Visión semanal de los mercados edición Chile 18 de junio

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Webinar con Tomas Casanegra
• Principales Indicadores de la Semana
• Comportamiento del Dólar
• Comportamiento del Cobre
• Conoce Nuestra Plataforma
• Comportamiento del IPSA
• Principales Ganadores y Perdedores del IPSA
• Comportamiento de los Multifondos
• Encuestas de Expectativas Economicas del BCCh
• Decisión de Tasa del BCCh
• Comportamiento de los Multifondos
• Preguntas y Respuestas
• Despedida

Bienvenidalink

Bienvenidos a una nueva visión semanal de los mercados nacional.

Agendalink

Donde, miraremos el comportamiento del dólar, cobre y bolsa chilena, comportamiento de los multifondos, qué podemos esperar y algunas preguntas y respuestas.

Webinar con Tomas Casanegralink

Y, nos han pedido mucho un webinar de actualización con Tomás Casanegra, y acá lo tenemos: mañana lunes 19 de junio a las 19 horas Estaremos haciendo este webinar en vivo y en directo. Se pueden registrar abajo en la descripción del vídeo.

Así que invitadísimos para que podamos saber qué es lo que está pensando hoy día Tomás del mercado. Hemos tenido un año muy positivo para la bolsa chilena, muchas acciones subiendo con bastante fuerza. Así que estaremos ahí haciendo muchas preguntas a Tomás en aproximadamente una hora de webinar.

Principales Indicadores de la Semanalink

Esta semana fue muy positiva para los mercados, sin embargo, el IPSA sube un poquito menos que el resto En el sentido de que sube solamente casi un 1%. S&P500 sube más de un 3%. El dólar sube a diferencia de la caída del dólar de Brasil y de la caída del dólar Index, que fue bastante significativa.

Entonces, ¿qué podemos decir con esto?; es que el dólar sube aproximadamente un 2% respecto al viernes pasado, por la intervención por las compras anunciadas del Banco Centro de Chile. Y eso fue muy menor, fue solamente un 0.8, por el hecho de que el dólar en el mundo cayó y también el cobre se recuperó.

Entonces, todo esto permitió o se debió para que el dólar no subiera tanto en Chile.

Comportamiento del Dólarlink

Y, finalmente, se frenará en esta gran resistencia que se ha ido manteniendo, ahora ya pasando por los $805-$808 pesos, la directriz bajista de triángulo rectángulo bajista. Esta señal es una clara señal técnica que, en caso de romper los $777 pesos a la baja, hemos tenido una caída de una magnitud similar a la amplitud del triángulo, y ese triángulo son aproximadamente $50 pesos.

O sea, la proyección de caída del dólar, si es que llegara a romper los $777, es más o menos de llegar a los $720.

Así que ese sería un escenario bajista que todavía no se da, todavía no lo damos por finiquitado, por hecho, tiene que romper los $777. Pero evidentemente, a pesar de este anuncio de 10.000 millones de dólares de compra del Banco Central, el que no haya subido tanto el dólar en Chile es una señal más importante aún del cambio de expectativas, del cambio de tendencia, de la presión bajista que se mantiene, y también lo hábil que es el Banco Central para tomar sus decisiones.

O sea, el Banco Central tiene información y toma sus decisiones técnicas con mucha información, y evidentemente esperó el momento adecuado para hacerlo, para que no tuvo tanto impacto, y es lo que estamos viviendo esta semana precisamente. Y en ese sentido, hago una comparación de los últimos meses entre el dólar en Chile y el dólar en Brasil, o sea, el peso y el Real brasileño.

Y acá podemos ver cómo en todo este último tiempo de incertidumbre política en Chile, tuvimos un alza del dólar muy por encima del alza del dólar en Brasil, vemos ese gran círculo al lado izquierdo, en donde el dólar subía, subía en Chile, y el dólar subía en Brasil, subía muy poquito.

Entonces, era un factor más bien interno lo que pasaba en Chile y posteriormente viene el rechazo de la Reforma Tributaria en Chile, muchas situaciones que han pasado este año y que hacen que el dólar caiga más rápido, más fuerte, y se desacople hacia abajo del dólar en Brasil, y ahora estamos llegando al equilibrio.

Quiero decirles escenario con esto que volvemos a una cierta normalidad, donde es importante siempre mirar a Brasil, siempre es importante mirar el externo y el mercado local chileno depende mucho de lo que haga Brasil, lo que haga el escenario externo.

