comprar o vender, afectan entre aproximadamente 5 pesos el valor del dólar.

Por ejemplo, si el Banco Central anuncia comprar 5 mil millones de dólares que no se tenía contemplado, eso debería impactar en 25 pesos aproximadamente en alza del dólar. Si el Banco Central anuncia vender 5 mil millones de dólares, eso sería afectar 25 pesos a la baja en el dólar.

Pero hoy día insisto, ya no hay información nueva, todos lo sabemos. No está afectando lo que haga el Banco Central, que solamente tiene que cerrar unos forwards que quedaron pendientes en la primera parte del año.

Julia: ¿Dónde puedo ver la inflación de Chile?.

En el INE Julia Ramírez, el en ine.cl Ahí está toda la información en detalle de la inflación en Chile.

Rodriguez: Hay indicadores de tradingview que sirvan para estudiar el fondo E.

Así es.

Vamos a hacer quizás algún un videito para explicar de cómo comprar y vender acciones chilenas. Es una pregunta bastante recurrente y eso se hace principalmente en corredores de bolsa, pero buena idea de vídeo a realizar en los próximos días.

Despedidalink

Eso sería por esta semana. Muchas gracias por estar acá todos los domingos acompañándonos, también vean la visión internacional de los mercados. Así que nos vemos.