Visión semanal de los mercados edición Chile 1 de octubre

Contenidolink

• Bienvenida
• Agenda
• Únete a Nuestra Comunidad
• Principales Indicadores de la Semana
• Comportamiento del Dólar / Peso
• Comportamiento del Dollar Index
• Comportamiento del Cobre
• Conoce Nuestra Plataforma
• Comportamiento del IPSA
• Principales Ganadores y Perdedores del IPSA
• Comportamiento del ECH
• Comportamiento Chile vs Brasil
• Comportamiento de los Multifondos
• Datos de la próxima semana
• Preguntas y Respuestas
• Recomendación de Redes Sociales: Tomas Claro
• Despedida

Bienvenidalink

Hola, ¿cómo están? Bienvenidos a la visión semanal de los mercados nacionales.

Ayer estuvimos en los eventos de Rankia y del FinanFest, así que nos encontramos con muchas personas. Nos sacamos estas fotos, muy contentos, muy buen contenido, muy buenas charlas. Lo pasamos muy bien en la charla del Finan Fest, cerrada; se llenó de hecho, fue más gente de la que estaba contemplada.

Así que estuvimos muy contentos, muy felices, y ahí lo pueden ver en las otras redes sociales como en Instagram, en las fotos que subimos. Así que muy contento. También, esta semana, el Cyber que tenemos muchas ofertas de curso para que las puedan revisar, también en nuestra página web.

Agendalink

Como siempre, hablaremos del comportamiento del dólar, cobre y bolsa chilena, comportamiento de los multifondos, qué podemos esperar, preguntas y respuestas, y la sugerencia de redes sociales.

Únete a Nuestra Comunidadlink

Como siempre, agradecemos que estén acá semana a semana viendo nuestros videos en YouTube. Compartan esta información, háganos sus comentarios. Felices de seguir haciendo crecer a esta comunidad. Además, nos pueden seguir en otras redes sociales como Twitter e Instagram en @stricio @somospatrimore.

Principales Indicadores de la Semanalink

La última semana tuvimos una cierta estabilidad en los mercados, el IPSA logró después de ciertas caídas recuperarse termina prácticamente en 0. El S&P500 cae levemente, el dólar corrige, se desacopla nuevamente respecto a sus pares y el dólar index cayó nuevamente.

Ahora esto solo viene a compensar un poco el desacople previo, lo vamos a ver más adelante en el en el gráfico que comparamos siempre a Chile con Brasil, al real con el peso chileno, que se está cerrando esa brecha que se había generado hace algunas semanas atrás.

Una fuerte caída el día viernes, más de $15 pesos cayó el dólar, de manera bastante extraña pero que va en línea con este desacople que ahora se vuelve a acoplar a lo que está pasando. Un poquito afuera, el cobre subiendo un 1%.

Comportamiento del Dólar / Pesolink

Acá vemos el comportamiento del dólar peso que respetó de buena manera la resistencia que está definida por la parte alta de este canal alcista. Eran más o menos los $915 pesos por ahí, una resistencia importante aguantó y cayó con fuerza, como les decía el viernes el dólar.

Poco volumen y no sé, se habrá especulado que el Banco Central iba a hacer algo. No sé qué habrá pasado, pero fue raro el movimiento, bastante distante de lo que fue el comportamiento de otras divisas a nivel internacional.

Y hay que tener en cuenta que siempre cuando el dólar se mueve mucho, ya sea al alza o a la baja, siempre estamos monitoreando el tipo de cambio real, que es la medida principal que tiene el Banco Central para saber si el dólar en Chile está bien valorado o no.

Con las últimas alzas, se ha recuperado al techo del rango equilibrio de largo plazo. Este gráfico lo subió Jorge Selaive, un economista muy bueno, que en alguna otra ocasión lo comenté que lo siguieran en Twitter.

Y lo que acá se estima básicamente es que llegaría a ese techo si es que el dólar manteniendo todo estable, llega a los $930 pesos. Así que también hay que tener en cuenta de que se ha revalorizado el dólar bastante las últimas semanas, pero esto es móvil, es variable y se mueve en los diferentes instrumentos financieros y particularmente el dólar en rangos. Hoy día está llegando a la parte alta del rango razonable.

Por lo mismo, si es que el dólar subiera mucho más, ahí sería algo que eventualmente podría complicar al Banco Central y cambiar alguna decisión que ha tomado en el último tiempo, ya sea de las fuertes bajas de tasa de interés o la compra de dólares.

Así que son cosas que uno está mirando semana a semana y que dan cuenta de los niveles a los cuales puede llegar un instrumento en particular. Lo que les decía hace un rato atrás, este desacople que se generó hace algunos días en el dólar en Chile respecto al dólar en Brasil, se cerró bastante el día viernes con la caída del dólar en Chile.

