Visión semanal de los mercados edición Chile 17 de septiembre

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Únete a Nuestra Comunidad
• Principales Indicadores de la Semana
• Comportamiento del Dólar / Peso
• Comportamiento del Dollar Index
• Comportamiento del Cobre
• Conoce Nuestra Plataforma
• Comportamiento del IPSA
• Principales Ganadores y Perdedores del IPSA
• Comportamiento del ECH
• Comportamiento Chile vs Brasil
• Comportamiento de los Multifondos
• Semana poco Noticiosa en Chile
• Preguntas y Respuestas
• Recomendación de Redes Sociales: Resumen de Hecho Esenciales
• Despedida

Bienvenidalink

Bienvenidos a la visión semanal de los mercados nacionales.

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Donde hablaremos del comportamiento del dólar cobre y bolsa chilena, comportamiento de los multifondos, qué podemos esperar pregunta y respuestas y las sugerencia de redes sociales.

Únete a Nuestra Comunidadlink

Como siempre, agradecer que nos acompañen cada fin de semana, cada semana, con todos nuestros vídeos, con toda la educación financiera que tratamos de inculcar, motivar, y entregar, y que obviamente ustedes la aprovechen, compartan esta información, y también si nos quieren seguir en otras redes sociales: Instagram y Twitter @stricio @somospatrimore.

Principales Indicadores de la Semanalink

Una semana por fin positiva para el IPSA, venía de varias semanas cayendo y se recupera, rebota justamente en niveles de soporte que veníamos hablando semanas anteriores. Y con unos mercados internacionales que estuvieron más bien planos. Así que una buena noticia para la bolsa local.

De todas formas, en estos días que hay menos transacciones, son feriados, y por lo tanto hay que tomárselos con un poquito más de calma.

Comportamiento del Dólar / Pesolink

Por otro lado, el dólar peso cayó un 1,2%, pero cayó menos que el dólar en Brasil, por lo tanto, se sigue dando esta diferencia, este desacople del peso chileno respecto a monedas comparables como el real brasileño.

Así que ahí hay algo que está pasando, que está ocurriendo, y que hay que tomarlo en consideración, y por lo tanto, sigue estando ahí presente. Hablaremos un poquito de eso más adelante.

Comportamiento del Dollar Indexlink

El dólar Index sube levemente esta última semana y el cobre sube con fuerza un 2,2%.

Aquí vemos el comportamiento del dólar peso, que sigue una tendencia alcista bastante clara, bastante bien definida. Hoy en día, los niveles de 870 aproximadamente son un soporte que fueron en el techo anterior. Así que veremos cómo se comporta el dólar en esos niveles.

Por mientras, la tendencia sigue alcista, sigue absolutamente vigente mientras no rompa la baja esta directriz alcista, el dólar seguiría subiendo, seguiría con esta presión al alza.

Y acá vemos este desacople. Como les decía la semana pasada, se dio y ocurre en función de la decisión de baja de tasas, etc, y esta semana el dólar en Brasil cae un poquito más fuerte de lo que cae en Chile.

Ahora también de nuevo, teniendo que fin de semana largo que viene, la decisión de tasa de la Fed, semana bajo un montón transado, etc. Pero creo que el desacople está ahí presente, hay que tenerlo en cuenta, y se ha ido extendiendo a lo largo de los últimos días. Así que a ponerle mucha atención.

El dólar Index estuvo subiendo de manera importante la última semana, a raíz de buenos datos que se conocieron en Estados Unidos, en principio la inflación un poco más alta de lo esperado, y también otros indicadores como las ventas minoristas, las peticiones semanales de desempleo, que han seguido muy fuertes, y por lo tanto, han seguido impulsando al Dólar Index.

Recordemos que ese gran techo, esa gran resistencia en los 105.9 aproximadamente. Veremos qué ocurre. Se ve difícil que lo traspase rápidamente, se ve difícil que lo traspase, incluso, pero hay que tenerlo en consideración como un nivel importante, manteniendo esta tendencia alcista del último tiempo.

Comportamiento del Cobrelink

El cobre sigue congestionado, sigue en esta zona de indecisión. Por abajo, ya muy importante los $3,70, prácticamente. Por arriba, los $3,95. Así que no se ha movido mucho, no ha variado mucho este gran indicador como es el cobre. Y veremos cuál va a ser el detonante, la noticia, la gran noticia que termina por romper estos niveles. No se ve muy a la vuelta a la esquina, evidentemente hay que estar mirando lo que pasa en China para ver qué ocurre con la ruptura del cobre.

Conoce Nuestra Plataformalink

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Comportamiento del IPSAlink

Tenemos al IPSA que se recupera de manera importante en los últimos días. Podríamos decir que ya queda este soporte como relevante por donde trascé esta directriz alcista por abajo, y por arriba luchó, pero no pudo romper la directriz bajista que hoy día está todavía presente.

