Ep. 1: El origen de Mente de Inversionista

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En el episodio inaugural de Mente de Inversionista, el conductor entrevista a Fernando Gómez, socio fundador de Vida Capital y socio de Ameris, una de las gestoras de fondos temáticos más reconocidas de Chile. Fernando recorre su trayectoria desde la ingeniería comercial en la Universidad Católica hasta un MBA en Wharton (Universidad de Pennsylvania), pasando por dos años mochileando en Europa e Israel antes de incorporarse a Chase Manhattan Bank en Wall Street y luego Santander, donde pasó casi 17 años operando principalmente en renta fija.

La conversación profundiza en la filosofía de inversión de Vida Capital: invertir directamente en acciones globales —sin ser fondos de fondos— agrupadas en temas de largo plazo como tecnología (Fondo Silicon), salud (MEDTECH) y transición energética. Fernando explica por qué la inversión temática supera conceptualmente a la regional o sectorial: cruza geografías, sigue el dinero y, sobre todo, le da al inversionista un relato comprensible que le permite tolerar la volatilidad.

Un segmento memorable aborda la disciplina del ahorro: el consejo de «ahorra antes de gastar», separar el excedente del primer sueldo antes de tocarlo, y el valor psicológico de tener dos cuentas corrientes. Fernando también confiesa su mayor error —cerrar un posicionamiento corto dos semanas antes del peak de la crisis 2008, incapaz de aguantar la presión de los clientes— y su mayor acierto: la génesis del Fondo Silicon tras visitas a NVIDIA, Cadence y Applied Materials en Silicon Valley.

El episodio cierra reflexionando sobre el papel de la aleatoriedad en los resultados de inversión: incluso los mayores éxitos y fracasos tienen un componente de suerte que los inversionistas tienden a subestimar.

Ideas principaleslink

1. No te hagas rico rápido — Fernando abre y cierra el episodio con este principio: quien lo internaliza resuelve el 50-60 % de sus problemas de ahorro e inversión antes de empezar.

2. Educación formal sigue valiendo — Critica el sesgo de supervivencia que rodea a los dropouts exitosos. La universidad ayuda; hoy se complementa con recursos autodidactas (cursos online, podcasts como este) para quien tenga disciplina.

3. Ahorra antes de gastar — La fórmula de Francisco Verdugo: separar el ahorro al recibir el sueldo y presupuestar solo el remanente. Variante práctica: abrir dos cuentas y enviar automáticamente el porcentaje de ahorro a la segunda.

4. Renta fija es más compleja de lo que parece — Un bono del Tesoro de EE.UU. a 30 años cayó más de 50 % durante el ciclo de alzas de tasas 2022-2023, comparable al drawdown de renta variable en 2008. El duration y la convexidad generan riesgos que muchos inversionistas ignoran.

5. Inversión temática vs. regional vs. sectorial — Los fondos temáticos cruzan regiones y sectores porque apuestan a megatendencias (datos, longevidad, transición energética). Esto les da flexibilidad para rotar hacia las tecnologías que ganen, algo que fondos sectoriales rígidos no pueden hacer.

6. Follow the money — La tesis central de Vida Capital: identificar tendencias estructurales donde fluirán billones de dólares durante décadas (140 trillones estimados hacia la transición energética de aquí al 2050), lo que aumenta la probabilidad de sorpresas positivas.

7. Eficiencia de mercados y momentum — Fernando cita los tres factores de Fama: el 80-85 % del retorno lo explica el mercado. El diferencial lo marcan el valor y el momentum. Invertir con viento a favor —tendencias con crecimiento exponencial— hace que los analistas subestimen sistemáticamente los retornos futuros.

8. La aleatoriedad es gigante — Tanto el mayor error (timing del hedge fund en 2008) como el mayor acierto (Fondo Silicon) tuvieron componentes de azar que Fernando reconoce con honestidad. Sobreestimar el propio talento es un sesgo universal en la industria.