Así que se vuelve de cierta manera a acoplar el peso chileno a sus pares internacionales y un poco contradice estas alzas recientes que ha tenido el dólar a nivel internacional.

Comportamiento del Dollar Indexlink

Y, de hecho, el dólar Index subió bastante la última semana, rompe una resistencia importante en los 106. Veremos si aguanta sobre estos niveles y sigue subiendo, pero ya pasó hace algunos meses atrás que cuando rompió hacia abajo los 100.80, pensábamos que iba a seguir cayendo sin parar y se dio la vuelta el dólar.

Así que también ahora hay que ver, hay que tomarse con calma esta ruptura por arriba para que realmente confirme y se consolide por estos niveles. Ahora, el soporte importante es la directriz alcista que está en niveles aproximadamente los 105 más o menos.

Comportamiento del Cobrelink

El cobre cayó durante la semana y esperábamos que se desplomara, pero finalmente aguantó los $3,63, que son el soporte anterior. Se volvió a situar en este triángulo que se ha mantenido durante mucho tiempo.

Así que veremos si se sigue manteniendo en el triángulo y se recupera hasta incluso quizás romper por arriba o termina rompiendo el gran soporte que quedó en los $3,63. Yo creo que si ya definitivamente rompe los $3,63, la caída puede ser bastante significativa, pero mientras no lo haga, todavía hay potencial.

Conoce Nuestra Plataformalink

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Comportamiento del IPSAlink

El IPSA ha estado cayendo, hizo mínimos en el 50% de Fibonacci. Así que ahí aguantó bien en torno a los 5800 puntos, se recuperó y vamos a ver cómo funciona la resistencia, la directriz bajista azul que está por ahí arriba. Veremos si aguanta y se mantiene a la baja o termina rompiendo y toda esta corrección reciente queda en eso, en una corrección.

Así que está interesante el IPSA la última semana con movimientos bien agresivos.

Principales Ganadores y Perdedores del IPSAlink

Y ahí, por ejemplo, vemos varias acciones que subieron bastante como Sonda, que se recuperó después de una caída en el último tiempo. De hecho, de esa caída que fue que llegó a ser más del 10%, corrige y está siendo solamente en el último mes del 5% con esta alza de la última semana. Parauco sube cerca de un 6%, CMPC, Copec cerca de un 5%.

En el lado negativo, tenemos a Aguas que cae cerca de un 6%, Enelchile también lo mismo, cerca de un 5%, y SMU un 3,5%.

Comportamiento del ECHlink

Y si miramos el comportamiento del ETF de Chile, la situación no es muy diferente a lo que hemos visto en el IPSA.__ Está todavía bajo esta directriz bajista__ y, por lo tanto, mientras permanezca bajo esta directriz, la tendencia a la baja se puede mantener. Solamente rompiendo, podría darse un cambio de tendencia y llegar hasta ahí la corrección que ha sido importante en las últimas semanas.

Comportamiento Chile vs Brasillink

Comparando el ETF de Chile, el ECH, con el que es el ETF de Brasil, todo muy tranquilo, todo muy parejo. Se ha mantenido esta correlación casi perfecta en las últimas semanas.

Comportamiento de los Multifondoslink

Y pasando a mirar lo que fueron los comportamientos de los multifondos de la última semana, tuvimos un desastre en la renta fija internacional. Y por ese motivo, las tasas subieron mucho, las de largo plazo en Estados Unidos.

Y esas tasas largas lo que hacen es terminar afectando a las tasas largas también de Chile. Y por esa razón, como el fondo E tiene mucha inversión en renta fija a largo plazo, terminó cayendo el multifondo E un 2% esta última semana.

Así que sigue siendo un comportamiento muy malo que tiene la renta fija en Chile de largo plazo. Y además, el multifondo E y esto va muy de la mano con lo que ha sido la alza de tasas que hemos visto en Estados Unidos y el resto del mundo. Así que no nos hemos salvado ahí, nos pega.

Sabemos que la renta fija, a nivel mundial, la referencia principal está en los bonos del tesoro Estados Unidos. Ahí está el cero riesgo y por lo tanto todos los demás mercados hay que agregarle riesgo a los bonos del tesoro, a los bonos de Hacienda, a los bonos del Banco Central. Así que por ahí está el impacto en estas tasas.

Evidentemente, en la última semana, el multifondo A se mantiene un poquito mejor. Más estable. Aunque igual cae un 0.6%. Y, por lo tanto, el multifondo C, el promedio de estos dos extremos, cayendo un 1.3% aproximadamente.

