Multifondos de fiesta: todos terminan en cifras azules el último mes de año

Diciembre está terminando muy positivo para los multifondos de pensiones. Las cinco alternativas, del A al E, marcan hasta el 25 de diciembre rentabilidades sobre el 3%, según el informe de la consultora Ciedess (ver cuadro).

El resumen anualizado, eso sí, las cifras son un poco diferentes. Pese a que los fondos más conservadores o más posicionados en renta fija, como el D y E, están marcando potentes retornos al finalizar el 2023, están aún en terreno negativo en el consolidado enero-25 de diciembre, con pérdidas que alcanzan hasta 1,19% en el caso del E.

En cambio los más riesgosos, como los fondos A y B, que están más concentrados en acciones, especialmente en renta variable internacional, muestran hasta el momento alzas anuales sobre 4%. "Hay una recuperación de los fondos del pésimo desempeño que tuvieron el año pasado y que venían muy mal hasta bien entrado el año”, recuerda Sergio Tricio, gerente general de Patrimore, consultora de finanzas personales.

Los fondos A y B, el 2022 cerraron con pérdidas históricas de 20,81% y 15,82%, respectivamente, es decir, este 2023 significa una recuperación aún parcial de las importantes caídas del año pasado. Los más conservadores, que aún están en terreno negativo, el 2022 tuvieron un periodo sobresaliente, con un récord histórico del Fondo E, al ganar 7,08%. "Lo que se espera es que las tasas de interés en Estados Unidos, según las señales de la FED, comiencen a bajar y esa expectativa ayuda a todos los fondos, desde el A al E y, por lo tanto, el 2024 podría ser bueno para los multifondos si se concretan esas bajas de tasas”, dice Tricio.

La única nube es la persistente incertidumbre en la economía china, es 2023, y si bien los conservadores han tenido un repunte aún están en terreno negativo en el acumulado del año. Especialmente la crisis de su sector inmobiliario, que ya ha afectado a los fondos más riesgosos que tienen a la Bolsa de ese país con una caída cercana a 15% este año.

"Hay incertidumbre en China con su economía y aún siguen los conflictos bélicos que siempre podrían tener algún efecto negativo en la renta variable, pero se ven brotes verdes en otras economías que pueden traer buenas noticias para los mercados accionarios. Además, las bajas de las tasas de interés tanto internas como externas deberían seguir ayudando a los fondos como el Dy Een 2024”, complementa Gabriel Valenzuela, académico de finanzas de la Escuela de Negocios de la Universidad Aclolfo Ibáñez.

Yarela Flores, académica Facultad de Economía y Gobierno USS, cree que con expectativas de bajas de tasas de interés en Estados Unidos ayudaron que se me- joren el camino los fondos de pensiones en la última recta de 2023. “La baja de intereses por un lado indica que los créditos se hacen más atractivos y que habrá más inversión para las economías de todo el mundo, Eso revitaliza a los fondos con más renta variable (A y B). Y, además, con las caída de las tasas de interés se valorizan los bonos e impactan a los fondos con mayor porcentaje de renta fija (como el D y E). El escenario es favorable para todos los multifondos”, comenta.

¿Ese camino positivo puede durar en 2024? "Hemos tenido tantos riesgos en el último tiempo, como los bélicos o los problemas económicos en China, que es difícil jugársela a un 100%. Me atrevería a decir que es difícil que tengamos riesgos importantes en la primera mitad del próximo año. Si no pasa nada extraño, podríamos seguir con este repunte de los multifondos en los próximos meses”, comenta Flores.