Entonces, estamos nuevamente en una situación un poco de equilibrio para tenerlo en consideración de cara a las próximas semanas.

Además, tener en cuenta que la última semana el dólar Index cayó con fuerza, no es muy común que caiga más de un 1% y cerca de un dólar Index. Y esto va de la mano con las expectativas del mundo respecto a lo que haga la Reserva Federal.

Y, los invito a que vean la visión semanal internacional, que hago un análisis importante respecto a lo que fueron las declaraciones de Jerome Powell, el comunicado de la Fed y lo que viene en cuanto tasa de inflación.

Y creo que el mercado en definitiva como ha sido la tónica en este último tiempo no le cree Jerome Powell, no lo está tomando en cuenta, no lo pesca y por eso es que el dólar cayó y las bolsas siguen subiendo con fuerza.

A tener en consideración esto y sin duda que en la medida que el dólar intente siga cayendo va a seguir afectando la baja al dólar en chile.

Comportamiento del Cobrelink

Y, por otro lado, el gráfico del cobre que hemos estado mirando, como siempre. No habíamos considerado la mirada amplia y hay que considerar que el último rebote del cobre en la parte inferior de este canal de directriz fue en $3,60 y fue precisamente donde pasó una directriz muy importante.

Entonces, estamos viendo un triángulo del cobre que si se llegara a romper hacia arriba, sería una señal muy potente de impulso y de ganancias adicionales que también se beneficiaría al peso chileno e impactaría la baja al dólar en Chile. Así que también, muy importante lo que está pasando acá con el cobre.

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Comportamiento del IPSAlink

La bolsa chilena se recuperó levemente, está ahí, nueva resistencia, 5800 puntos, pero a paso firme para seguir buscando máximos más cercanos a los 6000 puntos, que es lo que todos esperamos hace un buen rato.

El comportamiento de la bolsa local, sin duda, ha sido positivo. Hemos visto repuntes importantes. También hay que tener en cuenta que se han entregado grandes dividendos y que todavía las valorizaciones siguen bastante bajas.

Y eso, estaremos hablando precisamente con Tomás Casanegra, para ver dónde está viendo oportunidades, qué cambio está considerando en su inversión, en su cartera, en las acciones que él sigue. Y, por lo tanto, de eso estaremos hablando mañana.

Principales Ganadores y Perdedores del IPSAlink

La última semana, ENELCHILE sube bastante 14 y fracción. ILC no para de subir un 8%, en el año ya cerca de un 80%. LATAM también se sigue recuperando. La verdad que es una buena semana para varias acciones.

El Mercurio de Inversiones no me está entregando el conjunto de acciones. Así que ahí hubo un error y no me está funcionando, así que me tira las mejores, las peores, pero ahí seguramente falta algunas.

Vapores cayendo un 5, Sonda cayendo un 3 y la verdad que creo que faltan hartas porque no me cuadra que haya tantas subidas y pocas caídas en la última semana cuando el IPSA solamente subió un 0,8%.

Comportamiento Chile vs Brasillink

Importante lo que está pasando entre la bolsa chilena y la de Brasil, en que este gap, esta diferencia, estos diferentes mundos que vivieron durante un buen tiempo la bolsa chilena con la de Brasil se cierra, lo que decía respecto al Real brasileño anteriormente, lo mismo que está pasando acá, se cierra la brecha y por lo tanto, eso era necesario para que la bolsa local también tuviera un viento de cola, una mejoría externa adicional.

Y, en ese sentido, la bolsa de Brasil y el Real brasileño siguen subiendo, puede ser positivo para la bolsa local y probablemente algo que también faltaba para un impulso extra para la bolsa chilena.

Comportamiento de los Multifondoslink

Como venimos diciendo hace varias semanas, ya la verdad era esperable que viniera un repunte de los mercados accionarios y de los multifondos más arriesgados. Y la verdad que en la última semana un 2% de recuperación, un 3% en junio.

Y, la verdad, estamos pasando a un terreno positivo en términos nominales. En términos reales falta mucho, pero sin duda que hubo una recuperación también apoyado en la recuperación del dólar, que es súper importante para los fondos más riesgosos.

Así que una buena semana y la brecha entre el fondo A y E que siempre la estamos mirando en el análisis mensual, se amplió nuevamente y da cuenta de esta recuperación que debería ocurrir de aquí en adelante. Muy atentos a lo que ocurre en los mercados, que han estado bastante favorables y eso se refleja esta última semana en todos los multifondos.