Así que veremos lo que ocurre la próxima semana. Va a estar interesante con la decisión de tasas de la Fed en Estados Unidos, y también con la vuelta a la normalidad en Chile, a pesar de que muchos en Chile seguramente se tomarán una semana de vacaciones. Así que todo va a estar un poquito más flojo en estos días post 18.

Principales Ganadores y Perdedores del IPSAlink

En la última semana, tuvimos varios avances. Lo más destacable fue ENELCHILE subiendo más de un 7%, Santander subiendo un 6%, y Banco de Chile subiendo un poquito más de un 5%. Soquimich también recuperándose desde mínimos, más de un 4%. En el lado negativo, tenemos a Security cayendo un 4%, Mall Plaza cayendo también cerca de un 4%, y CENCOSHOP cayendo un poquito más de un 3%.

Comportamiento del ECHlink

Mirando a ETF de Chile, tenemos un comportamiento parecido al IPSA, cayendo una tendencia a la baja muy marcada, pero sin duda teniendo ahí un punto de inflexión en torno a los 26 y fracción, pasa a ser un nivel pivote en donde podría estar dándose un repunte desde esos niveles, pero evidentemente tenemos que esperar que se rompa esta directriz bajista que está todavía presente.

Comportamiento Chile vs Brasillink

El comportamiento de la bolsa chilena mezclada con la bolsa Brasil muy parecida, la verdad que están prácticamente en el mismo nivel, ambas. Más allá de los desacoples, de las diferencias que se dan en un minuto u otro, están hoy día comportándose de manera muy parecida.

Comportamiento de los Multifondoslink

Y mirando el comportamiento de los multifondos, evidentemente, tuvimos una semana positiva para el multifondo A, porque el dólar siguió subiendo hacia el final de la semana pasada. Que lo dijimos el domingo pasado que iba a haber ahí un efecto rezago al alza por factor dólar, y además, las bolsas se comportaron de manera bastante favorable en los últimos días.

Así que un alza de un 1% el multifondo A, el multifondo C bastante plano, y un multifondo E sigue sufriendo lo que ha sido el comportamiento de los bonos del tesoro en Estados Unidos, como han estado subiendo tanto la tasa, la rentabilidad en el último tiempo, ha seguido afectando a la renta fija en Chile.

Así que ahí está un poco la diferencia y, por lo tanto, se extiende un poco este comportamiento que hemos visto en las últimas semanas de una mejoría considerable para el multifondo A, una debilidad para el multifondo E.

Semana poco Noticiosa en Chilelink

¿Qué tenemos que tener en consideración de cara a los próximos días? La verdad que no tenemos noticias. La próxima semana, como les decía anteriormente, estamos en fiestas patrias. Así que celebrando, pasándolo bien, varios días de descanso, y también un día miércoles, jueves, viernes que muchos se lo van a tomar.

Por lo tanto, es muy probable que tengamos menores montos transados tanto en bolsa como dólar, y ahí es súper importante mirar lo que va a ser el Banco Central.

Hay varios medios de comunicación que han estado muy pendientes de cómo está reaccionando el dólar a todas las declaraciones del Banco Central y que, en definitiva, podría hacer el Banco Central para contener esta alza del dólar.

Lo único que creo yo que podría ocurrir es que el Banco Central modifique las compras que está haciendo de dólares hoy en día, que son aproximadamente 40 millones de dólares diarios.

Y, por lo tanto, eso podría ser algo en donde eche mano y pueda generar algún impacto en el mercado. Ha sido insistente el Banco Central en decir que todas las decisiones que ha tomado en el último tiempo se mantienen, no van a cambiar. Son digamos hay referencias importantes a lo que ha sido la lectura de los IPoM, la baja de la inflación, etc.

Pero todo eso ha ido muy directo a generar un impacto en el peso, en el alza del tipo de cambio. Entonces, eso evidentemente no puede seguir de esa manera tan exagerada en el sentido de que suba más de $900 pesos, y es el gran factor a considerar.

Y por lo tanto, en ese sentido, el Banco Central podría modificar estas compras de dólares que están anunciando cada viernes y que realiza diariamente por 40 millones de dólares.

Preguntas y Respuestaslink

Para responder algunas consultas finalizando.

Manke: Sergio, aparte de analizar el Triángulo el cobre y añadir el litio, sino mucho pedir el hidrógeno.

Bueno, la verdad que esta es una visión semanal de 10 minutos, 12 minutos, y por lo tanto miramos las cosas que son realmente más importantes. Para en el caso de la Visión Internacional, tasas de interés en Estados Unidos y todo lo que pasa con Estados Unidos. Y en Chile, el cobre es importante para el peso chileno, para la bolsa, no así otro tipo de commodities.

Y si bien el litio ha cobrado relevancia en el último tiempo, todavía sigue siendo bastante menor su impacto para la economía chilena. Por eso que no colocamos más cosas, así que explicar en realidad, porqué no lo colocamos y porqué nos parece poco relevante hacerlo en una revisión semanal reducida como lo hacemos toda la semana.

