Visión semanal de los mercados edición Chile 2 de julio

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Únete a Nuestra Comunidad
• Principales Indicadores de la Semana
• Comportamiento del Dólar
• Comportamiento del Dólar Index
• Comportamiento del Cobre
• Conoce Nuestra Plataforma
• Comportamiento del IPSA
• Principales Ganadores y Perdedores del IPSA
• Comportamiento Chile vs Brasil
• Comportamiento de los Multifondos
• Resumen del informe de Alpine
• Preguntas y Respuestas
• Sugerencia de Redes Sociales: Animales Financieros
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados nacional.

Agendalink

En donde, estaremos hablando del comportamiento del dólar, cobre y bolsa chilena, comportamiento de los multifondos, qué podemos esperar.

Y ahí en el que podemos esperar vamos a tener un análisis importante de Latinoamérica y de Chile, que Alpine nos trajo un nuevo reporte muy sabroso.

Preguntas y respuestas y una nueva sección sugerencia de redes sociales.

Así que atentos hacia el final del vídeo porque estaremos hablando también de cosas adicional a nuestro canal que puedan ustedes también aprovechar y mirar día a día.

Únete a Nuestra Comunidadlink

Y, como siempre agradecer que estén acá cada domingo, cada semana.

Suscríbanse a nuestro canal, estamos felices de seguir creciendo, de seguir subiendo contenido y también sígannos en otras redes sociales como @stricio @somospatrimore en Twitter e Instagram. Así que ahí estamos también para seguir compartiendo más y más educación financiera de verdad.

Principales Indicadores de la Semanalink

La última semana, se ajusta el IPSA, había tenido una semana muy floja entre feriados, y se recupera todas esas caídas y cierra en máximos de varias semanas. Un comportamiento muy parecido al de la bolsa norteamericana, que cerró muy bien el semestre. Lo hablamos todo esto en la visión semanal internacional, les recomiendo que la vean, porque ahí hay todo un complemento de lo que pasa más allá de Chile.

El dólar peso cayó levemente en la semana, el dólar en Brasil se mantuvo estable, el dólar en el mundo se mantuvo estable, y el cobre cayó levemente.

Comportamiento del Dólarlink

Y lo que estamos viendo en el dólar peso es una situación bien interesante desde el punto de vista técnico.

Acá tenemos claro nosotros, desde el punto de vista técnico, que viene un tremendo temblor. No sé si terremoto, pero un temblor de proporciones viene pronto en el dólar peso. No sabemos para dónde es el problema, no sabemos si va a subir el dólar con fuerza o va a caer con fuerza.

Pero cuando se da esta situación de congestión, de acercamiento del precio en un rango muy estrecho, y que esto se construye como un triángulo en el mundo del Análisis técnico, porque están esperando noticias, están esperando cambios que hagan la diferencia.

Y si es que la compra del Banco Central de 10. 000 millones de dólares y con el cambio de tono en el IPoM y en el último comunicado del Banco Central no ha sido capaz de romper los máximos, yo creo que hay más probabilidad de que rompa hacia abajo.

Y, en ese sentido, vamos a hablar más adelante de Latinoamérica y de un gran informe que recibimos esta semana. Pero en ese sentido, vemos que las monedas latinoamericanas (peso mexicano, real brasileño) se han seguido fortaleciendo, o sea, ha seguido cayendo el dólar en México y en Brasil, pero en Chile se desacopló por la intervención del Banco Central, de salida a comprar estos 10.000 millones de dólares.

Pero la situación para Latinoamérica es siempre la misma, ligado a los commodities, ligado a China, ligado hoy día a la alta inflación y específicamente altas tasas que tienen todos estos países. Y, por lo tanto, el carry Trade, el atractivo por tasas de interés de estos países, está siendo muy alto.

Y por eso es que las monedas están apreciando, porque los flujos llegan a estos países buscando diferencial de tasa. Yo me endeudo en Estados Unidos al 5, esa plata la agarro, llevo esos dólares a Latinoamérica, y recibo un 10, un 11, las tasas altas que están hoy en día. Me gano un diferencial sin hacer nada, y más encima apalancado con divisa.

Entonces, es un gran negocio, eso se llama el carry Trade, y por eso es que las divisas de Latinoamérica se han fortalecido en el último tiempo, porque también hay fundamentos positivos hacia estas economías. Lo vamos a ver más adelante.

Desde ese punto de vista, creo que hay más probabilidades de que el dólar siga cayendo, a partir de todo lo que ocurrió en los últimos días. Nunca se sabe, depende también de lo que pase con el dólar Index.