Encuestas de Expectativas Economicas del BCChlink

Esta última semana tuvimos la encuesta de expectativa económica que entrega el Banco Central, responden aproximadamente 50 analistas todas estas preguntas.

Inflación: ¿cómo terminaría el año? 4,7%. Muchos no lo creían, estamos en 8,7%, terminaremos en 4,7%. ¿Por qué? Porque la base comparativa es muy alta y, por lo tanto, la inflación es más moderada. Las que se vayan conociendo de aquí en adelante van a llevar a que la inflación en los últimos 12 meses termine en torno al 4,7%.

Veremos qué es lo que dice el Banco Central en su informe político monetario que daría a conocer esta semana.

En cuanto a tasas, esta reunión de esta semana se espera que se mantengan las tasas, pero en la siguiente se espera que se bajen en 50 puntos y que terminemos el año en 8,5. Así que vienen las bajas tasas de interés, ya estamos mas cerca.

Hemos visto una debilidad en los Imacec y también hemos visto una alza importante en la inflación. Así que estamos a puertas de lo que haga el Banco Central, bajar las tasas, y que también vaya alineado con lo que haga la Reserva Federal de Estados Unidos.

Y cómo va a terminar el crecimiento económico de este año en Chile. Se espera que finalmente terminemos con una caída de un 0,5%. Así que se mantiene la debilidad en la economía, se mantiene esta posibilidad de recesión para el año completo y va también en la línea de una desaceleración en la inflación y también en las bajas tasas de interés que deberíamos ver en los próximos meses por parte del Banco Central.

Decisión de Tasa del BCChlink

Y, esta semana tendremos, el lunes por la tarde, decisión de tasas del Banco Central. Ahí probablemente toquemos el punto en el webinar y el día martes se entregará el informe de política monetaria por parte del Banco Central a las nueve de la mañana.

Así que dos grandes noticias a tener en cuenta. Siempre es importante lo que nos dice el Banco Central, cómo se va modificando la expectativa a futuro económico, y algunas noticias o novedades que pueden alertar, que pueden ser relevantes a tomar en consideración.

Así que el próximo domingo seguramente estaremos con varios gráficos que le robaremos a las presentaciones que haga Rosana Acosta y todos los miembros de consejeros del Banco Central.

Así que el próximo domingo estaremos haciendo un resumen como suele ser después de las entregas de los informes de política monetaria.

Preguntas y Respuestaslink

Y, la última semana, muchos comentarios. Muchas gracias.

Muchas gracias a todos los que nos entregan esta buena vibra, estos buenos comentarios. Estamos siempre muy contentos de poder entregar un granito de arena semana a semana.

Usuario: Hola, alguien sabe a qué hora el Banco Central compra los 40 millones diarios. Lo estuve buscando, pero no lo encontré, seguramente lo hacen a cierta hora.

La verdad es que eso es una discreción. Hay que recordar que el Banco Central tiene una mesa de dinero y, evidentemente, como en toda inversión que uno hace, y cuando estamos hablando de buenos montos transados, uno no puede hacer la compra o la venta de un viaje en un minuto, sino generaría mucho impacto en el mercado.

Generalmente, se va haciendo por lotes más chicos y se va a sacar a lo largo de la mañana. No hay una hora definida. Y eso lo va a decidir la mesa todos los días del Banco Central.

Álvaro: Anuncian compra porque están proyectando una caída inesperada del tipo de cambio en los próximos 12 meses.

No entiendo el comentario, Álvaro.

Yo creo que y no sé, recordando un poco lo que hablé la semana pasada y retomando un poquito el actuar del Banco Central, es que sin duda las condiciones hoy día para el mercado, mirando el dólar a nivel global, la expectativa de tasas y todo lo que ha pasado también en cuanto a bolsa e incertidumbre local chilena.

El banco central toma toda esa información la toma en consideración, evidentemente, ya observando una disminución en la volatilidad y una caída del tipo de cambio, tiene mayor margen, mayor espacio para hacer una intervención de este tipo.

Asumo que esas son las variables que toman en cuenta y por eso toman la decisión. Y bueno, estas últimas semanas ha sido sorpresivo lo que ocurrió con el mercado y creo que el timing ha sido perfecto el Banco Central. Así que veremos qué pasa de todas formas las próximas semanas.

Despedidalink

Eso sería por esta semana en la visión semanal de los mercados.

Felicitaciones abrazos y muchos cariño a todos los padres, que disfruten su día y que celebren junto a la familia, que sean todos muy regaloneados. Un abrazo, que estén muy bien, nos vemos.