__Usuario: Hola Sergio, muchas gracias. ¿Qué opinión tienen de CMFDIVO de acciones chilenas dividenderas pensando en invertir periódicamente un monto a largo plazo (20 años) para tener un complemento de jubilación pagando pagado en dividendos? __

Es una buena opción, la verdad que hicimos un vídeo va a salir en los próximos días respecto a esto, pero para resumir, en Estados Unidos los dividendos que pagan las empresas norteamericanas son 2%, en Chile eso anda en torno al 6% y en el último tiempo ha sido una locura. Entonces, sin duda, han mucho más, entonces sin duda que es una buena alternativa, es una acción completa conjunta que entrega buenos dividendos.

Y, por lo tanto, también de manera diversificada, así que es una buena opción, hay muchas otras opciones, pero esta creo que es una opción favorable entendiendo la dinámica del mercado chileno. Así que me parece interesante.

Javier: *Hola Sergio, gran video como habitual. Muchas gracias. Tengo un par de consultas, la primera: ¿por qué si la inflación en Chile baja más de lo previsto esto influye a un dólar más alto? Lo segundo es que mencionaste lo de la baja de tasa del Banco Central que para el primer trimestre del 2024 podríamos estar viendo un nivel de 7, ¿hay alguna posibilidad de que este ajuste sea la baja como país más rápido, por ejemplo, del orden del 5 o incluso el 4? *

Vamos con lo primero, por qué la inflación afecta al peso chileno, por lo siguiente, porque la inflación impacta las tasas y las tasas impacta a la divisa. A mayor inflación, mayores tasas y a mayor tasa se fortalece la divisa, porque al final las tasas atraen flujos en favor de la divisa.

Entonces, una alta inflación implica altas tasas y altas tasas implica una fortaleza a la divisa, dólar a la baja. Caso contrario, baja inflación, menores tasas, se deprecia nuestra moneda porque se hace menos atractiva.

Todo esto considerando monedas estables, todo esto considerando un escenario de tranquilidad. Ya, esto no pasa, por supuesto, en países que tienen un desorden económico como Argentina, que pasa exactamente lo contrario. Pero es una buena pregunta y esa es la relación que existe entre baja inflación, bajas tasas, debilidad de la moneda chilena.

Y respecto a las expectativas de tasas, se va a ir modificando, eso es muy difícil de saber con tanta anticipación. El Banco Central ha establecido un cierto calendario de bajas de tasa, futuro en el mercado le está creyendo, y en lo que todos esperan. Así que yo creo que andar por ahí 7 % primer trimestre, pero es difícil de poder anticipar con tanta exactitud y esto va cambiando también mes a mes.

Manuel: Sergio, me surgió una pregunta, cuáles son las ventajas aparte de recibir los dividendos anuales con respecto al 30% de las empresas chilenas.

Esto se estableció para proteger a los inversionistas minoritarios porque no tienen poder de decisión y por lo tanto si el controlador quiere reinvertir todo lo podría hacer, un poco lo que pasa en Estados Unidos y en Estados Unidos no hay ningún problema con eso.

En Chile se estableció esa ley del 30% y la verdad que es eso. Ahora, como uno lo puede subsanar o lo puede modificar de cierta manera, es que yo recibo el dividendo el 30% y lo reinvierto en las mismas acciones si es que creo en el proyecto futuro de la empresa. Así que no, no hay mucho más que eso.

Y lo otro también otra ventaja de los dividendos es que en Chile los dividendos ya pagaron una tasa de impuesto alta y por lo tanto si es que yo tengo un global complementario con tasa baja me puedo beneficiar obteniendo la diferencia de impuestos pagados a mi favor.

Así que eso también es algo positivo, negativos para las rentas muy altas, personas que ganan altos ingresos y que tienen un pago de impuesto sobre un 85% van a tener que pagar impuestos por los dividendos recibidos, porque esa tasa personal es más alta que la tasa que paga la empresa.

Rodney: A comprar dólares a $900 porque va a subir a $1100 y ojalá que no llegue el síndrome de Argentina.

Bueno, opiniones para todos, visiones para todos. Esa es la idea, que nos compartan sus comentarios, sus visiones.

Recomendación de Redes Sociales: Resumen de Hecho Esencialeslink

Y lo último, sugerencia de redes sociales. Una buena cuenta que fue creada hace poquito en mayo del 2023 que hace un resumen de los hechos esenciales.

La verdad que acá, además de los hechos esenciales que entrega la CMF, esta es una cuenta bastante interesante porque también acá muestra las compras y ventas de ejecutivos claves, los stakeholders, como se dice, y por lo tanto entrega información bien interesante esta cuenta en Twitter se la recomiendo, la sigo hace poquito tiempo, una cuenta nueva, pero van chequeando hechos esenciales constantemente. Así que muy valorable esta información también.

Despedidalink

Eso sería por esta semana, para hacerlo muy bien en las fiestas patrias, disfruten, compartan con su familia, pórtense bien y nos vemos.