Comportamiento del Dólar Indexlink

El dólar Index sigue manteniendo una tendencia a la baja, a pesar de que ha querido recuperarse no ha podido. Lo máximo, igual, han sido decrecientes. Así que el que tiene que ayudar, el que tiene que cumplir, digamos esta misión de arrastrar a la baja el dólar, es el dólar en el mundo, el dólar Index con el dólar respecto a las principales divisas del mundo.

Y tenemos este gran soporte, los 100,8. Bueno, vamos a ver qué pasan los próximos días. Va a ser importante lo que pase con el dato empleo de Estados Unidos que se conoce el viernes. Va a ser importante lo que pase con el dato inflación que viene a mediados de mes, como siempre en Estados Unidos la semana siguiente, entiendo.

Así que probablemente ahí se defina esto, hace rato ya que estamos ahí, a la espera. Todavía no se define, pero es probable que eso cambie un poco o nos dé más información para ver qué pasa finalmente.

Comportamiento del Cobrelink

El cobre mantiene una situación más o menos parecida. Está en zona de congestión. Vamos a ver más adelante respecto a lo mismo las perspectivas a largo plazo son muy positivas para el cobre, pero en el corto está afectando lo que está pasando en China.

Tenemos que hacer un doble clic con China, pero también hay que entender que China ha sufrido bastante dolor en lo reciente. Y, desde ese punto de vista también, cuando hay mucho dolor, ese dolor tiene que acabar en algún minuto, por lo tanto, también se puede estar incubando un escenario mucho más favorable para China y, por ende, para el cobre posteriormente.

Conoce Nuestra Plataformalink

Bueno, como toda la semana, lo invitamos a que tu futuro lo comiences hoy, conoce la primera plataforma de planificación financiera de Chile. Crea tu cuenta gratis y, además, obtén esta gift card con $25.000 pesos para comprar cursos.

Así que creen su cuenta en www.patrimore.com y acompáñennos a seguir mejorando en el ámbito financiero, cada uno de ustedes aprovechando esta herramienta que estamos incorporando y poniendo a disposición de forma gratuita.

Comportamiento del IPSAlink

El IPSA anduvo muy bien la última semana, alcanzando máximos de hace ya varias semanas. Hay muy buenas perspectivas.

Principales Ganadores y Perdedores del IPSAlink

Pero cuando uno mira el comportamiento de las diferentes acciones, claro la última semana, en promedio, las más que han subido más 4%, alzas moderadas. En el año vemos acá, en el acumulado, como muchos medios de prensa están en un 30-20%. Y esos son más o menos los rendimientos. La que destaca, Aguas, por ejemplo, ha subido más de un 40%. También ENELCHILE, más de un 40%, e ILC un 78%.

Pero lo que creo que es importante mirar, y acá creo que también hay mucho potencial de recuperación a futuro, es el hecho de que el IPSA, como tal, los mayores rendimientos son del 50-40%.

Y lo que hay que tener en consideración es que hay algunas empresas que caen, como Soquimich y CAP, y eso hace que el índice en su conjunto desde un punto de vista del IPSA como tal, no está teniendo su alza tan importante. Pero cuando uno mira el IPSA considerando los dividendos, el alza es muy significativa, y eso hay que tenerlo en cuenta, porque muchas veces los medios de prensa y los indicadores muestran sin dividendos.

Comportamiento Chile vs Brasillink

Y mirando el comportamiento que vemos toda la semana de Brasil y Chile, Brasil se ha recuperado muy fuerte en la última semana, Chile sigue muy quieto y, por lo tanto, sigo pensando que Chile, a pesar de que se ha recuperado y entregado muchos dividendos, las valorizaciones siguen siendo muy flojitas. Y todavía les queda mucho potencial.

Y, eso va de la mano con la visión optimista que hay respecto a Chile en Latinoamérica, que veremos más adelante en este informe de Alpine que les comentaré.

Comportamiento de los Multifondoslink

La última semana corrige un poco los multifondos. Multifondo A cae un 0.8, multifondo C un 0,3 y multifondo E un 0,2 después de muy buen mes que estamos cerrando, todavía no se cierra, los últimos datos no están entregados para cerrar el mes por completo, pero alzas en el mes de junio sobre el 2% en el conjunto de los multifondos.

Así que al parecer está comenzando la recuperación y esperemos que así siga de cara a las próximas semanas.