Así que en el último tiempo se ha ratificado estas alzas mayores. Se ha distanciado esta recuperación del multifondo A respecto al multifondo E y bueno, eso lo estaremos comentando en los próximos días en el análisis de multifondo que hacemos todos los primeros días del mes en este caso al cierre de septiembre.

Datos de la próxima semanalink

¿Qué podemos esperar de cara a la próxima semana? Muchas noticias.

Primero, partiendo el día lunes con el IMACEC. Veremos si ya tocamos fondo y empieza una cierta recuperación en esta segunda mitad del año.

También tendremos esta semana datos de inflación, que andan por ahí la expectativa en torno al 0.5% para septiembre. Veremos si se cumplen. Y también tenemos exportaciones, importaciones, balanza comercial que también eso es muy importante para el dólar, especialmente cuando sale el dato muy diferente a lo esperado.

Preguntas y Respuestaslink

Consultas y preguntas que nos hacen semana a semana.

AT: Sería bueno aprovechar el análisis del ECH considerando la condición gráfica actual del S&P500, del SPX o los índices en Estados Unidos. Posiblemente, si sigue con ese retroceso generalizado, tengamos un efecto arrastre en varios ADR y principalmente en los con más ponderación en el IPSA. Buen video. Muchas gracias.

Sí, yo creo que ha sido bastante más significativa la caída del IPSA que la caída de la bolsa norteamericana. De hecho, la IPSA ha caído antes, cayó antes que la bolsa norteamericana. Y claro, si es que la bolsa norteamericana cae mucho más, podría afectar sin duda al resto de Mercado y al IPSA.

Pero como veíamos en la visión semanal internacional, se ha dado una distancia, una brecha entre el comportamiento de la bolsa de Estados Unidos y el resto del mundo importante.

Entonces, lo que uno podría esperar de cara al futuro es que el mundo se recupere respecto a Estados Unidos, y ahí juega un rol importante Europa, Japón y emergente. Así que podría ser una oportunidad. Precisamente en mercados como el nuestro, también considerando acciones de valor, que fue algo, otra cosa que dije en la visión semanal internacional.

User: Consulta, estimado siempre el tema de cómo se percibe la inflación no coincide con la realidad del común de la gente. Entonces, para las políticas económicas, ¿cuál inflación sería más importante, la estándar inflación o la subyacente?

Siempre es más importante la subyacente porque la otra es volátil o sea si suben los precios de los limones en una época del año, en otra época del año caen; si los precios del zapallo suben en algunas épocas del año, en otra época caen los precios de las papas, lo mismo las frutas, verduras, etcétera.

Entonces, la inflación siempre subyacente es la importante para las decisiones. Y que se ha demorado un poquito más en caer en el último tiempo.

Sería bueno aclarar eso, si se puede. Ya que parece que una es más conveniente publicitar que la otra, ya que la que incorpora alimento y energía más alta. Entonces, ¿cuál sería más relevante considerar?

La subyacente, y ojo con esto que siempre genera duda. El hecho de que la inflación esté cayendo no es que los precios caigan, lo que está cayendo es que el alza anual es menor, pero el alza sigue.

Por eso, el problema de la inflación es tan terrible, porque cuando aumenta la inflación, la inflación se queda ahí, el tema es que después se desacelera el aumento de precios. Entonces, subimos un 10, un 20% en los últimos años, los precios se quedan ahí, y después siguen subiendo a tasas del 3%. No es que los precios vayan a caer, sino que los precios van a subir de manera menos acelerada.

Y, por eso, es tan importante cuidar la inflación. Y eso hay que entenderlo, y por eso y por eso lo dijimos acá en reiteradas ocasiones: se abusó de los retiros, se abusó de los IFE con fines políticos absolutos porque estábamos en época de elecciones. Y cuál fue el efecto para la gente: inflación que no cae. Así que ese es el problema de la inflación y no pasó solamente en Chile, pasó en varias partes del mundo, pero en Chile fue mayor el efecto.

Recomendación de Redes Sociales: Tomas Clarolink

Recomendación para esta semana: Probablemente ustedes muchos conocen a Tomás Claro se ha hecho muy famoso en redes sociales como ser el Trader, el mejor Trader de Chile. Así que nada para que lo sigan en en Twitter, ahí tiene su cuenta no sube mucha información pero de repente comparte algunas cosas que obviamente pueden ser de ayuda de valor. Así que síganlo también, Tomás Claro, muy conocido dentro del mundo las redes sociales en el último tiempo.

Despedidalink

Eso sería la visión semanal de los mercados nacionales. Estaremos subiendo varios videos más esta semana. Un abrazo grande. Que estén muy bien. Nos vemos.

Chao, chao.