Resumen del informe de Alpinelink

Y lo que anticipé, salió nuevo informe de Alpine y el CEO de esta empresa que nos gusta mucho. Que cada cierto tiempo, cuando aparezcan cosas relacionadas con Chile o de los mercados en general, la hacemos algún comentario.

Estuvo en Chile hace algunos días atrás, estuvo en Brasil y la verdad que se fue con muy buena visión, muy buenas perspectivas de cara al futuro. Tendiendo también a que es diferente ver los datos económicos, que los tiene claro y uno le va haciendo seguimiento a todos los mercados semana a semana, pero el estar en los países, el ver la sensación térmica del lugar obviamente, que te da otra mirada.

Es muy optimista con Latinoamérica, por diferentes razones, principalmente por el beneficio que ha significado para Latinoamérica el comercio internacional, el comercio exterior, por esta guerra Estados Unidos-China y por este eventual cierre del comercio internacional, por esta situación Latinoamérica ha salido beneficiado y ha ido mejorando su comercio externo hacia el mundo y en China en particular.

Y, además, teniendo en cuenta que espera de China una recuperación de cara al futuro. Y también obviamente un impacto positivo en el cobre por todo lo que ha sido la revolución de energía renovable.

Destaca en este informe que Chile obviamente ha sido muy dependiente del cobre, ahí esta la relación IGPA, el índice general de precios de acciones de Chile con el precio del cobre y podríamos decir que están equilibrados en su desempeño en los últimos años.

Y, por lo tanto, un factor muy positivo para Chile en el mediano largo plazo va a ser esta recuperación esperable del cobre.

Recordemos que varios meses atrás hablamos de varios informes que salieron en su minuto por toda esta revolución de energías renovables, de Bank of America, Goldman Sachs y muchos bancos de inversión ven al cobre en 6 dólares, 6 dólares con 50 en los próximos años.

Y, por lo tanto, esta revolución o este viento a favor para el cobre va a ser, sin duda, beneficioso para Chile. Así que, desde ese punto de vista, apostar por el cobre, apostar por la energía renovable, apostar por Chile.

Y respecto al dólar peso, acá habla de esta prima por riesgo que se hablaba mucho en el último tiempo por lo que fue el estallido social hacia adelante, ahí se ve la distancia generada entre el cobre, el valor asociado al comportamiento del cobre y otras variables, y también el comportamiento del dólar peso.

Hay una distancia importante y eso podría ser que en el futuro también se disminuya esa brecha a favor del peso chileno. Y por eso también, desde un punto de vista fundamental, el dólar podría seguir cayendo en Chile.

Esa es un poco nuestra visión más de fondo que hemos ido comentando semana a semana. Esto también teniendo en cuenta que, a pesar de que Chile va a empezar a bajar las tasas, de todas formas, el carry trade, el diferencial de tasa a favor del peso chileno va a seguir siendo bueno por un buen tiempo, seis meses, un año sin problema.

Así que eso también podría ser positivo para el peso chileno en las próximas semanas, meses.

Y básicamente, la conclusión es que el rendimiento relativo de los principales mercados de renta variable latinoamericanos parece haber dado un giro. Se está viendo esta comparación Latinoamérica respecto al mundo que va cambiando y que puede ser el inicio de un futuro más esperanzador.

Hemos hablado siempre de que es importante mirar a Brasil porque Brasil es el que finalmente atrae flujos para Latinoamérica. Y, por ende, la bolsa chilena se puede ver beneficiada por un Brasil.

Ym básicamente, la tesis de inversión acá y el optimismo van de la mano con que México, Brasil y Chile van a empezar a bajar las tasas y eso debería ser un catalizador muy positivo para los mercados, bolsa, divisas, etc.

Así que a tenerlo muy en cuenta, una muy buena opinión respecto a la situación que vive Latinoamérica y por ende también beneficiosa para lo que puede pasar para Chile.

Principales Datoslink

Esta semana tendremos IMACEC, que parece no viene muy bueno. Ya conocimos los indicadores sectoriales y salieron bastante flojitos en Chile, en la tónica que se sigue repitiendo. Ya son las cifras de mayo, así que un primer semestre para el olvido, como se sabía.

Y bueno, veremos qué tan desviados están esos datos, esa realidad, respecto a las expectativas que estaba mostrando el Banco Central y el mercado en su conjunto. También de eso va a depender mucho lo que pase con las tasas en los próximos meses.

También tendremos e inflación el día viernes, que también, obviamente, las dos cifras más esperadas se concentran en la misma semana: lunes IMACEC, viernes IPC en Chile. Y también, de ñapa, balanza comercial, que igual es importante para ver cómo puede repercutir para el peso chileno esta relación exportaciones-importaciones.

Preguntas y Respuestaslink

Muchas gracias siempre por sus comentarios.

Agustín: Una duda y esto, por favor, tómalo lo más general posible, dado que se comenta que siempre es mejor saber el caso a caso para una respuesta más certera. En el caso de que viviéramos una gran depresión, ¿hay algún riesgo de bancos que los no devuelvan el dinero invertido en depósito a plazo?

Es necesario tener una gran depresión para que los bancos no devuelvan la plata. Ojo, hay que tenerlo en claro eso, pero hay que tener en consideración que lo que es una gran depresión, qué es una crisis severa.

Una crisis severa fue el corralito que se dio en Argentina por ahí por el inicio del año 2000, una crisis severa, una gran depresión, la ha vivido Venezuela en el último tiempo. Y una gran depresión a nivel mundial fue en los años 30.

Eso es bien difícil, ya, estamos viviendo ahora una desaceleración económica, una recesión menor. Así que la verdad que es bien difícil que haya una implosión en los bancos importantes en el corto-mediano plazo.

Y ahí, por la crisis bancaria que tuvimos los años 80, que eso también fue una gran crisis en Chile que afectó a la banca, se tomaron los resguardos y por eso el sistema bancario chileno es muy sólido ya y de cierta manera, muy conservador.

Así que también, por lo mismo que uno puede criticar en algunos casos que los bancos ganan mucha plata, que los bancos te prestan plata cuando estás bien, cuando estás mal no te prestan, bueno, eso es parte de manejar los riesgos y precisamente porque la banca es sólida.

Así que yo veo muy difícil una situación como esa, Agustín, y a pesar de que empeoré mucho la situación económica.

Martín: Primero agradecer el gran aporte, siempre atento. Una pregunta, ¿qué opinas del mercado inmobiliario presente-futuro? Y como siempre, felicitar al canal.

Muchas gracias Martín. Yo creo siempre lo dicho, el mercado inmobiliario, mientras que la situación económica no cambia radicalmente, siempre es una buena opción y un pilar que tiene que estar dentro de nuestra planificación financiera.

Las tasas son coyunturales, las tasas pueden mejorar o empeorar en el futuro y uno podrá refinanciar, pero el pilar de inversión inmobiliaria, apostando a que una economía en el mediano-largo plazo crece y apostando también a que la palanca, la deuda, es beneficiosa para construir ese patrimonio a partir de propiedades, siempre lo recomiendo.

El tema es que hay que ser muy consciente de qué condiciones comprar, o sea, ser muy hábil en la compra, eso siempre lo hemos destacado y es algo que nosotros tratamos de apoyar a nuestros clientes en ese sentido.

Fabián: Hola Sergio, excelente vídeo. ¿Vislumbras nuevas quiebras en el sector de la construcción? ¿Cómo ves el sector inmobiliario? ¿Bajarán los precios de los inmuebles este año o el próximo?

Se está viendo una caída en los precios, evidentemente era algo que mencionamos en los webinars a nuestros clientes principalmente, en que con alta inflación es imposible que los precios sigan subiendo inflación más algo y, por lo tanto, en términos nominales, más bien en términos reales, los precios han caído.

O sea, la inflación pegada arriba y los precios se tuvieron que ajustar un poquito. Estamos en ese proceso, pero ya estamos contando los minutos para que termine ese proceso porque evidentemente, con una baja de tasa en el futuro que ya está a la vuelta de la esquina, empieza todo a mejorar, desde esa perspectiva, y ya este año va a seguir siendo difícil, pero el próximo las cosas podrán mejorar en relación al mercado inmobiliario. Así que veremos.

Sugerencia de Redes Sociales: Animales Financieroslink

Y, por último, la sugerencia de redes sociales.

En esta oportunidad, un canal que me ha encantado: Francisco y Pablo. Los conocí hace poco tiempo atrás en este podcast, pero ya los conocí hace un tiempo. Hacen un excelente trabajo, un podcast muy entretenido.

Lo pueden seguir en Spotify y también en YouTube. Síganlos, Animales Financieros. Muchas cosas de finanzas personales, de inversiones, en un tono muy amigable, muy amable, muy entretenido. Así que lo sugiero para esta semana los amigos de Animales Financieros, síganlos en YouTube y Spotify. Ahí yo los he visto y están muy activos.

Así que un abrazo por el buen trabajo que están haciendo, también en el ámbito de Educación financiera.

Despedidalink

Eso sería por esta semana, un abrazo.